Ціна маркування ф'ючерсів USDⓈ-Margin

2019-09-09 02:29

Розрахунок ціни маркування тісно пов’язаний із ставкою фінансування і навпаки. Наполегливо рекомендуємо ознайомитися з обома розділами, щоб отримати повне уявлення про те, як працює система.

Оскільки нереалізований PnL є основним фактором ліквідації, важливо забезпечити точний розрахунок нереалізованого PnL, щоб уникнути зайвих ліквідацій. Базовий контракт для безстрокового контракту – це "справжня" вартість контракту, а середнє значення цін на основних ринках складає "Індексну ціну", яка є основним компонентом ціни маркування.

Індексна ціна є кошиком цін основних бірж спотового ринку, зваженим за їх відносним об'ємом. Індексна ціна для ф'ючерсних USDⓈ-M контрактів заснована на цінах бірж Huobi, Bittrex, HitBTC, Gate.io, Bitmax, Poloniex, MXC.

Перегляньте посилання на індексні ціни для кожного ф’ючерсного USDⓈ-M контракту.

Існують додаткові засоби захисту, які допомагають уникнути поганих показників ринку під час перерв роботи спотових бірж або проблем з підключенням:

Відхилення однієї ціни від інших: коли остання ціна на одній з бірж відхиляється більш ніж на 5% від середнього значення інших бірж, ціна даної біржі перестає враховуватися.
Відхилення від декількох джерел цін: якщо більш ніж 1 біржа показує відхилення понад 5%, як значення індексу буде використовуватися середня ціна всіх джерел цін, а не середньозважене значення.
Проблеми з підключенням до біржі: якщо ми не можемо отримати доступ до даних біржі і на такій біржі укладалися нові угоди за останні 10 секунд, то ми можемо взяти дані про ціну з останнього результату і використовувати їх для розрахунку індексу. Якщо на одній з бірж не було оновлень протягом 10 секунд, то вона перестає враховуватися для розрахунку середнього зваженого.
Остання захищена ціна: коли неможливо отримати стабільне і надійне джерело довідкових даних для "Індексної ціни" та "Ціни маркування", і для цих контрактів є лише єдине джерело індексної ціни, індексна ціна не буде оновлюватися. Ми будемо використовувати механізм під назвою "Остання захищена ціна", щоб оновлювати ціну маркування до тих пір, поки вона не повернеться до норми. "Остання захищена ціна" – це механізм, за допомогою якого метчингова система тимчасово перемикається на найостаннішу ціну угоди самого контракту в межах певного ліміту у вигляді довідки для ціни маркування, для розрахунку нереалізованих прибутків і збитків та рівня ліквідаційного колу, щоб уникнути непотрібних ліквідацій.

Тепер, коли ми вирахували індексну ціну, яку можна розглядати як "спотову ціну", ми можемо перейти до обчислення ціни маркування, яка використовується для всіх розрахунків нереалізованого PnL. Зверніть увагу, що реалізований PnL як і раніше ґрунтується на фактичних ринкових цінах виконання.

Формула ціни маркування для безстрокових ф'ючерсних контрактів виглядає так:

Ціна маркування = Медіана*(Ціна 1, Ціна 2, Ціна контракту)

Ціна 1 = Індексна ціна*(1 + Остання ставка фінансування*(Час до фінансування / 8))

Ціна 2 = Індексна ціна + Ковзна середня (5-хвилинний період розрахунку)*

* Ковзна середня (5 хв) = Ковзна середня ((Бід1+Аск1)/2- Індексна ціна), яка вимірюється кожну хвилину 5-хвилинного інтервалу.

*Медіана: якщо Ціна 1 < Ціна 2 < Ціна контракту, тоді Ціна 2 приймається як ціна маркування.

Зверніть увагу, що у зв'язку з екстремальними ринковими умовами або відхиленнями в джерелах цін, які можуть призвести до відхилення ціни маркування від спотової ціни, Binance вживатиме додаткові захисні заходи, тобто Ціна маркування = Ціна 2 у цьому сценарії.

Під час оновлення або простою системи, що припиняє всю торговельну діяльність, ціна маркування розраховується наступним чином:

Зберігає формулу ціни маркування, але встановлює ковзну середню (5 хв інтервал) в Ціні2 на 0, доки система не повернеться до нормального режиму.

Ціна маркування є більш точною оцінкою "справжньої" вартості контракту, порівняно з цінами безстрокових контрактів, які можуть бути більш волатильними в короткостроковій перспективі. Ми використовуємо цю ціну, щоб запобігти непотрібним ліквідаціям трейдерів і перешкоджати будь-яким маніпуляціям на ринку з боку недобросовісних учасників.

Примітка:

Індекс BTCUSD = Σ [(BTC/USD на Bitstamp) x Зважена ціна 1) + (BTC/USD на Coinbase Pro x Зважена ціна 2) + (XBT/USD на Kraken x Зважена ціна 3) + (USD/BTC на Bittrex x Зважена ціна 4) + ( BTC/BUSD на Binance x Зважена ціна 5)] / Загальна зважена ціна.
Крос-курс: для деяких базових активів без прямих котирувань слід використовувати синтетичну ціну, розраховуючи крос-курс як синтетичний індекс, наприклад, розраховуючи LINK/USD із LINK/BTC та BTC/USD.
Binance залишає за собою право час від часу оновлювати посилання на індексні ціни без попереднього повідомлення.

FAQ

Ціна маркування ф'ючерсів USDⓈ-Margin