Резюме:

Виникла проблема сталого прибутку майнерів, і біткойн-спільнота зіткнулася з потенційною кризою обчислювальної потужності. Розвиток екосистеми інтелектуальної мережі Bitcoin може ефективно підвищити використання мережі та вирішити проблему сталого доходу майнерів. Однак перевантаженість мережі серйозно перешкоджає розвитку екосистеми мережі Bitcoin, що підкреслює важливість рішень рівня 2 (L2). Серед них Stacks є найбільш процвітаючим у мережевих проектах другого рівня Bitcoin і збирається отримати значне оновлення до кінця 2023 року.

Ця стаття представить механізм Stacks і два важливі протоколи DeFi в його екосистемі: ALEX і протокол Arkadiko.

Щоразу, коли винагорода за блок біткойнів зменшується вдвічі, доходи майнерів також зменшуються вдвічі. Оскільки комісія за транзакції біткойн становить менше 5% доходу майнерів, система обчислювальної потужності завжди покладалася на подвоєння ціни біткойна. Оскільки ринкова вартість біткойна зростає, а волатильність поступово зменшується, винагорода за майнінг після зменшення вдвічі може поступово перестати покривати витрати на обчислювальну потужність. Отже, біткойн потребує сталого джерела доходу. З вибухом додатків екологічні додатки Ethereum вже вирішили проблему сталого доходу, але через час блокування біткойна та обмеження смарт-контрактів він не може приносити стабільний дохід.

Протокол Bitcoin NFT, Ordinals, відкрив прелюдію до вибуху екосистеми Bitcoin. Використання мережі зросло, а комісія за транзакції зросла до рівня початку 2018 року. Станом на 11 травня кількість токенів Ordinals BRC20 перевищила 14 000, а кількість підроблених написів перевищила 5,8 мільйона разів, що призвело до відповідного збільшення доходів майнерів. Зростання доходу від щоденної комісії за транзакції мережі Bitcoin в середині 2019 та 2021 років було пов’язано з високою активністю ринку в цілому, тоді як цього разу зростання транзакцій відбувається завдяки інноваційним розробкам в екосистемі Bitcoin, при цьому щоденна комісія за транзакції BTC досягла максимуму понад 600 BTC.

Зображення: загальна щоденна комісія за транзакції в мережі BTC, розрахована в BTC.

Однак пропускна здатність і швидкість мережі BTC обмежили розвиток пов’язаних транзакцій. Якщо BTC має рівень L2, такий як екосистема ETH, для створення більшої кількості варіантів використання та зборів, це може значно збільшити дохід мережевих майнерів і підтримувати зростання обчислювальної потужності.

З наближенням халвінгу BTC популярність концепції BTC L2 продовжує зростати.

Враховуючи поточну швидкість виробництва блоків у мережі Bitcoin, халвінг очікується в травні 2024 року. Халвінг BTC завжди був однією з найгарячіших подій на ринку. З наближенням часу зменшення вдвічі більше капіталу буде зосереджено на біткойнах, але через його значну ринкову капіталізацію інвестування в біткойн може принести лише ринкову бета-прибутковість. Проекти рівня L2, які вивільняють ліквідність BTC і розширюють прикладний рівень BTC, цілком ймовірно, стануть кращими цілями для коштів, які прагнуть отримати віддачу від альфа-версії.

Stacks є найбільш процвітаючим проектом у мережі другого рівня BTC, і він збирається вітати значне оновлення до кінця 2023 року.

Через високу складність технічного розвитку завжди було відносно мало проектів L2 на BTC, а ентузіазм ринку був низьким. Хоча Lightning Network добре відома, вона зосереджена на P2P-платежах і не є прямим конкурентом Stacks. Stacks наразі є найбільш процвітаючим проектом у концепції BTC L2. Наприкінці 2023 року оновлення Nakamoto, яке зазнає Stacks, значно покращить продуктивність мережі та запустить важливий продукт — SBTC. Враховуючи майбутній цикл удвічі BTC, існує ймовірність того, що Stacks може залучити надмірні ринкові кошти.

Фонова подія:

Зображення: тенденція цін на STX

21 лютого 2023 року ціна BTC вперше за сім місяців перевищила позначку в 25 000 доларів. The Ordinal Punks, заснований на протоколі Bitcoin NFT Ordinals, поклав початок буму проектів BTC NFT. Згідно з інформацією у Twitter бота Ordinal Punk Sales, Ordinal Punk, який був викарбуваний за ціною 0,01 BTC, колись продавався за 9,5 біткойна на суму понад 240 000 доларів.

Ordinals — це протокол NFT для біткойнів, запущений Кейсі Родармором 21 січня 2023 року. Основна його технічна функція — унікальна ідентифікація найменшої одиниці біткойна, сатоші, шляхом додавання певного вмісту до скрипту транзакцій основного шляху до сценарію, що забезпечує відстеження. . Сатоші з певним вмістом можна розуміти як NFT у мережі Bitcoin. Для використання порядкових номерів не потрібні бічні ланцюги біткойн або мережі другого рівня, і його можна використовувати без внесення змін до мережі біткойн.

Згодом користувач @domodata вважав, що коли інформація, додана до протоколу Ordinals, налаштована на єдиний стандарт, протокол Ordinals зможе не лише випускати незамінні токени (NFT), але й взаємозамінні токени (FT). Тому 8 березня @domodata створив перший експериментальний стандартний токен BRC20 ORDI через протокол Ordinals. Станом на 10 травня історична найвища ціна ORDI перевищила 29 доларів США, і було понад 14 000 типів токенів BRC20. Загальна кількість написів, підроблених ординалами, сягнула 5,7 мільйона разів, з одноденним піком у 400 000 разів 7 травня. Крім того, основними типами ординалів є зображення та текст. Спалах токенів текстового типу (BRC20) 23 квітня значно підвищив рівень використання мережі Bitcoin.

Зображення: жетони BRC20

Зображення: кількість порядкових написів підроблені

Зображення: Типи підроблених написів BTC

Популярність BTC NFT і BRC20 також призвела до збільшення комісії за транзакції в ланцюжку біткойн, і відповідно зросли доходи майнерів. Пік комісії за одноденні транзакції в доларах США вже зрівнявся з бичачими ринками наприкінці 2017 року та в квітні 2021 року. Порядкові суми принесли нову тенденцію, але BRC20 і BTC NFT не базуються на реальних випадках використання. Потрібен час, щоб перевірити, чи зникне обсяг торгів BTC NFT і BRC20 з поля зору громадськості після спаду спеки.

Зображення: щоденні комісії за транзакції BTC у доларах США

У той же час спостерігається перевантаженість мережі Bitcoin, кількість непідтверджених транзакцій досягає майже 400 000. Розробники біткойнів Ерік Аронесті та Алі Шеріф ініціювали дискусії щодо того, «чи потрібно відхиляти нестандартні транзакції Taproot» для вирішення проблеми перевантаження мережі біткойнів. Більшість громади виступили проти цієї пропозиції. 7 травня засновник крос-чейн-проекту Interlay запропонував стандарт BRC21 для крос-чейн-активів від Ethereum та інших ланцюжків до ланцюга Bitcoin, але перевантаженість мережі Bitcoin є однією з ключових перешкод для розвитку Екосистема біткойн.

Зображення: статус мережі Bitcoin (10 травня 2023 р.)

Феномен підвищення комісії майнерів, викликаний випуском BTC NFT і бумом BRC-20, проблема перевантаженості мережі біткойн і напрямок розвитку екосистеми мережі біткойн — все це заслуговує на наш перегляд давно сформованої концепції BTC. L2 та перспективи його подальшого розвитку.

BTC Layer2

Історичні дискусії

Рішення мережі другого рівня (BTC L2) для біткойнів було створено для вирішення проблем масштабованості мережі біткойн і високих комісій за транзакції. Ще в 2015 році Джозеф Пун і Тадеус Дрія запропонували концепцію Lightning Network, яка наразі є найвідомішим проектом. Мережа Lightning Network, встановлюючи платіжні канали, реалізує швидкі та недорогі транзакції Bitcoin, значно покращуючи масштабованість мережі Bitcoin. В даний час кількість вузлів і сценаріїв застосування Lightning Network швидко розвиваються.

Lightning Network в першу чергу вирішує проблеми низької швидкості платежів BTC і високих витрат, але вона не вирішує відсутність нативної розробки додатків для BTC. Таким чином, у той же період була також запропонована концепція сайдчейнів біткойнів (Sidechain). Blockstream вперше запропонував і розробив сайдчейн під назвою Liquid Network, який був запущений у 2018 році. Іншим протоколом, запущеним приблизно в той же час, був RSK (Rootstock), який є більш відомим, ніж Liquid.

Через велике робоче навантаження та високі технічні труднощі в розробці L2 на основі BTC, RSK і Stacks поступово стали одними з небагатьох проектів у BTC L2, які могли б дозволити створення додатків у мережі Bitcoin.

Приблизно в 2019 році проекти мережі Ethereum процвітали, тоді як мережа BTC занепадала. Спільнота почала обговорювати, чи дійсно нам потрібен BTC L2, чи нам просто потрібен хороший крос-чейн протокол BTC, щоб вивільнити ліквідність BTC. Протокол прив’язаних токенів Bitcoin став свідком вибуху, і в цей період народився найбільший протокол прив’язаних токенів BTC. Як показали подальші події, як токени, прив’язані до BTC, так і стейблкойни на основі BTC, зіткнулися з проблемами:

1. Найважливішим питанням є безпека та надійність. Оскільки ці протоколи часто просто блокують BTC на адресах із кількома підписами, безпека та відносини співпраці між підписантами стають потенційними ризиками, утримуючи користувачів із великими обсягами активів від використання схем прив’язаних токенів.

2. Відсутність власних сценаріїв застосування в екосистемі біткойн, яка сильно залежить від Ethereum. Важливість надійної мережі BTC L2 незаперечна. Він забезпечить базову технічну структуру для більш рідних і безпечних прив’язаних токенів Bitcoin, а також забезпечить середовище для розробки додатків другого рівня Bitcoin. Це ключ до перетворення BTC з активу пасивного доходу в актив активного доходу.

З 2015 року пропонуються різні рішення, такі як Drivechain, RGB Protocol і Statechains. Цей звіт буде зосереджений на стеках для аналізу.

Ось кілька важливих пропозицій щодо проектів масштабованості біткойн в історії:

Вступ до проекту Stacks

Огляд проекту та дорожня карта

1. Stacks — це рівень смарт-контрактів для біткойнів, який має на меті дозволити смарт-контрактам використовувати біткойн як актив і здійснювати транзакції в блокчейні біткойн без необхідності довіри.

Початкова версія Stacks була запущена на початку 2021 року, представляючи розрахунок транзакцій біткойнами, застосовуючи мову Clarity для розробки смарт-контрактів і підтримуючи атомарний обмін активами з BTC. Мета рівня Stacks — перетворити BTC на продуктивний актив, а не на пасивний, дозволяючи різноманітним децентралізованим програмам покращувати економіку біткойнів.

Хоча Stacks безпосередньо не називає себе Sidechain, ми вважаємо, що Stacks, по суті, створює новий ланцюжок поза ланцюжком біткойнів із незалежною структурою управління та моделлю транзакцій. Однак, на відміну від звичайного бічного ланцюга, який з’єднує активи лише через міжланцюгові мости, Stacks інтегрується з основним ланцюгом біткойнів, надсилаючи на нього якірні транзакції. Ці транзакції прив’язки містять дайджест інформації заголовка блоку в ланцюжку стеків і деяку додаткову інформацію та транслюються в мережу біткойн для забезпечення їх незмінності. Крім того, проект дозволяє додаткам і смарт-контрактам використовувати BTC як свій актив або валюту, розраховуючи свої транзакції в основному ланцюзі біткойнів.

Таким чином, можна визначити, що Stacks є інноваційною моделлю Sidechain. Порівняно зі схемою Rollup ETH, яка є так званим «рідним рівнем 2», обидві об’єднують кілька транзакцій у пакет і надсилають їх у блокчейн для перевірки. Цей підхід може ефективно зменшити кількість транзакцій у блокчейні, таким чином покращуючи загальну продуктивність. Основна відмінність:

1. Механізм перевірки: Stacks використовує алгоритм консенсусу PoX (Proof of Transfer), тоді як Optimism Rollup використовує алгоритм консенсусу PoS (Proof of Stake).

2. Безпека: після того, як ETH переходить на механізм POS, майнер і валідатор виконують ту саму роль, а вузли перевірки в ланцюжку Rollup повинні запропонувати певну кількість ETH як гарантію безпеки. Однак у Stacks майнери та валідатори транзакцій виконують дві ролі. Валідатори транзакцій повинні заставити токени STX (майнінг BTC), а майнери повинні закласти BTC у головному ланцюзі біткойнів (майнінг STX).

Запуск основної мережі 2018 Q4

Випущено офіційний гаманець Hiro Wallet за четвертий квартал 2018 року

2019 Q2 Надіслано 50 мільйонів доларів до SEC, подавши заявку на випуск сумісних токенів

2019 Q2 Stacks 2.0 офіційний документ

2019 Q2 Представлено Clarity contract development oracle

3 квартал 2019 року став першим публічним проектом зі збору коштів, який відповідає SEC

2019 Q3 Залучено 23 мільйони доларів шляхом випуску токенів

2020 Q1 Implemented Proof of Transfer (POX) механізм консенсусу

Запуск тестової мережі Stacks 2.0 за 2 квартал 2020 року

2 квартал 2020 р. Подано звіт про розвиток до SEC

4 квартал 2020 року Після запуску Stacks 2.0 STX більше не вважається цінним папером згідно із законодавством США (SEC публічно не погоджується з цією точкою зору)

2021 Q2 Випущений проект екологічного розвитку Stacks Accelerator

2021 Q2 Випущено план розширення Stacks Hyperchain

2021 Q4 Audited Clarity контракти

2022 Q2 Випущена версія 2.05.0.2.0

Випущена версія Stacks 2.1 за 1 квартал 2023 року

2023 Q1 Запуск платформи для розробників Hiro

2023 Q4 Основне оновлення, мережа Nakamoto випущена

2023 Q4 Основне оновлення, SBTC випущено

2. Архітектура стеків і як вона працює

Технічна архітектура Stacks включає базовий рівень і підмережі, де розробники та користувачі можуть вибирати між ними. Основна мережа Stacks є високодецентралізованою, але має низьку пропускну здатність, тоді як підмережі менш децентралізовані, але мають вищу пропускну здатність. З огляду на те, що майнерам/операторам підмережі може знадобитися висока пропускна здатність мережі серед пулів майнінгу, наприклад використання вузлів центру обробки даних, вони можуть навіть додати пули майнінгових підмереж до білого списку, щоб забезпечити високу продуктивність.

Зображення: архітектура стеків

Базовий рівень Stacks взаємодіє з рівнем Bitcoin на основі механізму PoX (Proof of Transfer). PoX — це система стейкингу, схожа на PoS, і процес їх взаємодії виглядає наступним чином:

Зображення: процес взаємодії між різними ролями в Stacks

Майнери STX беруть участь у виборах лідерів, надсилаючи транзакції в блокчейні Bitcoin. Випадкова функція, що піддається перевірці (VRF), використовується для випадкового вибору лідера для кожного раунду (надаючи більшої ваги вищим ставкам BTC), який потім записує нові блоки в ланцюжку стеків.

Власники STX можуть брати участь у консенсусі та заробляти винагороду BTC за допомогою процесу, відомого як «стекування». Цей процес передбачає блокування користувачами своїх STX на цикл винагороди (приблизно два тижні), запуск або підтримку повного вузла та надсилання корисної інформації в мережі через транзакції STX. Власники STX, які активно беруть участь у Stacking, отримають винагороду в біткойнах за цей цикл.

1. Майнери PoX роблять ставки на рівні біткойнів, щоб стати лідером наступного блоку. Вони беруть участь у торгах, витрачаючи біткойни та заробляючи токени STX як винагороду.

2. Щойно майнери PoX виграють ставку лідера, вони починають створювати новий блок і додавати його до рівня Stacks. Цей процес досягається за допомогою прив’язки ланцюга, яка пов’язує інформацію в блокчейні Stacks з інформацією в блокчейні Bitcoin.

3. У межах рівня стеків новий блок містить усі останні транзакції та зміни стану. Ці транзакції та зміни стану транслюються по всій мережі та перевіряються та підтверджуються іншими вузлами.

4. Після підтвердження нового блоку він додається до блокчейну Stacks, і всі відповідні сторони можуть бачити останній стан.

Взаємодія між базовим рівнем Stacks і рівнем Bitcoin досягається за допомогою процесу, який називається «прив’язка ланцюга». Прив’язка ланцюга — це процес прив’язки інформації з блокчейну Stacks до блокчейну Bitcoin. Цей процес гарантує, що всі транзакції та зміни стану, що відбуваються в мережі Stacks, можна відстежити до блокчейну біткойн і можна підтвердити, що вони розпізнаються та захищені мережею біткойн.

Зокрема, кожен блок Stacks містить хеш, який вказує на попередній блок Stacks, і хеш, який вказує на попередній блок Bitcoin. Цей хеш генерується шляхом об’єднання хешу попереднього блоку Bitcoin з хешем попереднього блоку Stacks. У результаті кожен новий блок Stacks містить у своєму заголовку хеш, що вказує на попередній блок Bitcoin, тим самим зв’язуючи дві мережі разом.

Ось приклад:

Скажімо, Аліса є майнером Stacks PoX (Proof of Transfer), який хоче стати лідером наступного блоку. Вона може брати участь у процесі торгів у мережі Stacks, витрачаючи біткойни (BTC). Чим вище її ставка, тим більше її шансів стати лідером. Цей процес ставок відбувається в ланцюжку Stacks, тоді як новий блок записується на рівень Bitcoin.

Як тільки Аліса виграє лідируючу ставку, вона починає створювати новий блок і додає його до шару стеків. В нагороду Аліса отримує певну кількість токенів STX. Ці токени STX складаються з комісій за транзакції, сплачених іншими користувачами Stacks і, завдяки механізму PoX, отриманих Алісою, витрачаючи BTC.

Підсумовуючи, PoX відрізняється від механізму консенсусу PoW (Proof of Work) біткойна, але він використовує вже видобуті BTC як безпеку замість потужності майнінгу та використовує токени STX замість BTC як винагороду для майнерів.

Оновлення Накамото

Оновлення Nakamoto — це наступне велике оновлення для Stacks, випуск якого запланований на четвертий квартал 2023 року. Це оновлення є значущим, оскільки воно представляє п’ять важливих функцій, з яких найбільш помітною є захист безпеки транзакцій Stacks у мережі Bitcoin. Ця функція підвищує безпеку та надійність транзакцій Stacks і перетворює їх на справжнє рішення рівня 2, а не на незалежний сайдчейн із власним станом. Крім того, він представляє децентралізоване двонаправлене прив’язування біткойнів (sBTC), яке має потенціал розблокувати «ринок біткойнів DeFi» вартістю сотні мільярдів доларів. Крім того, оновлення забезпечує швидший час блокування на 4–5 секунд і підтримку таких мов програмування, як Solidity, що значно покращує продуктивність мережі та зменшує бар’єри для входу розробників, таким чином створюючи умови для процвітання екосистемних проектів.

Відповідно до інформації, наданої в грудневому технічному документі Stacks щодо оновлення Накамото, більш детальний вміст є таким:

1. Спільна мережева безпека з BTC: дозволяє транзакціям Stacks отримувати переваги від остаточного підтвердження Bitcoin. Після приблизно 100 блоків біткойн або приблизно через один день транзакції на рівні стеків будуть захищені хеш-потужністю всієї мережі біткойн. Це означає, що для скасування цих транзакцій зловмиснику потрібно буде атакувати всю мережу Bitcoin. Ці транзакції здійснюються в мережі біткойн і мають остаточність біткойна. Крім того, рівень Stacks розгалужується одночасно з мережею Bitcoin, тому будь-який стан на рівні Stacks автоматично слідує за розгалуженнями Bitcoin.

2.sBTC: представляє новий децентралізований, не прив’язаний до біткойнів актив під назвою sBTC, що дозволяє розумним контрактам працювати швидше та дешевше без шкоди для безпеки. Це дозволяє контрактам рівня Stacks записувати в мережу біткойн із довірою до закріпленої транзакції. Stacks вже підтримує атомарні свопи BTC, що дозволяє біткойн-адресам володіти та переміщувати активи, визначені на рівні Stacks. Реалізованими прикладами ненадійних атомарних свопів між біткойнами L1 і рівнем стеків є свопи Magic і Catamaran. Крім того, користувачі можуть володіти активами рівня Stacks, такими як STX, стейблкойни та NFT, на адресах Bitcoin і передавати їх через транзакції Bitcoin L1.

3. Clarity Language: Clarity — це безпечна та доступна мова для розумних контрактів, які можна перевірити. За допомогою Clarity розробники можуть виводити результати виконання перед виконанням, визначаючи, що контракт може, а що ні. Чіткість значно підвищує безпеку смарт-контрактів у мережі. Наприклад, за допомогою Clarity можна визначити баланс вашого рахунку після операції підпису або переказу до підтвердження. Станом на грудень 2022 року на рівні Stacks було розгорнуто понад 5000 контрактів Clarity.

4. Зчитування стану біткойна: дозволяє повністю зчитувати дані ланцюга біткойн, підтримує зчитування транзакцій біткойн і змін стану, а також виконує смарт-контракти, ініційовані транзакціями біткойн. Можливості читання біткойнів дозволяють синхронізувати мережеві дані біткойн L1 і L2.

5. Швидкий час блокування та користувацькі підмережі з підтримкою кількох мов: поточний час блокування становить 10 хвилин, але з оновленням і візантійським консенсусом час блокування може досягати 4–5 секунд, порушуючи 10-хвилинне обмеження часу блокування для біткойнів. Хеші транзакцій будуть записуватися в біткойн для безпеки мережі з кожним блоком біткойн. Крім того, рівні масштабованості, такі як підмережі, можуть робити різні компроміси між продуктивністю та децентралізацією порівняно з основною мережею Stacks. Підмережі можуть підтримувати інші мови програмування та середовища виконання, такі як Ethereum Solidity та EVM, що дозволяє всім смарт-контрактам Ethereum використовувати активи, закріплені на біткойнах, і розраховуватися в ланцюжку біткойнів.

SBTC

SBTC є основним продуктом оновлення мережі Nakamoto. За відсутності власних активів у мережі рівня 2 (L2) фінансова екосистема мережі L2 не може працювати. SBTC вирішує цю проблему, дозволяючи децентралізоване кредитування біткойнів, стейблкойни, що підтримуються біткойнами, тощо. Порівняно з поточними рішеннями, прив’язаними до BTC, SBTC пропонує більш децентралізований і рідний підхід до прив’язки, який може отримати значну частку на ринку прив’язаних до BTC токенів і значно збільшити Total Value Locked (TVL) і базу користувачів мережі Stacks.

Ключові особливості SBTC включають децентралізований набір підписувачів як валідаторів, які динамічно змінюються та долають проблему централізації обмеженої кількості підписувачів (15) і неможливість змінити підписувачів на адресах кількох підписів BTC. З іншого боку, як основний актив мережі Stacks L2, недоліком є ​​відсутність стимулів у основних програмах екосистеми ETH, тоді як перевагою є отримання стимулів від усіх програм DeFi у мережі Stacks. Нарешті, ринкова вартість SBTC має творчий потенціал завдяки випуску стейблкойнів на основі SBTC.

Малюнок: Процес визначення/розблокування SBTC

Основні принципи активів, прив’язаних до BTC, такі:

1. Блокування монетного двору: блокування BTC у ланцюжку BTC і карбування закріплених активів у цільовому ланцюжку.

2. Запис-розблокування: записуйте закріплені активи в цільовому ланцюжку та вивільняйте BTC у ланцюжку BTC.

Через відсутність повноти Тьюринга в ланцюжку BTC, блокування BTC у ланцюжку BTC вимагає залучення кастодіального облікового запису, яким керує зберігач. Коли відбувається запис транзакції, зберігач має завершити процес розблокування вручну.

Прив’язані до BTC ланцюжки додатків токенів із повнотою Turing (наприклад, WBTC у ланцюжку ETH) можуть розгортати контракти легких вузлів BTC у цільовому ланцюжку. Коли користувачі надсилають транзакції Lock до контракту світлового вузла, він може перевірити контракт і виконати дію Mint. Крім того, можна покладатися на зберігачів для перевірки транзакцій Lock і виконання Mint.

Ключовим моментом у розробці активів, прив’язаних до BTC, є механізм зберігача, який визначає, централізоване чи децентралізоване рішення для прив’язки, і впливає на безпеку активів.

Конкретний процес карбування та спалювання SBTC виглядає наступним чином:

Коли користувач хоче конвертувати BTC в SBTC, йому потрібно надіслати BTC на адресу з декількома підписами та ініціювати транзакцію в мережі Stacks. Ця транзакція запускає смарт-контракт, який надсилає BTC на адресу з декількома підписами та створює відповідну кількість активів SBTC у мережі Stacks. Коли користувач хоче конвертувати SBTC назад у BTC, йому потрібно надіслати повідомлення до смарт-контракту та ініціювати іншу транзакцію в мережі Stacks. Ця транзакція запускає інший смарт-контракт, який спалює відповідну кількість активів SBTC і надсилає користувачеві відповідну кількість BTC.

Аналіз прив'язаних до BTC токенів у ланцюзі Ethereum

Малюнок: токени, прив’язані до BTC, у ланцюзі Ethereum

2020–04–01: 2500 BTC

2022–05–01: 334 541 BTC (+133,8X)

Літо DeFi та погоня за Total Value Locked (TVL) призвели до стрімкого зростання токенів, прив’язаних до BTC, у мережі Ethereum. Пікова ринкова вартість токенів, прив’язаних до BTC, становила приблизно 1,57% від загальної ринкової вартості BTC. WBTC мав найбільшу ринкову частку – 83%, за яким йшов HBTC – 11,5%. На централізовані токени, прив’язані до BTC, припадало понад 95% частки ринку, тоді як у децентралізованих рішеннях REN BTC мав найбільший масштаб з часткою близько 2%. У листопаді 2020 року REN BTC ненадовго досяг ринкової частки понад 15%.

Порівняння між Stacks і RSK

Stacks і RSK — це платформи смарт-контрактів на основі біткойнів, спрямовані на розширення функціональних можливостей і варіантів використання біткойнів. Ось деякі переваги Stacks порівняно з RSK:

1. Глибший зв’язок із біткойнами: зв’язок між рівнем Stacks і основним ланцюгом біткойнів є більш глибоким і тісним. Зокрема, рівень Stacks використовує технологію, яка забезпечує функціональність смарт-контрактів, що дозволяє Stacks безпосередньо використовувати біткойн як свій актив або валюту та здійснювати розрахунки за транзакціями в основному ланцюзі біткойнів. Цей дизайн створює більш тісну інтеграцію з основним ланцюгом біткойнів і краще використовує безпеку та стабільність біткойнів.

2. Ефективніше виконання смарт-контрактів: рівень Stacks використовує нову мову програмування смарт-контрактів під назвою Clarity, яка спрямована на підвищення надійності, безпеки та можливості перевірки смарт-контрактів. Ясна мова пропонує такі переваги, як стислість, ясність, передбачуваність і легкість аудиту, що робить виконання смарт-контракту більш ефективним і надійним.

3. Краще децентралізоване управління: рівень Stacks використовує децентралізовану модель управління, що дозволяє членам спільноти брати участь у прийнятті рішень щодо платформи. У майбутньому рівень Stacks продовжуватиме розвивати децентралізоване управління та надаватиме більше можливостей для залучення спільноти. З іншого боку, управління RSK здійснюється через керівну раду, що складається з п’яти членів, які представляють участь громади.

4. Розширена підтримка екосистеми: Екосистема Stacks активно розвивається і залучила до неї багато відомих проектів і компаній. Наприклад, Blockstack PBC (тепер перейменована на Hiro Systems) є одним із найважливіших проектів в екосистемі Stacks, і він розробив багато програм на основі платформи Stacks. Екосистема Stacks має на меті надати розробникам ряд інструментів і ресурсів для створення децентралізованих програм.

Економічна модель токенів

Загальний ліміт пропозиції для токенів STX становить 1,818 мільярда, з поточним оборотним запасом приблизно 1,36 мільярда.

Генезисний блок криптовалюти Stacks містив 1,32 мільярда токенів STX. Ці токени STX були розповсюджені через кілька випусків у 2017 та 2019 роках. Випуск 2017 року мав ціну 0,12 долара за STX, випуск 2019 року мав ціну 0,25 долара за STX, а випуск, сумісний із SEC у 2019 році, мав ціну 0,30 долара за STX. .

Винагороди за майнінг розподіляються наступним чином: 1000 STX за блок протягом перших 4 років, 500 STX за блок протягом наступних 4 років, 250 STX за блок протягом наступних 4 років, а потім постійне розподілення 125 STX за блок. STX, призначений засновникам і співробітникам, дотримується 3-річного графіка розблокування.

https://gaia.blockstack.org/hub/1Eo6q4qLMcSSpkhoUADxRAGZhgUyjVEVcK/stacks-zh.pdf

Малюнок: Розподіл токенів STX

Стекінгові винагороди: Стекінг — це механізм стейкингу, за допомогою якого користувачі можуть захистити мережу та отримувати винагороди STX, ставлячи свої токени STX. Винагороди за стекинг залежать від кількості поставлених STX і загального рівня участі в мережі. Власники можуть вибрати різні періоди накопичення, щоб отримати різні винагороди. Як правило, довший період накопичення пропонує вищі винагороди. Розмір винагороди залежить від кількості заблокованих токенів і тривалості періоду накопичення. Учасники отримують свої винагороди в кінці періоду накопичення у вигляді STX, який зберігається в їхніх гаманцях. Тривалість періоду стекування становить приблизно 1800 блоків, що еквівалентно приблизно 2 тижням. Наприкінці кожного періоду накопичення учасники можуть вибрати продовження накопичення або вийти.

Майнінг ліквідності: окрім накопичення винагород, користувачі можуть заробляти STX, надаючи ліквідність для Stacks DEX (децентралізованої біржі) у блокчейні Stacks.

Управління: власники токенів STX мають права керування блокчейном Stacks і можуть голосувати за пропозиції та зміни в мережі.

Механізм спалювання: частина комісій за транзакції в блокчейні Stacks з часом спалюється, зменшуючи загальну пропозицію токенів STX.

4.Мережа та статус користувача

Малюнок: стеки TVL змін

Малюнок: Stacks Wallet Count

Малюнок: Розгортання контрактів стеків

Порівняно з рішеннями рівня 2 на Ethereum, стеки все ще відносно невеликі з точки зору свого обсягу, будь то Total Value Locked (TVL) або кількість активних адрес.

У четвертому кварталі 2022 і 2023 років кількість мережевих адрес Stacks значно зросла, головним чином завдяки реєстрації доменів BNS і жвавій екосистемі BTC.

У першій половині 2023 року кількість розгортань контрактів різко зросла, що вказує на оптимістичні перспективи розвитку екосистеми.

5. Величезний потенціал розвитку для проектів рівня 2 BTC

Наразі кількість BTC, що передається в мережу Ethereum за допомогою різних рішень, становить приблизно 165 000 BTC, а загальна кількість BTC у топ-100 позначених адресами біржі Binance становить 375 000 BTC. Власники BTC, які готові взяти на себе ризик централізованого зберігання, демонструють відносно високу підтримку рішень рівня 2 BTC. Виходячи з цього, можна припустити, що за оптимістичним сценарієм загальна заблокована вартість (TVL) рішень BTC Layer 2 може досягти рівня 500 000 BTC.

З іншого боку, поточний загальний обсяг BTC у Stacks становить лише близько 2700 BTC, що не повністю розкрило потенційну цінність BTC. Це вказує на те, що рішення BTC Layer 2 все ще мають значний простір для розвитку. Якщо TVL рівня 2 BTC досягне 500 000 BTC, це розблокує вартість у 13,5 мільярдів доларів за поточною ціною BTC, що в 3,7 рази перевищує TVL рішень рівня 2 на Ethereum. Stacks, як найбільш процвітаючий проект рівня 2 в екосистемі Bitcoin, потенційно може отримати найбільшу вигоду.

Співвідношення ETH TVL до ETH Layer 2 TVL (переважно Arbitrum і Optimism) становить приблизно 11,38.

Співвідношення BTC TVL (BTC FDV) до BTC Layer 2 TVL (включаючи стеки та корінь) становить приблизно 17 074.

Співвідношення ETH FDV до ETH рівня 2 FDV (в основному Arbitrum і Optimism) становить приблизно 11,72.

Співвідношення BTC FDV до BTC Layer 2 FDV (включаючи стеки та корінь) становить приблизно 441,32.

Виходячи з простого порівняння TVL і FDV, проекти BTC рівня 2 відносно переоцінені порівняно з проектами рівня 2 Ethereum. В основному це пов’язано з вищими очікуваннями ринку щодо рішень BTC Layer 2.

Використовуючи значення TVL/FDV поточних проектів Ethereum Layer 2, Arbitrum і Optimism, як еталонних значень, можна зробити оцінку для стеків.

Прогнози TVL діляться на оптимістичний, нейтральний і песимістичний сценарії. За оптимістичним сценарієм прогнозується, що TVL досягне 500 000 BTC, що є сумою BTC, що перетинає Ethereum, і BTC, що зберігаються на адресах, позначених Binance. У нейтральному сценарії він досягає суми BTC, закріпленої на Ethereum. У песимістичному сценарії він досягає 20 000 BTC.

6. Члени команди та останні оновлення

На ранніх етапах основною компанією Stacks була Blockstack PBC, яка згодом була перейменована на Hiro Systems PBC (іменована Hiro). Муніб Алі є засновником Hiro та ключовим учасником проекту Stacks. Члени основної команди мають великий досвід у сфері розподілених систем, у тому числі шість кандидатів наук. власники розподілених систем і двоє вчених, які отримали «Президентську нагороду за кар’єру» США.

Основні члени екосистеми Stacks

Муніб Алі, співзасновник Stacks і генеральний директор Hiro, має ступінь доктора філософії. доктор інформатики Прінстонського університету та спеціалізується на створенні повноцінних рішень для децентралізованих програм. Він виступав з доповідями на таких форумах, як TEDx, поширюючи знання про криптовалюту, блокчейн, і є автором численних наукових публікацій і технічних доповідей на відповідні теми. Зараз він активний у Twitter, і багато інформації щодо оновлень продукту та планів розвитку можна отримати з Muneeb.

Джуд Нельсон, головний технічний директор (CTO) Stacks, раніше був інженерним партнером Hiro та отримав ступінь доктора філософії. доктор інформатики в Прінстонському університеті. Він був основним членом PlanetLab, лабораторії, яка отримала нагороду ACM Test of Time за впровадження та розгортання експериментів планетарного масштабу. Його дослідження охоплювали такі теми, як оптичні системи та системи зберігання, а також мережі доставки вмісту (CDN). Він користується Vim більше десяти років. Минулого року він був одним із найбільших учасників у сховищі Stacks GitHub, зробивши 1273 внески.

Аарон Бланкштейн, головний спеціаліст із безпеки (CSO) Stacks, приєднався до команди інженерів Blockstack після отримання ступеня доктора філософії. у 2017 році. Він вивчав інформатику в Прінстонському університеті та Массачусетському технологічному інституті. Його дослідження охоплюють кілька тем, головним чином зосереджених на продуктивності веб-додатків, алгоритмах кешування, компіляторах і прикладній криптографії. Його дослідження щодо CONIKS отримали нагороду Caspar Bowden Privacy Enhancing Technologies Award у 2017 році. Він використовує Emacs більше десяти років. Минулого року Аарон зробив 581 внесок.

7. Статус проекту розвитку та екосистеми

Stacks спочатку був запущений як проект з відкритим вихідним кодом розробниками біткойнів, і розробники, які стоять за ним, мають багатий досвід створення додатків і протоколів у мережі біткойн. На даний момент понад 30 незалежних організацій і розробників роблять свій внесок в екосистему Stacks, що робить її однією з найбільш процвітаючих екосистем серед проектів рівня 2 BTC. Станом на березень 2023 року на офіційному веб-сайті вказано 88 проектів, зосереджено на 8 ключових проектах.

Перелік ключових проектів на офіційному веб-сайті Stacks

Щоб отримати інформацію про конкретний проект, відвідайте офіційний веб-сайт: https://www.stacks.co/explore/discover-apps

Згідно з останніми оновленнями, опублікованими засновником Stacks Мунібом у Twitter у лютому 2023 року, були виділені такі треки та проекти:

NFT на Stacks L2: такі проекти, як Gamma.io та Satoshibles

Додатки гаманця Stacks: Xverse та Hiro Wallet

DeFi на стеках L2: протокол ALEX і Arkadiko

Оскільки гаманці та ринки NFT не випускають власних токенів, увага тут зосереджена на двох протоколах DeFi: ALEX і Arkadiko Protocol.

Алекс Лаб

Alex Lab є провідною програмою DeFi в екосистемі Stacks, яка пропонує широкий спектр функцій продукту, включаючи LaunchPad для запуску токенів, послуги кредитування та запозичення, децентралізований обмін (DEX), книгу замовлень і безстрокові контракти. Крім того, Alex Lab підтримує активну взаємодію з іншими учасниками екосистеми, включаючи розробників гаманців, і користується високим визнанням у спільноті. Враховуючи, що мовою розробки в екосистемі Stacks є Clarity, яка створює вищий бар’єр для входу на Ethereum або розробників інших екосистем, Alex Lab за короткий термін створив рів в екосистемі Stacks. Очікується, що ця лідируюча позиція буде збільшуватися разом із зростанням інших проектів в екосистемі Stacks.

Дата оновлення даних: 2023–05–10

Останні важливі оновлення:

1. Запуск продукту: запущено тестову мережу Order Book.

2. Запуск продукту: незабаром планується запуск безстрокових контрактів між мережами.

3. План продукту: Alex Lab планує підтримувати протокол Ordinals і увімкнути торгівлю NFT у мережі Bitcoin (про конкретні плани буде оголошено на Medium найближчими тижнями).

4. Випуск токенів: очікується, що випуск токенів ALEX скоротиться вдвічі після висоти блоку 103 825.

5. Фінансування: завершено стратегічний раунд у розмірі 2,5 мільйона доларів за участю Trust Machines і Gossamer Capital.

команда:

Chiente Hsu, генеральний директор — має ступінь доктора філософії. ступінь і брав участь у кількісних інвестиціях. Раніше він обіймав посаду глобального керівника Credit Suisse Alpha Strategies і глобального керівника кількісних досліджень інвестиційних стратегій у Morgan Stanley.

Рейчел Ю, співзасновник — має ступінь магістра наук і є випускницею Goldman Sachs і J.P. Morgan Asia. Вона керувала інституційною командою продажів у Китаї. Після успішного створення компанії з торгівлі високочастотними даними та машинним навчанням вона стала співзасновником ALEX.

К'єнте та Рейчел мають великий досвід роботи в різних сферах фінансової індустрії. Команда розробників Alex Lab складається з експертів із досвідом фінансового інжинірингу, розробки смарт-контрактів і криптовалюти.

продукт:

LaunchPad: наразі два проекти провели IDO (початкові пропозиції DEX) на LaunchPad: ALEX 19 січня 2022 року та BANANA (Bitcoin Monkey, подібний до BAYC). Оскільки в екосистемі Stacks бракує проектів із запуском токенів, функція LaunchPad не продемонструвала значного внеску в екосистему.

Малюнок: обсяг торгів Alex Labs

Swap: наразі підтримується обмін 12 різними токенами. Останній щоденний обсяг торгів становить 0,8 мільйона доларів. У лютому зі зростанням популярності BTC L2 щоденний обсяг торгів значно зріс порівняно з січнем, досягнувши піку в 3,5 мільйона доларів 19 лютого. Більшість обсягів торгів зосереджена в торгових парах STX і ALX. Згодом, з розміщенням токена ALEX на централізованих біржах, обсяг торгівлі в мережі знизився. Відсутність торгових активів з високою ринковою капіталізацією є проблемою не лише для ALEX, але й для всієї екосистеми BTC L2. Через популярність BRC20 Alex Labs запустить біржу BRC20.

Пули ліквідності: підтримує 13 пулів ліквідності, найбільшим з яких є STX — ALEX.

Малюнок: Сторінка Алекса

Ставки: винагороди в річному вимірі ставки та період ставки пов’язані з тим, чи буде вибрано автоматично складати винагороди. З діаграми видно, що загальна сума ставок становить 123 мільйони токенів. Мінімальний період стекінгу становить приблизно 4 дні, а для досягнення максимальної винагороди в річному обчисленні потрібно зробити ставку протягом 100 періодів (близько 100 днів). Винагороди за ставки також можуть складатися автоматично.

Ферма: ставлячи токени LP із пулів ліквідності, користувачі можуть заробляти винагороди ALEX і APower, що є показником для отримання розподілу LaunchPad. Наразі підтримується 5 токенів LP із річною винагородою від 34% до 57%.

Функціональність книги замовлень: наразі на етапі бета-тестування дизайн інтерфейсу користувача продукту та взаємодія з користувачем є гладкими та добре розробленими.

Економічна модель:

Загальна кількість токенів становить 1 000 000 000 токенів.

20% виділено фонду, розподілено в резервний пул спільноти для підтримки екосистеми ALEX, перших користувачів і майбутнього розвитку.

50% зарезервовано для участі спільноти або надання токенів ліквідності, щоб заробити $ALEX.

30% виділяється співробітникам, радникам, раннім інвесторам і команді засновників.

Alex Labs встановив обмеження на щорічне збільшення тиражу ALEX для частини спільноти:

Малюнок: Річний ліміт накладу для спільнотної частини

Протокол Аркадіко

Arkadiko — це стейблкойн-протокол, схожий на MakerDAO. Основна мета — підвищити ліквідність активів у мережі Stacks, дозволяючи користувачам забезпечувати активи в Stacks і карбувати стейблкойн USDa, сприяючи таким чином розвитку USDa в мережі Bitcoin Layer 2.

Огляд проекту

Дата оновлення даних: 2023–05–13

Останні основні оновлення:

1. Було випущено Stacks 2.1, і після інтеграції з Arkadiko користувачі зможуть отримувати винагороди за Stacking під час карбування USDa за допомогою STX.

2. Пул ліквідності стейблкойнів було перезапущено, щоб підвищити ліквідність і стабільність USDa.

3. Наприкінці лютого 2023 року була опублікована нова дорожня карта, яка вказує на плани щодо економічного оновлення токенів, щоб зменшити тиск продажів Diko.

продукт:

У порівнянні з Alex Lab, Arkadiko Protocol зосереджується в основному на стейблкойнах, а інші функціональні модулі служать допоміжними функціями. У порівнянні з проектами стейблкойнів на Ethereum продуктивність продукту Arkadiko зараз відносно скромна. Однак із запуском SBTC на стеках у четвертому кварталі 2023 року очікується, що він забезпечить достатню заставу для карбування стейблкойнів Arkadiko та потенційно вступить у період швидкого зростання.

SWAP: наразі підтримується торгівля 7 парами токенів, причому USDa, STX і XBTC є основними токенами. Загальна заблокована вартість (TVL) у пулі ліквідності становить 2,39 мільйона доларів США, що вказує на відносно невеликий масштаб.

Borrow: підтримує запозичення USDa за допомогою STX, XBTC і ALEX.

Ставка: підтримує ставку токенів stDiko, USDa та LP із пулу ліквідності. Річна прибутковість коливається від 50% до 76,03% для більшості токенів, а stDiko пропонує 7,4% річної прибутковості, зберігаючи відносно високий рівень прибутковості.

Управління: наразі завершено 22 пропозиції, останньою з яких є інтеграція Stacks 2.1.

Розподіл токенів:

Малюнок: Розподіл токенів

Загальна кількість токенів становить 100 000 000 токенів.

Команда 21% — надається протягом 4 років із щомісячним розблокуванням після 6-місячного періоду блокування.

12% стратегічного фінансування — надається протягом 4 років із щомісячним розблокуванням після 6-місячного періоду блокування.

17% скарбниці Arkadiko Foundation — токени, що зберігаються фондом, з особливостями випуску залежно від мети.

50% екосистемний пул стимулів — стимули для користувачів, які забезпечують ліквідність протоколу.

Малюнок: випуск маркера

Початковий тижневий випуск становить приблизно 1,3 мільйона DIKO, а потім кожні два тижні зменшується на 2%. На даний момент пропозиція в обігу становить 35 902 590 токенів, що становить 35,9% від загальної пропозиції токенів.

Висновок

Stacks Labs наразі є найуспішнішим проектом Bitcoin Layer 2 з точки зору розвитку екосистеми, незважаючи на нижчий TVL і активні адресні дані порівняно з проектами Ethereum Layer 2. Простір Bitcoin Layer 2 має значний потенціал для зростання. Майбутнє оновлення Nakamoto в четвертому кварталі 2023 року представить п’ять важливих функцій. Особливий інтерес представляє підвищення безпеки для транзакцій Stacks через захист мережі Bitcoin. Ця функція зробить транзакції Stacks більш безпечними та надійними, створивши його як справжнє рішення рівня 2, а не як незалежний сайдчейн. Крім того, впровадження децентралізованої та двосторонньої прив’язки біткойнів (sBTC) має потенціал для розблокування «ринку біткойнів DeFi» вартістю сотні мільярдів доларів. Швидший час блокування 4–5 секунд і підтримка мов програмування, що використовуються в інших мережах, таких як Solidity, значно покращують продуктивність мережі та знижують бар’єр входу для розробників, створюючи умови для процвітання проектів екосистеми.

Як провідний продукт DEX в екосистемі Stacks, Alex Lab пропонує багатий набір продуктів і забезпечує хорошу взаємодію з користувачем. Команда демонструє потужні інженерні здібності та вміння фіксувати тенденції, що видно з їхньої підтримки торгівлі Ordinals NFT. Команда має чіткі напрямки розвитку.

Однак Alex Lab зараз стикається з двома важливими проблемами. По-перше, порівняно з Ethereum та іншими екосистемами бракує торгових активів, що призводить до нижчого TVL і кількості активних користувачів. По-друге, підтвердження транзакцій відбувається надзвичайно повільно, оскільки взаємодія SWAP вимагає очікування 4 блоків BTC, в середньому 40 хвилин. Очікується, що цю проблему буде вирішено за допомогою оновлення Stacks Q4, метою якого є скорочення часу блокування до 4–5 секунд.

Загалом, незважаючи на ці проблеми, Alex Lab залишається чудовим продуктом, і він готовий отримати вигоду від початкової емісії та торгової діяльності різних токенів проекту в разі прориву рівня 2 біткойн.

Arkadiko Protocol, як ранній і постійно розвивається стейблкойн-проект на Stacks, має команду з хорошими технічними можливостями та тісно співпрацює з офіційними та існуючими проектами екосистеми Stacks. Однак проект наразі покладається переважно на STX як заставу, яка має відносно низьку ринкову вартість. Крім того, стейблкойн USDA також стикається з проблемами недостатньо розвиненої екосистеми та обмежених випадків використання. Очікується, що з випуском Stacks SBTC, який забезпечить достатню заставу для USDA, і поступовим збагаченням додатків Stacks Layer 2, USDA зможе отримати частку ринку на ринку стейблкойнів, зокрема в мережі Bitcoin Layer 2.

веб-сайт: ldcap.com

середовище: ld-capital.medium.com