• IMF 1-oktabr kuni El Salvadorga 138 million dollar (SDR 101.96 million) miqdoridagi darhol to‘lovni tasdiqladi.

• Ijroiya kengash El Salvadorning 40 oylik Kengaytirilgan moliyalashtirish dasturi bo‘yicha ikkinchi va uchinchi ko‘rib chiqishlarni yakunladi.

• Bekor qilishlar (waivers) o‘tkazib yuborilgan natijadorlik mezonlarini, jumladan hukumatning Bitcoinni to‘plashi bilan bog‘liq shartlarni qamrab oldi va tuzatuvchi choralar keltirildi.

Bir vaqtning o‘zida ikkita ko‘rib chiqishni bekor qildi

Xalqaro valyuta jamg‘armasi payshanba kuni El Salvador uchun darhol 138 million dollar atrofidagi mablag‘ni ozod qildi, jamg‘armaning 1-oktabrdagi bayonotiga ko‘ra, Ijroiya kengash mamlakatning 40 oylik Kengaytirilgan moliyalashtirish dasturi (Extended Fund Facility) doirasidagi ikkinchi va uchinchi ko‘rib chiqishlarni yakunlaganidan so‘ng. SDR 101.96 millionga teng to‘lov 2025-yil fevralida imzolangan, qiymati qariyb 1.4 milliard dollar bo‘lgan paketdan ajratiladi. El Salvador shu aktivning eng diqqat bilan kuzatiladigan suveren egalaridan biri hisoblanadi, shuning uchun har bir ko‘rib chiqish moliyalashtirish dasturi va tangani birga mavjud bo‘la olishini hukmdek baholash sifatida o‘qiladi. Kelgusi sessiyalarda Bitcoin (BTC) narxi nima bo‘lishidan qat’i nazar, bu kengash qarori uzoqroq ta’sir kuchiga ega, chunki bir nechta natijadorlik mezonlari bajarilmadi, jumladan coin (tanga)ni davlat tomonidan to‘plashga oid shartlar ham. Jamg‘arma ularni bekor qilib, kuchli tuzatuvchi choralar va Salvador hukumati vakillaridan yangilangan majburiyatlar borligini keltirdi. Kengaytirilgan moliyalashtirish dasturi doirasidagi bekor qilish (waiver) shunday ishlaydi: agar a’zo miqdoriy natijadorlik mezonini o‘tkazib yuborsa, hokimiyatlar tuzatuvchi qadamlarni ko‘rsatib, dasturga bo‘lgan majburiyatlarini yangilasa, Ijroiya kengash baribir mablag‘ni chiqarishi mumkin — bu yerda ham aynan shunday yo‘l tanlangan. Ko‘rib chiqish hukumatni moliyaviy sektor islohotlaridagi, fiskal shaffoflikdagi, AML/CFT qoidalaridagi taraqqiyoti hamda davlat boshqaruvidagi Chivo hamyoniga ko‘pchilik egalik va nazoratni xususiy operatorga topshirgani uchun kreditlaydi. Raqamli aktivlar bo‘yicha til juda aniq: “Davlatning Bitcoin bilan bog‘liq faoliyatdagi ishtirokini kamaytirish, kripto-aktivlarni tartibga solish va boshqaruvni kuchaytirish hamda davlat sektori kripto-aktiv egaliklari bo‘yicha shaffoflikni oshirish bo‘yicha sa’y-harakatlar davom ettiriladi.” Shuningdek, “hujjatlashtirilgan xayriyalar doirasidan tashqarida Bitcoin to‘planishining keyingi amalga oshirilishi ko‘zda tutilmagan” deyiladi. Jamg‘arma 3-sentabr kuni birlashgan ko‘rib chiqishlar bo‘yicha xodimlar darajasida kelishuvga erishgan, bu esa pulni darhol ajratgan kengash ovozi uchun matnlarni rasmiylashtirib bergan.

Xayriya mablag‘lari haqidagi masala qanday hal etildi

Ushbu istisno 2025-yil noyabridan beri dasturga hamroh bo‘lib kelgan savolga nuqta qo‘yadi. O‘shanda hukumat 1 090 BTC sotib olganini e’lon qilgan, bu miqdor o‘sha paytda qariyb 100 million dollarga teng bo‘lib, uning XVJ bilan kelishuvga muvofiqligiga oid shubhalarni yana kuchaytirgan edi. Jamg‘armaning 3-sentabrdagi xodimlar darajasidagi bayonoti bu tafovutni bevosita bartaraf etadi: Salvador rasmiylari taqdim etgan hujjatlar tekshiruvdan keyingi jamg‘arish xususiy xayriyalar hisobidan amalga oshirilganini tasdiqladi, demak, zaxiradagi mablag‘larning o‘sishi davlat puli hisobidan moliyalashtirilgan qo‘shimcha xaridlarni anglatmaydi. Bu farq strategik Bitcoin zaxirasini moliyalashtirish uchun hech qachon mo‘ljallanmagan, biroq tashqi hadyalar hisobidan shakllangan zaxiraga yo‘l qo‘ygan kelishuv shartlariga sodiq qolish imkonini beradi. Shu davrda davlat bozorning chakana savdo segmentidan ham ortga chekindi. Chivo hamyonining aksariyat ulushi va operatsion nazorati xususiy operatorga o‘tdi, hukumat esa ozchilik ulushi va saqlash vazifalarini o‘zida qoldirdi; jamg‘arma davlat sektorining qolgan ta’siri vaqt o‘tishi bilan bekor qilinishini kutmoqda. Tekshiruvdagi makroiqtisodiy ko‘rsatkichlar ijobiy: xavfsizlik yaxshilangani va investorlar ishonchi mustahkamlangani tufayli iqtisodiyot prognozlardan yaxshiroq natija ko‘rsatdi, zaxira va likvidlik buferlari mustahkamlandi, fiskal konsolidatsiya esa, umuman olganda, reja bo‘yicha davom etdi. Boshqa yo‘nalishlarda hali qilinadigan ishlar bor. Dastur doirasida avvalroq kechiktirilgan pensiya va davlat xizmati islohotlari hali oldinga siljishi kerak, jamg‘arma esa davlat sektori hisobotlari, haqiqiy manfaatdor mulkdorlar haqidagi ma’lumotlarni oshkor qilish, aktivlar deklaratsiyasi va jinoiy daromadlarni legallashtirishga qarshi qoidalar bo‘yicha boshqaruvni kuchaytirishga chaqirmoqda. Davlatning uzoq davom etgan Bitcoin tajribasi endi shu cheklovlar doirasida yuritiladi. Bitcoinning suveren maqomi haqidagi hikoyada amaliy o‘zgarish sarlavhalar ko‘rsatganidan ko‘ra kichikroq: bir vaqtlar korporativ g‘aznachiliklar to‘lqinidan tashqaridagi rasmiy Bitcoin maksimalizmining eng shov-shuvli ifodasi bo‘lgan zaxira hujjatlar bilan tasdiqlangan darajada muzlatib qo‘yildi. Natijada hukumat xaridlarni to‘xtatishga rozi bo‘lgan yirik egaga aylandi va jamg‘arish bosqichini belgilagan HODL pozitsiyasini davom ettirmoqda.

Davlat zaxirasiga qat’iy cheklov

Bizning talqinimizcha, amal qiluvchi matn — uning atrofidagi sharhlar emas, balki e’lon qilingan hujjat: EFF shartlari kelishuvning qolgan muddati davomida Salvador hukumatini majbur qiladi, istisnolar esa jamg‘arma qarama-qarshilikdan ko‘ra davomiylikni tanlab, yagona qat’iy cheklovni aniq belgilab qo‘yganini ko‘rsatadi. Keyingi jamg‘arishni taqiqlovchi band dasturga oid bo‘lib, hozirdan kuchga kiradi; bu maslahatlashuv uchun taklif emas va davlat g‘aznasini bevosita cheklaydi. Shu bilan birga, bu El Salvadorni AQShdan boshqa yo‘lga boshlaydi: u yerda Senatdagi Clarity Act bo‘yicha ovoz berish 49–50 hisobida muvaffaqiyatsiz tugab, bir davlat o‘z ta’sirini qisqartirayotgan bir paytda federal Bitcoin qoidalari hamon noaniqligicha qolmoqda. Qayta jamg‘arilishiga emas, keyingi tekshiruv bosqichida cheklov qanday ijro etilishiga e’tibor qarating: chegara belgilab qo‘yildi.