• ETFlar fond birjasida savdo qilinadigan va bazaviy aktivlar narxining o‘zgarishini kuzatib boradigan fondlardir. Fyuchers ETF va spot ETF o‘rtasidagi eng katta farq — bazaviy aktivdir.
• Fyuchers ETF Bitcoin fyuchers shartnomalariga sarmoya kiritadi, spot ETF esa haqiqiy Bitcoin’ni bevosita saqlaydi.
• Bitcoin fyuchers ETF’ida savdo AQShda 2021-yil oktabr oyida tasdiqlanganidan so‘ng, shu yilning avgustida boshlandi (*ticker BCOIN). Biroq hozirda savdo hajmi kamayib bormoqda.
• Spot ETF bilan taqqoslaganda narxni manipulyatsiya qilish va narx o‘zgaruvchanligi bilan bog‘liq xavflari pastroq bo‘lgani uchun Bitcoin fyuchers ETF’i tasdiqlandi.
• Boshqa tomondan, spot ETF operatori Bitcoin’ni amalda saqlash jarayonida bozorni va spot ETF kuzatib boradigan indeksni manipulyatsiya qilish ehtimoli yuqori deb hisoblanadi.
Blackrock, Fidelity va Invesco kabi moliya institutlarining arizalari rad etiladigan yoki kechiktiriladigan vaziyat.
Spot Bitcoin ETF’ini ishga tushirishning kutilayotgan ta’sirlari
• Boshqaruv kompaniyasi spot Bitcoin ETF’ini ishga tushirishi kutilayotgan ta’sirlar. Shu nuqtayi nazardan qaraganda, spot Bitcoin ETF’ini yuritish uchun sezilarli miqdorda Bitcoin’ga egalik qilish kerak.
• Yirik investitsiya kompaniyalari mahsulotni boshqarish uchun katta miqdorda Bitcoin aktivlarini sotib olishi natijasida qisqa muddatli narx oshishini kutish mumkin.
• Bozor hajmi katta bo‘lgan AQSh fond birjasida listingga kiritilsa, likvidlikni ta’minlash osonlashadi, foydalanish mumkin bo‘lgan bozorlar soni ortadi va TAM kengayadi. *Kanada va Yevropada spot ETF’lar allaqachon mavjud
(AQSh pensiya bozori taxminan 35 trillion dollar, xedj-fondlar 2,4 trillion dollar, AQSh fond bozori 46 trillion dollar va hokazo.)
• Buning sababi shuki, Bitcoin fyuchers ETF’larining rollover, xarajat va boshqaruv to‘lovlari, shuningdek, boshqaruv va tranzaksiya to‘lovlari mavjud trastlarnikidan past. Bu esa institutsional investorlarning qiziqishini oshirishi mumkin.
Manba: Eugene Investment & Securities Coin Weekly, avgust oyining 5-haftasi