1. Що таке ставка фінансування?
Ставки фінансування – це періодичні виплати трейдерами із лонг або шорт позиціями, які розраховуються на основі різниці між цінами на ринку безстрокових контрактів і спотовому ринку. Коли ринок бичачий, ставка фінансування є позитивною, та, як правило, в динаміці збільшується. У таких ситуаціях трейдери з лонг-позиціями за безстроковими контрактами, сплачуватимуть комісію фінансування трейдерам із шорт-позиціями. І навпаки, на ведмежому ринку ставка фінансування негативна, і трейдери з шорт-позиціями будуть платити комісію фінансування трейдерам з лонг-позиціями.
2. Чому важлива ставка фінансування?
Ставка фінансування першочергово використовується для зближення цін ринку безстрокових контрактів і базового активу.
На відміну від традиційних ф'ючерсів, безстрокові контракти не мають терміну закінчення дії. Таким чином, трейдер може тримати позиції до нескінченності, якщо його не буде ліквідовано. В результаті, торгівля безстроковими контрактами дуже схожа на спотові торгові пари.
Таким чином, криптовалютні біржі створили механізм забезпечення відповідності цін безстрокових контрактів індексу. Це і є ставка фінансування.
3. Як розраховуються ставки фінансування на Binance?
Ставки фінансування розраховуються за наступною формулою:
Сума фінансування = номінальна вартість позицій × ставка фінансування
(Номінальна вартість позицій = Ціна маркування x розмір контракту)
Будь ласка, зверніть увагу, що Binance не стягує комісії з переказів за ставкою фінансування, оскільки комісій фінансування переказуються напряму між трейдерами.
Виплати за фінансуваннями для всіх безстрокових контрактів на Binance Futures відбуваються кожні 8 годин о 00:00 UTC; 08:00 UTC та 16:00 UTC. У разі надзвичайної волатильності ринку, Binance залишає за собою право оновлювати інтервал фінансування безстрокового контракту, який відрізняється від стандартного 8-годинного інтервалу фінансування відповідно до правил коригування інтервалу фінансування, зазначених у розділі 8 "Коригування інтервалу фінансування" нижче. Трейдери несуть відповідальність за платежі фінансування у заздалегідь визначені терміни в будь-якому напрямку, тільки якщо в них є відкриті позиції. Якщо у трейдерів немає позиції, вони не несуть відповідальності за фінансування. Якщо ви закриєте свою позицію до закінчення терміну фінансування, ви не будете платити або отримувати фінансування.
Фактичний час транзакції комісії за фінансування відхиляється на 15 секунд. Наприклад, коли трейдер відкриває позицію о 8:00:05 (UTC), комісія за фінансування все ще може застосовуватися до трейдера (виплата або отримання комісії за фінансування).
Ви можете переглянути ставки фінансування та зворотний відлік до наступного фінансування в інтерфейсі Binance Futures над свічковим графіком:
Зверніть увагу, що ставка фінансування тут є оцінкою преміум індексу за останні 8 годин. Наприклад, о 09:00 (UTC) для розрахунку ставки фінансування використовується набір даних преміум індексу з 01:00 до 09:00 (а не з 08:00 до 09:00).
4. Від чого залежить ставка фінансування?
Ставка фінансування складається з двох компонентів: відсоткової ставки та премії. Премія – це причина, по якій ціна безстрокового контракту буде збігатися з ціною базового активу.
Binance використовує фіксовану відсоткову ставку, виходячи з припущення, що зберігання грошового еквівалента приносить більш високий відсоток, ніж еквівалент BTC. Різниця за замовчуванням становить 0,03% на день (0,01% за інтервал фінансування, оскільки фінансування відбувається кожні 8 годин) і може змінюватися залежно від ринкових умов, наприклад, зміни ставки федерального фонду.
Між безстроковим контрактом та ціною маркування може бути значна різниця в ціні. У таких випадках для забезпечення зближення цін між двома ринками буде використовуватися преміум індекс. Історію преміум індексу можна переглянути тут. Він розраховується окремо для кожного контракту:
Преміум індекс (P) = [Макс(0, Ціна впливу бід - Індексна ціна) - Макс(0, Індексна ціна - Ціна впливу аск)] / Індексна ціна
Ціна впливу бід = Середня ціна заповнення для виконання впливу умовної маржі на бід ціну
Ціна впливу аск = Середня ціна заповнення для виконання впливу умовної маржі на аск ціну
- Ціновий індекс являє собою кошик цін основних бірж спотового ринку, зважений за їх відносним об'ємом.
- Умовна маржа впливу (IMN) для USDⓈ-Margined контрактів – це умовна маржа, доступна для торгівлі з маржею у розмірі 200 BUSD (котирування ціни в BUSD); для COIN-Margin контрактів, це умовно доступна маржа для торгівлі у 200 USD (котирування ціни в USD). IMN використовується для визначення середньої ціни впливу бід або аск у книзі ордерів.
Умовна маржа впливу (IMN) = 200 BUSD / Початкова ставка маржі при максимальному рівні кредитного плеча
Наприклад, якщо максимальне кредитне плече безстрокового контракту BNBBUSD становить 20x, а відповідний йому коефіцієнт початкової маржі становить 5%, тоді умовна маржа впливу (IMN) становить 4000 BUSD (200 BUSD / 5%), тому система буде використовувати IMN у розмірі 4000 BUSD кожну хвилину у книзі ордерів для вимірювання середньої ціни впливу бід/аск.
Для отримання додаткової інформації про кредитне плече та маржу ф'ючерсних USDⓈ-M контрактів, відвідайте сторінку Кредитне плече і маржа USDⓈ-M ф'ючерсів.
5. Як отримати доступ до поточної та історичної ставок фінансування?
Ви можете переглянути поточну та історичну ставку фінансування, натиснувши [Інформація]-[Історія ставки фінансування]. Або ви можете безпосередньо перейти сюди.
6. Як отримувати сповіщення про комісії за фінансування?
1. Увійдіть у свій акаунт Binance. Натисніть [Деривативи]-[USDⓈ-M ф'ючерси].
2. Клацніть по кнопці поруч з [Grid торгівля], щоб перейти у [Налаштування].
3. Перейдіть на вкладку [Сповіщення] та натисніть кнопку [Тригер комісії за фінансування]. Ви також можете вибрати рівень ставки фінансування у діапазоні від 0,0001% до 0,75%. Наразі, за замовчуванням встановлено значення 0,25%. Це означає, що ви отримаєте сповіщення, коли очікувана ставка фінансування досягне 0,25%. Натисніть [Підтвердити], щоб зберегти свої налаштування.
Важлива примітка: Ви отримаєте сповіщення електронною поштою / SMS / у додатку. Ця функція служить попередженням про ризики, і Binance не може гарантувати своєчасну доставку. Ви погоджуєтеся з тим, що під час використання вами Сервісу можуть виникнути обставини (зокрема перевантаження вашої мережі та погане мережеве середовище), через які ви не зможете отримати сповіщення або отримаєте їх із затримкою. Binance залишає за собою право та не бере на себе зобовʼязання доставляти сповіщення.
7. Як розрахувати ставку фінансування?
Крок 1. Знайдіть серії цін впливу бід/аск за певний період фінансування.
Розгляньмо такий вигляд книги ордерів сторони бід:
Рівень | Ціна | Базова кількість | Умовна кількість котирувань | Накопичена умовна кількість котирувань |
1 | p1 | q1 | множник*p1*q1 | множник*p1*q1 |
2 | p2 | q2 | множник*p2*q2 | множник**p1*q1 + множник*p2*q2 |
3 | p3 | q3 | множник*p3*q3 | множник**p1*q1 + множник**p2*q2 + множник*p3*q3 |
... | ... | ... | ... | ... |
n | pn | qn | множник*pn*qn | множник*∑pn*qn |
Якщо множник *∑px*qx > IMN у рівні x і множник * ∑px-1*qx-1 < IMN у рівні x-1, тоді ми можемо знайти ціну впливу бід з книги ордерів рівня x:
Ціна впливу бід =IMN / [(IMN - множник *∑px-1*qx-1)/px + множник * ∑qx-1]
*IMN: Умовна маржа впливу
Для отримання серії цін впливу бід/аск, система виконує описану вище методологію для знімків книги ордерів у цей період фінансування:
Книга ордерів аск узагальнена, як показано нижче:
Рівень | Ціна | Базова кількість | Умовна кількість котирувань | Накопичена умовна кількість котирувань |
1 | 279,67 | 41,86 | (279,67 * 41,86) | 11 706,99 |
2 | 279,68 | 6,26 | (279,68 * 6,26) | (279,67 * 41,86) + (279,68 * 6,26) |
3 | 279,69 | 1,42 | (279,69 * 1,42) | …... |
4 = x - 1 | 279,70 | 31,64 | (279,7 * 31,64) | (279,67 * 41,86) + (279,68 * 6,26) + (279,69 * 1,42) + (279,7 * 31,64) = 22 704,65 < 25 000 USDT* |
5 = х | 279,71 | 11,27 | (279,71 * 11,27) | (279,67 * 41,86) + (279,68 * 6,26) + (279,69 * 1,42) + (279,7 * 31,64) + (279,71 * 11,27) = 25 856,98 > 25 000 USDT* |
*Припустимо, що максимальне кредитне плече безстрокового контракту BNBBUSD становить 125x, а умовна маржа впливу контракту становить 25 000 BUSD.
З наведеної вище таблиці отримуємо такі цифри:
- Ціна при плечі 1x становить 279,71
- Накопичена умовна кількість котирування при плечі 1x становить 22 704,65
- Накопичена базова кількість при плечі 1х = 41,86 + 6,26 + 1,42 + 31,64 = 81,18
Підставивши у формулу отримуємо:
Ціна впливу аск = IMN / [(IMN-множник * ∑px-1 * qx-1) / px+множник * ∑qx-1]
= 25 000 / [(25 000 - 22 704,65) / 279,71 + 81,18]
= 279,69 USDT
Аналіз:
- Відповідна кількість, коли досягається INM на рівні x: (IMN-множник * ∑px - 1 * qx - 1) / px = (25 000 - 22 704,65 ) / 279,71 = 8,206
- Накопичена базова кількість при досягненні IMN: 8,206 + 81,18 = 89,386
- Ціна впливу аск = 25 000 / 89,386 = 279,69
Крок 2. Знайдіть серію преміум індексів у період фінансування, за яким спостерігаємо
Binance обчислює преміум індекс кожні п’ять секунд (12 точок даних преміум індексу за хвилину).
Кількість точок даних, які використовуються для розрахунку ставки фінансування n = 60/5 * 60 * годин інтервалу фінансування
Наприклад, ставка фінансування розраховується на основі середньозваженого за часом показника для всіх 5760 точок даних преміум індексу для 8-годинного інтервалу фінансування.
Натисніть, щоб переглянути Історію преміум індексу.
Формула преміум індексу:
Преміум індекс (P) = [Макс(0, Ціна впливу бід - Індексна ціна) - Макс(0, Індексна ціна - Ціна впливу аск)] / Індексна ціна
(Макс(0,bpn-ipn)-Макс(0,ipn-apn))/ipn
Послідовність | Ціна впливу бід | Ціна впливу аск | Індексна ціна | Преміум індекс |
1 | bp1 | ap1 | ip1 | (Макс(0,bp1-ip1) - Макс(0,ip1-ap1))/ip1 |
2 | bp2 | ap2 | ip2 | (Макс(0,bp2-ip2) - Макс(0,ip2-ap2))/ip2 |
... | ... | ... | ... | ... |
n | bpn | apn | ipn | (Макс(0,bpn-ipn)-Макс(0,ipn-apn))/ipn |
Крок 3. Середньозважений час до фінансування Преміум індексу за період фінансування, за яким спостерігаємо.
Використовуйте серію преміум індексу у цьому періоді фінансування (з кроку 2), ми замінюємо його формулою середнього преміум індексу:
Середній преміум індекс (P) = (1*Преміум_індекс_1 + 2*Преміум_індекс_2 + 3*Преміум_індекс_3 +···+ n*Преміум_індекс_n) / (1+2+3+···+n)
*Преміум індекс 1: перша точка даних преміум індексу
n = 60/5 * 60 * 8 = 5760 (припустимо, що інтервал фінансування становить 8 годин)
Крок 4. Розрахуйте ставку фінансування
Потім розраховується ставка фінансування з використанням цього компонента 8-годинної відсоткової ставки і компонента 8-годинної премії. Також доданий демпфер +/- 0,05%. Наприклад, ставки фінансування, розраховані з 00:00 до 08:00, обмінюються о 08:00.
- Клацніть, щоб переглянути Історію ставок фінансування.
- Натисніть, щоб переглянути ставки фінансування та процентні ставки в режимі реального часу.
Формула ставки фінансування:
Ставка фінансування (F) = Середній Преміум індекс (P) + clamp (Відсоткова ставка - Преміум індекс (P), 0,05%, -0,05%)
*Преміум індекс (P) тут відноситься до поточного середнього
Примітка:
Функція clamp (x, мін, макс) означає, що якщо (x < мін), то x = мін; якщо (x > макс), то x = макс; якщо макс ≥ х ≥ мін, тоді використовується x.
Іншими словами, поки Преміум індекс становить від -0,04% до 0,06%, ставка фінансування буде рівна 0,01% (відсоткова ставка).
Якщо (Відсоткова ставка (I) - Преміум індекс (P)) знаходиться у межах +/-0,05%, тоді F = P + (I - P) = I. Іншими словами, ставка фінансування буде рівна відсотковій ставці.
Приклад 1:
Мітка часу: 27.08.2020 20:00:00 UTC
Індексна ціна: 11 312,66USDT
Ціна впливу бід: 11 316,83 USDT
Ціна впливу аск: 11 317,66 USDT
Преміум індекс (P) = Макс(0, Ціна впливу бід - Індексна ціна) - Макс(0, Індексна ціна - Ціна впливу аск) / Індексна ціна
=Макс.(0, 11 316,83 - 11 312,66) - Макс(0, 11 312,66 - 11 317,66) / 11 312,66
= (4,17 - 0) / 11 312,66
= 0,0369%
*Зверніть увагу, що цей приклад належить до періоду фінансування 16:00 - 24:00 (UTC), фактичний Преміум індекс на 20:00 (UTC) повинен бути взятий з середньозваженого за часом середнього значення по всім індексам за період фінансування 16:00 - 20:00 (UTC).
Приклад 2:
Мітка часу: 28.08.2020 08:00:00 UTC
Ціна маркування: 11 329,52
Це кінець періоду фінансування 00:00 - 08:00 (UTC), 8 годин = 480 хвилин, тому 8-годинний середньозважений Преміум індекс (P) = 0,0429%
Середній преміум індекс = (1*Premium_Index_1+2*Premium_Index_2+3*Premium_Index_3+···+ n*Premium_index_n)/(1+2+3+···+n)
Преміум_індекс_1: перша точка даних преміум індексу
Ставка фінансування (F) = Преміум індекс (P) + clamp (Відсоткова ставка - Преміум індекс (P), 0,05%, -0,05%)
= 0,0429% + Clamp (0,01% - 0,0429%，0,05%， -0, 05%)
= 0,0429% + (-0,0329%)
= 0,0100%
Крок 5. Максимальна ставка фінансування**
Floor = -0,75 * Коефіцієнт підтримуючої маржі
Cap = 0,75 * Коефіцієнт підтримуючої маржі
Максимальна ставка фінансування = clamp(Ставка фінансування, Floor, Cap)
*Ставка фінансування (з кроку 4)
Ставка фінансування кожного контракту розраховується на основі відповідного йому "коефіцієнта початкової маржі" та "коефіцієнта підтримуючої маржі" при максимальному рівні кредитного плеча. Для отримання більш детальної інформації про коефіцієнт початкової та підтримуючої маржі, перегляньте матеріал "Кредитне плече та маржа ф'ючерсних USDT контрактів".
Наприклад: для розрахунку мінімального та максимального рівня безстрокового контракту ADAUSDT, відповідний "коефіцієнт початкової маржі" та "коефіцієнт підтримуючої маржі" в таблиці для максимального рівня кредитного плеча 75x становлять 1,3% і 0,65% відповідно.
**У разі екстремальних ринкових умов Binance залишає за собою право коригувати параметри верхньої та нижньої межі ставки фінансування.
8. Коригування інтервалу фінансування
У разі надзвичайної волатильності ринку Binance залишає за собою право оновлювати верхню та нижню межу ставки фінансування (скориговані значення будуть обмежені діапазоном від -1 до 1 для нижньої та верхньої межі відповідно), а також інтервал фінансування безстрокового контракту, який відрізняється від стандартного 8-годинного інтервалу фінансування. Дізнатися останній інтервал фінансування, а також верхню та нижню межу ставки фінансування ви можете на сторінках "Ставка фінансування в реальному часі" та "Історія ставок фінансування". Зверніть увагу, що комісія за фінансування (якщо така є) буде вирахувана з доступного балансу вашого ф’ючерсного гаманця. Якщо балансу вашого гаманця недостатньо, комісії за фінансування (якщо така є) буде вирахувані з маржі вашої позиції, що може вплинути на вашу ціну ліквідації. Керуйте своїми позиціями так, щоб уникнути ризиків ліквідації.