Bitcoin 81 ming dollar marrasidan oshdi, hamma «katta voqea yaqin» deb hayqirmoqda.
O‘sha kunning o‘zida Filadelfiya yarimo‘tkazgichlar indeksi 3,8% dan ortiq qulab tushdi, Lumentum 11% dan, SanDisk 7% dan, Micron esa 5% dan ko‘proq pasaydi.
O‘sha oraliq saylovlar, o‘sha «ko‘k to‘lqin» — ikki aktiv narxi mutlaqo qarama-qarshi yo‘nalishda harakatlandi.
Ammo bu «mablag‘ AI’dan kriptoga oqyapti» deb o‘ylasangiz, adashyapsiz.
Kripto «ehtimol»ni baholayapti. Yarimo‘tkazgichlar esa «muqarrarlik»ni.
Avval kripto tomoniga qaraylik: narxlar ko‘tarildi, ammo pul qayerda?
Bitcoin 76 000 dan 81 000 ga ko‘tarildi, 24 soatda 4,1% o‘sdi, ETH esa 6,1% ga ko‘tarildi. Bozorda juda qizg‘in.
Lekin bu yoqilg‘i nima? Short pozitsiyalarni yopish.
Bir soat ichida 378 million dollarlik short pozitsiya likvidatsiya qilindi. Short pozitsiyadagilar ommaviy ravishda bozordan siqib chiqarildi, narx esa majburan yuqoriga surildi.
Ayni paytda AQShdagi spot Bitcoin ETFlar uch savdo kuni ichida 1,16 milliard dollar mablag‘ yo‘qotdi. BlackRock’ning IBIT fondidan bir kunda 405 million dollar chiqib ketdi — bu yilgi eng yirik bir kunlik mablag‘ yechilishi. O‘tgan besh savdo kunida ETFlarning jami sof chiqimi qariyb 900 million dollarni tashkil etdi.
Institutsional investorlar chiqib ketyapti, short pozitsiyadagilar majburan yopilyapti, keyin esa narx ko‘tarildi.
Buni qayta ko‘tarilish desa bo‘ladimi? Ha. Ammo bu yangi pulning bozorga kirishimi? Yo‘q.
Bu short pozitsiyadagilardan kelgan sovg‘a, xaridorlar yaratgan ko‘tarilish emas. Short pozitsiyalarni yopish yoqilg‘isi tugasa, spot bozorda xaridorlar paydo bo‘lmasa, 80 ming — shunchaki qog‘ozdagi raqam.
Endi yarimo‘tkazgichlar tomoniga qaraylik: narx tushdi, ammo kompaniyalar faoliyati natijalari yomonlashgani uchun emas.
Micron, SK Hynix va Samsung moliyaviy hisobotlarida endigina aytdi: HBM zaxiralari to‘liq sotilgan, sun’iy intellektga talab kuchli, 2027-yilda narxlar yana ko‘tarilishi mumkin.
Fundamentlar yomonlashgani yo‘q.
Unda nega narx tushdi? Chunki saylov natijalari ma’lum bo‘ldi.
Texasda demokrat Gina Hinojosa amaldagi gubernator Abbottni kutilmaganda mag‘lub etdi. Uning asosiy va’dasi — ma’lumotlar markazlari qurilishini darhol to‘xtatib turish. AQSh bo‘ylab rejalashtirilgan ma’lumotlar markazlarining qariyb to‘rtdan biri Texasda joylashgan.
Ogayo shtatida yirik ma’lumotlar markazlarini cheklovchi 10 ta mahalliy chora-tadbirning barchasi qabul qilindi. Illinoys shtatidagi Joliet shaharchasida saylovchilarning qariyb 80 foizi cheklovlarni qo‘llab-quvvatladi, Viskonsin shtatidagi Janesville shahrida esa 60 foizdan ortig‘i kelajakdagi o‘zgarishlarni saylovchilar ma’qullashi shartligini talab qildi.
AQSh bo‘ylab kamida 29 ta mahalliy hamjamiyat bir kunning o‘zida sun’iy intellekt ma’lumotlar markazlarining yangi qurilishini taqiqlash yoki cheklash uchun ovoz berdi.
Bundan ham jiddiyrog‘i, S&P ma’lumotlariga ko‘ra, avgust boshigacha AQShdagi 145 dan ortiq ma’lumotlar markazi loyihasi kechiktirilgan yoki bekor qilingan. Bunga asosan jamoatchilikning qarshiligi sabab bo‘lgan.
Bu “regulyatsiyadan xavotir” emas — regulyatsiya mahalliy darajada allaqachon amalda. Bu kutilma emas, saylov byulleteni. Bu hissiyot emas, ruxsatnoma.
Kripto narxlarida “ehtimol” hisobga olinmoqda: demokratlar to‘lqini kelsa, regulyatsiya kuchayadimi? Noaniq — hozirdanoq kuchayadigandek savdo qil. Ammo short pozitsiyalar yopilishi bilan narx ko‘tariladi, chunki “ehtimol”ni short pozitsiyalarni yopish orqali yuzaga keltirish mumkin.
Yarimo‘tkazgichlar narxida “muqarrarlik” hisobga olinmoqda: ma’lumotlar markazlarini qura olmayapti, elektr ta’minotiga ruxsat ololmayapti, mahalliy ovoz berish allaqachon o‘tgan, gubernator esa allaqachon almashgan. Kapital xarajatlar sur’ati “uzilib qolishi mumkin” emas — u allaqachon jilovlanmoqda.
Biri hali sodir bo‘lmagan voqea uchun ustama to‘layapti, ikkinchisi esa allaqachon sodir bo‘lgan voqea uchun chegirma qo‘llayapti.
Asimmetrik narxlashning butun mohiyati shu.
Short pozitsiyalarni yopish uchun yoqilg‘i tugagach, BTC bir savolga javob berishi kerak: spot bozorda xaridorlar qani?
Regulyatsiya bilan bog‘liq qo‘rquv narxlarda to‘liq aks etgach, yarimo‘tkazgichlar boshqa bir savolga javob berishi kerak: HBM taqchilligi saylov tufayli yo‘qolib ketadimi?
Ikki savoldan biri albatta noto‘g‘ri.