Волатильність біткойна (BTC) за річний період часу впала нижче, ніж у провідних технологічних акцій, включаючи Tesla, Meta та Nvidia, що свідчить про його зростання в напрямку становлення більш зрілого та стабільного класу активів.
Біткойн стає стабільнішим, ніж багато акцій S&P 500
Станом на 11 травня 1-річна реалізована волатильність біткойна, яка представляє стандартне відхилення доходності від середньої прибутковості ринку, становила близько 44,88%. Для порівняння, річна реалізована волатильність акцій «чудової сімки», таких як Tesla, Meta та Nvidia, становила понад 50%.
Річна волатильність біткойна проти чудової семи акцій. Джерело: Bloomberg
Крім того, біткойн продемонстрував відносно нижчу волатильність порівняно з 33 із приблизно 500 компаній в індексі S&P 500, зазначає Fidelity Investment у своєму останньому звіті.
Зокрема:
«Біткойн був фактично менш волатильним, ніж 92 акції S&P 500 у жовтні 2023 року, якщо використовувати 90-денні історичні показники волатильності. Деякі з цих імен також є акціями з великою та мегакапіталізацією».
Біткойн проти 360-денної волатильності компаній S&P 500. Джерело: Bloomberg. Біткойн відображає моделі волатильності золота
Річна волатильність біткойна в роки його зародження становила понад 200%, тенденція, характерна для нових класів активів із більшим припливом капіталу. Це пояснюється тим, що ці надходження становлять меншу частку загальної бази капіталу.
Отже, нові інвестиції з меншою ймовірністю суттєво вплинуть на ринкові ціни або рішення маргінальних покупців і продавців, як показано на діаграмі довгострокової волатильності біткойна нижче, що демонструє поступову стабілізацію волатильності з часом із спадною лінією регресії.
Волатильність біткойна проти ринкової капіталізації. Джерело: Glassnode
Останні моделі волатильності біткойна дуже нагадують золота в перші роки торгівлі. Як і золото, біткойн пройшов період відкриття цін, спочатку відзначений високою волатильністю, яка поступово спадає в міру зрілості ринку.
Ціни на золото зросли разом із інфляцією після його відокремлення від долара США в 1971 році та легалізації приватної власності на нього в 1974 році. В результаті волатильність дорогоцінного металу сягнула понад 80 на початку 1970-х років — майже вдвічі більше, ніж у біткойнах у квітні 2024 року.
Ціна на золото та історична волатильність. Джерело: Bloomberg
Однак коли золото стало усталеним класом активів із більш стабільним ціновим діапазоном, його волатильність зменшилася. Ця подібність свідчить про те, що, як і золото, біткойн переходить до більш стабілізованого класу активів, оскільки стає краще інтегрованим у ширший фінансовий ландшафт.
За темою: біткойн випереджає золото у розподілі портфеля інвесторів — JPMorgan
Один із важливих доказів випливає з порівняння річної волатильності біткойна, що становила близько 44% при його нинішньому максимумі ціни понад 60 000 доларів США, з приблизно 80% три роки тому, коли ціна була приблизно на тому ж рівні.
«На що це може вказувати, так це на зростаючу віру в те, що біткойн дозріває, що ще більше прискорюється знаковими схваленнями кількох спотових біржових продуктів біткойнів у США», — стверджує дослідник Fidelity Зак Уейнрайт, додаючи:
«Біткойн був майже вдвічі меншою волатильністю у 2024 році — 60 000 доларів США порівняно з 2021 роком. Коли все це об’єднати, починає з’являтися теза про зростаюче визнання біткойна через потенційне дозрівання».
Значний стрибок ціни BTC попереду?
Цікаво, що період нижчої річної волатильності біткойна передував значному зростанню цін. Іншими словами, настрої щодо накопичення серед існуючих і нових інвесторів у біткойни мають тенденцію до зростання, коли ціна стабілізується.
Річна реалізована волатильність біткойна проти ціни. Джерело: Glassnode
У грудні 2023 року 1-річна волатильність біткойна становила близько 43%. З того часу його ціна зросла приблизно на 75%, чому допоміг попит на спотові біткойн ETF у Сполучених Штатах. Станом на 11 травня ці ETF залучили сукупно 11,68 мільярда доларів.
Сукупні надходження Spot Bitcoin ETF. Джерело: Farside Investors
Роберт Мітчнік, керівник відділу цифрових активів BlackRock, найбільшої у світі компанії з управління активами, зазначає, що в найближчі місяці, ймовірно, побачать такі важливі гравці, як суверенні фонди багатства, пенсійні фонди та благодійні фонди, які залучатимуть спотові біткойн-ETF.
Інституційні інвестори зазвичай мають суворі протоколи управління ризиками. Нижча волатильність у класі активів означає більш передбачувану та стабільну прибутковість, яка краще узгоджується з їхніми інвестиційними стратегіями.
За темою: 39% інституційних інвесторів Канади мають доступ до криптовалют: KPMG
«Дуже важливо пам’ятати, що для цього потрібен час; ці компанії тільки починають проводити належну перевірку», – стверджує незалежний ринковий аналітик Скотт Мелкер, додаючи:
«Масовий інституційний потік грошей, який приведе біткойн до історичних максимумів».
Мелкер очікує, що ціна BTC підніметься до діапазону 100 000-150 000 доларів США через очікувані надходження ETF.
Ця стаття не містить інвестиційних порад чи рекомендацій. Кожне інвестування та торгівля пов’язані з ризиком, і читачам слід провести власне дослідження, приймаючи рішення.
