Bạn có thể kỳ vọng gì vào ngày hết hạn của Hợp đồng Tương lai?
Bitcoin dự kiến sẽ trải qua một đợt biến động mạnh khi các hợp đồng phái sinh BTC trị giá hơn 8 tỷ đô la sắp hết hạn vào cuối tuần này. Với lãi suất mở cho cả hợp đồng tương lai BTC và hợp đồng quyền chọn ở mức cao nhất mọi thời đại, ngày hết hạn sắp tới có thể khiến Bitcoin quay trở lại đường đua giá đỉnh của mình.
Bài viết này sẽ giúp bạn hiểu rõ hơn về việc hết hạn hợp đồng tương lai và các tác động của nó đến giá trị BTC. Trước tiên, chúng tôi sẽ giải thích toàn bộ quá trình hết hạn hợp đồng tương lai. Sau đó, chúng tôi đi sâu vào lý do tại sao sự biến động của thị trường có xu hướng tăng vào ngày hết hạn và cách bạn có thể điều hướng nó một cách an toàn.
Hiểu rõ về thời hạn của Hợp đồng tương lai
Các Hợp đồng Tương lai đều có thời hạn giới hạn nhất định, và chúng sẽ hết hạn dựa trên chu kỳ lịch tương ứng. Ví dụ: Hợp đồng Quý BTC 0625 sẽ hết hạn vào ngày quy định được đề cập trong chi tiết của hợp đồng - vào 25 Tháng 6 02021. Và đây được hiểu là ngày hết hạn của hợp đồng.
Trên Binance, các hợp đồng hàng quý sẽ hết hạn vào chu kỳ lịch sau - Tháng Ba, Tháng 6, Tháng 9, và Tháng 12. Khi hợp đồng front-month (đáo hạn sớm)hiện tại hết hạn, hợp đồng tiếp theo sẽ thay thế thành hợp đồng front-month mới. Giả sử hợp đồng front-month hiện tại là hợp đồng tháng 9. Khi hết hạn, hợp đồng tháng 12 sẽ là hợp đồng front-month mới.
Khi hợp đồng hết hạn, quy trình sẽ bắt đầu thực hiện thanh toán. Quá trình thanh toán được quản lý bởi sàn giao dịch để đóng tất cả các vị thế mở trong một hợp đồng sắp hết hạn. Thông thường, các khoản thanh toán cho hợp đồng tương lại sẽ được thực hiện theo hai dạng chính:
Theo tài sản gốc: Các trader được yêu cầu giả định giao nhận hoặc giao nhận một số lượng cụ thể của tài sản cơ bản theo hợp đồng.
Theo số dư: Số dư trong tài khoản của các trader sẽ được điều chỉnh để thể hiện khoản lời hoặc lỗ được ghi nhận vào ngày hết hạn.
Tại Binance, tất cả các hợp đồng đều được thanh toán theo số dư, điều này có nghĩa là chúng tôi không áp dụng giao dịch trên tài sản tiền mã hoá cơ bản. Khi thanh toán hợp đồng tương lai, P&L thanh toán tương ứng sẽ xuất hiện trong số dư ví của bạn.
Vào ngày hết hạn, tất cả các vị thế mở đã hết hạn sẽ được thanh toán ở mức giá do sàn giao dịch xác định, đây được gọi là ' Giá thanh toán '.
Giá thanh toán sẽ được tính như giá trung bình của chỉ số giá mỗi giây trong một giờ qua (từ 07:00 đến 08:00 UTC) trước khi thanh toán. Khi thanh toán, một khoản phí cố định 0,015% sẽ được áp dụng. Xin lưu ý rằng bạn chỉ được phép đóng các vị thế chứ không được mở bất kỳ vị thế mới nào trước khi thanh toán 10 phút.
Tìm hiểu thêm về thanh toán Hợp đồng Tương lai của Binance tại mục hỗ trợ và FAQ của chúng tôi.
Các trader có thể làm gì vào ngày hết hạn của Hợp đồng Tương lai?
Trước ngày hết hạn, bạn có lựa chọn để làm:
Đóng vị thế trước ngày hết hạn
Rollover từ hợp đồng front-month (đáo hạn sớm) sang hợp đồng khác
Để hợp đồng hết hạn và tiến hành thanh toán.
Hầu hết các trader ngắn hạn đều thoát vị thế hợp đồng tương lai của mình trước ngày hết hạn để tránh biến động bất ngờ và rắc rối trong việc giải quyết hợp đồng.
Giả sử một trader nắm vị thế dài hạn muốn duy trì vị thế hợp đồng tương lai trong sản phẩm cơ bản. Trong trường hợp này, trader có thể đặt giao dịch trong một hợp đồng tương lai khác có ngày hết hạn xa hơn. Hoạt động này được gọi là Roll Over .
Roll over chỉ việc chuyển đổi từ hợp đồng front-month (đáo hạn sớm) sang một hợp đồng khác ở tháng tiếp theo. Việc roll over sang một tháng khác sẽ giúp hạn chế chi phí và nghĩa vụ liên quan đến việc quyết toán hợp đồng.
Các trader "roll over" hợp đồng tương lai như thế nào?
Để "roll over" một hợp đồng tương lai, bạn chỉ cần đơn giản bán vị thế mở của hợp đồng front-month (đáo hạn sớm) và đồng thời mua một hợp đồng khác trong tháng tiếp theo. Lấy ví dụ, nếu bạn đang 'long' 10 hợp đồng BTCUSD Tháng 9, bạn sẽ bán 10 hợp đồng Tháng 9 và mua 10 hợp đồng Tháng 10.
Các trader sẽ xác định khi nào cần để roll over bằng cách so sánh khối lượng và thanh khoản trên hợp đồng sắp hết hạn và hợp đồng mới trong tháng tiếp theo. Thông thường, khối lượng và tính thanh khoản trên hợp đồng sắp hết hạn sẽ giảm khi nó gần đến ngày hết hạn. Khi khối lượng và thanh khoản của hợp đồng sắp hết hạn thấp hơn đáng kể so với hợp đồng tháng tiếp theo, các trader sẽ thực hiện roll over.
Mặc dù bạn có thể rollover vào ngày hết hạn, nhưng tốt nhất, bạn nên roll over trước ngày hết hạn vài ngày. Thanh khoản thấp trong ngày hết hạn có thể dẫn đến chênh lệch giá mua-giá bán (bid-ask spread) lớn hơn và dẫn đến trượt giá.
Ngày hết hạn ảnh hưởng như thế nào đến tính thanh khoản và khối lượng của tài sản?
Là một trader, bạn cần hiểu tác động của ngày hết hạn hợp đồng tương lai vì nó sẽ ảnh hưởng đến kết quả của các giao dịch và chiến lược thoát giao dịch của bạn.
Cụ thể, bạn phải biết tính thanh khoản và khối lượng ảnh hưởng như thế nào đến hoạt động giao dịch của bạn trong giai đoạn này.
Tính thanh khoản ảnh hưởng đến khả năng mua hoặc bán tài sản ở mức giá hợp lý. Tính thanh khoản là rất quan trọng trong thị trường hợp đồng tương lai vì thiếu thanh khoản có thể dẫn đến trượt giá, ảnh hưởng đến chi phí giao dịch tổng thể. Do đó, các trader có xu hướng tập trung vào các hợp đồng hoặc thị trường có tính thanh khoản cao để giao dịch hiệu quả nhất có thể.
Khi các trader roll over sang một hợp đồng tương lai mới, thanh khoản của hợp đồng sắp hết hạn sẽ giảm đáng kể, và chuyển sang các hợp đồng mới ở tháng tiếp theo. Do đó, chênh lệch giá mua-giá bán (bid-ask spread) trong các hợp đồng sắp hết hạn sẽ lớn hơn, làm tăng đáng kể chi phí giao dịch. Chính vì vậy, các nhà trader có vị thế hợp đồng sắp hết hạn luôn được khuyến khích rút bớt vị trí của mình trước thời điểm hết hạn.
Việc hết hạn hợp đồng tương lai ảnh hưởng đến giá Bitcoin như thế nào?
Giá trị Bitcoin bị ảnh hưởng như thế nào vào ngày hết hạn so với ngày không hết hạn/Thứ Sáu? Tương tự, ngày hết hạn đối với các thị trường phái sinh lớn như quyền chọn cổ phiếu hoặc hợp đồng tương lai hàng hóa có xu hướng thúc đẩy khối lượng và biến động nhiều hơn trong tài sản cơ sở của họ khi các trader cân bằng lại hoặc rút bớt các vị thế của mình.
Sự gia tăng hoạt động giao dịch trên các hợp đồng phái sinh dẫn đến sự biến động tăng giá trên thị trường phái sinh và tài sản cơ sở của nó. Hơn nữa, việc chốt lời từ các nhà giao dịch ngắn hạn cũng tạo ra nhiều biến động hơn trong giai đoạn này.
Chính điều này tạo ra hiệu ứng lan tỏa đối với các tài sản cơ bản khi các thị trường phái sinh đang hoạt động trải nghiệm biến động tăng mạnh trong thời gian đầu cho đến khi hết hạn.
Quan sát sau đây (từ tháng 1 năm 2018 đến tháng 4 năm 2020) nghiên cứu các hoạt động lịch sử của Bitcoin khi đến ngày hết hạn trong quá khứ.
Nguồn: Interdax
Như đã hiển thị, lợi nhuận trung bình hàng ngày của bitcoin vào ngày hết hạn lớn hơn đáng kể so với ngày không hết hạn/Thứ Sáu. Lợi nhuận trung bình của Bitcoin vào những ngày hết hạn là khoảng 1,20%. Ngược lại, lợi nhuận trung bình hàng ngày của Bitcoin là dưới 0,40% cho các ngày thứ Sáu không phải là ngày hết hạn. Trong khi đó, lợi nhuận trung bình hàng ngày của nó trong tất cả các ngày không hết hạn đều dưới 0.
Nguồn: Interdax
Một quan sát khác trên lịch sử giá của Bitcoin trước và sau ngày hết hạn cũng đều cho thấy một hiện tượng tương tự. Lợi nhuận trung bình 7 ngày trước khi hết hạn của Bitcoin chỉ tương đối tích cực ở mức 0,22%, trong khi lợi nhuận trung bình 7 ngày sau khi hết hạn cao hơn nhiều ở mức 0,8%.
Các quan sát trên cho thấy ngày hết hạn có ảnh hưởng đến giá trị thị trường của Bitcoin. Cụ thể, ngày hết hạn có xu hướng khiến giá Bitcoin biến động nhiều hơn khi các trader điều chỉnh lại danh mục đầu tư của mình và chuyển vốn của họ từ hợp đồng này sang hợp đồng khác.
Với những quan sát này, các trader và nhà đầu tư phải thực hiện quản lý rủi ro chặt chẽ hơn trong khoảng thời gian hợp đồng hết hạn.
Thị trường Hợp đồng tương lai là phương tiện cần thiết để quản lý rủi ro và nâng cao tính thanh khoản của thị trường. Chính vì vậy, các trader, nhà đầu tư và khai thác dài hạn phải có nhiều lựa chọn để phòng ngừa hoặc quản lý những rủi ro này theo định kỳ hàng năm.
Với các hợp đồng hàng quý của Binance , người dùng có thể quản lý tốt hơn các vị thế và lợi nhuận của mình trong bối cảnh thị trường biến động khi ngày hết hạn đang đến gần.
Bảo vệ vị thế của bạn với hợp đồng theo Quý của Binance ngay hôm nay!
Các chuẩn bị cần thiết trong ngày hết hạn!
Cho dù bạn là nhà đầu tư hay đầu cơ, việc hết hạn và thanh toán hợp đồng có thể có tác động đáng kể đến hoạt động giao dịch của bạn. Chính vì vậy, bạn cần phải nắm rõ những phức tạp xung quanh việc hết hạn và thanh toán hợp đồng tương lai. Nếu bạn có ý định giao dịch hợp đồng tương lai, hãy đảm bảo rằng bạn hiểu các quy cách hợp đồng của họ cũng như nghĩa vụ của mình để có thể giao dịch một cách tốt nhất!
