commoditycycle

Đây KHÔNG PHẢI là chu kỳ siêu tăng trưởng hàng hóa kiểu những năm 1970

Nỗi lo lạm phát hiện nay có hai phần:

1. Rủi ro eo biển Hormuz

Đây là cú sốc nguồn cung. Nếu eo biển Hormuz mở cửa và hoạt động vận chuyển trở lại bình thường, phí bảo hiểm do hoảng loạn đối với dầu thô, khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG), cước vận chuyển và bảo hiểm có thể giảm nhanh chóng.

Cổng Hormuz xử lý gần 20% lượng dầu mỏ toàn cầu, vì vậy bất kỳ sự gián đoạn nào cũng tạo ra nỗi sợ hãi. Nhưng phí bảo hiểm do sợ hãi không giống như một chu kỳ siêu tăng trưởng mang tính cấu trúc.

2. Nhu cầu về cơ sở hạ tầng AI

Đây là phần mang tính cấu trúc.

Các trung tâm dữ liệu AI cần:

điện,
đồng,
máy biến áp,
cáp,
làm mát,
khí dự phòng,
mở rộng lưới điện.

Nhu cầu đó sẽ không biến mất ngay cả khi giá dầu giảm.

Vì vậy, điều này không giống như những năm 1970, nơi cú sốc dầu mỏ + vòng xoáy giá cả - tiền lương + ngân hàng trung ương yếu kém đã tạo ra một chế độ lạm phát trên diện rộng.

Ngày nay trông giống hơn:

Cú sốc năng lượng tạm thời + sự bùng nổ cơ sở hạ tầng điện mang tính cấu trúc.

Dầu thô có thể mang tính chiến thuật.

Đồng, lưới điện, máy biến áp, cáp và thiết bị điện có thể là những yếu tố cấu trúc.

Thị trường tăng giá thực sự có thể không nằm ở “tất cả các mặt hàng”.

Nó có thể nằm ở các công ty cung cấp điện, lưới điện và cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo.

#CommodityCycle
#AIInfrastructure
#GlobalMacro
$AIA $TA $BSB