BTC ETFlariga mablag‘lar qayta oqib kelmoqda, ammo ETH mablag‘lari oqimi shunga mos ravishda kuchaygani yo‘q. Buni “Ethereum qachon ortda qolgan o‘sishni qoplaydi?” degan savoldan ko‘ra avvalroq aniqlashtirish kerak.

29-oktabr, maqola yozilayotgan paytda, BiyaPay bozor sahifasida ETH taxminan 2 317 dollar, BTC esa taxminan 80 ming dollarni tashkil etgani ko‘rsatilgan. Bu sahifadagi ayni paytga oid ko‘rsatkich, uni kunlik yopilish narxi deb qabul qilib bo‘lmaydi. Muhokama qilishga arziydigan jihat shuki, Federal rezervning ayni bir yig‘ilishidan keyin turli aktivlarni qo‘llab-quvvatlovchi talab bir xil bo‘lmadi.

Ma’lumotlarga ko‘ra, AQShdagi spot Ethereum ETFlaridan 26-oktabr kuni 88,6 million dollar, 27-oktabr kuni 60,2 million dollar, 28-oktabr kuni esa yana 21,4 million dollar sof mablag‘ chiqib ketgan. Uch savdo kunida jami chiqim qariyb 170 million dollarni tashkil etgan. Shu davrda Bitcoin ETFlariga jami qariyb 424 million dollar sof mablag‘ kirib kelgan.

Bu taqqoslash barcha mablag‘lar “ETHni sotib, BTCni olayotgani”ni isbotlamaydi: bu ikki turdagi fondning hajmi, investorlari va aktivlarni saqlashga bo‘lgan talabi har xil. Ammo u hech bo‘lmaganda shuni eslatadi: makroiqtisodiy muhit bir xil bo‘lsa ham, bu har bir aktivga bir xil miqdorda yangi xaridlar kelishini anglatmaydi.

ETHni kuzatganda, avvalo narxning qayta ko‘tarilishi bilan mablag‘larning qaytishini farqlayman. Agar BTCning ko‘tarilishi kayfiyatni yaxshilasa, ETH ham ortidan ko‘tarilishi mumkin; biroq barqarorroq o‘sish uchun o‘z talabining qo‘llab-quvvatlashi ham kerak. ETFlardan ketma-ket mablag‘ chiqishi shu kanal orqali ulushlarga bo‘lgan talab qisqarayotganini anglatadi, ammo buni butun bozor sotayotganiga tenglashtirib bo‘lmaydi. Boshqa spot xaridlar, pozitsiyalarni qayta ko‘rib chiqish va fyuchers pozitsiyalari ham narxga ta’sir qiladi.

Shu bois, ETF oqimining bir kunlik ijobiy tomonga o‘zgarishini kuzatish kerak, ammo ketma-ket bir necha kunlik yaxshilanish ancha ishonchli dalil bo‘ladi. Savdo hajmining katta bo‘lishi sof xaridlar ham katta degani emas: tez-tez oldi-sotdi qilish bilan yangi mablag‘larning kirib kelishi boshqa-boshqa narsalar.

Ikkinchi savol — ekotizimdagi faollik ETHning o‘ziga ta’sir qila oladimi? Stabilkoinlar, savdo va ilovalar sonining ortishi tarmoqdan foydalanilayotganini ko‘rsatishi mumkin, ammo ilovalardan tushgan daromad avtomatik ravishda to‘liq ETH egalari foydasiga o‘tmaydi. Faollik qaysi qatlamda yuz berayotgani, foydalanuvchilar qancha to‘lov qilayotgani va foydalanish talabi ETH sarfi, uni saqlash hamda muomalasiga qanday ta’sir qilayotganini ham ko‘rish kerak.

Shuning uchun “ekotizimda yana bir ommabop loyiha paydo bo‘ldi” degan gap bilan “demak, ETHga uzoq muddatli talab oshdi” degan xulosa o‘rtasida aniq izoh bo‘lishi kerak. Loyihalarning ommabopligini shunchaki qo‘shib hisoblash tokenning olgan qiymat asosini ortiqcha baholashga olib kelishi mumkin.

Uchinchidan, ETHning BTCga nisbatan holati yaxshilanayotganini kuzatish kerak. Dollar hisobidagi narxning ko‘tarilishi butun bozorning tiklanishi bilan bog‘liq bo‘lishi mumkin; ETHning BTCga nisbatan mustahkamlanishi esa mablag‘lar ETHni ko‘proq afzal ko‘ra boshlaganini yaxshiroq ko‘rsatadi. Biroq bu nisbatni ham uzluksiz kuzatish kerak: bir necha soatlik ko‘tarilishga qarab, mablag‘lar aylanishi yakunlandi deb e’lon qilish mumkin emas.

Bu farqlarni o‘rganayotganda bozorni kuzatish va mablag‘larni boshqarishni ham uyg‘unlashtirish lozim. BiyaPay bitta texnologik kirish nuqtasi orqali raqamli aktivlar, AQSh aksiyalariga oid xizmatlar va valyuta ayirboshlashni birlashtiradi, bu esa turli bozorlarni taqqoslash va hisoblarni boshqarishni osonlashtiradi; USDTni USDga ayirboshlab, AQSh va Gonkong aksiyalari savdosida bevosita qatnashish, blokcheyndagi mablag‘larni qimmatli qog‘ozlar bozori bilan uzluksiz bog‘lash mumkin. Shuningdek, raqamli valyutani fiat valyutaga ayirboshlab, raqamli aktivlarga oson sarmoya kiritish mumkin.

Keyingi bosqichda ETFlardan mablag‘ chiqishi sekinlashadimi, ETHning BTCga nisbatan holati izchil yaxshilanadimi va tarmoqdan foydalanish tokenlarga bo‘lgan talabni aniqroq shakllantira oladimi — shularni diqqat bilan kuzataman. Agar bir nechta ko‘rsatkich birgalikda yaxshilansa, qayta ko‘tarilish uchun asoslar mustahkamroq bo‘ladi; agar faqat narx BTC ortidan ko‘tarilib, mablag‘ va talab ortidan kelmasa, xulosada ehtiyotkor bo‘lish kerak.

ETHga e’tibor berishga arziydimi, degan savolning kaliti — uning o‘tmishdagi muayyan cho‘qqiga nisbatan qanchalik arzonlashganida emas, qanday talabni jalb qila olishida. Narxning keskin tushishi o‘z-o‘zidan aktivning past baholanganini anglatmaydi, qayta ko‘tarilishi ham o‘z-o‘zidan trend o‘zgarganini bildirmaydi.
#ETH #以太坊 #加密市场