Bài viết giải thích chi tiết 8 khái niệm mới về quản trị phi tập trung của DeFi

Văn bản gốc đến từ Photon Finance. Tác giả là Dave Kajpust, Giám đốc điều hành của công ty phát triển DeFi Ekonomia và nhà phát triển của Photon Finance. Nó được biên soạn bởi Viện nghiên cứu Baize và đã bị xóa một chút.​

Hệ thống quản trị dựa trên blockchain thật tệ. Công nghệ chuỗi khối hứa hẹn sẽ thay đổi thế giới, nhưng cho đến nay, hệ thống quản trị mà chúng tôi đã tạo ra là biểu quyết bằng mã thông báo phi tập trung giả, nơi người trong nội bộ và cá voi cũng có thể bỏ phiếu.

Tuy nhiên, việc thiết kế hệ thống quản trị chỉ mới bắt đầu. Thị trường giá xuống là thời điểm hoàn hảo để thử nghiệm, khi thị trường bình lặng và các nhà tư tưởng cũng như nhà đổi mới đang bận rộn tạo ra các xu hướng mới.

Về hệ thống quản trị, điểm khởi đầu tốt là phát triển một bộ nguyên tắc rõ ràng sẽ hướng dẫn chúng ta tạo ra một hệ thống quản trị phi tập trung bền vững. Là một công ty phát triển, chúng tôi đã thiết lập các nguyên tắc chính sau:

Cố gắng không được phép, mang tính quyết định và minh bạch nhất có thể.

Quyền biểu quyết phải được phân cấp trong suốt vòng đời của giao thức.

Người dùng giao thức phải được cấp quyền biểu quyết (chẳng hạn như sở hữu giao diện trong trò chơi).

Cơ chế khuyến khích nên tập trung vào việc khen thưởng người dùng tham gia lâu dài.

Bốn nguyên tắc này đóng vai trò là điểm khởi đầu để chứng minh cho các cơ quan quản lý rằng DAO khác với các tập đoàn và cần được quản lý khác nhau.

Tại Ekonomia, chúng tôi đã tạo ra tám khái niệm quản trị mới tuân thủ các nguyên tắc này. Những khái niệm này có phần chưa hoàn thiện - mục tiêu của bài viết này là chia sẻ chúng, nhận phản hồi và làm việc với những người khác để cải thiện chúng.

Tiên phong pháp lý DAO

Điều quan trọng là phải bắt đầu thiết kế các hệ thống quản trị tốt hơn vào thời điểm này, vì các cơ quan quản lý đã để mắt tới các giao thức tiền điện tử, như chúng ta đã thấy gần đây với Ooki DAO và LBRY. Trên Twitter, những người đam mê tiền điện tử đều đồng thuận rằng CFTC và SEC đã vượt quá quyền hạn của họ trong cả hai sự cố. Nhưng thực tế là ngày nay có rất nhiều công ty on-chain mạo danh DAO và chúng ta cần phải làm tốt hơn.

Cố vấn pháp lý của Delphi Labs, Gabriel Shapiro, gần đây đã giải thích trong một tweet về cách tạo DAO đáp ứng các ngưỡng pháp lý phù hợp.

Chúng ta cần biến DAO thành một “tổ chức tự trị phi tập trung” thực sự. Gabriel có một tweet khác đi sâu vào một số ý tưởng rất thú vị. Tôi đã tóm tắt nó:

Chia DAO thành các DAO con bỏ phiếu cho các tham số cụ thể của giao thức.

Tất cả các subDAO được kết hợp để tạo thành một uberDAO bỏ phiếu về các tham số giao thức có ảnh hưởng đến mọi người.

Bạn phải tích cực tham gia vào việc quản lý thỏa thuận.

Cấp vốn cho giao thức, không phải nhóm sáng lập - Thay vì bán trước mã thông báo cho nhà đầu tư, giao thức sẽ bán trước mã thông báo cho những người dùng đầu tiên của giao thức. Những người dùng ban đầu này sẽ phải gửi tiền thanh khoản hoặc trả phí để truy cập thu nhập của họ bằng mã thông báo giao thức.

Tiếp tục những suy nghĩ này, Gabriel đã đăng một bài đăng trên blog về cách hoạt động của DAO, từ đó tôi rút ra một số điểm chính:

Mã thông báo DAO chỉ nên kiểm soát mã, mã là luật.

DAO không được kiểm soát mọi người và việc bỏ phiếu không được ràng buộc về mặt pháp lý bất kỳ ai phải hoàn thành nhiệm vụ. Điều này có nghĩa là mã thông báo trao quyền lực pháp lý cho người đó, trông rất giống một hợp đồng công ty điển hình. Nó làm tăng rủi ro rằng mã thông báo là chứng khoán.

Mục đích chính của giao thức DAO là cung cấp cho người dùng cơ sở hạ tầng kỹ thuật số tự trị - một hệ thống hợp đồng thông minh có thể được thay đổi thông qua bỏ phiếu trực tuyến. Trên thực tế, DAO chỉ là “MMORPG” (trò chơi nhập vai trực tuyến nhiều người chơi) được sử dụng để điều chỉnh các tham số hệ thống của các ứng dụng phi tập trung.

Mục đích thứ hai của DAO là đạt được sự đồng thuận thô, ngoài chuỗi về các vấn đề lỏng lẻo. Những sự đồng thuận này có thể xảy ra trên Twitter, trên các diễn đàn hoặc tại các cuộc họp, không mang tính ràng buộc và không có con số nghiêm ngặt.

Quan điểm của Gabriel đã cho tôi những ý tưởng để phát triển các khái niệm quản trị mới.

Trong nhiều năm, Crypto là một “ngành công nghiệp nổi loạn” không được đánh giá cao, rất khó tìm được những kỹ sư và luật sư giỏi. Nhưng nó đã phát triển nhanh chóng và nhiều chính phủ hiện đang nỗ lực quản lý tiền điện tử.

May mắn thay, rất nhiều tài năng đáng kinh ngạc đã bước vào ngành công nghiệp tiền điện tử trong vài năm qua. Giờ đây, chúng tôi có chuyên môn về pháp lý và kỹ thuật để thiết kế các hệ thống quản trị mới để mọi người đều có thể sử dụng.

Khái niệm mới về quản trị

Tôi không phải là luật sư, tôi là nhà công nghệ, vì vậy tôi nghĩ về quản trị theo các giao thức DeFi.

Mô hình chung giữa các khái niệm này là chúng đều đáp ứng bốn nguyên tắc ở đầu bài viết. Hơn nữa, những khái niệm này có rất nhiều điểm tương đồng với nhau và thậm chí có thể được sử dụng cùng nhau. Tất cả những khái niệm này đều là những ý tưởng riêng biệt nhưng chúng tôi đang nghĩ cách kết hợp chúng lại với nhau để tạo ra một hệ thống quản trị hoàn toàn có thể tương tác.

1. Khả năng di chuyển của hạt giống

Gabriel đã từng chỉ ra: “Việc bán trước mã thông báo sẽ mãi mãi làm mất tính bảo mật của mã thông báo”.

Nó là như vậy. Trong hai năm qua, chúng tôi đã thấy những tên VC giống nhau trên nhiều dự án tiền điện tử mới và những dự án này gây quỹ giống như các công ty khởi nghiệp truyền thống. Rõ ràng là có một số VC tiền điện tử dường như tham gia vào mọi vòng cấp vốn.

Để so sánh, Ưu đãi tiền xu ban đầu ( 1 C 0 ) có vẻ công bằng hơn vì bất kỳ ai cũng có thể tham gia. Các quy tắc tham gia là giống nhau đối với mọi người và có thể được xác minh trên chuỗi. Nhưng các cơ quan quản lý đã phát động một “cuộc tấn công” vào 1C0 vào năm 2018 và buộc các dự án mới phải huy động vốn từ các công ty đầu tư mạo hiểm. Điều này đã dẫn đến tình huống mà chúng ta đang gặp phải hiện nay - hầu hết các token đều được VC hỗ trợ và có nguy cơ bị coi là chứng khoán.

Chúng tôi cần cải thiện quy trình gây quỹ của mình để làm cho nó công bằng hơn. Công nghệ chuỗi khối cho phép chúng ta sáng tạo và đổi mới những cách mới để huy động vốn. Đây là lúc khái niệm “thanh khoản hạt giống” phát huy tác dụng.

Làm thế nào nó hoạt động? Người dùng đầu tư vào tính thanh khoản trong một khoảng thời gian trước khi giao thức ra mắt và nhận mã thông báo quản trị. Tất cả điều này được thực hiện mà không cần sự cho phép thông qua hợp đồng thông minh, cho phép mọi người tham gia.

Với khái niệm này, bạn có thể gây quỹ và xây dựng giao thức thời gian thực và mọi thứ đều được thực hiện trực tuyến! Không có cuộc gặp gỡ nào với các quỹ đầu tư mạo hiểm hoặc nhà đầu tư thiên thần, không có bảng điều khoản và không có sự bất cân xứng về thông tin giữa những người trong cuộc ở giai đoạn đầu và công chúng.

Các nhóm phát triển sẽ làm tốt hơn nếu hầu hết các dự án tiền điện tử gây quỹ được gửi vào giao thức thay vì tài khoản của nhóm phát triển. Một số giao thức thực hiện các cơ chế gây quỹ rất giống nhau. OlympusDAO đã gây quỹ bằng DAI để ra mắt giao thức của họ. Những người tham gia sớm có thể nhận lại OHM với mức giá cực thấp. Sự khác biệt chính ở đây là làm cho tính thanh khoản của giao thức trở nên chặt chẽ và có cấu trúc hơn, vì “trái phiếu” OlympusDAO thường không tồn tại lâu hơn 1 tuần.

Việc cung cấp các khóa thanh khoản dài hạn, thay vì gây quỹ truyền thống, cũng có thể được sử dụng để cấp vốn cho các giao thức nhằm đảm bảo sự thành công của chúng. Giao thức có thể lập kế hoạch khóa thanh khoản gốc, khóa thanh khoản Series A, khóa thanh khoản Series B, v.v. cho đến khi nó trở thành giao thức tự duy trì.

Cái hay của các khóa thanh khoản này là chúng được định giá trong một thị trường mở, cạnh tranh, tạo ra mức giá hợp lý cho tất cả mọi người và không có lợi ích nội bộ. Không thể mua mã thông báo quản trị vì nó được phân phối cho người dùng cung cấp tính thanh khoản. Nó không có giá cho đến khi giao thức được đưa ra và giao dịch bắt đầu. Điều này làm cho nó không hoạt động giống như chứng khoán, nơi chỉ mong đợi lợi nhuận.

2. Đối tác khai thác thanh khoản

Cũng có những tình huống trong đó giao thức DeFi có thể hoạt động với các DAO/giao thức nổi tiếng có thể cung cấp cho người dùng hoặc tính thanh khoản. Chúng tôi gọi họ là “đối tác khai thác thanh khoản”.

Hãy lấy một ví dụ sử dụng Photon Finance.

Photon Finance là một giao thức stablecoin được xây dựng theo thiết kế mô-đun – mỗi mô-đun có tài sản thế chấp khác nhau và có khả năng khai thác stablecoin PHO khác nhau. Các mô-đun này chứa các tài sản từ các giao thức DeFi khác như AAVE, MKR, FRAX, COMP, BAL, DAI, LUSD, v.v.

DeFi mở và không cần cấp phép, do đó có sự phối hợp trong việc kết nối các giao thức và tạo ra các ưu đãi đa giao thức. Trước đây, chúng ta thường thấy “sự hợp tác” giữa các giao thức được công bố trong các thông cáo báo chí. Nhưng vấn đề là gì? Thông thường, đó chỉ là những “thỏa thuận mơ hồ” về sự hợp tác giữa hai công ty. Điều này không có ý nghĩa đối với giao thức. Bởi vì bất kỳ thỏa thuận hợp tác nào cũng phải được hoàn thành thông qua mã trên chuỗi.

Đây là cách hoạt động của quan hệ đối tác khai thác thanh khoản:

Cung cấp cho đối tác phần thưởng lên tới 20% token quản trị TON.

Một số DAO có lượng thanh khoản lớn và số lượng người dùng lớn muốn nhận phần thưởng 20% ​​này.

DAO hiện có thể bắt đầu chuyển hướng thanh khoản hoặc người dùng của nó tới Photon.

Photon xây dựng một công cụ tổng hợp doanh thu như Yearn. Phần thưởng TON có thể được gửi trực tiếp đến người dùng DAO hoặc DAO dựa trên sự thành công của dự án.

Các giao thức cho vay như Aave hoặc Euler được khuyến khích sử dụng PHO làm tài sản và gửi phần thưởng trực tiếp đến DAO trong giao thức của họ.

Cung cấp cho các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) một tỷ lệ phần trăm cố định của phần thưởng TON và để họ cạnh tranh để xây dựng tính thanh khoản sâu hơn.

Thiết kế sẽ tạo ra một "trò chơi" cho Photon và các giao thức DeFi hoặc DAO khác giúp Photon nhiều nhất sẽ nhận được nhiều token TON nhất. Bạn cũng có thể yêu cầu DAO giữ mã thông báo TON trong một khoảng thời gian và thiết kế các quy tắc để mở khóa phần thưởng TON.

Khai thác lợi nhuận trong lịch sử tiền điện tử đã từng mang tính chất săn mồi, với việc hầu hết các thợ mỏ đều từ bỏ phần thưởng. Khái niệm “Đối tác khai thác thanh khoản” cung cấp một cách bền vững để các giao thức hoạt động cùng nhau.

3. Bỏ phiếu bằng token đa giao thức

Khái niệm này có liên quan đến ý tưởng khai thác quản trị. Khai thác quản trị nhằm mục đích tập hợp các DAO DeFi khác nhau để cùng hoạt động nhằm cung cấp trải nghiệm người dùng tốt hơn cho tất cả người dùng DeFi. Các giao thức DeFi được kết nối với nhau và thường có nhiều giao thức chéo. Những điểm giao nhau này thể hiện ở nhiều lĩnh vực, chẳng hạn như khuyến nghị quản trị và tích hợp hợp đồng thông minh.

Vậy tại sao không có hệ thống quản trị có thể chấp nhận bỏ phiếu từ hai token khác nhau?

Chúng tôi vẫn chưa thấy điều đó xảy ra vì DAO hiện được thiết kế giống một công ty hơn, với lợi ích của một nhóm duy nhất quyết định tương lai của một giao thức duy nhất.

Tuy nhiên, việc quản trị nhiều mã thông báo này sẽ dễ dàng thực hiện nếu chúng ta tạo các subDAO trong giao thức. Ví dụ: giả sử một mô-đun của Maple Finance được gửi tới Photon Finance để cho các bên thứ ba vay mã thông báo Maple LP đại diện cho USDC và cho phép đúc PHO dựa vào nó.

Sau đó, các tham số của mô-đun Maple này có thể được chủ sở hữu TON và MPL ​​bình chọn. Những người nắm giữ MPL biết nhiều về Maple pool hơn những người nắm giữ TON, vì vậy tỷ trọng biểu quyết có thể cao hơn một chút. Hai cộng đồng có thể đến với nhau và bỏ phiếu để có kết quả tốt nhất cho cả hai bên.

Khái niệm này cũng tạo ra một vấn đề pháp lý rất thú vị. Tôi tin rằng nó cho phép các token hoạt động ít giống chứng khoán hơn. Nếu bạn có thể xây dựng một hệ thống bỏ phiếu nhiều mã thông báo trên nhiều giao thức DeFi, thì các mã thông báo như TON và MPL ​​có thể được sử dụng để quản lý hơn 10 giao thức DeFi. Đột nhiên, việc nắm giữ mã thông báo quản trị không liên quan gì đến một giao thức duy nhất do một công ty xây dựng. Token quản trị hiện có quyền biểu quyết để tham gia vào toàn bộ hệ sinh thái Ethereum DeFi.

Đây là tương lai của DeFi mà tôi hy vọng được thấy nhất, và nó thậm chí có thể dẫn đến sự xuất hiện của các tiêu chuẩn quản trị cho việc bỏ phiếu đa giao thức.

4. Biểu quyết mã thông báo đa giao thức động

Một vấn đề khác với việc bỏ phiếu bằng token truyền thống là các giao thức thường được kiểm soát bởi một số ít người, thường là các nhà đầu tư lớn (cá voi) hoặc người sáng lập. Bạn có thể thấy vấn đề này ở hầu hết mọi dự án DeFi. Điều này đặc biệt có vấn đề trong giai đoạn đầu của giao thức khi mã thông báo quản trị có lượng lưu hành thấp. Nó có thể có 10% nguồn cung lưu hành, với tất cả các token thuộc sở hữu của người nội bộ. Trong con mắt của các nhà quản lý – điều này có vẻ như tập trung 100%, ngay cả khi kế hoạch dài hạn của giao thức là chuyển sang phi tập trung.

Trong phần trước, việc bỏ phiếu bằng nhiều token đã được mô tả là liên quan đến các mô-đun của 2 giao thức có thể kết hợp với nhau và bỏ phiếu theo các tham số. Nhưng điều gì ngăn cản chúng ta cho phép các giao thức bị chi phối bởi nhiều token? Hãy xem sơ đồ bên dưới để biết ví dụ về Photon hoạt động như thế nào:

Giải thích sơ đồ này:

TON bắt đầu với 6% quyền lưu hành nhưng chỉ có 35% quyền biểu quyết.

Các quyền biểu quyết khác đã được chia thành:

CRV = 30% — Vì Curve là stablecoin DEX lớn nhất nên việc thưởng cho cộng đồng bằng cách bỏ phiếu cho Photon là điều hợp lý.

UNI = 20% – Uniswap có nhóm khai thác TON/PHO và Uniswap có mức phân phối token lớn hơn, điều này khiến UNI trở thành một ứng cử viên sáng giá.

AAVE = 10% – Token AAVE được phân phối tốt và sử dụng PHO làm tài sản thế chấp trong Aave sẽ là một chiến lược tốt.

MPL = 5% — Nếu bạn tạo mô-đun Maple được mô tả trước đó, thì việc bao gồm cả cộng đồng Maple là rất đáng giá. Tuy nhiên, nó nhỏ hơn ba giao thức trước đó và có xu hướng chấp nhận PHO làm tài sản thế chấp trong thời gian ngắn.

Khi nhiều TON được phát hành theo lịch trình phát hành tuyến tính, quyền biểu quyết của TON sẽ tăng tuyến tính, trong khi quyền biểu quyết của 4 loại còn lại sẽ giảm.

Tương tự như vậy, khái niệm này có thể làm cho các token này hoạt động ít giống chứng khoán hơn vì hiện tại chúng có tiện ích trên tất cả DeFi.

Tuy nhiên, khái niệm này đòi hỏi phải xem xét cẩn thận. Trong một trường hợp, khi Photon lần đầu tiên ra mắt, chủ sở hữu mã thông báo CRV và UNI cộng lại có nhiều quyền biểu quyết hơn chủ sở hữu TON. Rõ ràng là phải có một kế hoạch nào đó ở đây để đảm bảo những cộng đồng khác này không thông đồng để làm điều ác thông qua Photon.

5. Quản trị dựa trên danh mục sử dụng

Thay đổi cấu trúc truyền thống của DAO, bạn phải là nhà cung cấp thanh khoản để quản lý nhóm LP, bạn phải là nhà giao dịch (trong thời gian hoạt động) để nhận chiết khấu của nhà giao dịch và bạn phải là nhà phát triển để quản lý mã để nhận phần thưởng của nhà phát triển ( trong thời gian hoạt động)

Osmosis đã thực hiện điều này bằng cách cho phép mã thông báo LP có quyền quản trị. LP thẩm thấu có thể bỏ phiếu về các thông số của nhóm LP dành riêng cho DEX, chẳng hạn như phí giao dịch hoặc đường cong AMM.

Photon Finance có thể xem xét cấp cho chủ sở hữu stablecoin PHO quyền biểu quyết, tương tự như cách chủ sở hữu DAI có quyền biểu quyết trong giao thức Maker.

6. Bỏ phiếu dựa trên NFT

Việc bỏ phiếu dựa trên NFT không phải là mới, nhưng nó chưa thực sự được chú ý. Có rất nhiều cơ hội để bỏ phiếu NFT, đặc biệt là khi kết hợp với các hình thức bỏ phiếu khác.

Hãy xem một ví dụ – DEX có thể phân bổ các cấp NFT khác nhau dựa trên tổng phí giao dịch mà mỗi người dùng tích lũy theo thời gian. Điều này cuối cùng sẽ trông như thế nào?

Nó sẽ cho phép các nhà giao dịch thực sự của giao thức tham gia quản trị.

Nếu kết hợp với số dư mã thông báo quản trị của người dùng, nó có thể cung cấp nhiều phiếu bầu hơn cho người dùng sử dụng giao thức và nắm giữ mã thông báo quản trị. Điều này sẽ nâng cao hơn veCRV vì veCRV không phụ thuộc vào khối lượng giao dịch được thực hiện bởi người dùng.

Các cuộc tấn công Sybil rất khó khăn vì phí giao dịch tích lũy khiến người dùng phải trả giá.

Nếu sử dụng NFT Soulbound, quyền biểu quyết không thể được bán trên thị trường thứ cấp.

Với khái niệm này, người dùng thường xuyên sử dụng giao thức sẽ được thưởng, cũng như những người có giao diện trong trò chơi.

Nhưng đó là một sự cân bằng khó khăn. Nếu phần thưởng quá khó kiếm thì mọi người sẽ không quan tâm. Nếu phần thưởng quá dễ kiếm được thì chúng sẽ trở nên vô nghĩa. Một giải pháp là thưởng NFT, tương tự như các mùa chơi game. Giao thức có thể tổ chức các giải đấu giao dịch kéo dài 6 tháng, trong đó những người dùng tích cực nhất sẽ leo lên bậc thang để có quyền biểu quyết cao nhất. Sau sự kiện, thứ hạng sẽ được thiết lập lại và một giải đấu mới sẽ bắt đầu.

Điều này sẽ cho phép giao thức thích ứng với thế giới tiền điện tử có nhịp độ nhanh và luôn thay đổi. Nó sẽ cung cấp một số tính linh hoạt cho cơ chế bỏ phiếu của giao thức mà không ảnh hưởng đến cơ chế bỏ phiếu cốt lõi.

7. Di chuyển và nâng cấp

Nâng cấp thông qua di chuyển không phải là một khái niệm mới nhưng nó đáng được đề cập. Việc nâng cấp hợp đồng trên chuỗi thông qua hợp đồng ủy quyền và bỏ phiếu quản trị rất phức tạp và rủi ro. Hợp chất đã mất 80 triệu đô la trong $COMP khi một trong những nâng cấp của nó gây ra những hậu quả không lường trước được.

Nếu có thể, sẽ an toàn hơn khi chuyển sang phiên bản mới của hợp đồng thông minh bền bỉ, không thể nâng cấp và nên được sử dụng thường xuyên nhất có thể. Phần tốt nhất là không cần bỏ phiếu. Phiên bản mới có thể được triển khai trên chuỗi và người dùng có thể nâng cấp thông qua "bỏ phiếu thanh khoản". Đây là cách Uniswap nâng cấp từ V 1 → V2 → V3. Nó cho phép tiền được di chuyển chậm, điều này cũng ngăn ngừa nguy cơ sai sót vì chúng có thể được phát hiện sớm trước khi mọi người di chuyển.

8. Trình kích hoạt không được phép

Các giao thức DeFi cần liên tục đưa ra các quyết định hiệu quả, an toàn và cập nhật. Vài ví dụ:

Nó nên lấy dữ liệu từ oracle nào?

Tính thanh khoản của DEX nào nên tập trung vào?

Nên sử dụng cầu nối chuỗi nào để kết nối các chuỗi khác?

Khi nào giao thức nên mở phần thưởng khai thác thanh khoản mới?

Những đề xuất này phải được khởi xướng bởi ai đó. Thông thường, nó được nhóm phát triển khởi xướng thông qua đa chữ ký. Đây là yếu tố tập trung hóa và không tốt cho cơ quan quản lý. Đây là lý do tại sao các giao thức nên cân nhắc sử dụng trình kích hoạt được mã hóa cứng để tự động thay đổi giao thức mà không cần sự can thiệp của con người.

Hãy xem xét một số ví dụ:

1. Cổ tức thanh khoản DEX tập trung

Các giao thức nên cố gắng tập trung thanh khoản DEX thành một giao thức DEX duy nhất, đáng tin cậy. Các sàn giao dịch tập trung (CEX) như Binance hầu như luôn có tính thanh khoản sâu nhất, đây là một bất lợi lớn đối với DeFi. Điều này cho phép Binance phát triển ở vị trí thống lĩnh và kiếm được nhiều doanh thu từ đó. Như chúng ta đã thấy nhiều lần, các sàn giao dịch tập trung không thể tin cậy được.

Giao thức cố gắng tập trung thanh khoản DEX thông qua các ưu đãi khai thác thanh khoản, nhưng điều này là chưa đủ. Các giao thức nên cố gắng đạt được hơn 70% thanh khoản trên một DEX.

Hai giao thức đã đạt được thành công đáng kể ở đây là Osmosis và Olympus.

OSMO nắm giữ hơn 80% khối lượng giao dịch trên Osmosis. Thẩm thấu cung cấp các ưu đãi cao cho việc đặt cược và cung cấp tính thanh khoản cho OSMO, do đó, việc lưu trữ mã thông báo của bạn trên CEX sẽ chẳng ích gì.

100% khối lượng giao dịch của OHM được thực hiện trên DEX do tính chất của cơ chế rebase và tầm nhìn mạnh mẽ về phân cấp.

Mặc dù cả hai đều giành được kết quả này với lạm phát cao, nhưng có một con đường bền vững hơn - phí giao dịch thấp hơn khi thanh khoản DEX lớn hơn 70%. Điều này có thể được mã hóa cứng vào giao thức:

Khi thanh khoản DEX thấp hơn 70% → phí xử lý 0,30%.

Khi thanh khoản DEX lớn hơn 70% → 0,05% phí xử lý.

Khi thanh khoản DEX lớn hơn 90% → phí xử lý 0,01%.

Đây là một động lực tích cực sẽ thúc đẩy cộng đồng tập trung thanh khoản trên một DEX để cải thiện giao dịch phi tập trung. Sự phân mảnh thanh khoản là một vấn đề lớn, đặc biệt là khi nó được phân chia giữa CEX và DEX. Thu hút nhiều thanh khoản hơn cũng sẽ làm tăng khối lượng giao dịch, điều này sẽ khiến các nhà cung cấp thanh khoản hài lòng.

Trong trường hợp của OlympusDAO, giao thức này nắm giữ hơn 95% tổng thanh khoản DEX. Đây là một động thái thiên tài cho phép họ quyết định các thông số của DEX theo điều kiện của riêng họ trong khi vẫn kiếm được gần như toàn bộ phí giao dịch của OHM.

2. Nâng cấp máy oracle

Các giao thức thường gặp khó khăn trong việc quyết định cách nâng cấp oracle. Một vấn đề với oracle phi tập trung là tính thanh khoản thấp có thể nhanh chóng thay đổi giá.

Nếu một giao thức có ngưỡng thanh khoản đủ cao, nó có thể tự động sử dụng oracle DEX. Nếu nó giảm xuống dưới mức đó, nó sẽ quay trở lại các oracle ngoài chuỗi, chẳng hạn như Chainlink, ít bị thao túng trên chuỗi hơn. Hoặc nó có thể tận dụng một nhà tiên tri phi tập trung bên ngoài, chẳng hạn như UMA Optimistic Oracle, có thể báo cáo giá và hạn chế hành vi xấu thông qua quy trình giải quyết tranh chấp.

3. Chuyển tiền từ kho bạc và kích hoạt tiền thưởng

Khuyến khích giao thức thường yêu cầu nhiều chữ ký từ nhóm để được chuyển từ kho bạc. Điều này tạo ra rủi ro tập trung hóa mà các cơ quan quản lý có thể chỉ ra. Do đó, giao thức có thể mã hóa cứng ngày phát hành mã thông báo thành một ngày cụ thể, loại bỏ nhu cầu quản lý và bảo trì thủ công.

Tiến thêm một bước nữa, bạn cũng có thể kích hoạt mở khóa mã thông báo dựa trên tiêu chí hiệu suất. Ví dụ: một giao thức stablecoin có thể mã hóa cứng một điều kiện là nó phải đạt tổng nguồn cung 100.000.000 USD trước một ngày nhất định để người sáng lập và nhà đầu tư nhận được tiền thưởng.

Tóm tắt

Những ý tưởng này chỉ là bề nổi của những gì có thể được xây dựng bằng quản trị phi tập trung. Chúng tôi đang thử nghiệm các cơ chế quản trị này bằng cách mã hóa và lặp lại chúng để xem cơ chế nào hoạt động tốt nhất. Trong thời gian chờ đợi, chúng tôi sẽ chắt lọc các ý tưởng của mình xung quanh bốn nguyên tắc thiết kế quản trị mà chúng tôi đã đề xuất trong phần giới thiệu. Chúng tôi đang nỗ lực tạo ra một hệ thống quản trị hiện thực hóa tầm nhìn về một “tổ chức tự trị phi tập trung”.

Tương lai tươi sáng.