Qarz olish arzonlashsa, korxonalar albatta kengayadimi? Tasavvur qiling, do‘koningiz bor. Kredit foizi 6 foizdan 3 foizga tushdi, demak, qarz olish xarajati kamaydi. Ammo do‘koningizga kelayotgan mijozlar tobora kamayib boryapti. Darhol qarz olib, ikkinchi do‘konni ocharmidingiz? Balki avval biroz kutarsiz. Shu sababli foiz stavkalari pasayganidan keyin iqtisodiyot darhol jonlanmasligi mumkin.

Foiz stavkalari mablag‘ qiymatiga ta’sir qiladi. Xarajatlar kamayganda, odatda uy sotib olish, jihozlar xarid qilish va biznesni kengaytirish jozibadorroq bo‘ladi. Ammo korxonalar qarz olishga tayyormi, bu buyurtmalar va foydaga ham bog‘liq; banklar kredit berishga tayyormi, bu esa qarz oluvchining uni qaytara olishiga bog‘liq. Mablag‘lar haqiqatan iste’mol va investitsiyaga yo‘naltirilgandagina talab ortishi, korxonalarda esa ishchilar yollash va ishlab chiqarishni ko‘paytirishga rag‘bat paydo bo‘lishi mumkin.

5% lik foiz stavkasi bir xil bo‘lsa-da, uning ta’siri butunlay boshqacha bo‘lishi mumkin. Agar kutilayotgan inflyatsiya 2% bo‘lsa, kutilayotgan real foiz stavkasi taxminan 3% bo‘ladi; inflyatsiya 7% bo‘lsa, taxminan −2% bo‘ladi. Bu soddalashtirilgan hisob, ammo faqat foiz stavkasi raqamiga qarash xarid qobiliyatidagi o‘zgarishlarni e’tibordan chetda qoldirishga olib kelishi mumkinligini ko‘rsatadi.

Shuning uchun keyingi safar foiz stavkasi pasayishi haqidagi xabarni ko‘rsangiz, yana bir necha jihatga e’tibor bering: pulni qarzga olish osonlashdimi, korxonalar va uy xo‘jaliklari qarz olishga tayyormi, olingan pul haqiqiy xarajatlarga aylandimi? Bu uzatish zanjirini tushunish «foiz stavkasining pasayishi doim foydali» degan fikrni yodda saqlashdan ko‘ra foydaliroq.