Men SpaceX IPO kuni nima bo‘lishi haqida juda ko‘p savollar olayapman. Rostini aytsam... hech kim bilmaydi. Lekin u juda hayajonli bo‘lishiga pul tikaman.
Ko‘pincha kutilayotgan IPOlarda shunday bo‘ladi: hayajon boshida aksiyani tez ko‘taradi. Hamma kirishni xohlaydi, sarlavhalar hamma joyda bo‘ladi va FOMO (yo‘qotishdan qo‘rqish) kuchayadi. Kutilmalar cho‘zilib ketadi va aksiya ko‘pincha real biznesdan oldin yugurib ketishi mumkin.
Keyin eng qiyin qismi keladi.
Odamlar tepada qandaydir hayajonga tushgan bo‘lsa, birinchi katta tuzatish paytida hamma narsaga shubha qila boshlaydi. Ba'zilar hafsizlikdan charchab sotib yuboradi, boshqalar esa sabrini yo‘qotadi, kayfiyat esa o‘ta optimizmdan o‘ta pessimismga keskin o‘zgaradi.
Ayni paytda SpaceX jamoasi o‘z ishini davom ettirayotgan bo‘ladi.
Tarixda ko‘plab buyuk kompaniyalar IPO’dan keyin tinch jamg‘arilish (akkumulyatsiya) davrida yillar o‘tkazgan. Aksiya hech qayerga bormaydi, qiziqish so‘nadi va ko‘pchilik e’tibor berishni to‘xtatadi. Aynan o‘sha paytda aqlli uzoq muddatli investorlar ko‘pincha kompaniya asoslari yaxshilanib borayotgan bo‘lsa-da, jimlik bilan pozitsiyalarni yig‘ishadi.
Oxir-oqibat, biznes natija bersa, institutlar kirib keladi. Pensiya jamg‘armalari, o‘zaro fondlar, endowmentlar va yirik investorlar jiddiy kapital ajrata boshlaydi. Shunda yangi bosqich boshlanadi va aksiya odamlar u narsa bo‘lishini umid qilganidan ko‘ra, kompaniya aslida nimalarga aylangani asosida qayta baholanadi (re-rated).
Lekin men o‘zimga berayotgan savol shuki: SpaceX aynan mana shu yo‘ldan yuradimi?
Hech kim bilmaydi. Balki u hatto 1-kunidayoq $3-4T gacha “uchib ketar” va ortga umuman qaramas ham...
Lekin tarix nimanidir ko‘rsatadigan bo‘lsa, men erta hayajon, og‘ir silkinish (shakeout), uzoq zerikarlilik davri va keyin yillar o‘tib Starlink, uchirish xizmatlari, sun’iy intellekt infratuzilmasi hamda Mars bilan bog‘liq missiyalar ro‘yobga chiqa boshlaganida ancha katta harakatni ko‘rishdan hayron qolmasdim.
Har doim esda tuting: eng katta yutuqlar ko‘pincha hammadan ko‘ra biznesga diqqatini jamlay oladigan, aksiyalar narxiga bo‘lib hammani o‘rab olgan shovqindan chalg‘imaydigan odamlarga to‘g‘ri keladi. Aksiya va biznes — ikki xil “jonivor”. Agar siz uzoq muddatga yo‘naltirilgan ravishda diqqatni lazerdek ushlab, shovqinni e’tiborsiz qoldira olsangiz, uzoq muddat ushlab turadiganlar juda katta mukofot oladi deb ishonaman.
