Nhận thông tin chi tiết và phân tích về tiền điện tử dựa trên dữ liệu tốt nhất mỗi tuần:
Theo dõi ngay
Dữ liệu khai thác đặc biệt quý 4 năm 2022 của mạng
Bởi Parker Merritt và Kyle Waters
Trong phiên bản đặc biệt này của State of the Network, chúng tôi xem xét dựa trên dữ liệu về hệ sinh thái khai thác Bitcoin trong quý 4 năm 2022. Để cập nhật các đánh giá khai thác hàng quý khác của chúng tôi trong năm nay, hãy xem các liên kết bên dưới.
Ưu đãi khai thác hàng quý năm 2022 của SOTN: Q1, Q2, Q3
Tỷ lệ băm bitcoin tiếp tục tăng cao hơn trong hầu hết quý 4 mặc dù giá BTC giao ngay giảm. Tốc độ băm – đại diện cho tổng nỗ lực tính toán bảo mật mạng – đạt mức cao tới 250 EH/s (tỷ tỷ băm mỗi giây) vào cuối tháng 10, mức cao nhất mọi thời đại. Tỷ lệ băm đã tăng trong suốt mùa hè khi các công ty khai thác Bitcoin được giao dịch công khai tiếp tục bổ sung công suất thông qua các giàn khai thác được đặt hàng trước trong thị trường tăng giá.
Nguồn: Coin Metrics Network Data Pro
Có một lời giải thích thú vị đằng sau sự gia tăng tỷ lệ băm vào cuối tháng 9 và tháng 10: Hợp nhất Ethereum. Như nhà nghiên cứu tiền điện tử độc lập Data Always đã đề xuất, việc kết thúc hoạt động khai thác Ethereum có thể đã khuyến khích các nhà khai thác tái sử dụng không gian công nghiệp, hoán đổi GPU được sử dụng để khai thác Ethereum bằng ASIC được sử dụng để khai thác Bitcoin. Thật khó để đưa ra con số chính xác về mức độ phân bổ lại tài nguyên này, nhưng tốc độ băm Bitcoin đã tăng nhanh từ 220 EH/s lên 250 EH/s ngay sau khi The Merge hoàn thành vào tháng 9.
Nguồn: “Sự hợp nhất và mức tiêu thụ điện của tiền điện tử” của Data Always
Tuy nhiên, với việc giá BTC giao ngay phải đối mặt với áp lực giảm giá mới sau sự thất bại của FTX, tỷ lệ băm đã bắt đầu trượt dốc. Độ khó khai thác Bitcoin – một tham số mạng tự động điều chỉnh 2 tuần một lần để kiểm soát thời gian khối – đã giảm hơn 7% gần đây (xem biểu đồ đầu tiên ở trên), mức giảm lớn nhất kể từ khi các công ty khai thác đột ngột rời khỏi Trung Quốc vào mùa xuân năm 2021.
Sự trì trệ về tỷ lệ băm là dấu hiệu cho thấy các công ty khai thác đang phải đối mặt với một vòng thách thức mới trong bối cảnh điều kiện thị trường thận trọng.
Dấu hiệu đầu hàng của thợ mỏ
Nguồn: Số liệu tiền xu ATLAS & Tỷ giá tham khảo
Một proxy mà chúng tôi có thể sử dụng để giám sát hoạt động khai thác là số lượng địa chỉ Bitcoin nhận khoản thanh toán trực tiếp từ các nhóm khai thác. Các địa chỉ "một bước nhảy" này thường được kiểm soát bởi các thợ mỏ riêng lẻ đóng góp sức mạnh băm cho nhóm khai thác mà họ lựa chọn. Các địa chỉ của công cụ khai thác đang hoạt động có xu hướng đạt đỉnh ngay sau khi giá Bitcoin đạt đỉnh, với việc triển khai phần cứng chậm chạp đến muộn khi sự nhiệt tình đầu cơ bắt đầu giảm dần. Năm tháng sau khi giá BTC đạt đỉnh vào tháng 12 năm 2017, các địa chỉ khai thác hoạt động hàng tháng đã đạt tới 80.000, chỉ giảm xuống mức thấp gần 10.000 vào năm 2020.
Trong chu kỳ tăng giá này, chúng tôi không thấy mức độ hưng phấn khai thác gần như tương tự được phản ánh trong các địa chỉ đang hoạt động, có thể là do sự hợp nhất sức mạnh băm thành một nhóm nhỏ hơn các thực thể giao dịch công khai. Tuy nhiên, vào năm 2022, chúng tôi vẫn thấy số lượng địa chỉ khai thác đang hoạt động giảm hơn 50% so với mức cao gần đây, đạt mức thấp nhất kể từ năm 2011. Các địa chỉ hoạt động khai thác dường như đã chạm đáy vào tháng 8, phục hồi yếu trong vài tháng qua , nhưng hoạt động có thể dễ dàng suy giảm trong tháng 12 khi các công ty khai thác lớn tiếp tục nộp đơn xin phá sản.
Mặc dù ngành khai thác mỏ đã trưởng thành đáng kể trong vài năm qua, nhưng xu hướng đầu hàng theo chu kỳ vẫn tiếp tục cho thấy ngành này cần đạt được một số tiến bộ trong việc quản lý rủi ro thích hợp. Mặc dù các thỏa thuận mua điện cho phép các nhà khai thác kiểm soát mức độ tiếp xúc với giá năng lượng tăng cao, nhưng các lựa chọn để quản lý mức độ tiếp xúc với giá băm— một thước đo đo lường doanh thu bằng USD trên mỗi đơn vị hashrate— gần như không có. Để đạt được mục tiêu này, các nhà cung cấp dịch vụ khai thác như Luxor Technologies đã phát triển các sản phẩm phái sinh cho các hoạt động phức tạp hơn, cho phép các nhà khai thác phòng ngừa rủi ro bằng cách bán các hợp đồng chuyển tiếp không thể chuyển giao (NDF) giá băm.
Nguồn: Luxor Technologies
Trong kịch bản ví dụ ở trên, người khai thác có thể sử dụng hợp đồng NDF của Luxor để phòng ngừa sự sụt giảm giá băm hàng tháng. Thông thường, giá băm giảm sẽ chỉ dẫn đến mất doanh thu— tuy nhiên, nếu một công ty khai thác bán 1.500 hợp đồng NDF với giá 90 USD mỗi PH/s/ngày, họ sẽ khóa doanh thu ở ngưỡng này một cách hiệu quả. Ba mươi ngày sau, người khai thác thanh toán hợp đồng với mức giá băm là 70 USD mỗi PH/s/ngày, thu được lợi nhuận 30 nghìn USD và bù đắp cho sự sụt giảm lớn hơn trong doanh thu khai thác.
Trong khi thị trường hashrate của Luxor vẫn đang ở giai đoạn đầu, các công cụ phái sinh hashrate chắc chắn sẽ đóng vai trò ngày càng quan trọng trong việc quản lý rủi ro của thợ mỏ, đặc biệt khi ngành này tiếp tục thu hút các nhà phân bổ vốn từ các lĩnh vực truyền thống hơn.
Foundry cản trở cuộc thi
Với sự sụp đổ của Poolin và sự tăng trưởng chưa từng có của ngành khai thác mỏ Hoa Kỳ, Foundry USA Pool đã tích cực mở rộng thị phần hashrate Bitcoin của mình. Mặc dù tập Poolin đóng vai trò như một lời nhắc nhở lành mạnh về vận may có thể thay đổi nhanh như thế nào trong hệ sinh thái nhóm khai thác, nhưng sự di chuyển của hashrate đã nâng cao sự thống trị của 3 nhóm khai thác hàng đầu, với Foundry, AntPool và F2Pool cùng nhau kiểm soát hơn 50% thị phần. Vị trí của Foundry trong top 3 đặc biệt đáng chú ý, khi nhóm khai thác của Mỹ đã vượt qua vị trí dẫn đầu lâu đời của các nhóm có trụ sở tại châu Á vào đầu năm 2022.
Nguồn: Coin Metrics ATLAS
Điều thú vị là Foundry cũng đã cố gắng duy trì chỗ đứng của mình với tư cách là nhóm khai thác thống trị mà không cần khai thác một khối trống nào.
Nguồn: Coin Metrics ATLAS
Việc Foundry thiếu các khối trống là minh chứng cho năng lực tạo khuôn khối của nhóm. Trong tích tắc sau khi một khối được khai thác, các nhóm khai thác sẽ cố gắng tập hợp một mẫu khối mới, chọn các giao dịch được trả lương cao nhất để đưa vào nỗ lực tiếp theo của họ nhằm giải quyết Bằng chứng công việc. Trong khoảng thời gian ngắn này, các nhóm tiếp tục giảm tốc độ băm, nghĩa là có một khả năng nhỏ là một khối sẽ được khai thác trước khi mẫu mang giao dịch được lắp ráp hoàn chỉnh.
Cho đến nay vào năm 2022, Foundry đã xây dựng các mẫu khối đủ nhanh để đánh bại đồng hồ. Tuy nhiên, với việc phát hành Stratum V2 sắp tới, các thợ mỏ riêng lẻ sẽ sớm có tùy chọn tập hợp các mẫu của riêng họ, loại bỏ những người trung gian trong nhóm khai thác khỏi quá trình lựa chọn giao dịch. Liệu điều này có ảnh hưởng đến tần suất của các khối trống hay không và điều đó sẽ tác động như thế nào đến bối cảnh nhóm khai thác vẫn còn phải xem.
Sóng ở Mempool
Trong nửa cuối năm 2022, mempool vẫn tương đối im ắng, ngoại trừ một thời gian tắc nghẽn kéo dài vào giữa tháng 11. Một lượng lớn các giao dịch 12-15 sat/vB (được cho là do hợp nhất ví lạnh Binance) đã dẫn đến phần thưởng khai thác trung bình tăng đột biến đáng kể, với F2Pool thu về hơn 0,73 BTC phí giao dịch cho một khối.
Nguồn: Coin Metrics FARUM
Tất nhiên, đó sẽ không phải là một thị trường giá xuống của Bitcoin nếu không có một chút cộng đồng hung ác đấu tranh về các chi tiết kỹ thuật dường như nhỏ nhặt. Người dùng Bitcoin thông thường có thể thậm chí chưa từng nghe nói đến Thay thế theo phí (RBF), một loại giao dịch duy nhất cho phép người dùng tùy chọn phát lại khoản thanh toán trực tuyến trước đó với mức phí cao hơn một chút.
Tính năng Thay thế bằng Phí được thiết kế để giúp giảm bớt áp lực của mempool trong thời gian tắc nghẽn, cho phép người dùng đẩy các giao dịch lên hàng ưu tiên để đổi lấy tiền boa cao hơn một chút cho người khai thác. Tuy nhiên, các thành viên trong cộng đồng doanh nghiệp Bitcoin cảnh báo tính năng này rất dễ bị lạm dụng— người dùng cũng có thể “đảo ngược” các giao dịch không xác nhận bằng cách phát lại khoản thanh toán và thay thế địa chỉ của chính họ làm người nhận. Đối với những người bán không nghi ngờ khi chấp nhận các giao dịch 0-conf độc hại, điều này thực sự dẫn đến một khoản chi tiêu gấp đôi, làm tăng nguy cơ gian lận bồi hoàn.
Kể từ khi được giới thiệu vào năm 2016, các giao dịch hỗ trợ RBF ngày càng trở nên phổ biến. Tuy nhiên, với việc phát hành Bitcoin Core 24.0 gây tranh cãi, Thay thế theo phí hiện là cài đặt mặc định cho các nhóm nút. Mặc dù sự thay đổi này đã vấp phải nhiều phản đối từ cộng đồng người bán, nhưng các nhà phát triển vẫn kiên quyết ủng hộ việc nâng cấp, cho rằng xác nhận 0 chưa bao giờ là an toàn để chấp nhận ngay từ đầu. Nếu bạn muốn thanh toán ngay lập tức, Lightning Network của Bitcoin là một lựa chọn tốt hơn.
Nguồn: txstats.coinmetrics.io
Trong mọi trường hợp, những người khai thác có ít động cơ trực tiếp để lo lắng về khả năng gian lận Thay thế bằng Phí. Phí cao hơn chỉ đơn giản là thúc đẩy lợi nhuận của người khai thác, bất kể họ đến từ đâu. Tuy nhiên, sự phức tạp ngày càng tăng của việc giám sát các giao dịch RBF cũng có thể khiến việc tạo khuôn mẫu khối trở nên khó khăn hơn đáng kể, buộc các thợ mỏ phải theo dõi nhịp đập của mempool hơn bao giờ hết.
Những ngày băm tốt hơn phía trước?
Thợ mỏ đã có một năm khó khăn và quý 4 đặc biệt khó khăn. Nhìn đến năm 2023, có rất nhiều câu hỏi nổi bật sẽ quyết định hướng đi của ngành khai thác Bitcoin ngoài giá BTC.
Với sự mở rộng dấu ấn của ngành tại Hoa Kỳ, hoạt động khai thác đang được phân tích khác nhau bởi các khu vực pháp lý khác nhau. Vào tháng 11, New York đã ban hành lệnh cấm hai năm đầu tiên đối với các hoạt động khai thác mới ở bang này. Trong khi đó, khi Texas chuẩn bị cho mùa đông, Hội đồng Độ tin cậy Năng lượng của Texas (ERCOT) gần đây đã báo cáo Tải trọng linh hoạt lớn trị giá 1,7 gigawatt (GW), chủ yếu bao gồm các công cụ khai thác Bitcoin để giúp các nhà khai thác lưới điện của bang quản lý các giai đoạn có nhu cầu cao. Sự tương tác giữa các thợ mỏ và chính phủ ở cấp địa phương, tiểu bang và có thể cả liên bang có thể tiếp tục tăng tốc vào năm 2023.
Về mặt vận hành, các công ty khai thác có thể sẽ cần tiếp tục theo dõi chi phí đầu vào khi giá điện công nghiệp cao hơn. Các nhà khai thác lớn với mức giá cạnh tranh ở những vị trí thuận lợi, tối ưu hóa mọi biến số sẵn sàng thành công trong môi trường này. Sự hoàn thiện hơn nữa và nâng cấp kỹ thuật vào năm tới có thể mang lại lợi ích cho hệ sinh thái, chẳng hạn như sự ra mắt sắp tới của Stratum V2.
Có rất nhiều thách thức, nhưng khi đối mặt với nó, tất cả các thợ mỏ vẫn tiếp tục băm nhỏ, bảo vệ chuỗi trong khi định vị khéo léo các hoạt động để thành công và sống sót.
Cập nhật số liệu tiền xu
Cập nhật tuần này từ nhóm Coin Metrics:
Hãy tham gia cùng chúng tôi trên The Mining Pod vào ngày 21 tháng 12, nơi chúng tôi sẽ cung cấp bản tóm tắt về dữ liệu khai thác Bitcoin vào năm 2022.
Chúng tôi rất vui mừng được phát triển cộng đồng tập trung vào nghiên cứu và dữ liệu của mình trên gm.xyz, hãy tham gia cuộc trò chuyện!
Xem bản tin tập trung vào dữ liệu thị trường của chúng tôi Trạng thái thị trường, bao gồm các cập nhật hàng tuần về điều kiện thị trường và tin tức trên hệ sinh thái tiền điện tử.
Như mọi khi, nếu bạn có bất kỳ phản hồi hoặc yêu cầu nào, vui lòng cho chúng tôi biết tại đây.
Đăng ký và các vấn đề trước đây
Trạng thái mạng của Coin Metrics là một cái nhìn khách quan, hàng tuần về thị trường tiền điện tử được cung cấp bởi mạng riêng của chúng tôi (trên chuỗi) và dữ liệu thị trường.
Nếu bạn muốn nhận Trạng thái mạng trong hộp thư đến của mình, vui lòng đăng ký tại đây. Bạn có thể xem các số trước của State of the Network tại đây.
Hãy xem Blog số liệu tiền xu để biết thêm nghiên cứu và phân tích chuyên sâu.
© 2022 Coin Metrics Inc. Bảo lưu mọi quyền. Việc phân phối lại không được phép nếu không có sự đồng ý. Bản tin này không phải là lời khuyên đầu tư và chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và bạn không nên đưa ra quyết định đầu tư dựa trên thông tin này. Bản tin được cung cấp “nguyên trạng” và Coin Metrics sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào do thông tin thu được từ bản tin.