Hồ sơ tòa án chống lại kẻ bị cáo buộc lừa đảo tiền điện tử Sam Bankman-Fried đang làm sáng tỏ hơn mối quan hệ thân thiết đã thiêu rụi đế chế của anh ta: mối quan hệ giữa sàn giao dịch tiền điện tử FTX và quỹ phòng hộ chị em Alameda Research.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ cáo buộc hôm thứ Ba: “Không có sự khác biệt có ý nghĩa giữa quỹ của khách hàng FTX và quỹ của Alameda”. Alameda được cho là đã bòn rút 8 tỷ USD từ khách hàng của FTX hiện đã phá sản.

Trong vụ kiện riêng của mình, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa cho biết Alameda được hưởng quyền truy cập đặc biệt vào chương trình phụ trợ giao dịch của FTX. Đơn kiện cho biết họ có thể thực hiện giao dịch nhanh hơn các khách hàng khác và được miễn tự động thanh lý, cả hai đều là “lợi ích không công bằng”. Và nó có thể vay bao nhiêu tiền tùy thích.

Alameda Research là quỹ phòng hộ tiền điện tử khổng lồ và công ty tạo lập thị trường mà Sam Bankman-Fried thành lập vào năm 2017, trước cả FTX. Nó bắt đầu như một nhà giao dịch chênh lệch giá bitcoin nhưng nhanh chóng phát triển thành một trong những tên tuổi có ảnh hưởng nhất trong ngành, cả về năng lực giao dịch và số vốn hàng tỷ đô la. Tầm vóc của Alameda tăng lên song song với FTX; Bankman-Fried đã điều hành cả hai cho đến tháng 10 năm 2021, khi ông tuyên bố rời quỹ.

Về mặt công khai, hai công ty này tuyên bố là hai công ty khác nhau hoạt động “trong tầm tay”, cựu Giám đốc điều hành của Alameda, Caroline Ellison, trước đây đã nói. Nhưng trên thực tế, Bankman-Fried đã điều hành FTX và Alameda theo sát nút, đơn kiện cáo buộc. Và Alameda đang chơi bằng tiền của khách hàng FTX.

Bankman-Fried, người sở hữu 90% Alameda, đã bị bắt ở Bahamas hôm thứ Hai và phải đối mặt với các cáo buộc hình sự về rửa tiền, âm mưu và lừa đảo ở Hoa Kỳ. Việc ông từ vị trí CEO đứng đầu ngành công nghiệp tiền điện tử trở thành bị cáo quốc tế chỉ mất hơn một tháng. .

Vào thời điểm đó, cựu tỷ phú 30 tuổi đã bắt tay vào một chuyến đi xin lỗi quyết liệt để coi vai trò của mình trong vụ nổ của FTX là ngu ngốc và liều lĩnh, nhưng hầu như không phạm tội. Đôi khi anh ta lảng tránh các câu hỏi thăm dò mối quan hệ của Alameda với FTX và liên tục phủ nhận việc biết về bất kỳ cửa hậu nào.

Lỗ hổng mã hóa cứng

Những vụ kiện mới nhắm trực tiếp vào những khẳng định của Bankman-Fried. Ông “chỉ đạo” FTX để Alameda làm những việc mà các khách hàng khác của họ không thể, chẳng hạn như giảm xuống dưới mức yêu cầu ký quỹ đối với các khoản đặt cược rủi ro và thực hiện giao dịch khi tài khoản của họ trống, đơn kiện cáo buộc. Họ tiếp tục nói rằng những lỗ hổng này đã được đưa vào mã của FTX theo chỉ đạo của Bankman-Fried.

Khi các khách hàng tổ chức như Alameda thực hiện giao dịch trên FTX, họ đã sử dụng API, được thiết kế hợp lý hơn – và do đó nhanh hơn – so với các nhà giao dịch bán lẻ trên trang web sử dụng. Nhưng khả năng truy cập của Alameda vẫn nhanh hơn. Theo CFTC, nó “có thể bỏ qua một số phần nhất định” của API FTX để di chuyển “nhanh hơn vài mili giây” so với những người chi tiêu lớn khác.

Một phần việc tăng tốc độ của Alameda là nhờ những đặc quyền khác của nó. Bởi vì nó không cần phải có đủ tiền để thực hiện giao dịch nên nó hoàn toàn bỏ qua việc kiểm tra số dư tự động mà các tài khoản khác phải xóa. Điều này mang lại cho Alameda “một lợi thế đáng kể khác về tốc độ”.

CFTC cáo buộc rằng có lần, khi Alameda đạt giới hạn vay tối đa đối với FTX, Bankman-Fried đã yêu cầu các nhân viên đặt mức trần cao đến mức sẽ không bao giờ đạt được. Về mặt lý thuyết, nó có thể rút hàng chục tỷ đô la từ FTX.

Theo Bộ Tư pháp Hoa Kỳ, trục trặc về tiền vô hạn của Alameda đã khiến quỹ phòng hộ này phải trả “hàng tỷ đô la khoản vay” bằng cách sử dụng tiền gửi của khách hàng. Nó đã tiết lộ các cáo buộc hình sự đối với Sam Bankman-Fried hôm thứ Ba sau khi cựu Giám đốc điều hành FTX bị bắt giữ ở Bahamas.

Theo SEC, Bankman-Fried đã cố gắng che giấu mối quan hệ giữa “con heo đất cá nhân” của mình và FTX bằng cách chuyển tiền đến các tài khoản ngân hàng dường như không liên kết mà Alameda kiểm soát. FTX đã sử dụng tên tài khoản khiêm tốn “fiat@ftx.com” để theo dõi các khoản nợ hàng tỷ đô la của công ty chị em mà không hề nhướng mày. Và Alameda chưa bao giờ nói với bên thứ ba rằng “khoản vay” của họ là từ FTX.

Ngay cả khi FTX cố gắng giải quyết các khoản nợ của mình vào năm 2022, họ vẫn dành sự đối xử đặc biệt cho Alameda. Bankman-Fried đã ngăn hệ thống kế toán của sàn giao dịch tính lãi đối với khoản nợ 8 tỷ USD của quỹ phòng hộ (việc này đã được thực hiện tự động, theo SEC).

Chúng tôi thực sự không thể tắt nó

Theo CFTC, Bankman-Fried “đã soạn thảo và chia sẻ một tài liệu đặt câu hỏi liệu Alameda có nên đóng cửa vĩnh viễn hay không” vào tháng 9 năm 2022, vài tháng trước khi nó phát nổ.

Lý do của ông: Alameda đang gặp nhiều rủi ro hơn mức đáng có.

“Tôi nghĩ có lẽ đã đến lúc Alameda Research phải đóng cửa. Thành thật mà nói, có lẽ đã đến lúc phải làm điều đó cách đây một năm”, Bankman-Fried viết trong một tài liệu có tiêu đề “Chúng tôi đã đến, chúng tôi đã thấy, chúng tôi đã nghiên cứu”.

Đồng thời, Bankman-Fried thừa nhận rằng Alameda đã đóng một vai trò lớn trong hoạt động của FTX đến mức khó có thể rút phích cắm. Với tư cách là nhà tạo lập thị trường chính của FTX, các giao dịch được đảm bảo diễn ra suôn sẻ cho tất cả khách hàng của FTX chứ không chỉ riêng mình. Việc Alameda biến mất sẽ tạo ra sự thiếu hụt thanh khoản và có thể làm giảm giá trị của sàn giao dịch FTX.

Theo CFTC, ông viết: “Với số tiền mà Alameda đang làm, chúng tôi thực sự không thể đóng cửa nó”.

Mùa thu

Biểu đồ của SEC và CFTC ngày 2 tháng 11 là ngày Alameda và FTX bắt đầu sáng tỏ. Vào ngày hôm đó, các cơ quan quản lý cho biết CoinDesk đã xuất bản một bài báo thăm dò việc nắm giữ token FTT rộng rãi của Alameda. FTT là mã thông báo do FTX phát hành và Alameda có hàng tỷ đô la FTT và các mã thông báo liên kết với FTX khác trên bảng cân đối kế toán của mình.

“Vào ngày 6 tháng 11 năm 2022, để phản hồi lại bài báo này, Giám đốc điều hành của Binance đã tweet rằng, “do những tiết lộ gần đây đã [sic.] được đưa ra ánh sáng,” anh ấy sẽ bán phần còn lại trong số cổ phần FTT đáng kể của mình , thứ mà anh ấy có được trong quá trình mua lại từ khoản đầu tư hạt giống FTX,” CFTC cho biết.

Lệnh gọi thanh lý của Binance đã làm giảm giá FTT và gây ra làn sóng tiền gửi tại FTX. CFTC cho biết một ngày sau, sàn giao dịch nhận thấy rõ rằng họ không có đủ tiền mặt để chi trả cho khách hàng.

Đồng thời, các nhà giao dịch ở Alameda được chỉ đạo “bán tất cả những gì có thể bán được” một cách điên cuồng để “nói chung là làm bất cứ điều gì có thể để nhanh chóng có được hàng tỷ đô la vốn để gửi đến FTX,” CFTC cho biết, lưu ý Bankman-Fried đóng một vai trò quan trọng trong nỗ lực đó.

Bankman-Fried cũng đã lên kế hoạch sử dụng đợt giảm giá của Alameda để lấp chỗ trống tại FTX US, vốn cũng đang bị ảnh hưởng nặng nề bởi việc rút tiền. Theo CFTC, các nhà điều hành ở đó đã phát hiện ra “sự thiếu hụt mà họ không hiểu và không thể định lượng”. (Trong chuyến đi xin lỗi của mình, Bankman-Fried khẳng định rằng sàn giao dịch Hoa Kỳ không bao giờ vỡ nợ.)

“Vào ngày 8 tháng 11, Bankman-Fried đã chỉ đạo các nhà giao dịch Alameda ưu tiên đáp ứng các yêu cầu về vốn của FTX US và gửi số vốn dư thừa cho FTX US. Dựa trên thông tin và niềm tin, Alameda đã gửi hơn 185 triệu USD cho FTX US để bù đắp sự thiếu hụt của mình,” CFTC cho biết.

Đó chỉ là một sự đan xen nữa trong mối quan hệ rộng lớn, không thành lời, giữa Alameda và tất cả các khía cạnh của đế chế FTX.