Severin tomonidan
Qisqacha aytganda (TL;DR)
Chainflip mahalliy (native) ko‘p zanjirli qiymat uzatishni yuqoriroq darajada markazlashmaganlik, xavfsizlik va kompozitsionlik bilan ta’minlaydi.
$FLIP tokeni qisqa muddatda inflyatsiyali bo‘lib qolishi ehtimoli yuqori, chunki biz trading hajmidan kelib chiqadigan buyback va burnlar $FLIP’ni ushbu davr ichida deflyatsiyaga keltirish uchun yetarli bo‘lmasligini kutamiz.
Chainflip Thorchain’ga nisbatan yaxshiroq mahsulot tajribasi va dizaynni taklif qiladi, ammo Thorchain’ning birinchi bo‘lib chiqqanlik ustunligi, brenddan xabardorlik va bozor ulushi ham muhim raqobatdosh kuchlar. Shuning uchun biz Chainflip’ning yaqin muddatda Thorchain’ni to‘liq siqib chiqara olishini qiyin bo‘lishini bashorat qilamiz.
Chainflip’ning bozor qiymati taxminan $90M va to‘liq suyultirilgan market cap $460M. Thorchain’ning market cap’i $2.1B va to‘liq suyultirilgan market cap’i $3B. Taqqoslanadigan baholash nuqtayi nazaridan $FLIP’ning hali ko‘rinadigan potensiali deyarli 8 baravarga yaqin. Biroq, Thorchain’ning market cap’i $68B umumiy tranzaksiya hajmi va yaqinda o‘rtacha kunlik hajmi $100M dan oshishi bilan ta’minlangan, Chainflip esa hali hech qanday tranzaksiya yaratgani yo‘q.
Umuman olganda, biz $FLIP’ning rivojlanish traektoriyasiga nisbatan ehtiyotkorlik bilan ijobiy qaraymiz va Chainflip’ning mainnet launch incentivlari savdo hajmini sezilarli oshira oladimi-yo‘qligini diqqat bilan kuzatamiz.
Chainflip — Markazsiz cross-chain likvidlik tarmog‘i
Mahalliy cross-chain qiymat o‘tkazish
Wrapped asset’larni ishlatadigan yoki jarayon davomida asset’larni mint/burn qilishni talab qiladigan cross-chain yechimlardan farqli ravishda, Chainflip native (mahalliy) cross-chain qiymat o‘tkazishni yoqishni tanladi. Bu shuni anglatadiki, har bir zanjirda Chainflip qo‘llab-quvvatlaydigan native likvidlik havzasi mavjud bo‘lib, foydalanuvchilarning aktivlarni zanjirlar bo‘ylab o‘tkazish ehtiyojlarini qondirish uchun cross-chain settlement qatlamini tashkil qiladi. Native cross-chain qiymat o‘tkazishning afzalliklari:
Qiymatni o‘tkazish zanjirdan va hamyondan mustaqil. Chainflip foydalanuvchilarga oddiy hamyonlar yordamida har qanday zanjirlar bo‘ylab qiymat o‘tkazishni amalga oshirish imkonini beradi.
Qiymatni o‘tkazish o‘ralgan aktivlar, sintetik aktivlar yoki boshqa qo‘shimcha (ancillary) aktivlarni o‘z ichiga olmaydi. Foydalanuvchilar faqat swap qilish uchun oddiy tranzaksiyani yuborishlari kerak, swap yakunlangandan so‘ng esa boshqa aktiv risklariga duch kelmaydilar.
Chainflip ayrim zanjirlarda boshqa protokollarni qo‘shimcha deploy qilish yoki ishga tushirishni talab qilmaydi. U yuqori moslashuvchanlik va ko‘p qirralilikka ega hamda foydalanuvchilarning gaz sarfini kamaytirish uchun imkon qadar ko‘proq hisob-kitoblarni oflayn (off-chain)ga chiqarishga intiladi.
Chainflip’ning native (mahalliy) cross-chain qiymat o‘tkazishi foydalanuvchilar uchun to‘siqni pasaytiradi, risk ta’sirlarini kamaytiradi va yanada yaxshi foydalanuvchi tajribasini taqdim etadi.
manba: https://docs.chainflip.io
Markazsizlashtirish
Boshqa yechimlar bilan solishtirganda, Chainflip’ning yana bir katta afzalligi — markazlashuvning ancha yuqori darajasi (ya’ni markazlashtirilmagani darajasi yuqoriroq). Chainflip’ning validation tarmog‘i 150 tagacha validator tugunidan iborat. Validatorlar tarmoq xavfsizligini ta’minlaydi, konsensusda ishtirok etadi, tashqi zanjirlar voqealarini kuzatadi va tizimdagi mablag‘larni birgalikda boshqaradi. Validator bo‘lish uchun hech qanday ruxsat (permission) talab etilmaydi. Foydalanuvchilarga faqat yetarli miqdorda $FLIP staking qilish va eng yuqori bid bilan auktsionda g‘olib bo‘lish kifoya. Chainflip’ning asosiy g‘oyasi — MPC (multi-party computation), xususan TSS (threshold signature scheme) orqali 150 ta ruxsatsiz (permissionless) validator tugunlari tomonidan ushlab turiladigan agregat kalit (aggregate key)ni yaratishdan iborat. Chainflip’ning barcha operatsiyalari va holat o‘zgarishlari yuqori xavfsizlikni ta’minlash uchun tugunlarning 2/3 qismidan ortig‘ining roziligini talab qiladi. Markazlashtirilgan birjalararo (centralized exchanges) cross-chain qiymat almashinuvi va qisman markazlashtirilgan cross-chain bridge’lar bilan solishtirganda, foydalanuvchilar markazlashtirilgan birjaning noto‘g‘ri ish yuritishi (misconduct) risklari yoki cross-chain bridge’dagi markazlashtirilgan serverning noto‘g‘ri ishlashi risklari haqida qayg‘urishi shart emas. Yuqori darajadagi markazsizlashtirishga erishib, Chainflip alohida tugunlardan keladigan bitta nuqtadagi nosozlik (single point of failure) va noto‘g‘ri xatti-harakat (misconduct) risklaridan qochadi, natijada tizimning umumiy xavfsizligi sezilarli yaxshilanadi.
manba: https://docs.chainflip.io
JIT AMM
Cross-chain qiymat o‘tkazish bo‘yicha hisob-kitoblar Chainflip’ning substrate-ga asoslangan state chainida Just In Time AMM (JIT AMM) tomonidan amalga oshiriladi. JIT AMM Uni V3 asosida qurilgan, farqi shundaki, JIT AMM turli zanjirlar bo‘ylab smart-kontraktlar to‘plami ko‘rinishida ishlamaydi, balki qiymat o‘tkazish uchun faqat state chain’da virtual hisob-kitoblar bajaradi. Chainflip’ning ledger va computation funksiyalari state chain’ga olib tashlangan, settlement esa Chainflip tomonidan zanjirlar bo‘ylab o‘rnatilgan vault’larga tayanadi. Ushbu ish jarayoni cross-chain qiymat almashinuvi hisob-kitoblari, ledgering va settlementni zanjirlar bo‘ylab amalga oshirish murakkabligini keskin kamaytiradi, natijada foydalanuvchilar uchun gaz xarajatlari pasayadi. Bundan tashqari, Chainflip’ning state chain’i JIT AMM uchun ko‘proq moslashtirish (customization) ehtiyojlarini ham qo‘llab-quvvatlay oladi. Masalan, Chainflip LP’larga kelayotgan orderlarga javoban o‘z vaqtida, dinamik limit buyurtmalarni joylashtirishga imkon beradi; bu LP raqobati orqali MEV bot’lar oldindan yugurish (front running) qilishining oldini oladi, LP’lar uchun kapital samaradorligini oshiradi va foydalanuvchilarga past slippage bilan yanada yaxshi bozor narxlarini olish imkonini beradi.
manba: https://docs.chainflip.io
Kompozabillik
Mavjud cross-chain bridge’lar bilan solishtirganda, Chainflip’ning composability (kompozabilligi) ham yaxshiroq. Dasturchilar Chainflip SDK yordamida Chainflip’ning native cross-chain qiymat o‘tkazish funksiyasini mavjud protokollar yoki mahsulotlarga juda oson integratsiya qilishlari mumkin. Uniswap’ning Swap funksiyasi DeFi’ning ko‘plab use-case’lariga keng integratsiya qilingani kabi, yuqori kompozabillik Chainflip’ga yanada ko‘proq use-case’larni olib keladi. Hozir to‘liq on-chain o‘yinlar bilan ifodalanayotgan yuqori kompozabillik use-case’larining portlashi, application Lego g‘ishtlari kabi qatma-qat bo‘lib stack bo‘layotgani albatta underlying cross-chain asset likvidligiga bo‘lgan talabni ham rag‘batlantiradi. Ammo hozirgi vaziyat L1 va L2lar o‘rtasida likvidlikning bo‘linib ketishi (fragmentation) tobora kuchayib borayotganidan dalolat beradi. Chainflip kabi native cross-chain yechimlar ko‘p zanjirli loyihalar uchun muhim embedded funksiyaga aylanishi mumkin.
Jamoa fon/bo‘limi
Chainflip jamoasi 26 nafar tajribali global mutaxassislardan iborat. Simon Harman — Chainflip’ning asoschisi va bosh direktori (CEO), shuningdek Oxen Foundation kengashi a’zosi. Chainflip’dan oldin Simon Session kabi mahsulotlar (Signal protokoli asosidagi messenjer ilova)ni yaratadigan jamoalarga rahbarlik qilgan. CTO Martin avval Covariant Labs’ning asoschilaridan biri bo‘lgan va Finoa’da CTO & CSO lavozimlarini egallagan. Chainflip jamoasi keng ko‘lamli kripto tajribasiga ega: deyarli 60% ishlab chiquvchilar bo‘lib, yuqori sifatli umumiy jamoa tarkibini shakllantiradi.
Tokenomika
2022-yil 23-noyabrda Chainflip mainnet ishga tushirilishi va $FLIP token emissiyasini e’lon qildi. $FLIP tezda bozor tomonidan qabul qilindi: hozirgi narx taxminan $5 bo‘lib, $1.83 ICO narxiga nisbatan deyarli 2.7x o‘sishni anglatadi.
$FLIP — Chainflip’ning native ERC-20 tokeni; dinamik token supply modeli asosida dastlabki supply 90M. Hozirda Chainflip validatorlarni rag‘batlantirish uchun yillik 8% token inflyatsiyasini ko‘zda tutadi. Bundan tashqari, Chainflip’ning savdo to‘lovlari $FLIP’ni buyback va burn qilish uchun ishlatiladi, bu esa $FLIP potensial ravishda deflyatsion bo‘lishi mumkinligini bildiradi. $FLIP asosan staking validation uchun ishlatilishi va protokol qiymatini ushlashi orqali kuchaytiriladi.
manba: https://coinmarketcap.com/currencies/chainflip/
Tasdiqlash (validation) uchun $FLIP staking
Ko‘pchilik validation tarmoqlariga o‘xshab, 150 ta Chainflip node’lari tizimdagi barcha mablag‘lar va operatsiyalarni boshqarar ekan, tugunlar validation’ga qo‘shilishdan oldin misconduct’ning oldini olish uchun slashing penalty collateral sifatida yetarli miqdorda $FLIP staking qilishlari kerak. Ko‘proq $FLIP staking qilgan node’lar nufuzli (authoritative) validator node’ga aylanish va qo‘shimcha validation mukofotlarini olish ehtimoli yuqoriroq. Hozircha, nufuzli validator node’lar o‘rtasida yillik token mukofotlarining 7% teng taqsimlanishi kutilmoqda. Muntazam backup validator node’lar ham staking qilgan $FLIP miqdoriga mutanosib ravishda yillik 1% token mukofot oladi. Shunday qilib, $FLIP staking miqdori validatorlar uchun validation mukofotlariga sezilarli ta’sir qilishi aniq; bu esa node’larning $FLIP tokenlarini ushlab turish va staking qilish talabini kuchaytiradi. Chainflip shuningdek $FLIP staking stavkalari umumiy supply’ning 37–66% qismini tashkil etishini kutadi, chunki sezilarli token staking token narxining barqarorligini saqlash va bozorning sotish bosimini kamaytirishga yordam beradi.
manba: https://docs.chainflip.io/concepts/token-economics/incentive-design-emission-and-burning
$FLIP Value Capture (protokol qiymatini ushlash)
Chainflip orqali amalga oshiriladigan har bir token swap uchun Chainflip 0.1% fee oladi; bu USDC’da yig‘iladi va $FLIP tokenlarini sotib olish hamda yo‘qotish (burn) uchun ishlatiladi. Xuddi shuningdek, state chain’dagi gaz to‘lovlari ham $FLIP’ni buyback va burn qilish uchun ishlatiladi. Chainflip protokol tomonidan yaratilgan qiymatni tokenlarni buyback va burn orqali dinamik ravishda $FLIP narxiga aks ettirishni maqsad qiladi: $FLIP egalari mukofotlanadi va $FLIP’ning qiymatni ushlash (value capture) imkoniyatlari kuchayadi. Albatta, $FLIP’ning o‘zida token inflyatsiyasi bo‘lgani sababli, Chainflip buyback va burn jarayonlari $FLIP narxining o‘sishiga olib kelishi uchun yetarli kunlik tranzaksiya hajmiga muhtoj.
Kelajak istiqbollari
Potensial bozor
Ko‘plab L1 va L2’larning uzluksiz ishga tushirilishi bilan zanjirlar o‘rtasida likvidlikning fragmentatsiyasi (bo‘linib ketishi) muammosi tobora keskinlashmoqda. DeFiLlama ma’lumotlariga ko‘ra, hozir TVL $10M dan yuqori bo‘lgan 71 ta zanjir mavjud. Rollup-as-a-Service va application chains’ning paydo bo‘lishi likvidlik fragmentatsiyasini yanada kuchaytiradi. Tez-tez kiberhujumlar bo‘lib turadigan an’anaviy cross-chain bridge’lar endi foydalanuvchilar uchun cross-chain likvidlik ehtiyojlarini qondirishdagi birinchi tanlov emas. Thorchain va Chainflip kabi native cross-chain token swap yechimlari ommabop standartga aylanishi mumkin. Hozirgi cross-chain bridge’lar bo‘yicha jami “locked value” taxminan $12B ni tashkil etadi, Thorchain’ning TVL’i esa atigi $300M atrofida, bu native cross-chain token swap yechimlari hali o‘nlab baravar o‘sish uchun imkoniyatga ega ekanini ko‘rsatadi.
Thorchain bilan taqqoslash
Umuman olganda, Chainflip’ning bozor pozitsiyasi Thorchain’ga juda o‘xshaydi, ammo mahsulot tajribasi va dizaynida ba’zi farqlar bor:
Mahsulot tajribasi: Thorchain maxsus multi-chain hamyonni talab qiladi, Chainflip esa faqat oddiy on-chain hamyon bilan ishlaydi — bu foydalanuvchi tajribasini ancha qulay qiladi. Albatta, Thorchain ham hamyonlar mosligini yaxshilash ustida ishlamoqda, tajriba farqini bosqichma-bosqich yopish uchun.
Markazsizlashtirish: Thorchain hozirda on-chain vault’larini himoya qilish uchun 104 ta node’ga ega, Chainflip’ning markazsiz validation tarmog‘i esa 150 ta node’dan iborat. Node soni bo‘yicha Chainflip nisbatan yuqoriroq markazsizlashtirishga ega, lekin ular orasida sezilarli farq yo‘q.
manba: https://thorchain.net/dashboard & https://scan.chainflip.io/
3. Mahsulot dizayni: Thorchain pool shakllantirish hamda swaplar uchun $RUNE ni oraliq aktiv sifatida ishlatadi, Chainflip esa hech qanday muayyan tokenga tayanmaydi. Natijada, Chainflip’ning pool’lari va swap jarayoni muayyan token bilan bog‘liq risklarga duch kelmaydi, bu uni nisbatan xavfsizroq qiladi.
Qisqacha aytganda, hozirda Chainflip Thorchain bilan solishtirganda foydalanuvchi tajribasi, markazsizlashtirish va xavfsizlik bo‘yicha biroz yaxshiroq, ammo Thorchain’ning birinchi bo‘lib kirganligi (first-mover advantage), brend tanilishi va bozor ulushi kabi kuchli raqobat ustunliklari ham muhim. Shuning uchun biz Chainflip’ning qisqa muddatda Thorchain’ni to‘liq siqib chiqara olishi qiyin bo‘lishini taxmin qilamiz. Ko‘proq ehtimol, Thorchain’ning rasmiy tvitida aytilganidek, vaqt o‘tishi bilan Chainflip va Thorchain cross-chain bridge’lar bozor ulushini birgalikda asta-sekin yemirib boradi.
manba: https://twitter.com/THORChain
Hozirda ChainFlip’ning bozor qiymati (market cap) taxminan $90M atrofida va to‘liq suyultirilgan market cap $460M. Thorchain’ning market cap’i $2.1B va to‘liq suyultirilgan market cap’i $3B. Taqqoslanadigan baholash nuqtayi nazaridan $FLIP’ning hali ko‘rinadigan potensiali taxminan 8 baravarga yaqin. Biroq, Thorchain’ning market cap’i $68B umumiy tranzaksiya hajmi va so‘nggi o‘rtacha kunlik hajmi $100M dan oshishi bilan ta’minlangan, ChainFlip esa hali hech qanday tranzaksiya yaratgani yo‘q. Shuning uchun, umuman olganda, biz $FLIP’ning rivojlanish yo‘nalishiga ehtiyotkorlik bilan ijobiy qaraymiz va ChainFlip’ning mainnet ishga tushirish (launch) incentivlari savdo hajmini sezilarli oshira oladimi-yo‘qmi, shunga yaqin e’tibor beramiz.
Manba
https://docs.chainflip.io
https://medium.com/@TheDeFISaint/chainflips-approach-to-cross-chain-composability-the-jit-amm-revolution-794bb1054ba7
https://blog.chainflip.io/just-in-time-jit/
https://www.techflowpost.com/article/detail_14648.html
MT Capital
Orzularni qiymatga aylantirish, biz kripto innovatsiyalarining keyingi avlodini kuchaytiramiz.
MT Capital’ning qarashlari — o‘zini global miqyosda yetakchi investitsion kompaniya sifatida ko‘rsatish, ya’ni katta qiymat yaratadigan erta bosqichdagi texnologik venture’larni qo‘llab-quvvatlashga e’tibor qaratish. Biz faqat investor emasmiz, balki ta’sischi jamoalarni shakllantirishning harakatlantiruvchi kuchimiz. Fond va uning portfel kompaniyalari o‘rtasida quriladigan bog‘liqlik va ishonch o‘zaro muvaffaqiyat uchun juda muhim, deb hisoblaymiz.
Veb-sayt: https://mt.capital
Twitter: https://twitter.com/MTCapital_US