1. Вступ до проекту
Inverse Finance — це кредитний продукт CDP на основі Ethereum, який позичає стейблкоїн DOLA шляхом застави криптовалюти. Проект був створений у 2020 році та привернув увагу ринку після того, як його рекомендував засновник YFI AC. У той час продукт проекту забезпечував беззбиткову інвестицію навколо стабільної валюти Dai. Користувачі вносили Dai у скарбницю протоколу та отримували депозитні сертифікати в Dai у співвідношенні 1:1, а потім клали Dai в протокол агрегування доходів, наприклад Yearn отримання ETH, YFI та інших токенів.
На жаль, у 2022 році проект зазнав двох послідовних зловмисних атак, у результаті чого продукт було деактивовано, а в жовтні 2022 року він був перетворений на ринок кредитування з фіксованою ставкою.
2. Команда
Наразі публічним профілем є засновник проекту Нур Харіді, який походить з Єгипту і працює інженером-розробником Web3 з 2018 року. Одного разу Харіді розповів в інтерв’ю Cointelegraph, що він був розробником у сфері Ethereum протягом кількох років, в основному розробляючи безгазові розумні гаманці Dai, такі як Metacash і Mosendo. Зараз Нур працює повний робочий день у Inverse Finance, має 2,8 мільйона підписників у Twitter і має невеликий суспільний вплив.
Інформація Crunchbase показує, що Inverse придбала Tonic Finance за 1,6 мільйона доларів США 30 квітня 2021 року.
3. Продукти
Поточними основними продуктами Inverse є ринок кредитування з фіксованою ставкою FiRM і стабільна валюта DOLA.
1. ДОЛАРІВ
DOLA — це децентралізований стейблкоїн, випущений компанією Inverse Finance, прив’язаний до долара США в співвідношенні 1:1, а Федеральний смарт-контракт керує постачанням і знищенням DOLA.
Примітка. Через атаку оракула на Frontier (інтерфейс) у DOLA наразі є безнадійні борги. Ці безнадійні борги активно виплачуються через DAO, а інтерфейсний продукт застарів.
Смарт-контракти ФРС контролюються Inverse DAO і поділяються на три різні типи, але всі вони можуть карбувати DOLA і постачати його безпосередньо в пул ліквідності або ринок позик. Вони також можуть витягувати та знищувати DOLA, тим самим впливаючи на цінову стабільність DOLA.
Перехресне кредитування федералів: Frontier & Fuse, зовнішній інтерфейс більше не підтримується.
Федеральні органи кредитування ізольованого режиму: тобто ринок кредитування FiRM має глобальний ліміт DOLA, і кожен ринок активів також встановлює щоденний ліміт кредитування. Нижче ми детально представимо FiRM.
AMM Feds: Забезпечте ліквідність таких протоколів, як Velo, Convex, Aura тощо.
2. FiRM
У лютому 2021 року Inverse співпрацював з Anchor для випуску стабільної валюти DOLA. Однак через крах екосистеми Terra та дві атаки на Inverse існуючий інтерфейс продукту був деактивований. У жовтні 2022 року Inverse запустила FiRM, кредитний продукт із фіксованою ставкою.
FiRM — це позика з надмірною заставою, яка відповідає принципам інших кредитних продуктів. Її називають позикою з фіксованою ставкою, оскільки FiRM — це позика з фіксованою вартістю на основі DBR (Право запозичення DOLA). Щоб позичити DOLA у FiRM, користувачі повинні тримати один DBR за один рік. Сума DBR, яку потрібно витрачати щодня, може бути розрахована через суму DOLA, яку потрібно позичити. кредиту, щоб користувачі могли оцінити суму DBR, яку потрібно сплатити, і вартість позики. Якщо ви хочете продовжити термін позики, ви можете додати DBR у свій гаманець у будь-який час.
Початковий метод випуску DBR – це airdrop: ① Стекери INV, які залишаються у зовнішній програмі до 30 жовтня 2022 року, отримають по 2000 DBR; ② Завершіть лотерею, щоб отримати до 1000 DBR.
DBR може обертатися на вторинному ринку, тому збільшення або зменшення попиту позичальників на DBR може призвести до зростання або зниження ціни DBR. Високий попит призведе до зростання ціни DBR, що добре для інвесторів, але призведе до збільшення вартості запозичень для позичальників, тим самим зменшуючи привабливість запозичень FiRM і не сприяючи розвитку самого протоколу Inverse . Таким чином, Inverse запустив DBR Streaming, який має видавати винагороду заставникам INV. Ставлячи INV через FiRM, ви можете отримувати винагороди за токени DBR, регулюючи емісію DBR.
4. Основні дані
1. ТВЛ
Поточний загальний розмір TVL становить 51,81 мільйона доларів США. Після атаки TVL не покращився. Починаючи з 12 червня, засновники Curve послідовно внесли CRV і cvxCRV в Inverse і позичили стабільну валюту DOLA. В результаті TVL Inverse значно збільшився і поступово привернув увагу інших учасників ринку.
На даний момент лише засновник Curve вніс приблизно 23,63 мільйона CRV і 6,73 мільйона cvxCRV, загальною вартістю приблизно 24 мільйони доларів США. Його особиста позиція (16,08 мільйонів доларів США) становить найбільшу суму частка TVL Inverse досягає 31%, на розробку протоколу Inverse глибоко вплинув Curve.
Наразі FiRM працює в «захищеному режимі», тому кожен тип активів на ринку кредитування має щоденні ліміти кредитування та загальні обмеження пропозиції. Наразі підтримувані типи активів включають CRV, cvxCRV, gOHM, WETH і stETH. Серед них CRV і cvxCRV є типами активів з найбільшою часткою. Згідно з пропозицією в травні 2023 року, щоденний ліміт позик на ринку CRV становить 10 мільйонів доларів США Ринок cvxCRV становить 500 000 доларів США, а ліміт пропозиції становить 500 000 доларів США, розмір позики становить 10,16 мільйонів доларів, а ліміт позики досягає 63,5%. У зв’язку зі швидким зростанням пропозиції активів обох компаній два тижні тому подачу ліквідності на їхні ринки було призупинено з міркувань безпеки.
2. ДОЛАРИ
Згідно з даними офіційного веб-сайту, поточний загальний випуск DOLA становить 61,8 мільйона, з яких 37,72 мільйона розміщено на Ethereum, що становить 61,04%, за яким слідує Optimism, що становить 30,44%. Основними місцями впровадження є DEX Velo на Optimism і його власний протокольний продукт FiRM. Команда DOLA все ще приділяє більше уваги прийняттю другого рівня.
Згідно з даними defillama.com, DOLA посідає 19 місце на всьому ринку стейблкойнів за ринковою вартістю. У порівнянні з DAI (4,337 мільярда), лідером серед децентралізованих стейблкойнів, на нього припадає лише 1,4% його ринкової вартості.
Після того, як DOLA пережила кризу «хакерської атаки», ціна токена була відносно стабільною з жовтня 2022 року. Нещодавно відбулося два великих коливання ціни: на одне вплинув інцидент деанкорування USDC, а на інше було 4 Причина щодо події 9 березня наразі невідомо.
5. Економічна модель
У протоколі Inverse є три типи токенів: DOLA, INV і DBR. DOLA — це стабільний валютний продукт, який детально описано в попередньому розділі, присвяченому опису INV і DBR.
1. ІНВ
INV — це токен управління Inverse, який наразі використовується лише для стекінгу та управління.
Повна економічна модель INV ще не відома шляхом голосування щодо пропозицій щодо карбування. Нова пропозиція від 30 червня визначила, що 60 000 INV буде викарбувано у другій половині 2023 року, щоб DAO міг продовжувати ним керувати протягом наступних 3-6 місяців.
Поточний загальний запас токенів становить 305 000, а рівень застави становить 56,4%. Є 98 000 одиниць, заставлених через FiRM, і 74 000 одиниць заставлено на інтерфейсній спадщині. Через вплив зловмисних атак інтерфейс Inverse було припинено в червні 2022 року.
2. ДБР
DBR не має обмеження пропозиції та випускається під контролем Inverse DAO. За минулий рік було випущено 13 млн ДБР, знищено 12,72 млн, а в обігу перебувало близько 280 тис. За даними Coingecko, поточний загальний запас ДБР становить 4,646 млн.
З березня цього року кількість спалених активів CRV та CVXCRV значно зросла. У червні кількість спалених активів у три рази перевищила річну емісію, і DBR увійшов до дефляції .
У зв’язку зі збільшенням активного кредитування на ринку FiRM, щоб задовольнити зростаючий попит на кредитування DOLA, спільнота пропонує збільшити видачу ДБР з 10 млн на рік до 20 млн на рік.
Зі споживання DBR ми бачимо, що основним попитом у найближчому майбутньому є ринок CRV, за яким слідує OHM, а 0x7a16 — позиція засновника Curve.
3. ІНВ і ДБР
DBR є необхідним витратним матеріалом у протоколі Inverse Є реальні сценарії попиту на кредитування DOLA безпосередньо впливатимуть на зростання ціни DBR. Підвищення ціни на DBR означає збільшення витрат на запозичення. Щоб забезпечити хорошу розробку продукту та зменшити витрати на запозичення, Inverse DAO збільшить емісію DBR, збільшить пропозицію DBR і, таким чином, знизить ціну на DBR. ДБР.
DBR в основному створюється заставниками INV, які заохочуватимуть власників токенів INV доповнювати один одного.
6. Активи та пасиви
1. Активи
Загальна вартість активів Казначейства становить 4,57 мільйона доларів США, у тому числі 4,43 мільйона доларів США за контрактами Казначейства та 137 800 доларів США у резервах Frontier. Більшість активів у контракті Міністерства фінансів – це DOLA, вартістю активів 2,25 мільйона доларів США, за якими йдуть активи DBR, вартістю 1,53 мільйона доларів США.
2. Пасиви
2 квітня 2022 року Inverse Finance зазнала атаки через використані вразливості та втратила 4300 ETH, що еквівалентно приблизно 14,964 мільйонам доларів США. 16 червня 2022 року вона зазнала ще однієї атаки з наданням швидкої позики, що призвело до втрати приблизно 1,2 мільйона доларів США.
Згідно з офіційною інформацією, опублікованою на Discord 28 червня, безнадійні борги DOLA на даний момент становлять приблизно 9,42 мільйона доларів США. З червня 2022 року команда погасила 1,372 мільйона доларів США, включаючи надходження від продажів DWF та інших організацій.
Команда все ще продає активи INV та DBR для погашення безнадійних боргів:
1. Нещодавно схвалена пропозиція: викарбуйте 26 мільйонів DBR і продайте їх покупцям зі знижкою 15% від 30-денної ціни DBR, доступної на Coingecko. Мінімальна сума на транзакцію становить 100 000 доларів США, щоб отримати право на знижку реалізований 3 липня.
2. Засновник опублікував у Твіттері, що придбав INV на суму 250 000 доларів США за 30-денною ціною TWAP, а інші покупці можуть придбати кошти до 7 липня .
Резюме: нинішня головна проблема Inverse – велика кількість безнадійних боргів, що залишилися з історії. Наразі весь дохід від протоколу та продаж токенів використовується для погашення безнадійних боргів, що більше впливає на розширення продукту. Оскільки Aave зменшив свій ризик щодо CRV, засновник Curve перевів частину кредитної діяльності з Aave на Inverse, і протокол Inverse привернув увагу ринку. Хоча поточна пропозиція ліквідності для активів CRV досягла верхньої межі, TVL Inverse є стабільне зростання означає, що інверсний протокол поступово визнається ринком, що є хорошим сигналом розвитку.
веб-сайт: ldcap.com
середовище: ld-capital.medium.com