Aave asoschisi Stani Kulechov Aave V4 orqali onchanga qimmatli qog‘ozlar moliyasini olib kirishni taklif qildi va repo, kreditlash hamda tokenlashtirilgan garov bozorlarini nishonga oldi.
Dizayn kapital samaradorligini oshirish va risk bo‘yicha segmentlangan moliyaviy bozorlarni yaratishga imkon beradigan “hub-and-spoke” likvidlik modelidan foydalanadi.
Kulechov blokcheyndagi hisob-kitob T+1 va T+2 hisob-kitob muddatlarini yaqin lahzada, atomar kliring va oshkoralik bilan almashtirishi mumkinligini ta’kidladi.
Aave qimmatli qog‘ozlar moliyasini blokcheyn infratuzilmasiga olib chiqadi
U AQSh repo bozori kunlik ta’sirlarda o‘rtacha 12,6 trillion dollarni tashkil etishini, marja bo‘yicha kreditlash esa taxminan 1,3 trillion dollar ekanini qayd etdi. Kulechov bundan tashqari qimmatli qog‘ozlar bo‘yicha kreditlash hozirda taxminan 4,6 trillion dollar aktivni tashkil etishini, badavlatlikni boshqarish (wealth-management) doirasidagi qimmatli qog‘ozlar bilan ta’minlangan kreditlar esa 400 milliard dollardan oshishini aytdi.
Bugungi kunda qimmatli qog‘ozlar bo‘yicha moliyalashtirish infratuzilmasining ko‘pi bir nechta vositachilarga, jumladan, kustodianlar, kreditlash agentlari, prime brokerlar va kliring markazlariga tayanadi. Bu esa yuqoriroq xarajatlar, hisob-kitob (settlement) kechikishlari va cheklangan shaffoflikka olib keladi. Kulechov blokcheinga asoslangan infratuzilma garov (kollateral) boshqaruvi va hisob-kitobni yanada samaraliroq qilish orqali bu jarayonlarni soddalashtirishi mumkinligini ta’kidladi.
"Buni onchain’da olib o‘tishning eng yaxshi yo‘li — bozor tuzilmasini to‘g‘ri tanlash," — deya qayd etdi Kulechov.
Taklif Aave V4’ning markaziy hub-and-spoke (markaz va shoxobchalar) arxitekturasiga qaratilgan: bunda markaziy likvidlik hubi mustaqil risk ko‘rsatkichlariga ega bo‘lgan bir nechta ixtisoslashgan bozorlar uchun kapitallarni taqdim etadi.
Kulechov ta’kidlaganidek, dizayn bir nechta qimmatli qog‘ozlar bo‘yicha moliyalashtirish faoliyatini, jumladan, tokenlashtirilgan qimmatli qog‘ozlarga qarshi stablecoinlarni qarzga olish, onchain repo (qayta sotib olish) operatsiyalarini amalga oshirish hamda daromad (yield) olish maqsadida tokenlashtirilgan qimmatli qog‘ozlarni kreditlash imkonini beradi.
U ikki xil bozor tuzilmasi mumkinligini aytdi. Ulardan biri barcha bozorlar uchun yagona likvidlik hubiga tayanib, kapital samaradorligini maksimal darajaga yetkazadi, biroq riskni jamlaydi.#AAVE $AAVE
