enaunlock

Quan điểm phổ biến trong tuần này là công tắc phí của Ethena sẽ “làm dịu” đợt unlock ngày 5/10. Tôi đã xem lịch, và các con số vẫn chưa ủng hộ điều đó.
Ngày 27/8, Foundation cho biết toàn bộ token còn lại của nhà đầu tư sẽ được giải phóng vào 5/10. Ethena không nêu quy mô. Tokenomist tính ra khoảng 1,406B ENA, với một đợt phân bổ cho team 93,75M cũng diễn ra vào đúng ngày đó. Với giá khoảng 0,25 đến 0,27 USD thì tương đương khoảng 350M đến 380M USD, đáng chú ý là nhiều hơn con số 212M được nêu tiêu đề ở mức giá cũ 0,151 USD.
Đây là những gì tôi đã kiểm tra. Công tắc chỉ chuyển hướng doanh thu khi USDe đạt 7,5B USD. USDe vào cuối tháng 8 khoảng 4,07B USD, nên phép tính của tôi cho thấy cần tăng trưởng xấp xỉ 84% trước khi có bất kỳ dòng tiền nào chảy. Ngay cả bậc đầu tiên cũng là 22,5M USD/năm theo bảng của Ethena, trong khi việc vesting của team và Foundation chạy khoảng 134M ENA mỗi tháng, tương đương khoảng 20,3M USD mỗi tháng ở mức 0,151 USD. Mua lại ở bậc đầu tiên chi trả khoảng 9% của một năm vesting đó. Blockworks Advisory, đơn vị thuộc Ủy ban Rủi ro của Ethena, nói rằng lịch này không trả gì ở mức nguồn cung hiện tại. Ở nơi khác, Jupiter đã chi hơn 70M USD cho các đợt mua lại trong năm 2025 và JUP vẫn thấp hơn khoảng 89% so với đỉnh vào tháng 1.