2025-yil Myx, Coai, AIA kabi shov-shuvli nomlar bilan yakunlandi... yaqinda esa $RIVER ham paydo bo‘ldi — narxi o‘nlab, hatto qariyb 100 baravargacha oshdi. Bu tokenlarning umumiy jihati shundaki, tokenlarning 80–90 foizi bir nechta hamyon qo‘lida. Narx oshib, keyin tokenlarni bozorga chiqarib sotish jarayoni ham bir xil takrorlanadi. Avvalo, token birjaga yangi chiqqanida eng muhim masala — likvidlik va savdo hajmi. Birjaga chiqadigan tokenlarning aksariyati tokenlarni dollarga almashtirib, loyiha yaratishga ketgan xarajatlarni qoplashni ko‘zlaydi. Ammo hozir tajribasiz xaridorlar kam: ko‘pchilik Airdrop olishi bilan Dev bilan birga sotishga tushadi. Shu sababli katta miqdordagi tokenni sotish oson emas — buning uchun xaridorlar tomonidan yetarli likvidlik bo‘lishi kerak. Shuning uchun bu tokenlar Futures’da listlangach, Dev «teskari fikrlash» yo‘lini tutadi: avval katta Long pozitsiyalarini yig‘adi, keyin sotish o‘rniga Alpha tomondan «teskari fikrlab» yana xarid qiladi va narxni keskin oshiradi. Bu paytda Alpha’dagi narx keskin ko‘tariladi, Futures’dagi narx esa unga yetib ololmaydi. Natijada Alpha va Futures narxlari o‘rtasida tafovut paydo bo‘ladi, Funding Fee esa asta-sekin manfiyga o‘tadi. Ya’ni Short pozitsiyadagilar Long pozitsiyadagilarga haq to‘lashiga to‘g‘ri keladi. Token narxi 2,3 baravar ko‘tarilgach, Futures’da Short ochishni poylayotganlar yanada ko‘payadi. Market-meyker Long pozitsiyalarini yig‘ishda davom etadi, bu paytdagi asosiy daromad manbai esa Funding Fee bo‘ladi. Narx ko‘tarilgach, Long va Short pozitsiyalarini muvozanatlash uchun asosan yonlama harakat qiladi. Pastda Short pozitsiyaga kirib qolganlar Funding Fee’ga chiday olmay, pozitsiyalarini yopishga majbur bo‘ladi. Ya’ni Long sotib olib pozitsiyani yopadi va yangi ochilgan Short pozitsiyalariga qarshi likvidlik yaratadi. Bir muddat yonlama harakat qilgach, Alpha’dagi hisobdan foydalanib yana xarid qilishadi va narxni navbatdagi bosqichda ×2×3 baravar oshirishadi. Shu jarayon takrorlanadi. Bu paytda Alpha va FT o‘rtasidagi narx tafovutini imkon qadar kattalashtirib, Funding Fee’ni soatiga -2% gacha tushirishadi. Short pozitsiyada qolib ketgan hisoblar bu haqni ko‘tara olmay, pozitsiyalarini yopishga — qarshi Long xarid qilishga majbur bo‘ladi. Yangi foydalanuvchilar esa soatiga -2% Funding Fee juda foydali ekanini ko‘rib, ochko‘zlikka berilib, Long pozitsiyaga kirishni boshlaydi. Shunda market-meyker Alpha va Futures’da tokenlarni sezdirmasdan sota boshlaydi. Sotish paytida ham Funding Fee’ni manfiy holatda ushlab turadi — bu Long pozitsiyadagilarga, narx asta-sekin tushayotgan bo‘lsa-da, Funding Fee olish umidini beradi. Shu tariqa narx asta-sekin pasaya boshlaydi. Bu paytda Long pozitsiyadagilar qaynayotgan suvdagi qurbaqaga o‘xshaydi: narx sekin tushadi, ammo Funding Fee tufayli zarari unchalik katta emasdek tuyuladi va ular Long pozitsiyani ushlab turaveradi. Long pozitsiyalar asta-sekin Dev’dan foydalanuvchilarga o‘tadi... Nihoyat, Alpha’da tokenlarning kerakli qismini sotib, barcha Long pozitsiyalarni yopib, yana Short pozitsiyalarni yig‘ib olgach, market-meyker Alpha’da katta hajmda sotuv qiladi. Alpha’da likvidlik katta bo‘lmagani uchun, keskin sotuv narxni tez tushiradi va FT’ni ham ergashtiradi. Funding yana muvozanatga keladi... va... hammasi yana tuproqqa qorishgach, market-meyker Short pozitsiyani yopadi. Yangi raund boshlanadi 😅... Bular — yozuvchi kuzatgan holatlar. Hafta oxirida hammamiz qiziqarli muhokama qilishimiz uchun shu mavzuni ko‘tardim. 😍#BinanceSquareTalks