Lista loyihasini ko‘zdan kechirdim va bir holatni payqadim: butun zanjirning TVL si endi ikkinchi darajaga qaytgan bo‘lsa-da, ekotizimda “likvidlikni staking qilish + markazlashmagan barqaror coin + kreditlash” degan uchta ishni bitta zanjirga bog‘lay oladigan protokol deyarli faqat Lista DAO hisoblanadi.
Ushbu maqola narx haqida ham, sotib olish haqida ham emas; faqat uning mahsuloti va mexanizmini bo‘lib tushuntirib beraman. Ushbu loyihaga qiziqadiganlar uchun ma’lumotnoma sifatida.
1. U qayerdan kelgan
“Lista DAO” ning avvalgisi Helio Protocol bo‘lib, 2022 yilda BNB Chain’da barqaror pul HAY ni chiqargan va ancha sokin rivojlangan. 2023 yil iyul oyida likvidlikni staking qilish bo‘yicha xizmat ko‘rsatuvchi Synclub bilan birlashib, nomini Lista DAO deb o‘zgartirdi; mahsulot esa faqat bitta barqaror coindan uchta asosiy modulga kengaydi:
slisBNB: BNB’ni garovga qo‘yib olingan likvidlikka asoslangan garov tokeni bo‘lib, shartnomada garov sifatida ishlatishda davom etish mumkin
lisUSD: markazlashtirilmagan stablecoin; BNB / slisBNB kabi aktivlarni ortiqcha garov bilan zarb qilib olinadi
Lista Lending: kreditlash bozori; uchinchi tomon Vault’larini qo‘llaydi va risklarni izolyatsiya qiladi
2023-yil avgustda Binance Labs 10 million dollar sarmoya kiritdi; 2024-yil iyunida LISTA Binance Megadrop orqali ishga tushirildi.
Ikkinchidan: uning mahsulot mantiqi qanday?
Asosiy narsa — CDP (garov evaziga qarzdorlik) modeli; MakerDAO’ga o‘xshaydi. Foydalanuvchi BNB, ETH yoki slisBNB garov qo‘yadi va lisUSD’ni zarb qiladi. Tugatish (liquidation) Gollandiya auktsioni orqali bo‘ladi — qarz qoplanishini ta’minlash uchun.
Farqi shundaki, slisBNB’ni qayta-qayta garovga qo‘yib foydalanish mumkin: siz BNB’ni staking qilasiz va slisBNB olasiz, slisBNB esa lisUSD zarb qilish uchun yana ishlatiladi, lisUSD esa lending bozorida foiz yeb daromad keltiradi. Bitta aktiv protokol ichida bir necha raund aylanib yurishi mumkin.
2025-yil oxiri — 2026-yil oralig‘ida Lista yana RWA bozorini qo‘shdi: tokenizatsiya qilingan aksiyalar (bStocks) ni garov sifatida qo‘llab-quvvatlaydi, Dow Protocol’ning e-commerce financial RWA Vault’iga ulanadi. Bundan tashqari, Ethereum tomon ham kengaya boshladi: LISTA’ning ERC-20 versiyasi Binance’da ochiq kirish-chiqish (deposit/withdrawal) qilingan.
Uchinchidan: token modeli bir marta katta o‘zgarishdan o‘tgan
Dastlab LISTA veToken modelini ishlatgan: lock qilib ovoz berish huquqi va daromad ulushini olasiz, keyin esa likvidlik qurib qolishi va ishtirok pastligi aniqlangan. 2026-yil martida LIP-024 taklifi bilan qaytadan boshdan qurildi:
veLISTA’ni bekor qilish: barcha bloklangan tokenlar shartsiz unlock qilinadi
LISTA’ni ushlab turgan bo‘lsangiz, bevosita ovoz bera olasiz — lock qilish shart emas.
Avval veLISTA egalari o‘rtasida taqsimlanadigan protokol to‘lovlari, endi ochiq bozorda LISTA’ni qayta sotib olishga (buyback) o‘zgartirilgan
kechiktirilgan liquidatsiya funksiyasini qo‘shish — LISTA egalariga 97% LLTV himoyasini beradi
Maksimal taklif ham 1 milliarddan 800 millionga qisqargan. Hozir muomalada taxminan 430 million, muomaladagi ulush 43%.
Har hafta taxminan 375 ming dona LISTA qayta sotib olinadi; joriy narx bo‘yicha bu 20 ming dollardan ko‘proqqa teng. Qayta sotib olish bosimi katta emas, lekin yo‘nalish to‘g‘ri — asosiy savol: protokol daromadi barqaror o‘sadimi, buyback “ramziy”dan “moddiy”ga aylana oladimi?
To‘rtinchidan: on-chain ma’lumotlarni qanday talqin qilish kerak
2026-yil sentabr holatiga ko‘ra: BSC’da TVL taxminan 1,28 mlrd dollar, kreditlash hajmi esa taxminan 182 mln dollar. Ethereum’da TVL taxminan 18,3 mln dollar, kreditlash 6,5 mln dollar.
E’tiborli bir nuqta bor: TVL katta ko‘rinadi, lekin borrowed ulushi taxminan 14% atrofida. Demak, garov aktivlarining ko‘pchiligi omborda yotibdi va kreditlash daromadini ishlab chiqarmayapti. lisUSD bozor qabul darajasi hali TVL o‘sish sur’atiga yetib ulgurmagan.
Protokol daromadi asosan kredit foizlari, liquidatsiya jarimalari, likvid staking boshqaruv to‘lovlari, DEX komissiyalari va RWA Vault’lardan daromad ulushidan keladi. Hozir aniq daromad taqsimotini beradigan birlamchi (primary) data manbai yo‘q, lekin haftalik buyback hajmidan kelib chiqib, yiliga taqsimlanadigan daromad taxminan 1,5 million dollar atrofida bo‘lishi mumkin.
Beshinchidan: u kim bilan raqobat qiladi
BNB Chain ichida Lista’ning TVL’i Venus Protocol’dan ancha yuqori, PancakeSwap’ga esa yutqazadi. Lekin uning o‘ziga xosligi shundaki, u bir vaqtning o‘zida likvidlikka asoslangan staking, stablecoin va kreditlashning uchalasini ham qiladi — BNB Chain’da buni qiladigan ikkinchi protokol yo‘q.
Uni yanada katta DeFi manzarasiga qo‘ysangiz, raqiblar juda kuchli bo‘ladi:
MakerDAO / Sky: markazlashtirilmagan stablecoinlar bo‘yicha yetakchilar; DAI’ning muomaladagi hajmi lisUSD’nikidan ancha katta
Lido: likvid staking bo‘yicha yetakchi; stETH — Ethereum’ga staking qilinadigan asosiy kuch
Aave: ko‘p zanjirli kreditlash protokoli; TVL va daromadi Lista’nikidan ancha yuqori
Lista’ning afzalligi — BNB Chain’ga tabiiy integratsiya. Kamchiligi ham juda aniq: BNB Chain’ning DeFi faolligi, ishlab chiquvchilar soni va innovatsion salohiyati Ethereum va Solana bilan solishtirganda hali ortda qolmoqda.
Oltinchidan: e’tibor berishga arziydigan bir nechta vaqt nuqtalari
2026-yil 20-sentabr: jamiyat taqsimoti unlock; qisqa muddatli sotuv bosimini kuzatish oynasi
2026-yil ikkinchi yarmi: Ethereum Smart Lending to‘liq ishga tushadi — kross-zanjir kengayishi taqdiri shu bilan belgilanadi
2026-yil ikkinchi yarmi: Lista Credit pilot natijalari — garovsiz kreditlash DeFi’ning oldingi (frontier) eksperimentida
2027-yil iyun: investorlar va maslahatchilar unlock qiladi — muhim bosim manbai bo‘ladigan tugun
2030-yil iyun: jamoa taqsimoti bo‘yicha unlocklar yakunlanadi
Yettinchidan: ayrim shaxsiy fikrlar
Lista’ning mahsulot mantiqi to‘liq: jamoa ham doimiy iteratsiya qilmoqda — Tokenomics 2.0’dan RWA’gacha, kross-zanjir kengayishigacha; “qo‘l qovushtirib o‘tirish” yo‘q. Lekin ayrim masalalar aylanib o‘tib bo‘lmaydigan nuqtalar:
lisUSD stablecoin bozori raqobat manzarasida yetarli darajada farqlanadimi?
Har hafta 20 ming dollardan ko‘proq qayta sotib olish (buyback) bor. Agar doimiy ravishda ochilib borilayotgan sotuv bosimi bo‘lsa, token talab-taklifini ushlab tura oladimi?
Agar BNB Chain DeFi ekotizimi sekinlashsa, Lista’ning “shiftir” (tepa) chegarasi tiqilib qolmaydimi?
Hozircha bu savollarning javobi menda yo‘q. Bu maqolada asosan ko‘rgan ma’lumotlar va mexanizmlarni tartiblab chiqdim — shu loyihani o‘rganayotganlarga ma’lumot sifatida.
Agar sizda o‘z fikringiz bo‘lsa, sharhlar bo‘limida muhokama qiling.
#LISTA #defi i#BNBChai #Crypto科普
