Agar Respublikachilar Senat va Vakillar palatasida g‘alaba qozonganini ko‘rib, birinchi bo‘lib «Tramp yutqazdi, kripto tushadi» deb o‘ylagan bo‘lsangiz, bugungi bozor harakati sizni biroz gangitgan bo‘lishi mumkin.
AQSh davlat obligatsiyalari qimmatlashdi.
AQSh aksiyalari fyucherslari avval tushdi, keyin esa tiklandi.
Bitcoin ham tunda yuz bergan pasayishdan keyin tiklandi.
Bir xil saylov natijasini bozor nega avval salbiy, keyin esa ijobiy qabul qilishi mumkin?
Avval o‘z xulosamni aytib qo‘yay:
Bu saylov AQSh davlat obligatsiyalarini eng bevosita qo‘llab-quvvatladi, xom neftga ta’siri esa urush keskinligi pasayish-pasaymasligiga bog‘liq. AQSh aksiyalari va kriptovalyutalar o‘sishda davom eta oladimi, bu foiz stavkalarining pasayishidan keladigan foyda tartibga solish va o‘sish kutilmalaridagi o‘zgarishlar bosimini qoplay olishiga bog‘liq.
Bu masalalarni birgalikda ko‘rib chiqish kerak.
Avval AQSh davlat obligatsiyalaridan boshlaylik.
Tramp Kongressdagi ko‘pchilik qo‘llovidan ayrildi. Endi keng ko‘lamli soliq imtiyozlarini joriy etish va davlat xarajatlarini oshirishga urinsa, muzokaralar yanada qiyinlashadi.
Obligatsiyalar bozori uchun bu kelajakda fiskal kengayish davom etishi haqidagi kutilmalarni biroz pasaytirish kerakligini anglatadi.
Avvallari hamma hukumat xarajatlarni oshirishda va ko‘proq qarz chiqarishda davom etishidan xavotirda edi. Obligatsiyalar taklifi ko‘paygani sari, xaridorlarni jalb qilish uchun daromadlilik ham yuqoriroq bo‘lishi kerak edi.
Endi bozor bu hisob-kitobni qaytadan ko‘rib chiqyapti.
Shu sababli saylov natijalari e’lon qilingach, AQSh davlat obligatsiyalari qimmatlashdi, 10 yillik obligatsiyalar daromadliligi esa kun davomida taxminan 4,9 foizgacha pasaydi.
Ammo bu yerda bir muhim jihatni aslo chetlab o‘tmang.
Fiskal kengayish cheklanishi mumkinligi bilan AQShning qarz muammosi hal bo‘lishi o‘rtasida hali katta masofa bor.
Mavjud budjet taqchilligi ham, moliyalashtirish ehtiyoji ham, inflyatsiya bosimi hamon saqlanib turibdi.
Mening fikrimcha, qisqa muddatda AQSh davlat obligatsiyalarini qo‘llab-quvvatlovchi omillar bor, ammo barqaror trend yuzaga kelishi uchun yana bir omil kerak:
Neft narxi pasayishi.
Bu esa bizni xom neft masalasiga olib keladi.
Bu saylovdan keyin bozor Tramp urush va turmush xarajatlari masalalariga javob berish borasida kuchliroq bosimga duch kelishini taxmin qiladi.
Agar shu sababli sulh bo‘yicha muzokaralar jadallashsa, xom neft narxidagi urush tavakkali uchun qo‘shilgan ustamaning qaytishi uchun asos paydo bo‘ladi.
4-noyabr kuni savdolar davomida neft narxi allaqachon pasaydi. Reuters xabarida bozor saylov natijalarini, AQShning hozircha Eronga zudlik bilan zarba berish rejasi yo‘qligini va keyingi muzokaralar ehtimolini baholayotgani aytilgan.
Ammo bozor hozir kutilmalarni sotib olayotgani va sotayotganini aniq farqlang.
Saylov natijalari aniqlangani bilan, neft tankerlari tashishni avtomatik ravishda odatiy holga qaytarmaydi, shikastlangan obyektlar ham o‘z-o‘zidan ta’mirlanmaydi.
Neft narxining uzoq muddat pasayishiga olib keladigan haqiqiy omillar — muzokaralarning natija berishi, tashishning tiklanishi va ta’minotning bozorga qaytishidir.
Shuning uchun xom neft bo‘yicha qisqa muddatli taxminim — tavakkal ustamasining bir qismi qaytadi; trend zaiflashganini tasdiqlash uchun esa ta’minot haqiqatan yaxshilanganini ko‘rish kerak.
Bundan tashqari, xom neft narxi avval pasaysa ham, benzin, dizel va iste’molchilar to‘lovlarining kamayishi vaqt talab qiladi.
Bu nima uchun muhim?
Chunki bu AQSh aksiyalari bundan keyin qanchalik katta ijobiy ta’sir olishini belgilaydi.
Agar neft narxi pasaysa, inflyatsiya bosimi yumshasa va AQSh davlat obligatsiyalari daromadliligi ham tushsa, kompaniyalarning moliyalashtirish xarajatlari va aksiyalar bahosi bundan foyda ko‘radi.
Texnologiya aksiyalari ayniqsa sezgir.
Kelajakdagi ayni bir foyda miqdori pastroq foiz stavkalarida yuqoriroq baholanishi mumkin.
Ammo bu saylov yana bir savolni ham kun tartibiga olib chiqdi: Kongressning AI, texnologiya kompaniyalari va tegishli investitsiyalar ustidan nazorati kuchayadimi?
Bugun AQSh aksiyalari fyucherslari avval tushib, keyin tiklandi — buning ortida shu ikki kuchning o‘zaro tortishuvi bor.
Shuning uchun hozircha AQSh aksiyalarini ko‘zimni yumib sotib oladigan yagona bozor deb hisoblamayman.
Indekslarning tiklanishi uchun sharoit bor, ammo sohalar va alohida aksiyalar o‘rtasidagi tafovut yanada kattalashishi mumkin.
Endi daromadlilik pasayganda, kompaniyalar foydasini saqlab qola oladimi — shuni kuzatish kerak.
Agar moliyalashtirish xarajatlari pasaysa, buyurtmalar va foyda saqlanib qolsa, bunday o‘sishning asosi bor.
Agar daromadlilik bozor iqtisodiy o‘sish sekinlashishidan xavotir ola boshlagani sababli pasaysa va kompaniyalar foydasi ham qayta ko‘rib chiqilib, tushirilsa, baholash ko‘rsatkichlariga keladigan foyda foyda tomondan yana qaytarib olinishi mumkin.
Oxirida kripto haqida gaplashamiz.
Ko‘pchilik bu saylovni shunday tushundi: “Respublikachilar kriptoni qo‘llaydi, demokratlar g‘alaba qildi, demak bu salbiy omil”.
Bu faqat masalaning bir qismini tushuntiradi.
Bozorning tartibga solishni tezda yumshatish va kriptoga qulay qonunlarni ilgari surish borasidagi avvalgi umidlari haqiqatan ham pasayishi mumkin.
Ammo kriptoga dollar, foiz stavkalari va tavakkalchilikka moyillik ham ta’sir qiladi.
Agar fiskal kengayish kutilmalari susaysa va dollar hamda daromadlilik bosim ostida qolsa, bu o‘zgarishlar kriptoga tayanch bo‘lishi mumkin.
Bugun bitkoinning avval tushib, keyin tiklangani mablag‘lar faqat partiyaviy yorliqlarga qarab savdo qilmayotganini ko‘rsatadi.
Men buni juda oddiy yo‘l bilan baholayman.
BTC hamon asosiy mezon.
Avval BTC tiklanish tuzilmasini saqlab qola oladimi, so‘ng o‘sish davomli spot xaridlar bilan qo‘llab-quvvatlanyaptimi, ETFlarga mablag‘ kiryaptimi va fyucherslardagi kredit yelkasi muddatidan oldin haddan tashqari oshib ketmadimi — shularni kuzataman.
BTC tasdiqlangach, ETH va boshqa aktivlarning unga qanchalik ergashishini ko‘raman.
Bitta ko‘tarilish shamini ko‘rib, “saylovning salbiy ta’siri tugadi” degan fikrni shoshilinch ravishda pozitsiyani oshirishga sabab qilish — kayfiyat tiklanishini trend o‘zgarishi deb noto‘g‘ri talqin qilishga olib kelishi mumkin.
O‘rtada quvmang; narxning qayta pasayishini va tasdiqni kuting.
Keyin men uchta shartni kuzataman:
Neft narxi pasayishda davom eta oladimi.
AQSh davlat obligatsiyalari daromadliligi izchil pasaya oladimi.
Kompaniyalar foydasi bo‘yicha kutilmalar barqaror saqlana oladimi.
Shu uchala shart bir vaqtda yuz bersa, AQSh aksiyalari va kriptoning tiklanishi uzoqroq davom etishi ehtimoli yuqoriroq.
Agar neft narxi yana keskin ko‘tarilsa, inflyatsiya va foiz stavkalari bosimi qaytishi mumkin.
Agar foiz stavkalari pasaysa-yu, foyda qulay boshlasa, bu butunlay boshqa bozor manzarasi bo‘ladi.
Yana bir vaqt tafovutini yodda tutish kerak: yangi Kongress, qoida tariqasida, faqat kelasi yil yanvarida ish boshlaydi. Bozor hozirdanoq kutilmalarni o‘zgartiryapti, ammo siyosatning amalda joriy etilishi uchun vaqt kerak bo‘ladi.
Hozircha asosiy taxminim quyidagicha:
Qisqa muddatda AQSh davlat obligatsiyalari kuchliroq ko‘rinadi, xom neftda tavakkal ustamasining qisqarishi kutiladi, AQSh aksiyalarida esa turlicha tiklanish bo‘ladi; kriptoda BTC tasdig‘ini kutamiz.
Saylov natijalari allaqachon ma’lum bo‘ldi.
Endi siyosiy natijaga ovoz berish uchun pozitsiyalaringizni shoshilib o‘zgartirmang.
Keyingi javobni avval neft narxi, foiz stavkalari va mablag‘lar oqimi ko‘rsatishiga imkon bering.