Tại sao Đức không bán bitcoin bị tịch thu của mình tại cuộc đấu giá mà trực tiếp trên các sàn giao dịch?
Việc cơ quan thực thi pháp luật bắt giữ bitcoin không có gì mới. Nhưng gần đây đã có một sự thay đổi trong cách các cơ quan thanh lý số BTC bị tịch thu của họ và nó đang tàn phá thị trường.
Theo nền tảng phân tích blockchain Arkham, sau khi chuyển số Bitcoin trị giá 75 triệu đô la sang các sàn giao dịch ngày hôm qua, Bundeskriminalamt của Đức đã chuyển thêm một số Bitcoin trị giá 84 triệu đô la khác vào sáng nay.
Tại thời điểm viết bài, 30 triệu USD đã được chuyển cho công ty giao dịch Flow Traders.
Việc bán Bitcoin bị tịch thu trên các sàn giao dịch — cùng với việc sắp phát hành lượng Bitcoin nắm giữ của Mt. Gox — đã khơi dậy các cuộc thảo luận về cách các chính phủ xử lý việc thanh lý tiền điện tử quy mô lớn.
Không phải lúc nào ví của chính phủ cũng sẽ gửi một lượng lớn Bitcoin đến các sàn giao dịch.
Arthur Cheong, Người sáng lập, Giám đốc điều hành & CIO tại DeFiance Capital, đã bày tỏ thắc mắc trên Twitter tại sao các chính phủ lại chuyển sang sử dụng đấu giá công khai.
Ông viết: “Tại sao các chính phủ lại thích bán BTC trên thị trường thông qua OTC hoặc trực tiếp trên các sàn giao dịch hiện nay hơn là đấu giá như họ đã từng làm trong quá khứ”. “Những BTC này có khả năng thu được giá cao hơn nhờ nguồn gốc xuất xứ và nền tảng sạch sẽ”.
Matthew Kaye, Giám đốc Điều hành và Chiến lược tại Hệ thống Trực giác, nói với Decrypt rằng có vẻ như các chính phủ có thể đang ưu tiên tính hiệu quả hơn là tối đa hóa lợi nhuận.
Ông nói: “Thâm hụt của Hoa Kỳ cho thấy rằng chính phủ có thể không ưu tiên hoặc không có chuyên môn để thực hiện việc bán số Bitcoin nắm giữ của họ theo cách tối đa hóa giá trị”.
“Có khả năng việc bán lượng hàng tồn kho này được coi là một nhiệm vụ đơn giản cần hoàn thành, thiên về con đường dễ dàng và hợp lý nhất hơn là đạt được mức giá tốt nhất có thể.”
Đó có thể không phải là lý do duy nhất. Ganesh Swami, Giám đốc điều hành và đồng sáng lập của Covalent cho biết, trong nhiều trường hợp, các chính phủ nhận thấy rằng họ đang ngồi trên những khoản lợi nhuận lớn chưa thực hiện được.
Swami cho biết: “Hầu hết BTC đã được thu hồi/ tịch thu khi nó ở mức dưới 20k”. “Họ không thực sự quan tâm đến sự khác biệt 5-10%.”
Ông nói thêm, quan điểm này cho thấy các chính phủ có thể hài lòng với những lợi ích đáng kể đã đạt được, khiến phí bảo hiểm tiềm năng từ các cuộc đấu giá trở nên kém hấp dẫn hơn.
Đấu giá Bitcoin trên Con đường Tơ lụa
Sự phát triển của các chiến lược của chính phủ đối với việc thanh lý Bitcoin có thể bắt nguồn từ những trường hợp nổi tiếng ban đầu.
Cơ quan Thống chế Hoa Kỳ (USMS) đi tiên phong trong các cuộc đấu giá Bitcoin, đặc biệt là bán tài sản bị tịch thu từ thị trường darknet Silk Road vào năm 2014 và 2015. Nhưng USMS cũng được cho là đã mất hàng tỷ đô la vì bán Bitcoin bị tịch thu quá sớm.
Tuy nhiên, khi thị trường tiền điện tử đã trưởng thành và tính thanh khoản được cải thiện, nhiều chính phủ đã chuyển sang các phương pháp dựa trên thị trường.
Chẳng hạn, cơ quan hải quan Phần Lan đã hợp tác với các nhà môi giới tiền điện tử vào năm 2023 để bán khoảng 1.890 Bitcoin bị tịch thu trong các cuộc điều tra hình sự.
Tương tự, vào năm 2021, Cơ quan thực thi Thụy Điển đã hợp tác với một sàn giao dịch tiền điện tử để bán Bitcoin bị tịch thu thông qua nền tảng giao dịch của họ.
Darren Franceschini, người đồng sáng lập Fideum, nhấn mạnh một yếu tố khác ảnh hưởng đến các quyết định của chính phủ: Người mua có thể muốn tránh xa các khoản tiền có được một cách bất hợp pháp.
Ông nói: “Lý do đằng sau việc các chính phủ chọn bán Bitcoin (BTC) trên thị trường mở thay vì thông qua đấu giá có thể bắt nguồn từ nguồn gốc của BTC mà họ nắm giữ, vốn thường gắn liền với các hoạt động bất hợp pháp”. “Do đó, các tổ chức thường thích mua BTC sạch hơn là BTC liên quan đến các hoạt động bất hợp pháp hoặc thay thế.”
Cái nhìn sâu sắc này nhấn mạnh một nghịch lý tiềm ẩn: Mặc dù việc tịch thu Bitcoin sau khi chính phủ có nguồn gốc rõ ràng có thể thu được lợi nhuận cao hơn trong các cuộc đấu giá, nhưng mối liên hệ của nó với các vụ án hình sự có thể khiến nó kém hấp dẫn hơn đối với các tổ chức có thể muốn mua nó.
Việc thanh lý lượng nắm giữ Bitcoin của Mt. Gox sắp tới sẽ tạo thêm một lớp phức tạp nữa cho động lực thị trường hiện tại.
Mặc dù trong trường hợp đó, các chủ nợ cá nhân – những người đã chờ đợi hơn một thập kỷ để lấy lại tiền của mình – sẽ tùy thuộc vào việc họ có muốn nhận ra lợi nhuận từ Bitcoin của mình hay không.
Theo Arkham, sáng sớm thứ Sáu trong phiên giao dịch ở châu Á, người được ủy thác của Mt. Gox dường như đã chuyển số Bitcoin trị giá 2,7 tỷ USD ra khỏi kho lạnh.