asiafx

Asia FX Talk 🌏💱
Vì sao lợi suất Mỹ tăng lại quan trọng với châu Á?
📈 Lợi suất Mỹ cao hơn có thể củng cố đồng USD và thu hút dòng vốn toàn cầu vào các tài sản của Mỹ.
💵 Điều đó có thể tạo áp lực lên các đồng tiền châu Á.
📉 Đồng tiền yếu hơn có thể làm tăng chi phí nhập khẩu và hạn chế dư địa của các ngân hàng trung ương trong việc cắt giảm lãi suất.
Kết luận: Lợi suất Mỹ là một yếu tố quan trọng cần theo dõi đối với FX châu Á và tâm lý thị trường.
#AsiaFX #USYields #Forex #AsianMarkets #Markets

Thứ trưởng Bộ Tài chính Thái Lan, Santitarn Sathirathai, mới đây cho biết việc đồng baht Thái gần đây giảm giá sẽ có lợi cho việc thúc đẩy xuất khẩu và du lịch—hai động cơ kinh tế cốt lõi. Kể từ đầu tháng 1, trong bối cảnh đồng USD liên tục mạnh lên, baht đã giảm tổng cộng khoảng 8% so với USD, trở thành một trong những đồng tiền hoạt động yếu nhất ở châu Á năm nay, chỉ sau peso Philippines, rupee Ấn Độ và rupiah Indonesia. Dù phía chính thức cho rằng nguyên nhân là do siết chặt quản lý giao dịch vàng và nới lỏng các quy định về dòng vốn chảy ra, đồng thời nhấn mạnh rằng không đặt ra mục tiêu tỷ giá cụ thể, thì điều đó không thể che giấu được thực tế thụ động là đồng tiền của các thị trường mới nổi đang chịu áp lực.

Xét từ góc độ chính sách vĩ mô, thái độ “chấp nhận” việc đồng tiền giảm giá thực ra phản ánh thế lưỡng nan của giới hoạch định chính sách. Bề ngoài, baht yếu có thể tạm thời cải thiện sức cạnh tranh thương mại và kích thích chi tiêu du lịch xuyên biên giới, nhưng động lực cốt lõi vẫn là việc định giá lại tài sản của thị trường mới nổi trong chu kỳ USD mạnh, do dòng vốn toàn cầu. Việc cho rằng chưa cần điều chỉnh lãi suất để ứng phó với biến động tỷ giá về bản chất cho thấy họ thiếu các công cụ phòng vệ chủ động đủ mạnh giữa bối cảnh tăng trưởng kinh tế chậm lại và rủi ro dòng vốn chảy ra.

Ở cấp độ thị trường tài chính toàn cầu, việc các đồng tiền của thị trường mới nổi khu vực châu Á–Thái Bình Dương nhìn chung suy yếu hơn nữa càng làm nổi bật sự siết chặt liên tục đối với thanh khoản của các nền kinh tế ngoài Mỹ do đồng USD mạnh gây ra. Nếu xu hướng đồng nội tệ mất giá vượt khỏi tầm kiểm soát, lạm phát do nhập khẩu và chênh lệch tín dụng chủ quyền mở rộng sẽ làm gia tăng áp lực bán tháo trên thị trường trái phiếu trong khu vực, đồng thời đẩy nhu cầu đối với tài sản phòng thủ đi lên. Đối với các thị trường mới nổi phụ thuộc nhiều vào vốn nước ngoài, việc đồng tiền tiếp tục giảm giá thường đi kèm nguy cơ dòng vốn ròng chảy ra ngoài trong các hạng mục tài khoản vốn.

Đối với thị trường tài sản mã hóa, việc sức mua của tiền pháp định ở các thị trường mới nổi suy giảm về mặt lý thuyết có thể kích hoạt một phần nhu cầu phòng vệ của người dân đối với stablecoin và $BTC , nhưng rủi ro giảm do thắt chặt thanh khoản vĩ mô là điều không thể xem nhẹ. Khi trung tâm thanh khoản của USD duy trì ở mức cao, và “khoảng không gian” phòng vệ tỷ giá của nhiều quốc gia châu Á bị thu hẹp, khẩu vị rủi ro toàn cầu khó có thể xuất hiện sự phục hồi mang tính hệ thống. Trong ngắn hạn, thị trường mã hóa vẫn cần cảnh giác với áp lực biến động do dòng vốn bên ngoài bị rút đi.

#MacroEconomics #AsiaFX #CurrencyDepreciation