Nvidia kompaniyasi kelasi yili chiplar savdosi ikki baravar oshishini e’lon qildi. Giperskalerlar (Microsoft, Google, Amazon, Meta) chorakdan-chorakka rekord darajadagi daromadlarni e’lon qilmoqda, shu bilan birga hisoblash bo‘yicha capex (kapital xarajatlar) doimiy ravishda yanada hayratlanarli darajada kattalashayotganini aytmoqda — ba’zan faqat AI infratuzilmasi uchun bir chorakda o‘nlab milliardlab dollar. Investorlarni ikkiga bo‘layotgan savol: talabda haqiqiy strukturaviy o‘zgarish yuz berdimi, yoki real daromadlilik (monetizatsiya)dan ancha ustun bo‘lgan investitsiya siklimi?
Bu buqa (o‘sish) ssenariysi generativ IA’ni kompaniyalar miqyosida qabul qilish endigina boshlanganiga asoslanadi; mahsuldorlik oshishi vaqt o‘tishi bilan amaldagi xarajatlarni oqlaydi va siyosiy qo‘llab-quvvatlash — masalan, AQShdagi “IA kuchi” atrofidagi nutqlar, IA’ni YaIMning tobora ortib borayotgan ulushi sifatida ko‘rsatadigan prognozlar — bir necha yilga tsiklni uzaytirishi mumkin.
Ayiq (pasayish) ssenariysi bozor baholarining haddan tashqari cho‘zilganligi, bozorning bir hovuch aksiyaga o‘ta keskin jamlangani va soha yetakchilarining ayrimlari ham rivojlanishni sekinlashtirishga chaqirayotganini ko‘rsatadi — bu hatto insayderlar ham amaldagi sur’atga shubha qilayotganiga potensial ishora. Katta miqdordagi capex va real investitsiya rentabelligi o‘rtasidagi uzoq davom etadigan nomutanosiblik keskin tuzatishni keltirib chiqarishi mumkin.
Mavjud allaqachon ma’lum bo‘lgan IA mega-kaplar ortidan, bir nechta yo‘nalishlar kuzatuvga arziydi: energiya ta’minotchilari va elektr infratuzilmasi, chunki modellarni o‘qitish ham, inferens (hisoblash) ham juda katta miqdorda elektr energiyasini talab qiladi; Nvidia’ga qadar bo‘lgan yarimo‘tkazgich uskunalari yetkazib beruvchilari (lito-grafiya, ilg‘or paketchalash); IA bilan bog‘liq ortib borayotgan hujum yuzasi bilan kuchayadigan kiberxavfsizlik; va IA’ni bevosita sotadigan emas, balki uni operatsion samaradorlikni oshirish uchun joriy etadigan “qabul qiluvchi” kompaniyalar.
