Kinh doanh chênh lệch lãi suất tài trợ là một chiến lược chênh lệch giá có rủi ro thấp sử dụng cơ chế lãi suất tài trợ trong các hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin. Tỷ lệ tài trợ là một cơ chế được đưa ra để giữ giá của hợp đồng vĩnh viễn phù hợp với giá thị trường giao ngay. Khi tâm lý lạc quan mạnh mẽ trên thị trường, tỷ lệ cấp vốn thường dương và các nhà giao dịch nắm giữ lệnh mua cần phải trả lãi suất cấp vốn cho các nhà giao dịch giữ lệnh bán và ngược lại.
Các nguyên tắc cơ bản của chênh lệch lãi suất tài trợ
Kinh doanh chênh lệch lãi suất tài trợ tận dụng sự biến động của lãi suất tài trợ và chốt lãi suất tài trợ bằng cách thực hiện các giao dịch phòng ngừa rủi ro trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn và thị trường giao ngay (hoặc thị trường tương lai) cùng một lúc. Cốt lõi của chiến lược này là đảm bảo rằng các vị thế mua và bán ở các thị trường khác nhau được phòng ngừa rủi ro thị trường và thu được lợi nhuận phi rủi ro do lãi suất cấp vốn mang lại.
Các bước hoạt động chênh lệch tỷ lệ tài trợ
1. Theo dõi tỷ lệ tài trợ
• Xem tỷ lệ tài trợ hiện tại và tương lai trên nền tảng giao dịch. Nếu tỷ lệ tài trợ cao và dương, điều đó cho thấy thị trường đang tăng giá và bạn có thể cân nhắc đến việc kinh doanh chênh lệch tỷ lệ tài trợ.
2. Mở một vị thế phòng ngừa rủi ro
• Phòng ngừa rủi ro dài hạn: bán khống Bitcoin trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn và mua một lượng Bitcoin tương đương trên thị trường giao ngay. Trong trường hợp này, bạn phải chịu rủi ro về biến động giá thị trường.
• Nếu tỷ lệ tài trợ là âm (bán khống trả cho mua), bạn có thể làm ngược lại, nghĩa là mua vào trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn và bán khống trên thị trường giao ngay cùng một lúc (điều này cần đạt được thông qua cho vay hoặc thị trường tương lai).
3. Giữ cho đến khi thanh toán tỷ lệ tài trợ
• Bạn cần giữ vị thế của mình mở cho đến thời điểm thanh toán tỷ lệ tài trợ tiếp theo. Trong thời gian này, bạn sẽ không phải chịu rủi ro từ biến động giá vì các vị thế trên thị trường giao ngay và tương lai được bù trừ cho nhau.
• Khi thanh toán theo tỷ lệ tài trợ, bạn sẽ nhận được hoặc trả tỷ lệ tài trợ. Vì bạn đang nắm giữ vị thế phòng ngừa rủi ro nên bạn sẽ được hưởng lợi miễn là tỷ lệ tài trợ là dương.
4. Điều chỉnh vị trí của bạn thường xuyên
• Nếu tỷ lệ tài trợ vẫn dương và cao, hãy cân nhắc duy trì vị thế và thu thập tỷ lệ tài trợ thường xuyên.
• Điều quan trọng cần lưu ý là tỷ lệ tài trợ liên tục thay đổi. Nếu tỷ lệ tài trợ chuyển sang âm hoặc giảm, bạn có thể muốn đánh giá lại vị thế của mình và quyết định xem có nên đóng vị thế đó hay không.
5. Đóng vị thế và tính toán lợi nhuận
• Khi bạn quyết định đóng giao dịch chênh lệch lãi suất, hãy đóng các vị thế của bạn trên cả thị trường tương lai vĩnh viễn và thị trường giao ngay cùng một lúc. Tại thời điểm này, thu nhập bạn khóa chủ yếu đến từ tỷ lệ tài trợ đạt được trong kỳ.
Ví dụ
Giả sử bạn thấy trên một nền tảng nào đó rằng tỷ lệ tài trợ hiện tại cho hợp đồng Bitcoin vĩnh viễn là 0,05% sau mỗi 8 giờ và là số dương. Bạn có thể thực hiện các thao tác sau:
1. Giả sử bạn có 10 BTC vốn.
2. Mua 10 BTC trên thị trường giao ngay và mở một vị thế bán khống có cùng quy mô trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn, tức là bán khống 10 BTC.
3. Giữ vị thế của bạn cho đến thời điểm thanh toán tỷ lệ tài trợ tiếp theo. Trong thời gian này, bất kể thị trường biến động như thế nào, tổng giá trị tài sản của bạn sẽ không thay đổi đáng kể do phòng ngừa dài-ngắn.
4. Khi thanh toán, vì tỷ lệ tài trợ là dương, bạn sẽ nhận được khoản thanh toán tỷ lệ tài trợ tương ứng với vị thế bán khống 10 BTC. Giả sử là 0,05%, bạn sẽ nhận được 10 BTC * 0,05% = 0,005 BTC sau mỗi 8 giờ.
5. Tiếp tục giữ hoặc đóng vị thế của bạn: Sau một số chu kỳ, bạn có thể chọn tiếp tục giữ hoặc đóng vị thế của mình và tích lũy lợi ích về tỷ lệ tài trợ.
Các biện pháp phòng ngừa
• Phí giao dịch: Đảm bảo rằng khi thực hiện giao dịch chênh lệch giá, phí giao dịch, tỷ lệ tài trợ, trượt giá, v.v. không vượt quá lợi nhuận dự kiến.
• Biến động tỷ lệ tài trợ: Tỷ lệ tài trợ có thể biến động theo tâm lý thị trường, vì vậy hãy đảm bảo theo dõi và điều chỉnh chiến lược của bạn thường xuyên.
• Rủi ro nền tảng: Chọn một nền tảng giao dịch đáng tin cậy để giảm rủi ro đối tác và rủi ro nền tảng.
• Hiệu quả vốn: Vì chiến lược này đòi hỏi phải nắm giữ vị thế ở hai thị trường cùng một lúc nên sẽ chiếm dụng một lượng vốn lớn, do đó cần cân nhắc đến hiệu quả sử dụng vốn và tỷ lệ lợi nhuận.
Tóm tắt
Chênh lệch lãi suất tài trợ là một chiến lược có rủi ro tương đối thấp, có thể đảm bảo lợi nhuận ổn định trong thị trường biến động. Tuy nhiên, chiến lược này đòi hỏi một lượng vốn nhất định và phải theo dõi thị trường liên tục, đồng thời phải chú ý đến chi phí giao dịch tiềm ẩn và rủi ro do biến động thị trường.
