Asosiy xulosalar

Citigroup AQShda asosiy inflyatsiya pasayishda davom etsa, Federal rezerv kutilmaganda foiz stavkalarini oshirishga kamroq moyil pozitsiyani egallashi mumkin, deb hisoblaydi.

Avgust oyida bazaviy PCE inflyatsiyasi oyma-oy 0,2% ga, yilma-yil esa 3,0% ga oshdi.

Citigroup fikricha, bazaviy PCE inflyatsiyasi bir necha oy davomida yillik hisobda qariyb 2% sur’atda o‘sishi foiz stavkalarini yanada oshirish zaruratini shubha ostiga qo‘yishi mumkin.

Fedning aksariyat rasmiylari 2026-yilda foiz stavkasini yana bir bor oshirishni kutmoqda, biroq sentabr yig‘ilishi bayonnomasida oktabrda stavkani yana oshirishga shoshilinch zarurat yo‘qligi qayd etildi.

Kutilayotgan yumshoqroq burilish foiz stavkalarini darhol pasaytirish emas, balki qat’iylashtirish siklini kutilganidan oldinroq yakunlashni anglatadi.

Citigroup Fed stavkalarini yana oshirish zarurligiga shubha bildirmoqda

Citigroup fikricha, AQShda bazaviy inflyatsiya mo‘tadillashishda davom etsa, Federal rezerv siyosati yumshashi ehtimoli ortadi. Bu sentabr oyidagi stavka oshirilishidan keyin foiz stavkalarini yana ko‘tarish zaruratini kamaytirishi mumkin.

9-oktabrdagi hisobotida Citigroup iqtisodchisi Endryu Hollenhorst AQSh iqtisodiyoti sezilarli darajada qizib ketmagani ko‘rinayotganini ta’kidlab, pul-kredit siyosatini yanada qat’iylashtirish zarurmi, deya savol qo‘ydi.

Hollenhorstning fikricha, Fedning sentabr oyidagi yig‘ilish bayonnomasi ayrim siyosatchilar so‘nggi foiz stavkasi oshirilishini iqtisodiyotdagi haddan tashqari talabga javoban emas, balki inflyatsiyaning kutilganidan yuqori bo‘lish xavfiga qarshi ehtiyot chorasi sifatida qo‘llab-quvvatlaganini ko‘rsatdi.

Inflyatsiya pasayishda davom etsa, pul-kredit siyosatini yanada qat’iylashtirish uchun asos zaiflashishi mumkin.

Bazaviy PCE inflyatsiyasi Fed uchun asosiy ko‘rsatkichga aylanmoqda

Citigroup yillik ko‘rsatkichning yuqoriligiga emas, balki shaxsiy iste’mol xarajatlari (PCE) bo‘yicha bazaviy inflyatsiyaning qisqa muddatli yo‘nalishiga e’tibor qaratmoqda.

Bazaviy PCE avgust oyida oyma-oy 0,2% ga oshdi; iyulda bu ko‘rsatkich 0,1% bo‘lgan. Yillik inflyatsiya esa 3,0% ni tashkil etdi.

Bank fikricha, bazaviy PCE inflyatsiyasining yillik hisobda 2% ga yaqin sur’atda ketma-ket bir necha oy davom etishi narx bosimi Fed maqsadlariga erishish uchun yetarlicha pasayayotganini ko‘rsatishi mumkin.

Bank, shuningdek, energiya narxlarining oshishi yaqin muddatda bazaviy inflyatsiyaga cheklangan darajada ta’sir qilishini kutmoqda. Uning asosiy prognoziga ko‘ra, kelgusi to‘rt oyda bazaviy narxlar o‘sishi sust bo‘ladi.

Yumshoq siyosat kutilmaganda qat’iylashtirishning ertaroq yakunlanishini anglatishi mumkin

Fed vakillarining aksariyati yil oxirigacha stavka yana bir bor oshirilishini hamon kutayotgan bo‘lsa-da, Citigroup sentabr yig‘ilishi bayonnomasida oktabrda ketma-ket stavka oshirilishiga shoshilish zarurati ko‘rsatilmaganini qayd etdi.

Shu bois bank nazarda tutayotgan ehtimoliy «yumshoq siyosat kutilmagan holati» Fed qat’iylashtirish siklini siyosatchilar yoki bozorlar hozir kutayotganidan ertaroq yakunlashidan iborat.

Bunday holat foiz stavkalarini pasaytirishga yaqin orada o‘tilishini anglatishi shart emas.

Moliyaviy bozorlarda bazaviy inflyatsiyaning uzoq muddat pasayib borishi G‘aznachilik obligatsiyalari daromadliligiga, AQSh dollariga hamda aksiyalar va kriptovalyutalar kabi foiz stavkalariga sezgir aktivlar bo‘yicha kutilmalarga ta’sir qilishi mumkin.