USD1 tuần này bị bóc mẽ hai lần: một lần từ website chính thức của bên khác, một lần từ dữ liệu on-chain của chính nó.
Bloomberg đưa tin ngày 11/11: ADI PredictStreet, đối tác thị trường dự đoán chính thức của World Cup tại Abu Dhabi, trước đây ghi trên website rằng nền tảng “operates in USD1”. Sau vài vòng bị Bloomberg chất vấn, họ lặng lẽ đổi thành USDC. Bloomberg nhờ TickerTracker kiểm tra dữ liệu on-chain nhưng không phát hiện nền tảng từng giao dịch bằng USD1; thực tế, thứ được sử dụng là USDC của Circle. Lời giải thích chính thức là “thông tin lỗi thời do đội ngũ để lại trong giai đoạn đầu ra mắt”.
Thông tin lỗi thời đó treo suốt mấy tháng, vừa đủ để được lan truyền trong giới như một trường hợp USD1 được đưa vào sử dụng thực tế. Thông cáo hợp tác và thanh toán on-chain là hai chuyện khác nhau. Lần tới khi thấy thông tin “nền tảng nào đó chấp nhận stablecoin XX”, hãy xem trước trong hợp đồng đang lưu chuyển đồng nào.
Điều đáng xem hơn là nguồn cung. Theo cách tính của DefiLlama, lượng USD1 lưu hành còn 3,89 tỷ USD vào ngày 3/11, hôm nay còn 3,25 tỷ, giảm khoảng 630 triệu trong 9 ngày; một tháng trước là 4,26 tỷ, giảm 24% trong 30 ngày; mức đỉnh 5,39 tỷ vào ngày 11/2, đến nay giảm 40%. Trong cùng kỳ, stablecoin trên toàn thị trường giảm khoảng 4,8% trong 30 ngày, USD1 giảm nhanh gấp khoảng năm lần.
Bloomberg dẫn dữ liệu Arkham: khoảng 64% USD1 nằm trên Binance, không có sàn giao dịch nào khác chiếm hơn 5%. Xem lại biểu đồ từ đầu năm: trong sáu ngày, từ 23/1 đến 29/1, lượng này tăng vọt từ 3,17 tỷ lên 5,06 tỷ, rồi lên xuống thất thường suốt thời gian sau đó. Một stablecoin neo giá USD tăng thêm 1,9 tỷ trong hơn sáu ngày rồi lại giảm đi sau vài tháng — điều này không giống nhu cầu thanh toán, mà giống dòng vốn lớn ra vào theo lợi suất hơn. Hiện các bên đều đưa lãi suất tiền gửi không kỳ hạn USDC và U lên 9–10%; mức chênh lệch lãi suất của USD1 không còn là độc nhất, nên dòng tiền đã rời đi. Đây là suy luận của tôi; không có dữ liệu trực tiếp từ bên đổi USD1 lấy tiền pháp định.
Nhân tiện, WLFI kể câu chuyện mua lại token bằng “lợi suất từ dự trữ USD1”, với điều kiện quy mô dự trữ phải trụ vững. Dự trữ giảm hơn 20% trong một tháng thì hỏa lực cũng giảm theo.
Dữ liệu: Bloomberg đưa tin ngày 11/11; DefiLlama stablecoincharts (USD1), tính đến 11/12 UTC.
#USD1 #stablecoin