Jackson Hole bu safargi “katta pirog” (katta bum)dagi kuchli trendni to‘xtatib bera oladimi?

Ertaga kechasi, Toshkent vaqti bilan 22:00. (Beijing vaqti: 22:00)

Fed raisi Kevin Warsh birinchi marta rais sifatida Jackson Hole minbariga chiqadi.

Joriy yilda Jackson Hole mavzusi:

Moliyaviy innovatsiyalar: to‘lovlar va siyosat uchun oqibatlar.

Bozor, albatta, Warsh inflyatsiya, foiz stavkalari, balans (aktiv-passiv) masalalarini qanday tushuntirib berishiga hamda yaqinda tobora bezovta qilayotgan AQShning uzoq muddatli foiz stavkalariga qaraydi.

Lekin men uchun bularning hech biri eng muhim emas.

Chunki makro oxir-oqibat mikroga kelib taqaladi.

Jackson Hole bu bosqichdagi BTCning kuchli trendini to‘xtata oladimi? Buning Warsh qanchalik “qirg‘iy” ohangda gapirgani bilan emas, balki u gapini tugatgandan keyin BTC tuzilmasi haqiqatan ham buzilib qolgan-qolmaganiga bog‘liq.

аввало катта структурани кўраман: бу даврдаги long ҳали “ўлиб” қолмаган

BTC нинг бу даврдаги ҳақиқий старт нуқтаси тахминан 6.2 минг доллар атрофидан бошланган.

охирги 4H кўтарилиш бўлими (ascending leg):

62,681 → 81,270.

максимал илгари суриш тахминан 30% гача.

ҳозир ҳатто 81,270 дан тушиб 79.0 минг атрофига яқинлашган бўлса ҳам, 4H даги ўсиш пояси ҳали тахминан 88% илгари суриш миқдорини сақлаб турибди.

демак 4H дан қараганда,

ҳозирча тенденция тескарисига айланган деб айтиб бўлмайди.

шунинг учун буни фақат шундай таъриф қилиш мумкин:

кучли тренд максималга чиққандан кейин, биринчи марта анча муносиб бўлган юқори даражадаги корректцияга ўхшайдиган нарса бошланади.

энг қизиқари қуйидаги икки цикл.

ҳозир:

1H: тушиш пояси.

81,270 дан тушиш бошлангач, энг пасти 77,808 гача тушиб кетган.

аммо шу билан бирга:

15M: қайтадан юқорига йўналган пояга айланади.

77,808 дан яна тортиб чиқиб, 79,000 атрофига яқинлашди.

шунинг учун ҳозир BTC нинг реал ҳолати фақат оддий “longми” ёки “shortми” эмас.

лекин:

4Hда long тренд бузилмаган, 1H ҳозир корректцияда, 15M эса қайтадан рикошет бериб бошлади.

Бу типик юқори даражадаги кўп даврли тўқнашув.

ва Jackson Hole худди шундай тўқнашувни яна ҳам каттароқ қилиб очиб беради.

ҳақиқатан диққат қиладиган нарса — гап эмас, балки юқори ва қуйи томонлардаги ликвидлик.

ҳозирги пайтда BTC 79,000 атрофида.

ликвидация “магнит” чизиқларидан қараганда, юқори томондаги энг яқин ликвидлик жуда аниқ:

79,900–80,150

яна юқорироқда:

80,650–80,700

каттароқ ликвидлик тўпланган жой:

81,450–81,550

демак,

юқори томонда 80 мингдан бошлаб олдинги максимумдан юқоригача — бозор ишлатиб олиши мумкин бўлган жуда катта ликвидлик “хона”си ҳамма жойга тўпланган.

Бу дегани, Jackson Hole олдин BTC яна 80 минг, 81.0 минггача ҳатто 81,270 олдинги максимумни ҳам тўсиб ўтса ҳам,

Мен ҳам рекорд баланд бўлгани учун дарҳол тенденция қайта якка томонлама ўсишга кирди, деб ҳисобламайман.

Чунки энг аввал бу ерда бир нарсани баҳолаш керак:

бу breakoutми ёки ликвидликни сўриб ташлайдими?

қуйида ҳам худди шундай.

ҳозир энг аниқ қуйи томон ликвидлиги тўпланган жой:

77,500–77,800.

унда 77,500 атрофидаги ликвидация магнит кучи яқиндаги бошқа зонадан сезиларлироқ.

Қуйига тушсак:

76,700 атрофи.

шунинг учун бу кунларда энг кўп эҳтиёт бўлиш керак бўлган структуралар аниқ-равшан қуйида:

юқорига сўриб чиқиб — 80 минг—8.15 минг.

7.75 минггача чуқур тушиш.

иккала томон ҳам пулга тўлган.

иккала томонда ҳам stop-loss бор.

мана нима учун ҳодиса бўлганда энг осон “иккала томонни ҳам уриб ташлаш” пайдо бўлади.

кейин микрога янада чуқурроқ кирсак, ҳозир яна жуда қизиқ зиддият пайдо бўлди

мен ҳозирги BTC order flow ни кўриб чиқдим.

охирги 5 минут ва 15 минутда,

актив харид умумий ҳолда ҳали ҳам устун.

15 дақиқалик актив traded delta ҳали ҳам мусбат.

лекин orderbook бошқача ҳолатни кўрсатяпти:

L1 ва Depth5 orderbook номутаносиблиги ҳар иккиси ҳам тахминан -0.60 атрофида.

Бу нимани англатади?

қисқача айтганда:

бозорда одамлар юқори томонга актив равишда харид қилаяпти.

лекин юқорида osilib турган сотув buyurtmalari жуда кам эмас.

мана мен ҳозир жуда эътибор беряпман деган структура.

Актив харид юритяпти, лекин биржа котировкаларида ҳамон фойдаси сотувчи томонда.

агар кейин қуйидагилар содир бўлса:

актив харид давом этмоқда ва яна кўпайяпти,

Delta мусбатлигича қолади,

лекин BTC 79,900—80,150 дан ўтолмайди,

шунда мен гумон қила бошлайман:

юқорида ҳам кимдир absorption қилаяпти.

бу битта манфий свичдан ҳам кўпроқ муҳим.

чунки ҳақиқий юқори нуқта, кўпинча “хеч ким харид қилмаяпти” дегани эмас.

аксинча.

кўпчилик сотиб оляпти,

лекин нарх энди ундай ўтмай қолди.

OI ҳам бизга шуни айтади: бу давр ҳозирча оддий “longлар жуда тўлиб кетган” типига ўхшамаяпти

охирги 24 соатда:

бутун бозор бўйича BTC OI тахминан 4.7% га тушади.

Binance OI тахминан 3% га тушади.

шу пайтда BTC 81,270 дан чекингач, олдинги 24 соатда longларнинг ликвидацияси shortларга нисбатан очиқ кўпроқ бўлди.

тахминан:

longларнинг ликвидацияси 94.0 миллион доллар.

short ликвидацияси 15 млн доллар.

демак, бу сафар юқори даражадан тушганида,

Ундан олдинроқ бир қисм узун позиция (long) левериджини тозалаб бўлган.

энг муҳим бўлгани яна,

ҳозир Binance Funding тахминан:

0.0055% / 8H.

бу ҳаддан ташқари қизиб кетган маблағ фоизи эмас.

шунинг учун ҳозирги бу позицияда мен ҳали бевосита хулоса қилишга тайёр эмасман:

“Longлар ҳаддан зиёд тўпланиб кетган, Jackson Hole келса дарров синдиради.”

маълумотлар шундай содда хулосани қўллаб-қувватламайди.

аксинча,

OI тушяпти, Funding юқори эмас, 4H тренд структураси эса ҳали бор.

бундай шароитда агар воқеа BTC ни яна пастга бир марта уриб туширса,

аввало ўйлаб кўриш керак бўлгани шуки:

яна бир марта левериджни тозалаш.

спотдаги маблағни ҳам эътиборсиз қолдириб бўлмайди

ETF маълумотларига қараганда,

8-август 17 дан 8-август 24 гача бўлган олтита савдо кунида АҚШ BTC спот ETF ларнинг жами соф кирими тахминан 2.26 миллиард доллар.

бу шу даврдаги ўсиш учун жуда муҳим тагдаги таянч.

8-август 25 даги маълумотларда ҳозир ҳам баъзи ETF лар тўлиқ эълон қилинмаган, шунинг учун ўша куни чиққан дастлабки қийматга қараб бевосита хулоса қилмайман.

шунинг учун мен доим шундай деб ҳисоблайман:

BTC ҳақиқий топини баҳолаш — фақат perpetual контрактга қараб бўлмайди.

агар Jackson Hole дан кейин қуйидагилар пайдо бўлса:

нарх тушса,

OI тушяпти,

лекин Spot ҳамон承接 қилаяпти,

ETF ларда узлуксиз чиқиш кузатилмади,

унда бу тушиш эҳтимол фақат:

Perp левериджни туширяпти.

аксинча,

агар нарх тушса,

OI сезиларли даражада чиқарилмаяпти (release бўлмаяпти),

спот хариди яна чекиняпти,

ETF ҳам узлуксиз киришдан кетма-кет чиқишга ўтди,

шундаги табиат умуман бошқача.

шундагина буни англатади:

макро босим ҳақиқатан маблағ қисмига ўтиб бўлаяпти.

шунинг учун Jackson Hole дан кейин мен фақат учта структурага қарайман

Биринчи тур: юқорига sweep қилиб, кейин яна тушиб қайтади

BTC аввал ҳужум қилади:

79,900 → 80,700 → 81,500.

лекин юқорига чиқиш жараёнида:

Delta жуда кучли,

OI кўтарилса,

нарх эса силжишни бошлаб бермади,

кейин 15M / 1H да SFP, MSS ёки BOS пастга йўналишда пайдо бўлади.

мана мен энг кўп қарайдиган:

юқори томон ликвидлиги sweep қилинди + юқорида absorption бор.

агар кейин 77,500–77,800 дан яна пастга синса,

унда бу даврнинг юқори даражадаги топ структураси ишга туша бошлайди.

иккинчи тур: аввал 77,500 гача қирқиш, кейин тезда қайтариб олиш

агар Jackson Hole аввало BTC ни қуйидагича урса:

77,800 → 77,500

ҳатто яна 76,700 гача тегиб ўтса ҳам,

Шу билан бирга, биз қуйидагини ҳам кўряпмиз:

OI тез тушяпти,

кўплаб longлар ликвидация қилинган,

Funding яна совуяпти,

лекин Spot / CVD синхрон равишда қулаб тушмаяпти,

кейинчалик BTC яна тезда 78,000 дан юқорига қайтиб туради,

унда мен shortга қувиб кирмайман.

бу эса аксинча шунга ўхшайди:

ҳодисали бозор макро хабарлардан фойдаланиб, чуқур левериджни тозалашни амалга оширяпти.

бундай структура бир марта 79,000 га қайта туриб олса,

Юқоридаги 80,150 / 80,700 / 81,500 яна мақсадга айланади.

учинчи тур — айнан эса эҳтиёт бўлиш керак бўлгани

Менимча, Jackson Hole бу кучли ҳаракатни ҳақиқатан тугатиши учун фақат битта катта манфий (катта қизил) свич керак эмас.

кам деганда қуйидагини кўриш керак:

77,500 қўлдан кетса.

сўнг:

76,700 қўлдан кетса.

янада қўшимча:

75,500 атрофидаги 4H структура қуйи нуқтаси бузилди.

шу билан бирга, қайтиб сакраш аввалги таянч зонасига яна тўлиқ чиқолмайди.

агар ҳозир яна бу билан бирга бўлса:

OI қайта ошади, лекин нархнинг рикошети муваффақиятсиз;

Spot CVD заифлашади;

ETF да узлуксиз чиқиш бўлади;

актив сотув позицияси устун;

қайтиб сакраш пайтида сотувчи absorption пайдо бўлади.

шунда мен шундай деб ҳисоблайман:

макро даражадаги таъсир ҳақиқатан микрога етказилди.

фақат ўша пайтга келгандагина,

мен шундагина бу ишни:

“Jackson Hole сабабли қайтарилиш”

таснифланади:

“Jackson Hole бу даврдаги BTC кучли трендини тугатиши мумкин.”

Демак, хулосам аниқ.

ҳозир мен BTC ни бевосита shortга олиб бориб қарайман,

Мен қилмайман.

чунки 4H даги ўсиш структураси ҳали ҳақиқатан бузилмаган.

мен ҳозир ҳам longга қувиб киришни давом эттирмайман,

Мен ҳам йўқ.

чунки 1H корректцияси пайдо бўлган, юқори ҳам қуйи ҳам яна кўп ликвидлик тўпланган.

ҳозирги энг ёмон позиция,

мана бу — оралиқ.

амалда қиладиган энг тўғри иш — бозор ўз ихтиёри билан чекка томонга қадам босишини кутиш.

80,000—81,500 атрофидаги юқори sweep ҳақиқатми ёки йўқми,

қуйида 77,500—76,700 гача тушишда承接 бор-йўқлигини қараш керак.

сўнг OI, Funding, Spot vs Perp, Delta/CVD ва orderbook томондан сўрилиш (absorption) орқали яна текшираман.

мана Jackson Hole савдода ҳақиқатан маънога эга бўладиган жой.

Warsh айтган гўдакми ёки бошқа гапми, деганини тахмин қилмайман.

у гапини тугатгандан кейин эса:

ким сотиб оляпти?

ким сотяпти.

ким сўриб оляпти.

ким ликвидацияга учрайди.

ва энг муҳим нарса:

нарх шу билан структурани ҳақиқатан ўзгартирдими.

макро ўзгарувчанлик келтира олади.

охир-оқибат тенденциянинг ҳаёти-ўлимига қарор қилувчи,

барчаси ҳар доим микроструктура.

—守约社区 启航