Hozirning o‘zida $BTC ham, ETH ham qonayotgan bo‘lyapti, lekin siz ETH/BTC nisbatiga yaqinroq zoom qilsangiz, u 12 oylik eng past darajada turibdi va bitta o‘sha raqam ko‘pchilik noto‘g‘ri o‘qiyotgan voqeani aytib turibdi.
Oddiy xulosa shuki, “pul BTC’ga aylanmoqda (aylanayotgandek).” Aslida esa keng institutsional riskdan chiqish (de-risking) sodir bo‘layapti va beta ko‘rsatkichi yuqoriroq bo‘lgan ETH “yuvilish” jarayonida shunchaki ko‘proq, kuchliroq zarba yeyaapti. $ETH hozir Nasdaq bilan biz bir yilda ko‘rmagan darajalarda korrelyatsiya qilayapti. Demak, rentabellik (yield) oshib, foiz stavkalarini pasaytirish bo‘yicha kutishlar qayta baholanganda (repriced) ETH birinchi bo‘lib sotiladi va undan ham ko‘proq sotiladi.
Ayni paytda banklar va eng katta ulushga ega guruh — investitsiya bo‘yicha maslahatchilar — deyarli umuman kamaytirishmadi. Bu kapitulyatsiya emas, bu — o‘sishdagi foydalar ustida o‘tirgan odamlarning sog‘lom tarzda foyda olib ketishi.
Eng qiziq tomoni esa: mazkur “washout” (keskin tozalovchi tushish) boshlanishidan oldin ETH ostida jimlik bilan nimalar qurilayotgan edi. Spot ETH ETF’lar ishga tushirilganidan beri eng kuchli inflow (sof kirim) oyini o‘tkazdi va ma’lumotlar shuni ko‘rsatadiki, allocatorlar BTC’ni ETH’ga almashtirib qo‘yayotgani yo‘q — ular kripto bo‘yicha o‘z ulushini BTC va ETH ni ikkisini ham qamrab olgan holda kengaytirayapti. Bu oddiy “rotatsiya” haqidagi hikoyadan butunlay boshqacha signal.
Lekin e’tiborimni ayniqsa tortgan qism shuki, ETH’ning institutsional cost basis’(sotib olish tannarxi) taxminan 60% atrofida suv ostida (yo‘qotishda). BTC’nik esa 22%. Bu shuni anglatadiki, ETH egalari sotib olgan joylariga nisbatan BTC’ga qaraganda ancha chuqurroq amalga oshirilmagan yo‘qotishlarda o‘tirishgan. Ko‘pincha esa bu — kamroq emas, balki ko‘proq kapitulyatsiya allaqachon yuz berganini bildiradi.
Bu narxning o‘zidan ko‘ra ko‘proq bozor psixologiyasi haqida. Taktik treyderlar BTC tomon yuguryapti, chunki BTC’da ETH’da yo‘q bo‘lgan strukturaviy “backstop” bor. Ammo sekinroq, ko‘proq “yopishqoq” pul esa aynan ETH’ga ta’sir (eksposure) ni jimlik bilan oshiryapti — chunki u institutsional kirish nuqtalariga nisbatan juda ham ko‘p bosilgan.
Ikki xil soat, ikki xil hikoya. Qisqa muddatda nisbiy savdoda BTC yutadi. Uzoq muddatda esa, agar asosiy faollik sifati buni oqlash darajasida yaxshilansa, ETH’ning joylashuvi (setup) yanada asimmetrik ko‘rinadi.
#BTCvsETH
Oddiy xulosa shuki, “pul BTC’ga aylanmoqda (aylanayotgandek).” Aslida esa keng institutsional riskdan chiqish (de-risking) sodir bo‘layapti va beta ko‘rsatkichi yuqoriroq bo‘lgan ETH “yuvilish” jarayonida shunchaki ko‘proq, kuchliroq zarba yeyaapti. $ETH hozir Nasdaq bilan biz bir yilda ko‘rmagan darajalarda korrelyatsiya qilayapti. Demak, rentabellik (yield) oshib, foiz stavkalarini pasaytirish bo‘yicha kutishlar qayta baholanganda (repriced) ETH birinchi bo‘lib sotiladi va undan ham ko‘proq sotiladi.
Ayni paytda banklar va eng katta ulushga ega guruh — investitsiya bo‘yicha maslahatchilar — deyarli umuman kamaytirishmadi. Bu kapitulyatsiya emas, bu — o‘sishdagi foydalar ustida o‘tirgan odamlarning sog‘lom tarzda foyda olib ketishi.
Eng qiziq tomoni esa: mazkur “washout” (keskin tozalovchi tushish) boshlanishidan oldin ETH ostida jimlik bilan nimalar qurilayotgan edi. Spot ETH ETF’lar ishga tushirilganidan beri eng kuchli inflow (sof kirim) oyini o‘tkazdi va ma’lumotlar shuni ko‘rsatadiki, allocatorlar BTC’ni ETH’ga almashtirib qo‘yayotgani yo‘q — ular kripto bo‘yicha o‘z ulushini BTC va ETH ni ikkisini ham qamrab olgan holda kengaytirayapti. Bu oddiy “rotatsiya” haqidagi hikoyadan butunlay boshqacha signal.
Lekin e’tiborimni ayniqsa tortgan qism shuki, ETH’ning institutsional cost basis’(sotib olish tannarxi) taxminan 60% atrofida suv ostida (yo‘qotishda). BTC’nik esa 22%. Bu shuni anglatadiki, ETH egalari sotib olgan joylariga nisbatan BTC’ga qaraganda ancha chuqurroq amalga oshirilmagan yo‘qotishlarda o‘tirishgan. Ko‘pincha esa bu — kamroq emas, balki ko‘proq kapitulyatsiya allaqachon yuz berganini bildiradi.
Bu narxning o‘zidan ko‘ra ko‘proq bozor psixologiyasi haqida. Taktik treyderlar BTC tomon yuguryapti, chunki BTC’da ETH’da yo‘q bo‘lgan strukturaviy “backstop” bor. Ammo sekinroq, ko‘proq “yopishqoq” pul esa aynan ETH’ga ta’sir (eksposure) ni jimlik bilan oshiryapti — chunki u institutsional kirish nuqtalariga nisbatan juda ham ko‘p bosilgan.
Ikki xil soat, ikki xil hikoya. Qisqa muddatda nisbiy savdoda BTC yutadi. Uzoq muddatda esa, agar asosiy faollik sifati buni oqlash darajasida yaxshilansa, ETH’ning joylashuvi (setup) yanada asimmetrik ko‘rinadi.
#BTCvsETH
