Janubiy Koreya fond bozorida savdo aylanmasi bu yilning eng past darajasiga tushdi; investorlarning ishtiyoqi sustlashmoqda, bozor esa asosan AI'ga (sun’iy intellektga) katta og‘irlik berilgan.
Kospining o‘rtacha kunlik savdo aylanmasi sentabrda 20,6 trillion von — 15 milliard AQSH dollarigacha pasaydi; bu 2026 yil bo‘yicha eng kichik ko‘rsatkich bo‘lib, may va iyun oylarida qayd etilgan eng yuqori darajaning yarmidan ham kam.
Savdo hajmi pasayishi narx darajasidan ham ko‘proq narsani anglatadi
Indeks iyul oyidagi eng past ko‘rsatkichdan qaytgan, biroq muhim 7,000 darajasi ustida barqaror ushlay olmadi.
Savdo hajmi yarimidan ko‘pga kamaygani, narx esa tiklanganini ko‘rsatadi; bu aniq holatni tasvirlaydi: mitingni haydagan xaridorlar chiqib ketgan va tiklanish endi ishtiroki kamroq qatnashuvchilar hisobiga davom etmoqda.
Bu shuni anglatadiki, past hajmda bozori tiklanayotgan bo‘lsa, zarbani yutib yuborish uchun likvidlik chuqurligi kamroq bo‘ladi. AIga bo‘lgan ishtiyoq kuchaytirgan, yil boshida koreys aksiyalarini yangi cho‘qqilarga olib chiqqan chakana xaridlar bo‘roni ham aslida hajmga bog‘liq voqea bo‘lgan va hajm narx bilan birga qaytmagan.
Daromadlarga oid shubhalar iyul oyida 22% sotuv bosimini keltirib chiqardi.
Hozirgi ayni shubha global bozorlarga yetib bormoqda
Koreyaning iyuldagi tajribasi boshqa joylarda kechikib namoyon bo‘lyapti.
Koreyalik chakana investorlarni tashvishga solgan — AIga sarmoyalar (capex) foydaga (daromadga) aylanyaptimi-yo‘qmi — degan xavotir, Anthropic rahbari Dario Amodei sanoatni sekinlashtirishga chaqirgandan so‘ng, o‘tgan hafta davomida global miqyosda yuzaga chiqdi; Sam Altman va Elon Musk ham rozi bo‘ldi.
SK Hynix ushbu xabarga javoban 6% tushdi va Kospi bir seansning o‘zida 3% pasaydi. Filadelfiya yarimo‘tkazgichlar indeksi esa 5,9% ga tushib, 1-iyuldan beri eng yomon kunni qayd etdi; Micron va SanDisk ikkalasi ham 7% dan ko‘proqqa yo‘qotdi.
Nvidia uchinchi chorak uchun yalpi marjani 75%dan 74%ga yo‘naltirdi — sikl bo‘yicha ketma-ket birinchi pasayish — xotira xarajatlari, quvvat, yer (site) va ma’lumotlar markazi infratuzilmasi xarajatlarini tilga oldi.
AI infratuzilmasini ta’minlaydigan xotira ishlab chiqaruvchilari jamlangan Koreya bozori, AQShdagi ekvivalentlar buni hali qilmasidan bir necha oy oldin shu o‘zgarishni qayd etdi.
Kam kutishicha, tiklanishdan ko‘ra diapazon bo‘ladi
Analitik Jason Minsang Kam prognozni ehtiyotkor tarzda shakllantirdi.
U shunday dedi: "Volatillik yanada pasayishi kerak va chip sikli borasidagi shubhalar bartaraf bo‘lishi, indeks esa diapazonda savdo qilishi kutilmoqda."
Bu tiklanish emas, barqarorlashuv prognozi. Pasayib borayotgan volatillik va pasayib borayotgan aylanma birga bo‘lsa, xaridorlar ham, sotuvchilar ham kuchli ishonchga ega bo‘lmagan bozorni ko‘rsatadi — ya’ni 7 000ni osonlikcha teshib o‘ta olmaydigan, ammo o‘zining quyi eng past ko‘rsatkichlarini ham qayta sinamayotgan indeksga mos keladi.
Uning talqiniga ko‘ra, bu diapazondan chiqish sharti — chip sikli borasidagi shubhalar bartaraf bo‘lishi. Bu esa Seulda ro‘y berayotganlardan ko‘ra, giperplatformalardan (hyperscalers) keladigan talab ko‘rinishiga bog‘liq.
Shubhalarga qarshi bitta ma’lumot nuqtasi
JPMorgan bu hafta boshqa tomonni ko‘rsatadigan raqamni e’lon qildi.
Neocloud shartnomalarida narxlar $10-$15dan $15-$20 (MVt uchun)ga o‘tdi — taxminan uchdan bir qismdan yarmigacha oshish. Bank IRENni buning kuchiga tayangan holda underweight’dan overweight’ga ikki pog‘ona ko‘tardi va maqsadli narxini $46dan $65ga yetkazdi; shuningdek, mijozlarning oldindan to‘lovlari GPU xaridlarini moliyalashtirishga yordam berayotgani qayd etildi.
Daromad tomonda bunday darajada oshayotgan narx belgilash kuchi marja bahsida yetishmayotgan muvozanat (kompensatsiya) bo‘lib turibdi. Bu xotira ishlab chiqaruvchilargacha yetib boradimi-yo‘qmi, qo‘shimcha daromad ta’minot zanjiri bo‘ylab qanday taqsimlanishiga bog‘liq.
Fotoniкs yana bir qarshi nuqtani keltirdi. Optik aloqa aksiyalari juma kuni ko‘tarildi: AXT 3,89% ga, Marvell 3,75% ga va Ciena 3,69% ga o‘sdi. Bunga Trump ma’muriyati Xitoyda ishlab chiqarilgan optik kontent va transceiver’larni taqiqlashni taklif qilgani sabab bo‘ldi.
Kriptoda aks-sado (read-through)
Koreyalik chakana oqim tarixan kripto bo‘yicha talabning muhim manbasi bo‘lgan va aylanmaning pasayishi bu kohort umuman kamroq faol ekanini ko‘rsatadi.
Kriptodagi AI infratuzilmasi guruhchasi koreyalik chip ishlab chiqaruvchilari bilan bir xil yo‘lni bosib o‘tdi. AI hisoblashga burilgan konchilar — IREN, Hut 8, HIVE, Core Scientific, TeraWulf — Bitcoinning rallysi davomida juda yomon ortda qoldi: eng yaxshi 10 ta konchining median ko‘rsatkichi Bitcoin’ga nisbatan 1,8% ga oshdi, Bitcoin’ning o‘zi esa 22% bo‘lgan.
So‘ng ular pasayish paytida ham to‘liq AI beta’ni olib tushishdi. Nebius 6% va CoreWeave 5% ga Amodei haqidagi xabardan keyin tushdi, Bitcoin esa 1% ga oshdi.
Clarity Act Senatdagi 49-50 ovoz bilan o‘tkazilmasdan qolganidan so‘ng, Bitcoin 76 000 dollardan sal yuqorida savdo qildi; AQSh Federal zaxira (Fed) esa chorshanba kuni kechroq foiz stavkalari bo‘yicha qaror qabul qilishi kutilmoqda.