bankcentral

Vàng không chỉ đơn thuần là một tài sản trú ẩn an toàn. Giá trị của vàng phản ánh sự tương tác giữa chính sách tiền tệ, lãi suất thực, biến động tiền tệ và dòng vốn toàn cầu.
Trong giai đoạn quan sát từ tháng 8 đến tháng 10 năm 2026, đây là bốn khía cạnh cần lưu ý khi đánh giá giai đoạn tiếp theo của thị trường vàng.
1. LÃI SUẤT THỰC: CHI PHÍ CƠ HỘI
Trái phiếu Chính phủ Mỹ bảo vệ nhà đầu tư trước lạm phát (TIPS) là chuẩn tham chiếu quan trọng để đo lường lợi suất thực.
Vàng không mang lại thu nhập lãi theo hợp đồng. Vì vậy, lợi suất thực tăng có thể làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng vật chất, trong khi lợi suất thực giảm có thể khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn tương đối.