Обережно! Багато тексту.
Мейкери та тейкери становлять основу ринку. Мейкери створюють ордери на купівлю або продаж, які виконуються через час (наприклад, "продати BTC, коли ціна досягне 15 тисяч доларів США"). Таким чином, створюється ліквідність, що дозволяє іншим користувачам миттєво купувати або продавати BTC при виконанні умов. Користувачі, які миттєво купують чи продають активи, називають тейкерами. Інакше кажучи, тейкери виконують ордери, створені мейкерами.
Вступ
Будь-яка біржа (чи то Форекс, акції чи криптовалюта) служить сполучною ланкою між продавцями та покупцями. Без них трейдерам довелося б самостійно шукати у соціальних мережах покупців чи продавців для обміну біткоїну на Ethereum.
У цій статті ми розглянемо концепції мейкерів та тейкерів. Кожен учасник ринку потрапляє або в одну або в іншу категорію — на певному етапі всі трейдери встигають виступити як і ті, й інші. Робота багатьох торгових платформ тримається на мейкерах і тейкерах, які присутність (чи брак) відрізняє сильні біржі від слабких.
Поговоримо про ліквідність
Перш ніж ми заглибимося в розмову про мейкерів та тейкерів, давайте згадаємо про ліквідність. Характеристика активу як ліквідного чи неліквідного свідчить про те, наскільки легко його продати.
Унція золота — дуже ліквідний актив, бо її можна легко і швидко обміняти на гроші. А ось десятиметрова статуя генерального директора Binance верхи на бику, на жаль, украй неліквідний актив. Хоча вона й могла б прикрасити чийсь сад, насправді мало хто буде зацікавлений у такому придбанні.
Близька (але трохи відрізняється) концепція - це ринкова ліквідність. Ліквідним називається ринок, на якому можна легко купувати та продавати активи за справедливою ціною. На такому ринку спостерігається високий попит на купівлю активів та багато пропозицій продажу.
При високому рівні торгової активності інтереси покупців і продавців збігаються десь посередині: найдешевший ордер на продаж (аск-ціна) дорівнюватиме найдорожчому ордеру на покупку (бід-ціні). В результаті різниця між найвищою пропозицією та найнижчим попитом буде невеликою (вузькою). Ця різниця називається спредом між попитом та пропозицією.
Неліквідний ринок, у свою чергу, не має жодної з цих властивостей. Тут можуть виникнути проблеми з продажем активу за справедливою ціною, тому що на нього не буде достатньо попиту. Як наслідок, на неліквідних ринках часто спостерігається великий спред між попитом та пропозицією.
Ми згадали, що таке ліквідність, і тепер можемо перейти до теми мейкерів та тейкерів.
Маркет-мейкери та маркет-тейкери
Як згадувалося раніше, трейдери на біржі діють як мейкери, або як тейкери.
Мейкери
Зазвичай ринкова вартість активу на біржі розраховується за допомогою книги ордерів, в якій зібрано всі пропозиції на купівлю та продаж. Наприклад, трейдер надсилає наступний запит: купити 800 BTC за ціною 4000 доларів США. Цей запит додається до книги ордерів та виконується в момент досягнення зазначеної ціни, тобто 4000 доларів США.
Мейкер-ордер (Post Only, тільки розміщення), як у прикладі вище, необхідно додавати в книгу ордерів, тим самим заздалегідь оголошуючи про свої наміри. , Який стягує плату за розміщення товарів на полицях - так само біржа стягує комісію за розміщення ордерів.
Зазвичай роль маркет-мейкерів виконують великі трейдери та організації (наприклад, що спеціалізуються на високочастотному трейдингу). Дрібні трейдери також можуть стати мейкерами, розміщуючи певні типи ордерів, які виконуються згодом.
Пам'ятайте, що використання лімітного ордера не гарантує, що ордер перетвориться на мейкер-ордер. Якщо ви хочете переконатися, що ордер потрапить до книги ордерів до його виконання, під час розміщення виберіть "Post only", тобто "Тільки розміщення" (нині доступне лише у версії для браузера та ПК).
Такер
Якщо продовжити аналогію з магазином, товари виставляються на полицях, щоби хтось їх купив. Цей хтось є тейкер. Проте товари тут — це не консерви, а надана ліквідність.
Виходить, при розміщенні пропозиції в книзі ордерів ви підвищуєте ліквідність біржі, полегшуючи тим самим іншим користувачам купівлю або продаж. Тейкер, у свою чергу, дещо зменшує ліквідність, розміщуючи ринковий ордер — запит на купівлю або продаж за поточною ринковою ціною. І тут існуючі ордери у книзі ордерів негайно виконуються.
Тейкером можна бути при розміщенні ринкового ордера на Binance або на іншій криптовалютній торговій біржі. Також можна виступати тейкером за рахунок лімітних ордерів: виконуючи чужі ордери, трейдер завжди діє у ролі тейкера.
➟ Думаєте, з чого розпочати роботу з криптовалютами? Купуйте біткоїн на Binance!
Комісії мейкерів та тейкерів
Багато бірж отримують прибуток від комісій за торгові операції між користувачами. Щоразу, коли ордер створюється та виконується, трейдер платить невелику суму у вигляді комісії. Її розмір відрізняється на різних біржах, а також може змінюватись в залежності від розміру угоди та ролі в ній.
Зазвичай мейкери одержують ребейт (повернення частини комісії) за надання ліквідності. Це дуже важливо для розвитку біржі — висока ліквідність приваблює трейдерів та мотивує торгувати. Біржа з високою ліквідністю завжди буде привабливішою, ніж біржа з низькою, оскільки угоди тут виконуються легше. Зазвичай, тейкери платять вищі комісії, ніж мейкери, оскільки вони не надають ліквідності.
Як згадувалося, структура таких комісій залежить від платформи. Наприклад, різницю в комісіях мейкерів та тейкерів Binance можна переглянути на сторінці Ставка комісії.
Резюме
Мейкери створюють ордери і чекають на їх виконання, а тейкери їх виконують. Головне тут те, що маркет-мейкер є постачальниками ліквідності.
На біржах, що використовують модель мейкера-тейкера, мейкери підтримують привабливість платформи як торгового майданчика. За надання ліквідності біржі винагороджують мейкерів зниженими комісіями. Тейкери ж, навпаки, використовують цю ліквідність для легкого та швидкого продажу та купівлі активів, за що й платять вищі комісії.