Qanday qiziqarli zamonda yashayapmiz.
Bozorlar (yana) tarixiy eng yuqori ko‘rsatkichlarga yaqin darajada yopilayotgan, AQSh ma’muriyati esa butun dunyo bo‘ylab “rejimni o‘zgartirish” operatsiyasi 2.0 ni amalga oshirish bilan band bo‘lgan bir paytda, biz Federal zaxira tizimining mustaqilligi tobora ko‘proq shubha ostiga olinayotgan sharoitda, Adliya vazirligi Federal zaxira tizimiga chaqiruv qog‘ozi yuborgani haqidagi xabar bilan uyg‘ondik:
“Jinoiy ayblovlar bilan tahdid qilinayotgani — Federal zaxira tizimi foiz stavkalarini Prezidentning xohishlariga emas, balki jamoatchilik manfaatlariga nima xizmat qilishini eng yaxshi baholashimizga asoslanib belgilayotganining oqibatidir.” — Jerome Powell, 2026-yil 11-yanvar
Bu holat so‘nggi bandlik ma’lumotlari AQSh iqtisodiyoti Goldilocksga o‘xshash o‘sish ssenariysida qolayotganini ko‘rsatayotgan bir paytda yuz bermoqda: sust mehnat bozori ko‘rsatkichlari allaqachon yumshoq bo‘lgan pul-kredit siyosatini qo‘llab-quvvatlamoqda, fiat valyutalar qadrsizlanishi haqidagi ishonch esa aktivlarni “doimiy ravishda yuqori darajada” ushlab turmoqda. NFP sarlavha ko‘rsatkichidagi 50 minglik kamomad ishsizlik darajasining munosib 4.4% bo‘lishi bilan qoplandi, o‘rtacha soatlik ish haqi esa yillik hisobda 3.8% ga ko‘tarilib, sezilarli o‘sish ko‘rsatdi.
Umuman olganda, o‘sish ko‘rsatkichi munosib bo‘ldi: u AQSh foiz stavkalari egri chizig‘ining eng qisqa muddatli qismida kutilayotgan pasayishlarning bir qismini narxlardan chiqarib tashladi, SPX, neft va hatto AQSh dollari esa ushbu ma’lumot e’lon qilingach yaxshi qo‘llab-quvvatlandi.
Boshqa yangiliklar orasida, bu haftaning asosiy e’tibori AQSh Oliy sudining IEEPA (Trampning tariflari) bo‘yicha qaroriga qaratildi, ammo hozircha bu haqda yangilik yo‘q. “Eng yaxshi” natija sud ma’muriyatning bundan keyin bir tomonlama tariflar joriy etishiga to‘sqinlik qilishi, biroq siyosiy murosa sifatida amaldagi tariflarni bir martalik chora tarzida saqlab qolishiga ruxsat berishi bo‘lardi. Uoll-strit tahlilchilarining fikricha, qaror e’lon qilinishi mumkin bo‘lgan navbatdagi sud majlisi kuni shu haftaning chorshanbasiga to‘g‘ri kelishi mumkin.
Ma’lumotlarga kelsak, ertaga e’lon qilinadigan CPI asosiy ko‘rsatkich bo‘ladi: bazaviy CPI oylik hisobda 0.27% ga, yillik hisobda esa 2.7% ga oshishi kutilmoqda. E’tibor uy-joy inflyatsiyasiga qaratiladi, ayniqsa ma’muriyat yaqinda uy-joyning hamyonbopligiga e’tibor berayotgan bir paytda. Shundan so‘ng PPI ikki oy uchun (oktyabr va noyabr) birgalikda e’lon qilinadi, keyin esa haftani chakana savdo (oylik hisobda 0.4%) va sanoat ishlab chiqarishi yakunlaydi.
Kriptoda yana bir sokin va yo‘nalishsiz hafta kuzatildi: BTC katta hayajonsiz, taxminan $92k atrofida bo‘ldi. Dekabrda ham, yanvarning shu paytgacha bo‘lgan davrida ham BTC/ETH ETFlariga mablag‘lar oqimi ko‘ngildagidek bo‘lmadi; oktyabrdagi halokatli davrdan keyin oqimlar deyarli tiklanmadi. Boshqa tomondan, TradFi aksiyalari ETFlariga 2025-yilni yakunlash arafasida rekord darajadagi $235 mlrd oylik mablag‘ oqimi kuzatildi: investorlar spekulyativ odatlarini deyarli butunlay aksiyalar savdosiga yo‘naltirishdi. Yaqin muddatda bu tendensiyani o‘zgartirishi mumkin bo‘lgan qandaydir zudlik bilan ta’sir qiluvchi omillar bor-yo‘qligi esa aniq emas.
Narxlardan tashqari, kriptoga bo‘lgan qiziqish va hayajon sezilarli darajada pasaydi: YouTube’dagi kripto kontentining 30 kunlik o‘rtacha ko‘rishlar soni 2021-yil yanvaridan beri eng past darajaga tushdi, X esa botlar oqimi tufayli kriptoga oid kontentni cheklash va filtrlashni boshladi.
Biroz ijobiyroq jihati shundaki, chiqimlar barqarorlashayotganidan ayrim belgilar bor: CME fyucherslari ochiq pozitsiyalar hajmining bozor kapitallashuviga nisbatan biroz tiklanganini ko‘rsatmoqda. Fyucherslardagi pozitsiyalarni kuzatuvchi ko‘rsatkich ham tavakkalchilikni kamaytirishning so‘nggi bosqichi hozircha asosan yakunlangan bo‘lishi mumkinligini anglatmoqda.
