Qisqacha:
Michael Saylorning aytishicha, Strategy’ning Bitcoin asosidagi raqamli kredit modeli to‘rt asrdan ortiq moliyaviy tarixga tayanadi.
Strategy 2025-yil iyul oyida STRC taklifi orqali 2,521 milliard dollar jalb qildi va tushgan mablag‘ga 21 021 BTC sotib oldi.
Endi Strategy’ning STRC aksiyalari bo‘yicha dividend olish huquqini belgilovchi sana har kuni belgilanadi, naqd to‘lovlar esa keyingi ish kunida amalga oshiriladi.
Saylor, shuningdek, Strategy oddiy aksiyalarni qo‘shimcha chiqarmasdan 30 milliard dollargacha raqamli kredit yaratishi mumkinligini aytdi.
Strategy ijrochi raisi Michael Saylor to‘rt asr davomida shakllangan moliyaviy tizimlar bugungi raqamli kredit mahsulotlarini qanday yuzaga keltirganini tushuntirdi. Uning 7-noyabrdagi maqolasi shu oy boshida kuchga kirgan kompaniyaning STRC bo‘yicha kunlik dividend o‘zgarishlaridan so‘ng e’lon qilindi.
Saylor Bitcoinni Strategy’ning moliyalashtirish modeli asosidagi zaxira aktivi sifatida ta’rifladi, imtiyozli aksiyalar esa investorlarga muntazam pul to‘lovlarini taqdim etadi. Uning ta’kidlashicha, bu tartib faqat Bitcoinga emas, balki qadimiy moliyaviy tuzilmalarga tayanadi.
Michael Saylor raqamli kreditning kelib chiqishini tushuntirdi
Saylor raqamli kreditning asoslari 1602-yilga borib taqalishini aytdi. O‘sha yili Gollandiyaning Ost-Indiya kompaniyasi boshqa shaxsga o‘tkazish mumkin bo‘lgan korporativ egalik huquqini joriy qilgan. Investorlar biznesdan kapitalni olib chiqmasdan o‘z aksiyalarini sotishi mumkin edi, bu esa kompaniyalarga uzoq muddatli faoliyatini moliyalashtirish imkonini bergan.
Keyinchalik bu tuzilma imtiyozli aksiyalar orqali kengaydi. Ular investorlarga dividendlar va kompaniya aktivlariga nisbatan turli huquqlarni taqdim etardi. Saylor 1836-yilda Baltimore & Ohio Railroad kompaniyasi imtiyozli aksiyalar egalariga oddiy aksiyadorlardan ustunlik bergan moliyalashtirish kelishuvini misol qilib keltirdi.
https://t.co/LhjAn80Bob
— Michael Saylor (@saylor) 2026-yil 7-noyabr
Moliya bozorlari rivojlangan sari, birjalar bu qimmatli qog‘ozlar savdosini osonlashtirdi, yangi qoidalar esa ularni chiqarish tartibini belgiladi. 1980-yillarga kelib, kompaniyalar qo‘shimcha kapitalga ehtiyoj tug‘ilishidan oldin takliflarni tayyorlash uchun shelf-ro‘yxatdan o‘tkazish usulidan ham foydalanishi mumkin edi.
2008-yilda Bitcoin bu shakllangan tizimga kirib keldi va kompaniyalarga balanslarida saqlash uchun yana bir aktivni taqdim etdi. Hozir Strategy bu aktivlarni imtiyozli qimmatli qog‘ozlar bilan birlashtirib, investorlarga Bitcoin’ga bevosita egalik qilmasdan pul taqsimotlaridan daromad olish imkonini bermoqda.
Kompaniya bu yondashuvni 2025-yil iyulida Stretch yoki STRC’ni ishga tushirganida namoyish etdi. Taklif xarajatlardan oldin qariyb 2,521 milliard dollar yig‘di va Strategy tushgan mablag‘ga 21 021 ta Bitcoin sotib oldi.
Xuddi shu moliyalashtirish tuzilmasi uning xazina strategiyasini qo‘llab-quvvatlashda davom etmoqda. Oktabr oyida Strategy oddiy aksiyalar savdosidan tushgan 15,7 million dollar va mavjud 13 million dollar naqd pul hisobiga 334 ta Bitcoin sotib oldi.
STRC dividendlari o‘zgarishi raqamli kreditni diqqat markaziga olib chiqdi
Imtiyozli aksiyalar tuzilmasi Strategy’ga kapital jalb qilish imkonini berib, investorlarga uning Bitcoin xazinasiga sarmoya kiritishning boshqa shaklini taklif etadi. Qimmatli qog‘oz shartlariga ko‘ra, STRC aksiyadorlari daromadni bevosita Bitcoindan emas, dividendlar ko‘rinishida oladi. Strategy yaqinda bu to‘lovlarni tez-tez amalga oshirish uchun yangi to‘lov jadvalini tasdiqladi.
STRC dividend siyosatida endi har kuni qayd sanasi belgilanadi, to‘lovlar esa keyingi ish kunida amalga oshiriladi. Kompaniya noyabr oyi uchun STRC’ning yilliklashtirilgan dividend stavkasini 12% darajasida saqlab qoldi va uning narxini 100 dollarlik nominal qiymatiga yaqin ushlab turishni maqsad qildi. Biroq muntazam to‘lovlarni amalga oshirish uchun yetarli naqd pul kerak, chunki Bitcoin dividend daromadi keltirmaydi.
Strategy bu majburiyatlarni 4,83 milliard dollarlik zaxira va qo‘shimcha 242,4 million dollar naqd pul shakllantirish orqali qopladi. Kompaniyaning 29-oktabrdagi daromadlar hisobotida jami dollar aktivlari 5,07 milliard dollar deb ko‘rsatildi. Bu dividend va foiz to‘lovlarini qariyb 3,4 yil davomida qoplashga yetadi.
Kompaniya imtiyozli aksiyalari nominal qiymatidan past narxda savdo qilinganida, ularni boshqarish uchun naqd puldan ham foydalandi. 25-oktabrda yakunlangan hafta davomida Strategy STRC imtiyozli aksiyalarini qayta sotib olishga 204,9 million dollar sarfladi va yangi Bitcoin xarid qilmadi. Bu qayta xaridlar STRC’ni qayta sotib olishga sarflangan jami mablag‘ni qariyb 2,04 milliard dollarga yetkazdi.
Ayni paytda Strategy’ning Bitcoin zaxirasi 848 517 BTC darajasida qoldi. Keyinroq Saylor kompaniyaning uchinchi chorak daromadlari bo‘yicha konferensiya qo‘ng‘irog‘ida ushbu modelni kengaytirish haqida gapirdi. Uning hisob-kitobiga ko‘ra, Strategy raqamli kredit orqali 10 milliard, 20 milliard yoki 30 milliard dollar jalb qilishi mumkin.
Bu miqdor e’lon qilingan kapital jalb qilish summasini emas, balki mumkin bo‘lgan moliyalashtirish salohiyatini anglatadi. Strategy 2027-yil 1-yanvardan boshlab STRF, STRK va STRD uchun ham har kunlik dividend jadvalini joriy etishni rejalashtirmoqda, dastlabki to‘lovlar esa 4-yanvarga belgilangan.
Michael Saylor Bitcoin raqamli kreditini moliya tarixining 400 yili bilan bog‘ladi maqolasi dastlab Blockonomi’da e’lon qilindi.