20 травня ціна ефіру (ETH) зросла більш ніж на 18% після того, як Ерік Балчунас, старший аналітик Bloomberg, підвищив шанси на схвалення біржового фонду Ethereum (ETF) з 25% до 75%. Балчунас зазначив, що Комісія з цінних паперів і бірж США, ймовірно, зіткнулася з політичним тиском, оскільки їхня попередня позиція показала невелику взаємодію з заявниками ETF.
Джерело: Ерік Балчунас
Балчунас також зазначив, що SEC, як повідомляється, просить біржі, такі як NYSE і Nasdaq, оновити свої документи, хоча офіційного підтвердження від регулятора не було. Тим не менш, Нейт Герачі, співзасновник Інституту ETF і президент ETF Store, заявив, що остаточне рішення щодо вимог реєстрації для індивідуальних фондів (S-1) ще не прийнято.
Джерело: Nate Geraci
За словами Герачі, SEC може схвалити зміни правил обміну (19b-4s) окремо від реєстрації фонду (S-1), яка технічно може бути відкладена після крайнього терміну 23 травня для запиту VanEck на Ethereum ETF. Це дає регулятору додатковий час для перегляду та затвердження цих документів, враховуючи складності та ризики, пов’язані зі структурами, що включають криптовалюти Proof-of-Stake (PoS).
Аналіз впливу майбутнього закінчення терміну дії опціонів ETH на 3 мільярди доларів
Майбутнє рішення на місці Ethereum ETF значно підвищило інтерес до терміну дії щотижневих і місячних опціонів ETH. На Deribit, провідній біржі деривативів, відкритий інтерес до опціонів на ефір на 24 травня зареєстровано на рівні 867 мільйонів доларів США, тоді як на 31 травня він сягає вражаючих 3,22 мільярда доларів. Для порівняння, щомісячні опціони CME на ETH становлять лише 259 мільйонів доларів, а OKX – 229 мільйонів доларів.
Співвідношення колл-пут на Deribit значною мірою сприяє опціонам колл (купівля), що вказує на те, що трейдери були активнішими в їх купівлі, ніж опціонах пут (продажу).
Дерибіт 24 травня опціони ETH відкритий інтерес, в термінах ETH. Джерело: Deribit
Якщо 24 травня о 8:00 UTC ціна ефіру залишиться вище 3600 доларів США, до закінчення терміну дії буде залучено лише 440 тисяч доларів інструментів пут. По суті, право продавати ETH за 3400 або 3500 доларів стає неактуальним, якщо він торгується вище цих рівнів.
Водночас власники колл-опціонів до $3600 скористаються своїм правом, забезпечуючи собі різницю в ціні. Цей сценарій призводить до значного відкритого інтересу в розмірі 397 мільйонів доларів США на користь опціонів колл, якщо ETH залишатиметься вищим за 3600 доларів США на момент закінчення тижневого терміну дії.
Ставки ще вищі для місячного терміну дії ETH 31 травня, оскільки 97% пут-опціонів коштують 3600 доларів США або нижче, що робить їх марними, якщо ціна Ether перевищить цей поріг.
Підйомні стратегії значно виграли від ралі ETH вище 3600 доларів
Дерибіт 31 травня опціони ETH відкритий інтерес, в термінах ETH. Джерело: Deribit
Незважаючи на те, що кінцевий результат, ймовірно, буде далеким від потенційних відкритих акцій у розмірі 3,22 мільярда доларів, він значно сприятиме колл-опціонам. Наприклад, якщо 31 травня ціна ефіру сягне 4550 доларів США, чистий відкритий інтерес надасть перевагу опціонам колл на 1,92 мільярда доларів. Навіть при 4050 доларів різниця залишається вигідною для опціонів колл на 1,44 мільярда доларів.
За темою: За чутками, SEC переглядає відмову спот Ether ETF, кажуть аналітики
Важливо підкреслити, що трейдер міг продати опціон пут, отримуючи таким чином позитивний вплив на ефір, коли він перевищить певну ціну. Так само продавець опціону колл отримує вигоду, коли ціна ETH падає, і більш складні стратегії можна реалізувати з використанням різних термінів дії. На жаль, оцінити цей ефект непросто.
Зрештою, несподіване зростання ефіру на 18% застало трейдерів опціонів зненацька, підготувавши основу для значної вигоди для стратегій зростання. Ці прибутки, ймовірно, будуть реінвестовані для підтримки позитивної динаміки, що добре віщує ціну ефіру після закінчення терміну дії.
Ця стаття не містить інвестиційних порад чи рекомендацій. Кожне інвестування та торгівля пов’язані з ризиком, і читачам слід провести власне дослідження, приймаючи рішення.
