So‘nggi 36 soat investorlar uchun hissiyotlarga boy davr bo‘ldi. Silvergate banki va Silicon Valley banki kabi banklarning qulashi bozorlarni keskin pasayish girdobiga tortdi. Noto‘g‘ri boshqarilgan xatarlar tufayli jahon iqtisodiyotini tiz cho‘ktirgan 2008-yildagi bank inqirozidan farqli o‘laroq, bu banklarning qulashiga Markaziy bankning yaqinda foiz stavkalarini oshirgani sabab bo‘ldi. Atrofda juda ko‘p noto‘g‘ri ma’lumot tarqalmoqda, keling, buni to‘g‘ri tushunib olaylik. Bank omonatlarni qabul qilganda, bu mablag‘larni ishga solishi kerak.

Bank depozitlardan daromad olishining vaqt sinovidan o‘tgan usullaridan biri — uzoq muddatli G‘aznachilik obligatsiyalarini sotib olish. Daromad topmoqchi bo‘lgan deyarli har bir biznes shunday qiladi. Banklar uchun depozitlardan daromad olish muhim, chunki bank mijozlari o‘z pullaridan daromad ko‘rishi kerak, aks holda ular pullarini boshqa bankka olib ketishadi. Uzoq muddatli G‘aznachilik obligatsiyalarini sotib olish har doim boshqa investitsiyalarga qaraganda kamroq xatarli deb qaralgan. Markaziy banklar foiz stavkalarini oshirish orqali inflyatsiyaga qarshi kurashayotgan bugungi sharoitda uzoq muddatli G‘aznachilik obligatsiyalari qadrsizlanadi, ayrim hollarda esa butunlay qiymatini yo‘qotadi. Silicon Valley Bank aynan shu yerda muammoga duch keldi: omonatchilar pullarini talab qilib kelganida, obligatsiyalarni sotish uchun bozor yo‘q edi. So‘nggi foiz stavkalari oshirilishi an’anaviy ravishda xatarsiz hisoblangan investitsiyani juda xatarli qildi.

G‘aznachilik vaziri Yellen federal hukumat banklarni qutqarmasligini aytdi. Juma kuni kechqurun endi savol shunday edi: yana qaysi banklarda bu uzoq muddatli obligatsiyalar bor va banklar ulardan qancha miqdorda ushlab turibdi? Keyinroq masala ko‘plab banklarga ham ta’sir qilishi aniq bo‘ldi, chunki ko‘p banklar uzoq muddatli G‘aznachilik obligatsiyalarini sotib olgan. Buning oqibatida ular ham to‘lovga qobiliyatsiz bo‘lib qolishi mumkin.

G‘aznachilik vaziri Yellen muammoga duch kelgan banklarni qutqarib qolmaslik haqidagi bayonotlaridan qaytdi va endi FDIC sug‘urtalagan hisobvaraqlarga tegishli mablag‘larni, shuningdek, ulardan ortiqcha qarzdorlikni ham to‘lashni qo‘llab-quvvatlamoqda. Fed raisi Jerome Powell dushanba kuni soat 11:30 da masalalarni muhokama qilish uchun favqulodda yig‘ilish chaqirdi. Bu Fed siyosatining o‘zgarishidan darak berishi mumkin. Axir, agar foiz stavkalarini yana oshirib, o‘sha banklarni yana qiyin ahvolga solmoqchi bo‘lsangiz, banklarni tuzatishga nega pul sarflash kerak?

Fed stavkalarni oshirib, foizni 50 bazis punktga ko‘tarishi ehtimoli juda kichik bo‘lsa-da, shunday bo‘lsa, bozorlarda sezilarli pasayish kuzatilishi mumkin. Bozor faolligidagi so‘nggi jonlanish Silicon Valley Bank’da hisob raqamiga ega bo‘lgan Circle kompaniyasining mablag‘lari to‘liq qoplanishi bilan bog‘liq. Bozor buni USDC steyblkoini zaxiralari qaytarib berilishining belgisi deb bilmoqda, chunki bank 2023-yil 10-mart, juma kuni yopilganda bu zaxiralar yo‘qolgan edi.