Barqaror tangalar (stablecoins) — bu qiymati mos yozuvdagi aktivga nisbatan barqaror saqlanishi uchun mo‘ljallangan kriptovalyutalardir, masalan, fiat valyuta yoki tovar. Ular ko‘pincha kripto ekotizimida ayirboshlash vositasi, qiymat saqlash (store of value) yoki hisob birligi (unit of account) sifatida ishlatiladi. Biroq, barcha stablecoinlar bir xil emas. Ushbu maqolada biz to‘rt nafar mashhur stablecoinni taqqoslaymiz: Binance USD (BUSD), Tether (USDT), TrueUSD (TUSD) va FUSD.
Binance USD (BUSD)
Binance USD (BUSD) — bu Binance tomonidan chiqarilgan stablecoin. Binance — savdo hajmi bo‘yicha dunyodagi eng yirik kriptovalyuta birjalaridan biridir. U Paxos Trust Company tomonidan nazorat qilinadigan va auditdan o‘tgan ishonchli saqlovchi (custodian) tomonidan rezervda ushlab turiladigan AQSh dollarlariga 1:1 nisbatda ta’minlangan. BUSD Nyu-York shtatining Moliya xizmatlari departamenti (NYDFS) tomonidan tasdiqlangan va mustaqil buxgalteriya firmasi Withum tomonidan tasdiqlangan attestatsiya hisobotini olgan. BUSD Ethereum va Binance Smart Chain tarmoqlarida yaratilgan bo‘lib, uni savdo, to‘lovlar, DeFi va boshqa ilovalarda ishlatish mumkin. BUSD’ning bozor kapitallashuvi 13 milliard dollardan oshadi va kunlik savdo hajmi 5 milliard dollardan oshadi¹.
Tether (USDT)
Tether (USDT) — kripto bozoridagi eng qadimgi va eng keng ishlatiladigan steykblcoindir. U 2014-yilda Realcoin nomi bilan ishga tushirilgan va 2015-yilda Tether nomiga qayta brend qilingan. U AQSH dollarlarida va zaxirada saqlanadigan boshqa aktivlarda 1:1 nisbatda ta’minlanishini da’vo qiladi, biroq uning aniq ta’minlash koeffitsiyenti va tarkibi yillar davomida bahs-munozara hamda tekshiruvlarga sabab bo‘lgan. USDT’ni Tether Limited kompaniyasi chiqaradi; u Britaniya Virjiniya orollarida ro‘yxatdan o‘tgan kompaniya bo‘lib, Bitcoin (Omni Layer), Ethereum, Tron, EOS, Algorand, Solana va boshqalarda ishlaydi. USDT ning bozor kapitali 69 milliard $ dan oshadi va kunlik savdo hajmi 100 milliard $ dan oshadi².
TrueUSD (TUSD)
TrueUSD (TUSD) — AQSH dollariga 1:1 nisbatda ta’minlangan yana bir steykblcoindir; u tartibga solinadigan ishonch (trest) kompaniyalari tomonidan garov hisobvaraqlarida ushlab turiladigan dollarlar bilan ta’minlanadi. U 2018-yilda TrustToken tomonidan ishga tushirilgan bo‘lib, platforma real dunyo aktivlarini tokenlashtirishni ta’minlaydi. TUSD Ethereum tarmog‘ida qurilgan va ERC-20 standartiga amal qiladi. Shuningdek, u Avalanche, Binance Smart Chain, Polygon, Solana va Tezos kabi boshqa blokcheynlar bilan integratsiyalarga ega. TUSD mustaqil buxgalteriya firmasi Cohen & Company tomonidan muntazam attestatsiyadan o‘tadi va o‘zining zaxira qoldiqlarini veb-saytida e’lon qiladi. TUSD ning bozor kapitali 1 milliard $ dan oshadi va kunlik savdo hajmi 200 million $ dan oshadi³.
FUSD
FUSD — nisbatan yangi steykblcoindir; u 2020-yilda o‘zaro ishlashga (interoperable) va inklyuziv moliyaviy tizimga erishishni maqsad qilgan notijorat Fusion Foundation tashkiloti tomonidan ishga tushirilgan. FUSD zaxirada Prime Trust, ya’ni litsenziyaga ega trest kompaniyasi tomonidan ushlab turiladigan AQSH dollarlariga 1:1 nisbatda ta’minlangan. FUSD Fusion tarmog‘ida qurilgan bo‘lib, u o‘zining markazlashtirilmagan nazorat huquqlarini boshqarish (DCRM) texnologiyasi orqali cross-chain va cross-asset tranzaksiyalarni qo‘llab-quvvatlaydi. FUSD’ni Ethereum va Binance Smart Chain kabi boshqa blokcheynlarga ham bridj qilish mumkin. FUSD ning bozor kapitali 40 million $ dan oshadi va kunlik savdo hajmi 10 million $ dan oshadi.
Taqqoslash
Quyidagi jadval to‘rtta steykblcoin o‘rtasidagi ayrim asosiy xususiyatlar va farqlarni umumlashtiradi:
| Xususiyat | BUSD | USDT | TUSD | FUSD |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Ta’minlovchi aktiv | AQSH dollari | AQSH dollari va boshqa aktivlar | AQSH dollari | AQSH dollari |
| Zaxira saqlovchisi | Paxos Trust Company | Tether Limited | Turli trast kompaniyalar | Prime Trust |
| Nizomiy tasdiq | NYDFS | Yo‘q | Yo‘q | Yo‘q |
| Audit/attestatsiya | Withum | Moore Cayman | Cohen & Company | Yo‘q |
| Blokcheyn qo‘llab-quvvatlashi | Ethereum, Binance Smart Chain | Bir nechta blokcheynlar | Ethereum, bir nechta blokcheynlar | Fusion, bir nechta blokcheynlar |
| Bozor kapitali | 13 milliard $ | 69 milliard $ | 1 milliard $ | 40 million $ |
| Savdo hajmi | 5 milliard $ | 100 milliard $ | 200 million $ | 10 million $ |
Afzalliklar va kamchiliklar
Har bir steykblcoinning o‘ziga xos afzalliklari va kamchiliklari bor; qo‘llanish holati va foydalanuvchi afzalliklariga qarab farq qiladi. Eng ko‘p uchraydigan ijobiy va salbiy tomonlar:
- Afzalliklar
- Steykblcoinlar kriptobozordagi volatillik sharoitida barqarorlik va likvidlikni ta’minlaydi.
- Steykblcoinlar tez va arzon chegaralararo to‘lovlar hamda pul o‘tkazmalarini ta’minlaydi.
- Steykblcoinlar markazlashmagan moliya (DeFi) ilovalari va xizmatlariga kirishni osonlashtiradi.
- Steykblcoinlar zaxiralar va tranzaksiyalarning shaffofligi hamda audit qilinishi mumkinligini ta’minlaydi.
- Kamchiliklar
- Steykblcoinlar turli yurisdiksiyalarda tartibga solish noaniqligi va muvofiqlik (compliance) bilan bog‘liq qiyinchiliklarga duch keladi.
- Steykblcoinlar uchinchi tomon saqlovchilari (custodians) va emitentlarga (issuer) tayanishi sababli markazlashuv va kontragent xatarlariga duch kelishi mumkin.
- Steykblcoinlar asosiy blokcheynlar va smart-kontraktlarning murakkabligi hamda xilma-xilligi tufayli texnik muammolar yoki xavfsizlik buzilishlariga duch kelishi mumkin.
- Steykblcoinlar bozor tebranishlari yoki arbitraj imkoniyatlari tufayli o‘zining peg (baholash kursi) yoki paritetini yo‘qotishi mumkin.
Xulosa
Steykblcoinlar kripto ekotizimining muhim va tez o‘sib borayotgan segmentidir. Ular foydalanuvchilar, treyderlar va ishlab chiquvchilar uchun turli afzalliklar va qo‘llanish holatlarini taklif etadi. Biroq, ular hisobga olinishi va baholanishi kerak bo‘lgan ayrim xatarlar va cheklovlar bilan ham birga keladi. BUSD, USDT, TUSD va FUSD — bir-biridan turli xususiyatlar, kuchli va zaif tomonlarga ega bo‘lgan to‘rtta mashhur steykblcoindir. Foydalanuvchilar har qanday steykblcoinni tanlash yoki ishlatishdan oldin o‘z tadqiqotlarini olib borishlari va puxta tekshiruv (due diligence) qilishlari kerak.
Manba
(1) 0.9985 | TUSDUSDT | Binance Spot. https://www.binance.com/en/trade/TUSD_USDT.
(2) BUSD dan USDT ga | Konverter & eng yaxshi birjalar | Coin Insider. https://crypto.coininsider.com/convert/busd-to-usdt/.
(3) USDT vs. USDC vs. BUSD: Ular nimasi bilan farq qiladi? | Bybit Learn. https://learn.bybit.com/crypto/usdt-vs-usdc-vs-busd-differences/.