Dữ liệu mới nhất do Cơ quan Thống kê Canada công bố cho thấy, vào tháng 8, các chỉ báo kinh tế cốt lõi của Canada cho thấy tỷ lệ lạm phát CPI lõi theo năm vẫn duy trì ở mức 3,0%, không thay đổi so với tháng trước. Xét theo từng hạng mục, mặc dù mức tăng giá lương thực theo năm đã chậm lại xuống 2,8% (lần đầu tiên giảm xuống dưới 3% trong 14 tháng), và mức tăng giá xăng theo năm cũng giảm nhẹ từ 25,7% của tháng 7 xuống còn 22,8%, nhưng áp lực giá cả nhìn chung vẫn chưa có sự suy giảm thực chất.
Các dữ liệu lạm phát này bề ngoài có vẻ ổn định trở lại, nhưng lại che giấu những rủi ro vĩ mô ở tầng sâu. Giá dầu Brent hiện đã vượt mốc 100 USD/thùng; đồng thời, chính sách thuế quan bổ sung 50% mới nhất do Tổng thống Trump ban hành, kết hợp với các biện pháp trả đũa tương ứng của Canada, chắc chắn sẽ khiến lạm phát do yếu tố nhập khẩu và các xung đột thương mại dồn dập đẩy chi phí sản xuất và tiêu dùng trong vài tháng tới. Ngân hàng Trung ương Canada trước đó đã nêu rõ, nếu lạm phát tiếp tục ở mức cao và lan sang các chỉ báo cốt lõi, họ sẽ không do dự khởi động lại quy trình tăng lãi suất nhiều lần.
Trên các thị trường tài chính truyền thống, đặc trưng lạm phát kiểu “đình trệ kèm lạm phát” như vậy cực kỳ bất lợi cho định giá tài sản. Tình trạng tắc nghẽn chuỗi cung ứng và việc năng lượng tăng vọt sẽ trực tiếp kìm hãm kỳ vọng lợi nhuận của doanh nghiệp, đồng thời hạn chế dư địa nới lỏng của ngân hàng trung ương. Điều này có thể khiến lợi suất trái phiếu chính phủ tiếp tục duy trì ở mức cao, từ đó tạo áp lực kéo dài lên việc thu hẹp định giá đối với các tài sản rủi ro trên toàn cầu.
Đối với thị trường tiền mã hóa, tính bền bỉ của lạm phát tại Bắc Mỹ và xung đột thương mại địa chính trị đang làm gia tăng kỳ vọng thắt chặt thanh khoản vĩ mô. Trong bóng dáng của lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài (“Higher for longer”), các tài sản rủi ro beta cao như
$BTC thiếu sự hỗ trợ từ nguồn vốn gia tăng ngoài sàn (OTC) đủ lớn; nhà đầu tư vì thế cần cảnh giác hơn với rủi ro điều chỉnh do thanh khoản bị rút ra và tâm lý phòng thủ ngắn hạn.📉
#CanadaCPI #Inflation #CentralBank