Ф'ючерсні контракти на біткоін – це похідний актив, аналогічний традиційним ф'ючерсним контрактам. Дві сторони погоджуються купити чи продати фіксовану кількість біткоїнів за певною ціною за певну дату. Зазвичай трейдери використовують ф'ючерсні контракти для спекуляцій, але їх можна використовувати і для хеджування. Хеджування особливо популярне серед майнерів, яким необхідно покрити операційні витрати.
Ф'ючерси – чудовий спосіб диверсифікувати портфель, торгувати з кредитним плечем та забезпечити відносну стабільність свого майбутнього доходу. Якщо ви хочете вивчити складніші стратегії роботи з ф'ючерсами, зверніть увагу на арбітраж. При правильній реалізації арбітраж «сash-and-carry» та міжбіржовий арбітраж знижують торговельний ризик.
Вступ
Ф'ючерсні контракти на біткоін – альтернативна інвестиційна можливість простому холдингу монет та токенів. Будучи більш складним продуктом, ф'ючерси вимагають глибшого розуміння механізмів роботи для безпечної та свідомої торгівлі. Перевагою ф'ючерсів є те, що вони дозволяють фіксувати ціни за допомогою хеджування та отримувати прибуток від спадів на ринку за допомогою шортингу.
Бажаєте застосувати отримані знання на практиці?
Що таке ф'ючерси на біткоїн?
Ф'ючерси на біткоін – похідні фінансові інструменти, аналогічні традиційним ф'ючерсним контрактам. Говорячи простими словами, ви погоджуєтесь купити або продати фіксовану кількість BTC за певною ціною (форвардною ціною) у дату. Якщо ви відкриваєте довгу позицію (погоджуєтеся на покупку) за ф'ючерсним контрактом на біткоїн, а ціна позначки вища за форвардну ціну на дату закінчення терміну дії, ви отримуєте прибуток. Ціна маркування – це справедлива оцінна вартість активу, розрахована на основі його спотової ціни та інших змінних. Далі ми розглянемо це докладніше.
Якщо ціна маркування нижче форвардної ціни на момент закінчення терміну ф'ючерсу, ви втрачаєте гроші та прибуток за короткою позицією. Коротка позиція означає, що трейдер продає запозичений або власний актив, очікуючи, що його ціна впаде. Потім, коли ціна активу падає, трейдер викуповує його та отримує прибуток. Можна укладати контракти фізично, обмінюючи базовий актив чи, що популярніше, у вигляді грошових розрахунків.
Чому трейдери користуються ф'ючерсами на біткоїн?
Один із основних варіантів використання ф'ючерсів на біткоїн як для покупців, так і для продавців – фіксувати за їх допомогою майбутні ціни. Цей процес відомий як хеджування. На ринках товарів, де виробникам була потрібна стабільний прибуток для покриття своїх витрат, ф'ючерси традиційно використовувалися як інструмент хеджування.
Крім того, трейдери використовують ф'ючерси для спекуляції. Довгі та короткі позиції дозволяють робити ставку на стан ринку. На ведмежому ринку можна отримувати дохід, входячи в короткі позиції. Ф'ючерси також пропонують можливості для арбітражу та реалізації складних торгових стратегій.
Переваги торгівлі ф'ючерсами на біткоїн
Хеджування
Незважаючи на те, що хеджування може здатися кориснішим на ринках реальних товарів, його можна використовувати і в криптовалюті. Майнери біткоїну несуть поточні витрати, подібно до фермерів, і покладаються на справедливу ціну за свою продукцію. Хеджування передбачає використання як ф'ючерсного, і спотового ринку. Погляньмо, як це працює.
Ф'ючерсні контракти
Щоб захистити свої BTC-активи, майнер біткоїну займає коротку позицію за ф'ючерсним контрактом. Після закінчення терміну ф'ючерсного договору майнер повинен зробити розрахунки з іншою стороною угоди.
Якщо ціна биткоина на ф'ючерсному ринку (ціна позначки) вища за форвардну ціну контракту, майнер повинен виплатити різницю іншій стороні. Якщо ціна позначки нижча за форвардну ціну контракту, інша сторона, яка перебуває в довгій позиції, виплачує різницю майнеру.
Спотовий ринок
У день закінчення ф'ючерсного контракту Майнер продає свої BTC на спотовому ринку. Цей продаж здійснюється за ринковою ціною, яка має бути близька до ціни позначки на ф'ючерсному ринку.
Однак торгівля на спотовому ринку фактично анулює будь-який прибуток чи збитки, отримані на ф'ючерсному ринку. Ці дві суми забезпечують майнеру бажану ціну, що хеджується. Давайте розглянемо обидва кроки у числах.
Комбінування ф'ючерсних контрактів та спотової торгівлі
Майнер укладає контракт сумою 1 BTC по 35 000 доларів на три місяці у короткій позиції. Якщо ціна маркування на дату погашення становить 40 000 доларів, вона втрачає 5 000 доларів, які сплачує за контрактом довгу позицію. При цьому майнер продає 1 BTC на спотовому ринку, де ціна споту також становить 40 000 доларів. Майнер отримує 40 000 доларів, які покривають його збиток у 5 000 доларів, і в нього залишається 35 000 доларів - сума, що хеджується.
Кредитне плече та маржа
Найпривабливішою можливістю для інвесторів є маржинальна торгівля. Завдяки позиковим засобам маржа дозволяє відкривати більші позиції, ніж доступно трейдеру. Великі позиції приносять велику прибуток, оскільки посилюють незначні коливання ринку. З іншого боку, якщо ринок рухається проти позицій трейдера, первісний капітал буде швидко ліквідовано.
На біржі кредитне плече відображається як множника чи відсотка. Наприклад, 10х множить розмір позиції вдесятеро. Так, 5 000 доларів із 10-кратним кредитним плечем надають 50 000 доларів для торгівлі. Коли ви торгуєте за допомогою кредитного плеча, ваш початковий капітал, який покриває збитки, називається маржею. Давайте розглянемо приклад:
Ви купуєте два квартальні ф'ючерсні контракти на біткоїн по 30 000 доларів США кожен. Ваша біржа дозволяє торгувати вам із плечем 20х, таким чином вам необхідно мати лише 3 000 доларів. Ці 3000 доларів є вашою маржою, за їх рахунок біржа покриє ваші збитки. Якщо ви втратите більше 3 000 доларів, вашу позицію буде ліквідовано. Відсоток маржі обчислюється розподілом кредитного множника на 100х. 10% - 10х, 5% - 20х, 1% - 100х. Цей відсоток показує, наскільки може знизитися ціна контракту щодо цільової ціни до ліквідації.
Диверсифікація портфеля
З ф'ючерсами на біткоїн ви можете ще більше диверсифікувати свій портфель та спробувати нові торгові стратегії. Рекомендується тримати добре збалансований портфель, що містить різні монети та продукти. З ф'ючерсами можна спробувати багато різних торгових стратегій, а не просто зберігати активи. Крім того, існують малоризикові та менш прибуткові арбітражні стратегії, які можуть знизити загальний ризик вашого портфеля. Про ці стратегії ми поговоримо трохи згодом.
Чи готові спробувати торгівлю на криптобіржі?
Біткоїн-ф'ючерси на Binance
Не всі ф'ючерсні контракти однакові. На різних біржах ф'ючерсні продукти мають різні механізми, терміни дії, ціни та комісії. В даний час Binance пропонує кілька ф'ючерсних продуктів, які різняться в основному на термін дії та фінансування.
Дата закінчення
Досі йшлося лише про ф'ючерси з певною датою закінчення терміну. На ф'ючерсній біржі Binance представлені квартальні ф'ючерси, на деяких інших біржах є контракти з місячними та піврічними строками погашення (датами закінчення терміну). З назви договору можна швидко зрозуміти термін його закінчення.
Квартальні контракти біткоін-ф'ючерсів на біржі Binance мають наступний календарний цикл: березень, червень, вересень та грудень. Наприклад, контракт BTCUSD Quarterly 0925 спливає 25 вересня 2021 об 11:00:00 (МСК).
Ще один популярний варіант для трейдингу - безстрокові ф'ючерси, які, як випливає з назви, не мають дати закінчення. Збитки та прибуток у них обробляються інакше, ніж у квартальних ф'ючерсах, і включають плату за фінансування.
Комісія за фінансування
Якщо ви входите в квартальний ф'ючерс біткоїн на Binance, вам необхідно підтримувати маржу, щоб покрити будь-які збитки. Однак ви оплачуєте такі збитки тільки після ліквідації або закінчення терміну контракту. Щодо безстрокового ф'ючерсного контракту, то ви оплачуєте або отримуєте комісію за фінансування кожні вісім годин.
Комісія за фінансування призначена для періодичних виплат трейдерам. Ці ставки запобігають розбіжності між форвардною ціною безстрокових ф'ючерсних контрактів на біткоїн та ціною маркування. Ціна маркування аналогічна спотовій ціні BTC, але призначена для запобігання помилковій ліквідації, яка може статися, коли ринок дуже волатильний.
Наприклад, одинична угода на спотовому ринку може тимчасово підняти ціну тисячі доларів. Ця волатильність може призвести до закриття ф'ючерсних позицій, але не відображає реальної ринкової ціни. Нижче ви можете бачити ставку фінансування, виділену червоним кольором, та час її погашення.
Позитивна ставка фінансування означає, що ціна безстрокового контракту є вищою, ніж ціна маркування. Коли ф'ючерсний ринок є бичачим, а ставка фінансування є позитивною, трейдери з довгими позиціями платять комісію за фінансування коротким позиціям. Негативна ставка фінансування означає, що ціни на безстрокові контракти нижчі за ціну маркування. І тут короткі позиції сплачують комісію довгим позиціям.
Щоб дізнатися більше про ставку фінансування та розібратися у цій досить складній темі, завітайте до розділу «Введення в ставки фінансування Binance Futures».
Ф'ючерси COIN-M та USDⓈ-M
Binance пропонує два варіанти ф'ючерсів для трейдингу: ф'ючерси з маржею в криптовалюті COIN-M та USDⓈ-M з маржею в BUSD/USDT. Обидва варіанти контрактів є безстроковими, але між ними є деякі відмінності.
Ф'ючерси на COIN-M використовують базовий актив контракту як забезпечення вашого ф'ючерсного маржинального рахунку. Ф'ючерси USDⓈ-M дозволяють використовувати крос-забезпечення. Крос-забезпечення дозволяє займати USDT і BUSD під 0%, використовуючи як забезпечення криптоактив зі спотового гаманця.
COIN-M ф'ючерси зазвичай популярніші серед майнерів, які бажають хеджувати свої позиції щодо біткоїну. Оскільки розрахунки здійснюються через криптовалюту, немає необхідності переводити BTC у стейблкоіни, що додало б додатковий крок до процесу хеджування.
Як торгувати ф'ючерсними контрактами на біткоїн?
Якщо ви хочете почати торгувати біткоін-ф'ючерсами на Binance, вам потрібно лише створити обліковий запис і мати на рахунку кілька коштів. Ось покрокове керівництво з відкриття вашого першого ф'ючерсного контракту на біткоїн:
1. Створіть обліковий запис Binance і увімкніть 2FA (двофакторну аутентифікацію). Якщо у вас вже є обліковий запис, переконайтеся, що 2FA включена, щоб ви могли перерахувати кошти на ф'ючерсний рахунок.
2. Для торгівлі ф'ючерсами вам необхідно мати BUSD, Tether (USDT) або інші криптовалюти, що підтримуються. Найпростіший спосіб – купити їх за допомогою кредитної чи дебетової картки.
3. Перейдіть на сторінку списку біткоін-ф'ючерсів та виберіть тип контракту, який хочете купити. Можна вибрати ф'ючерси COIN-M або USDⓈ-M – безстрокові або термін погашення.
4. Виберіть зручну для вас суму кредитного плеча. Це можна зробити праворуч від кнопки [Крос]. Пам'ятайте: чим вище кредитне плече, тим більша ймовірність того, що ваша позиція буде ліквідована за невеликих коливань цін.
5. Щоб відкрити ф'ючерсну позицію по біткоїну, виберіть суму та тип ордера, який хочете використовувати, і натисніть [Купити/Лонг] або [Продати/Шорт].
Для отримання докладніших інструкцій читайте «Повний посібник з торгівлі на Binance Futures».
Арбітражні стратегії з ф'ючерсами на біткоїн
Ми розглянули основи довгої та короткої торгівлі, але це не все, що ви можете робити з ф'ючерсами. Ф'ючерсні контракти мають довгу історію арбітражних стратегій, як у ринках форекс. Ці методи використовуються трейдерами на традиційних ринках, але також підходять для криптовалюту.
Міжбіржовий арбітраж
Можливості для арбітражу виникають через те, що різні криптовалютні біржі мають різні ціни на ф'ючерсні контракти. Купуючи контракт на одній біржі дешево і продаючи інший контракт на іншій біржі, ви можете отримати прибуток від різниці.
Для прикладу уявіть, що BTCUSD Quarterly 0925 на Binance на $20 дешевше, ніж на іншій біржі. Купивши контракт на Binance і продавши його на дорожчій біржі, ви можете заробити на арбітражі різниці. Справді, ціни швидко змінюються через автоматичні торгові боти. Потрібно діяти швидко, оскільки, поки ви робите угоду, різниця може зникнути. Крім того, при розрахунку прибутку слід враховувати всі комісії, які потрібно сплачувати.
Арбітраж готівкою
Арбітраж «cash-and-carry» на ф'ючерсних ринках не є чимось новим, це нейтральна стратегія щодо ринку. Нейтральні до ринку позиції передбачають одночасну купівлю та продаж активу у рівних кількостях. У цьому випадку трейдер відкриває довгу та коротку позиції однакових ф'ючерсних контрактів на рівні суми, не враховуючи їхньої ціни. Порівняно з традиційними ф'ючерсами на товари, криптовалютні ф'ючерси пропонують значно більшу маржу прибутку для арбітражу типу "cash-and-carry".
Тут на вас чекає менш ефективна порівняно зі старими ринками торгівля та ширші можливості арбітражу. Щоб успішно використовувати цю стратегію, необхідно знайти точку, де спотова ціна BTC нижче, ніж ціна ф'ючерсу.
Потрібно одночасно увійти в коротку позицію за ф'ючерсним контрактом та купити таку ж кількість біткоїну на спотовому ринку для покриття своєї короткої позиції. Коли контракт досягне терміну погашення, ви зможете розрахуватися по шорту за допомогою купленого біткоїну та отримати прибути з арбітражу.
За рахунок чого з'являється можливість арбітражу? Люди готові платити більш високу ф'ючерсну ціну, якщо на даний момент у них немає грошей для покупки BTC, але вони вважають, що його ціна зросте у майбутньому. Припустимо, ви вважаєте, що через три місяці BTC коштуватиме 50 000 доларів, але зараз він коштує 35 000 доларів.
На даний момент у вас немає необхідної суми, але за три місяці вона з'явиться. У цьому випадку ви можете відкрити довгу позицію з невеликою премією 37 000 доларів США з доставкою протягом трьох місяців. Арбітражник "cash-and-carry", по суті, тримає BTC для вас за певну плату.
Трейдинг може бути простим
Резюме
Торгівля ф'ючерсами на біткоїн дозволяє використовувати старі добрі деривативи з традиційних фінансів та у світі криптовалют. Ринки криптовалютних ф'ючерсів сьогодні надзвичайно популярні та дозволяють легко знаходити торгові платформи з великим обсягом торгів та ліквідністю. Проте торгівля ф'ючерсами на біткоїн пов'язана з високим фінансовим ризиком, тому, перш ніж приступити до неї, переконайтеся, що розумієте механізми торгівлі ф'ючерсами.