Нещодавно, коли я хотів проаналізувати поточну ситуацію з доріжкою рівня 2, я шукав весь Інтернет і не знайшов гідного інвестиційного дослідження Arbitrum. Я подумав собі, забудь про це, дозволь мені це зробити. Я можу ввести багато офіційних слів і висловлювання непрофесіоналом. Зрозумійте та продовжуйте вдосконалюватися.

Дослідницький звіт Arbitrum виглядає наступним чином:

Перш ніж говорити про це, давайте загальний огляд

• Передумови народження треку L2

Layer2 — це метод зниження витрат і збільшення швидкості мережі Ethereum, який в основному поділяється на два рішення: ZK-Rollups без знань і Optimistic Rollups. У чому різниця між цими двома варіантами? — Дозвольте мені провести аналогію: якщо звичайна дорога — це рівень 1, як-от основна мережа Ethereum, то рівень 2 — це віадук на звичайній дорозі. та маршрут руху транспортних засобів, що проїжджають, щоб забезпечити безпечне керування транспортним засобом. Optimistic Rollups, як і його назва, оптимістично вірить у те, що всі транспортні засоби є реальними та відповідають правилам дорожнього руху, але залишає певний проміжок часу, щоб кожен міг повідомити про порушення транспортних засобів. Якщо час мине, усі замовчують. Усі працюють нормально. Обидва мають свої переваги, Zk більш суворий, але optimistic дешевший і швидший. Arbitrum — це проект рівня 2, заснований на рішенні Optimistic Rollups.

• Команда Arbitrum і процес розробки

Arbitrum був запущений командою засновників Offchain Labs, до складу якої входять Ед Фелтен, колишній чиновник Білого дому за часів перебування на посаді Обами та давній професор Прінстонського університету, а також докторанти Прінстона Стівен Голдфедер і Гаррі Калоднер.

Вони почали досліджувати інтерактивний захист від шахрайства в 2017 році і нарешті представили людям комерційний продукт Arbitrum. Ось історія проекту:

Дозвольте мені виділити ключові моменти: з моменту запуску першої версії тестової мережі Arbitrum у лютому 2020 року проект пережив багато критичних моментів. Найголовніше те, що він успішно отримав три раунди фінансування на загальну суму понад 140 мільйонів доларів США, що свідчить про визнання та довіру до проекту з боку ринку.

У вересні 2021 року відбувся офіційний запуск Arbitrum One, що є важливою віхою в розвитку проекту. Потім у 2022 році команда здійснила ряд інновацій, зокрема запустила 8-тижневу екологічну програму винагород, запустила нову мережу Arbitrum Nova та оновила Arbitrum One до версії Nitro.

Крім того, у 2023 році команда планує запустити програмування наступного покоління та запустити інструменти розробки третього рівня3 для Arbitrum One і Arbitrum Nova.

Давайте розповімо про це: ефективність Arbitrum дійсно значно покращилася після того, як оновлення досягло в 7 разів, а час генерації блоків становить приблизно 0,25 секунди.

Мережі arbitrum nova та arbitunm one, запущені командою, мають свої особливості, більш придатні для ігор і соціальних додатків, з високою швидкістю, нижчими комісіями та трохи більшою централізацією, тоді як arbitrum one більше підходить для програм DeFi та. Транзакції NFT, оскільки вони мають надзвичайно високі вимоги до безпеки.

Ці процеси свідчать про те, що команда наполегливо працювала над покращенням технології та екологічного будівництва проекту. Тому на рівні команди та процесу розвитку моя оцінка становить 85 балів.

• Основні технічні аспекти Arbitrum

Давайте розглянемо три основні технології Arbitrum: багатораундовий інтерактивний доказ шахрайства, віртуальну машину Arbitrum (AVM) і механізм на основі програмного забезпечення WASM Geth.

Перший — це кілька раундів інтерактивних шахрайських доказів. Ця технологія схожа на те, що під час гри в покер нам потрібно пройти кілька раундів перевірок, щоб переконатися в чесності гри. Зокрема, користувачі повинні заздалегідь закласти ETH. Після виникнення суперечки валідатори обох сторін суперечки повинні пройти кілька раундів доказів, щоб виявити шахрая та покарати його. Цей процес забезпечує безпечні та чесні транзакції.

Далі йде віртуальна машина Arbitrum (AVM). Він може пришвидшити обробку транзакцій, зробити транзакції швидшими та дешевшими та забезпечити роботу, яка в основному відповідає Ethereum. Ви можете думати про це як про велику фабрику, яка може централізувати та прискорити обробку транзакцій, так само, як автомобільна фабрика може прискорити виробництво автомобілів.

Нарешті, є двигун на основі програмного забезпечення WASM Geth. Це дозволяє транзакціям проходити швидше та збільшує швидкість виконання рівня 2, як і додавання більше смуг до вихідної дороги. Ви можете розглядати це як магістраль, яка дозволяє транзакціям проходити швидше.

Загалом, технічний рівень досяг значного прогресу порівняно з іншими проектами, опублікованими наразі на ринку, вважаючи свою технологію другим поколінням Optimistic Rollup, але це буде потрібно більше часу, щоб випробувати ринок, тому моя оцінка становить 80 балів на базовому технічному рівні.

• рівень конкуренції на ринку

• Рішення проти оптимізму

• Частка ринку Arbitrum

Давайте спочатку поговоримо про пункт 1. Це також рішення Optimistic Rollups. Коли справа доходить до арбітруму, ми повинні порівняти його з оптимізацією.

Їх технічні відмінності полягають головним чином у двох аспектах: Optimism (OP) використовує один раунд перевірки шахрайства, який є швидшим, але дорожчим, тоді як Arbitrum (ARB) використовує кілька раундів перевірки шахрайства, що повільніше, але дешевше. Крім того, Optimism (op) використовує мову програмування Ethereum, тоді як Arbitrum (arb) підтримує всі мови, скомпільовані EVM.

Хоча Arbitrum (ARB) колись очолював Optimism (OP) за продуктивністю, оскільки Optimism (OP) продовжує вдосконалюватися та оптимізуватись, розрив у комісії за транзакції між ними стає все меншим.

І тепер Optimism (OP) має нижчі комісії за транзакції, ніж Arbitrum (ARB), завдяки оптимізованому стисненню даних, скороченому часу очікування депозиту та покращеній продуктивності вузла.

З точки зору активних адрес, у міру того, як активні дані, отримані через airdrop Arbitrum (ARB), поступово заспокоїлися, Optimism (OP) також поступово скоротив розрив між ним і Optimism (OP).

З точки зору TVL (Total Value Locked) даних, Arbitrum (ARB) все ще лідирує у Optimism (OP) з абсолютною перевагою, а Optimism (OP) все ще намагається наздогнати відставання від Arbitrum (ARB).

Згідно зі статистикою DeFiLlama, на Arbitrum (ARB) є 312 екологічних проектів, тоді як на Optimism (op) 124 екологічних проекти, що майже вдвічі більше, ніж на ARB.

Обидва проекти мають свої чіткі плани, з одного боку, вони оптимізують ефективність мережі для зниження витрат, а з іншого – прагнуть розвивати екосистему. План із відкритим кодом, запущений Optimism (OP), може допомогти зробити транзакції швидшими та дешевшими. Він також працює з Coinbase над планами побудови швидшої, дешевшої та більш масштабованої торгової мережі.

Arbitrum (ARB) також наполегливо працює над розширенням екологічного масштабу в мережі Layer3. Нещодавно він змінив свій механізм авторизації, щоб дозволити будь-кому розгортати мережі рівня 3 без дозволу.

Після розмови про поточних найбільших конкурентів, давайте подивимося на загальну частку ринку Arbitrum (ARB). Станом на початок липня TVL (Total Locked Value) Arbitrum (ARB) у Рівні 2 значно перевищує показники інших проектів, а його загальна вартість сягає 2 мільярдів доларів США, що становить приблизно 66,78%.

Судячи з кумулятивних транзакцій мостів рівня 2, Arbitrum (ARB) вніс основну силу:

Крім того, активні адреси Arbitrum за один день становлять приблизно 200 000, що поступається лише 338 000 в основній мережі ETH і на 174% випереджає Optimism (OP), який посів третє місце:

Загальна кількість зареєстрованих транзакцій у мережі за один день навіть перевищила основну мережу ETH і вдвічі перевищує Optimism (OP):

Коротше кажучи, Arbitrum (ARB) є дуже конкурентоспроможним порівняно з іншими проектами рівня 2. Тому я поставив оцінку 85 балів з точки зору ринкової конкуренції проекту.

• Екологічний розвиток Arbitrum та ключові проекти

Давайте розберемося з кодом багатства. Зрештою, мені непросто розбагатіти.

Проект може мати такий великий об’єм блокування, який невіддільний від сильної екологічної міцності. Загальна кількість проектів, що будуються, досягла 360.

Ось 10 найкращих проектів в екосистемі:

Його можна приблизно розділити на три широкі категорії: DeFi, інфраструктура, розваги та соціальні мережі. Я розповім про 7 репрезентативних проектів і коротко узагальню їх характеристики. Якщо вам цікаво, ви можете спробувати їх.

1. GMX, він відомий як темна конячка в секторі DeFi. Це схоже на великий супермаркет, який надає користувачам послуги для торгівлі безстроковими контрактами. Це також пул ліквідності, який зменшує ризик коливань цін за допомогою оригінальних динамічних методів ціноутворення, як акції та знижки в супермаркеті максимальна безпека активів користувачів.

2. Dopex можна порівняти з ринком торгівлі опціонами, як і торгівлю опціонами на фондовому ринку. Він забезпечує просту та зрозумілу модель ціноутворення, як і аналіз ринку на ринку опціонів. Нещодавно запущений продукт також може вирішити проблему ліквідності опціонної застави перед виконанням або закінченням терміну дії, що дуже близько до торгівлі опціонами на акціях. ринковий механізм.

3. Pendle, це протокол DeFi, який дозволяє робити ставки на майбутні прибутки. Ви можете робити ставки на майбутні доходи. Це платформа, на якій користувачі можуть торгувати, як і в азартних іграх, роблячи ставки на майбутні зміни доходів. У той же час проект також передасть 3% усіх доходів від застави користувачів власникам токенів проекту, щоб заохотити користувачів продовжувати робити ставки.

4. Camelot, це децентралізована біржа TVL № 1 в екосистемі Arbitrum. Вона схожа на торговий автомат, який може надавати різні торгові рішення відповідно до різних торгових пар, роблячи транзакції більш плавними.

5. Radiant Capital: аналогічно платформі кредитування, користувачі можуть позичати активи та надавати заставу як гарантію. Платформа коригуватиме відсоткові ставки відповідно до ринкових умов, щоб спонукати користувачів повертати кошти та надавати більше позикових коштів.

6. Зоряна брама: аналогічна станції передачі, вона дозволяє вільно передавати різні стейблкойни між різними ланцюгами, і в той же час забезпечує єдиний пул ліквідності активів для максимізації ефективності капіталу.

7. Treasure DAO: Аналог ігрового світу, який надає різні ігрові сценарії, а також має голосування спільноти для визначення напрямку екологічного розвитку.

Видно, що «Арбітрум» дійсно показав хороші результати в екологічному розвитку, і згадані ключові проекти заслуговують на увагу, тому з точки зору екологічного розвитку проекту я поставив оцінку 85 балів.

• Потенційні ризики та можливості для Arbitrum

• Жорстка конкуренція з боку Оптимізму

• Масштабне впровадження ZK-Rollups

• Прогрес процесу децентралізації

• план на майбутнє

Arbitrum є одним із домінуючих рішень для розширення рівня 2 на ринку, але йому також необхідно протистояти зовнішнім і внутрішнім проблемам.

Давайте спочатку поговоримо про зовнішні виклики: жорстка конкуренція з боку Optimism (OP), про яку ми згадували раніше: оновлені комісії за транзакції Optimism вже нижчі, ніж Arbitrum (ARB), і процес подальшої сумісності з EVM також просувається гладко. Незважаючи на те, що Arbitrum покладається на багато екосистем, щоб підтримувати абсолютну перевагу високого TVL (загальне заблоковане значення), із появою «суперланцюжка» Optimism (OP) конкуренція між ними на рівні 3 стане більш інтенсивною.

По-друге, незважаючи на те, що Arbitrum залучив багатьох розробників, ZK-Rollups, представлений zksync, вважається найважливішим довгостроковим рішенням для розширення рівня 2 і його віддає перевагу чимало людей, включаючи Бутеріна. Я вважаю, що як тільки ZK-Rollups буде прийнято у великому масштабі, OP фракції Rollups, включаючи Arbitrum, також зіткнуться з серйозними проблемами.

З точки зору внутрішніх проблем, Arbitrum також стикається з просуванням децентралізації.

Незважаючи на те, що спільнота Arbitrum висунула пропозицію запровадити Arbitrum DAO, керовану власниками ARB, перед голосуванням за пропозицію Arbitrum Foundation фактично заздалегідь створив гаманець з кількома підписами, перевів 750 мільйонів токенів ARB і заздалегідь продав ARB. Токени були обміняні на стейблкоїни, що викликало запитання у спільноти. (Це не велика справа у валютному колі, але це огидно...)

Тоді фонду довелося обмежити та скоротити свої права та розширити бюджетний нагляд та права управління власників токенів ARB. Найбільший вплив цього інциденту полягає в тому, що спільнота поставила під сумнів принципи DAO, що змушує команду Arbitrum якомога швидше просувати процес децентралізації.

Окрім потенційних ризиків, майбутнє планування проекту також заслуговує на увагу.

Команда засновників проекту згадала у своїй промові минулого року, що вони продовжуватимуть знижувати комісії, збільшувати TPS, зміцнювати переваги Arbitrum у сферах DeFi та ігор, а також почнуть інкубувати більше екосистем Nova та оптимізувати механізми торгівлі.

Що стосується суперечок щодо надмірної централізації в рішенні Arbitrum Rollup, вони досліджували подальшу децентралізацію.

Екологічне розширення є ключовим напрямком розвитку Arbitrum. Рішення рівня 3 Orbit буде більш масштабованим і в основному націлене на ігри та програми DeFi, які потребують високої пропускної здатності.

Загалом, ризики проекту зараз відносно контрольовані, і я все ще трохи оптимістично налаштований щодо майбутніх очікувань щодо планування, тому, з точки зору ризиків і можливостей проекту, моя оцінка становить 80 балів.

Дозвольте підвести підсумок: Arbitrum має гарячий трафік, спільнота має сильний консенсус і екологічну шкалу сформовано, а іншим конкуруючим продуктам ще потрібно довго наздоганяти. Його нинішній успіх невіддільний від операційної стратегії та технічних можливостей команди, однак зростання конкурентів, таких як фракція ZK, може стати інтуїтивною загрозою для Arbitrum у майбутньому час.

Якщо підсумувати, то моя загальна оцінка за проект Arbitrum: 83 бали

Нарешті, не забудьте поставити лайк і підписатися, ваші багатства ще більше збільшаться.