Зараз як централізовані, так і децентралізовані платформи для торгівлі криптовалютою пропонують широкий спектр видів торгівлі. Хоча трейдерам-початківцям зазвичай радять починати з спотової торгівлі як простішого та зрозумілішого варіанту, не слід випускати з уваги ринок деривативів на криптовалюту. За останні кілька років воно зросло в рази.
Одним з найпопулярніших серед інших деривативів є ф'ючерс. Розуміння відмінностей між спотовим і ф’ючерсним ринками є одним із перших кроків до того, щоб стати досвідченим криптотрейдером. У цій статті ми вивчимо особливості спотової та ф’ючерсної торгівлі та порівняємо їх кількома способами.
Що таке Crypto Spot Trading?
Спотова торгівля – це купівля або продаж криптовалюти з негайною доставкою (оплата «на місці»). Цей вид торгівлі дозволяє обмінювати будь-які активи — криптовалюти, NFT, фіатні валюти та інші.
Спотова торгівля - найпоширеніший і найпростіший вид торгівлі криптовалютою. Суть стратегії спотової торгівлі полягає в купівлі криптовалюти за поточними ринковими цінами та подальшому продажу її за вищою ціною.
Спотові транзакції здійснюються на різноманітних платформах, від централізованих і децентралізованих бірж криптовалют до звичайних чат-ботів/ботів Telegram. Усі спотові біржі криптовалюти працюють у режимі 24/7, на відміну від традиційних фондових бірж.
Переваги спотової торгівлі
Спотова торгівля має кілька важливих переваг, які роблять її такою популярною:
По-перше, це надзвичайно легко навіть для новачків;
Трейдери спотового ринку стають власниками придбаних активів;
Ризики мінімальні через відсутність таких складних понять, як маржа, кредитне плече, термін дії та ліквідація.
Недоліки спотової торгівлі
Однак спотова торгівля також пов'язана з деякими недоліками:
Оскільки трейдер стає власником криптовалюти, він обтяжується її зберіганням;
Торгівля кредитним плечем заборонена на спотовому ринку, що зменшує можливості отримання більших прибутків;
Для власників придбаної криптовалюти отримувати дохід можливо тільки на зростаючому ринку. Таким чином, під час ведмежого тренду активи інвестора втратять свою вартість.
Види спотового ринку
Спотова торгівля відбувається на двох різних ринках — позабіржових ринках і біржах криптовалют, таких як Redot.
Ринок бірж
Криптовалютні біржі є основою індустрії криптовалют. Тому спотові угоди здійснюються переважно на криптовалютних біржах. Крім того, криптовалютні біржі також дозволяють отримувати пасивний дохід за допомогою стейкінгу.
Транзакції на біржах здійснюються через торговий термінал з книгою заявок або автоматичний маркет-мейкер. Біржі можуть бути централізованими (CEX) і децентралізованими (DEX). Централізовані біржі - це по суті організації, які надають посередницькі послуги між покупцем і продавцем. Децентралізовані біржі, з іншого боку, засновані на блокчейні. Торги здійснюються безпосередньо між продавцем і покупцем без посередників.
Безрецептурний (OTC)
Позабіржова або позабіржова торгівля відноситься до транзакцій на платформах P2P (одноранговий). Активи обмінюються безпосередньо між особами чи організаціями. Позабіржовий трейдинг зазвичай відбувається на сайтах-агрегаторах або телеграм-ботах, з достатньою кількістю продавців і покупців.
Позабіржові платформи пропонують вищий рівень анонімності, ніж централізовані біржі (хоча все більше й більше платформ вимагають KYC). Однак, оскільки багато бірж запроваджують механізм умовного депонування, позабіржову торгівлю можна вважати досить надійним способом купівлі криптовалют.
Важливо відзначити, що позабіржові ринки приваблюють не тільки дрібних інвесторів, які прагнуть залишитися анонімними, а й «китів». Великі гравці здійснюють покупки на позабіржовому ринку, щоб їхні великі транзакції не впливали на графіки криптовалют.
Що таке похідні інструменти?
Крім спотових, на крипторинку доступні й інші фінансові інструменти. Одним з них є криптодеривативи. По суті, це контракти на купівлю або продаж активу в певний час у майбутньому. Трейдери не перебувають у власності базових активів, але мають право або зобов’язання виконувати контракт.
Похідні інструменти дозволяють використовувати торгівлю кредитним плечем, що потенційно може призвести до збільшення прибутку. Однак слід мати на увазі, що деривативи є досить складним інструментом. Їх слід використовувати лише після отримання достатнього знання про цей інструмент. В іншому випадку трейдери стикаються з підвищеним ризиком втрати коштів і виникнення боргів.
Що таке ф'ючерсна торгівля криптовалютами?
Одними з найпопулярніших деривативів на криптовалюту є ф’ючерси на криптовалюту. Це контракти, які відображають вартість базової криптовалюти. Купівля ф'ючерсного контракту не дорівнює купівлі його базового активу. Ви стаєте власником контракту із зобов’язанням купити або продати базовий актив у майбутньому за заздалегідь визначеною фіксованою ціною.
Наприклад, коли ви торгуєте контрактом BTCUSD, ви насправді не купуєте чи не продаєте BTC, а торгуєте за вартістю, отриманою від BTC. Ви робите ставку на те, чи зросте чи знизиться ціна базового активу (BTC). Прибуток або збиток буде залежати від того, наскільки точним є ваш прогноз.
Торгівля ф'ючерсами - це діяльність із високим ризиком і високим прибутком, яка більше підходить для досвідчених трейдерів та інвесторів. Перш за все, це пов'язано з можливістю використання кредитного плеча, що дозволяє відкривати набагато більші позиції за рахунок позикових коштів. На щастя, ризики маржинальної торгівлі певною мірою покриваються механізмами захисту та управління ризиками, такими як страхові фонди.
Переваги торгівлі криптовалютними ф’ючерсами
Ф'ючерсна торгівля має низку переваг: По-перше, у надійних руках це чудовий інструмент для хеджування ризиків;
Усі ф’ючерси можна продавати на короткий термін, що дає можливість отримати прибуток на ведмежому ринку;
Кредитне плече дозволяє укладати угоди на суми, які не потрібні трейдерам для збільшення прибутку;
Ф'ючерси відносяться до активів з високою ліквідністю, так як досить популярні серед трейдерів.
Недоліки ф'ючерсної торгівлі криптовалютами
Серед недоліків - висока складність входу на ф'ючерсний ринок новачкам і високі ризики, особливо при використанні кредитного плеча. Короткострокові коливання вартості базового активу можуть призвести до ліквідації позиції та значних збитків. Крім того, ф'ючерси не дають власникам привілеїв. Інвестори не можуть отримати економічну вигоду від ставки, наприклад, тому що вони не володіють базовою криптовалютою.
Crypto Spot VS Ф'ючерсна торгівля
І спотова торгівля, і ф’ючерсна торгівля є двома найпопулярнішими способами торгівлі криптовалютами. Отже, яка різниця між спотовою та ф’ючерсною торгівлею?
Кредитне плече
Говорячи про ф’ючерси проти спот, концепція кредитного плеча є основною відмінністю між ними. Кредитне плече використовується у ф’ючерсній торгівлі для підвищення ефективності капіталу. Наприклад, якщо ви хочете придбати 1 біткойн (на суму близько 20 000 доларів США), але на вашому рахунку є лише 1000 доларів США, ви можете позичити решту 19 000 доларів США на біржі (20-кратне кредитне плече).
Спотова торгівля, з іншого боку, не пропонує кредитного плеча. Ви просто обмінюєте наявні активи на інші активи за поточною ринковою ціною. Таким чином, щоб купити 1 BTC на спотовому ринку, вам знадобиться рівно 20 000 доларів. У той же час на ф'ючерсному ринку для відкриття позиції на 1 BTC потрібно лише 10-15% від цієї суми.
Спотова ціна проти майбутньої ціни
Усі операції на спотовому ринку здійснюються за поточною ціною, яка розраховується залежно від попиту та пропозиції.
Ф'ючерсна ціна складається з базової спотової ціни плюс ф'ючерсна премія. Ф'ючерсна премія може бути позитивною або негативною. Позитивна премія вказує на те, що ф'ючерсна ціна вище спотової ціни. І навпаки, від’ємна премія вказує на те, що ф’ючерсна ціна нижча за спотову. Зміна балансу попиту та пропозиції може призвести до зміни ф'ючерсної премії.
Ризик контрагента
Оскільки ф'ючерсний контракт по суті є контрактом на майбутню операцію за певною ціною, існує ймовірність того, що на дату розрахунку одна сторона не виконає своїх зобов'язань.
На спотовому ринку розрахунок відбувається автоматично тут і зараз, де біржа виконує роль гаранта. А у випадку з позабіржовим ринком у P2P-транзакції існують захисні механізми, наприклад, ескроу-сервіс.
Довга або коротка гнучкість
Купивши активи на спотовому ринку, ви можете заробляти гроші, лише збільшуючи вартість активів. З іншого боку, ф’ючерси є більш гнучким інструментом. Вони дозволяють заробляти навіть на ведмежому ринку. У цьому випадку можна заробити, відкривши коротку позицію. Ця функція також дозволяє використовувати ф’ючерсні контракти для страхування від нестабільності ринку.
Вилкова власність
Оскільки ви є власником криптовалюти, придбаної на спотовому ринку, ви маєте право на всі права, пов’язані з активом, включаючи форки, ставки та airdrops. У разі форку криптовалюти ви отримаєте монету нової гілки блокчейну. Наприклад, у 2017 році за кожен біткойн (BTC) власник отримував 1 Bitcoin Cash (BCH). Звичайно, ф’ючерсні трейдери не мають права на форки, оскільки вони володіють контрактами, а не базовими активами.
І на спотовому, і на ф’ючерсному ринках в угоді беруть участь дві основні сторони: покупець і продавець. Спотові операції можуть здійснюватися без посередників. Наприклад, P2P-платформи дозволяють торгувати без посередників.
Ф'ючерсні операції вимагають посередника через використання левериджу. Посередником зазвичай є централізована біржа або смарт-контракт, якщо позиція відкрита на DEX.
Комісії за торгівлю
Як правило, комісії за спотові операції мають просту структуру. Наприклад:
Комісія за торгівлю = 1 BTC * 0,1% = 0,001 BTC
Однак сума комісії залежить від типу замовлення. Якщо ви розмістите лімітне замовлення, ви станете виробником. Більшість платформ пропонують або нульову, або дуже низьку комісію для виробників. Виробники винагороджуються меншими комісіями, оскільки вони додають ліквідність біржі, заповнюючи книгу замовлень.
Якщо ви торгуєте за допомогою ринкових ордерів, то ви тейкер. Вищі комісії застосовуються до тих, хто приймає, коли вони вилучають ліквідність із книги ордерів.
Правила виробника/тейкера також застосовуються до ф’ючерсного ринку. Однак структура гонорару дещо складніша. Трейдери сплачують комісію як за відкриття позиції, так і за її закриття. Таким чином, умовна вартість позиції включається в рівняння розрахунку гонорару:
Наприклад, комісія = умовна вартість * ставка комісії;
Умовна вартість = (кількість контрактів * розмір контракту) / ціна відкриття/закриття.
Дата доставки
У той час як розрахунок за спотовою угодою здійснюється тут і зараз, час розрахунку за ф’ючерсом може відрізнятися. Розрахунок зазвичай відбувається в день закінчення терміну дії або близько до нього. Наприклад, місячні ф’ючерси закінчуються і розраховуються в останню п’ятницю кожного місяця, а квартальні — в останню п’ятницю кожного кварталу.
Коли термін дії контракту закінчується, покупці та продавці не обмінюються безпосередньо базовим активом. Натомість ф’ючерсна біржа надає всі відкриті позиції за розрахунковою ціною (ціна ковзної середньої за останню годину на основі індексу).
Варто зазначити, що ф'ючерси можуть надходити без будь-якої дати поставки (експірації). Їх називають безстроковими ф’ючерсами або «perps». З perps користувачам не потрібно стежити за майбутнім календарем. Посаду можна обіймати безстроково — до моменту ліквідації.
Висновок
І спотовий, і ф'ючерсний ринки мають багато принципових відмінностей, незважаючи на те, що обидва надзвичайно популярні. Який з них вибрати, залежить насамперед від ваших потреб, досвіду та торгових стратегій.
Якщо ви віддаєте перевагу довгостроковим інвестиціям і є активним користувачем криптовалют, вам більше підійде спотовий ринок. Але якщо ви віддаєте перевагу спекулювати на ціні криптовалют, найкращим вибором можуть стати ф’ючерсні контракти. Досвідчені трейдери можуть використовувати можливості обох ринків.