Фінансові ринки слідують певним закономірностям і тенденціям, які можна охарактеризувати терміном «ринкові цикли». Незалежно від класу активів — акцій, облігацій чи криптовалют — цінова дія залежить від настроїв ринку, кількості інвесторів, які бажають купити чи продати активи, та від того, як інвестори приймають свої інвестиційні рішення, ґрунтуючись на своїх емоціях щодо ринку.
Через непередбачуваність ринків важко передбачити, як вони поведуться. Тим не менш, інвестори можуть зрозуміти ринкові коливання та приймати обґрунтовані рішення, вивчаючи та осмислюючи минулі моделі та цикли. У матеріалі розглянуто ринкові цикли криптовалюту.
Що таке ринкові цикли крипторинку?
Ринкові цикли - це певні тенденції та закономірності, на які впливає психологія інвесторів, а також загальний стан економіки. Як випливає із назви, цикли повторюються. Кожен ринок стикається з цим природним чином, і ринок криптовалют нічим не відрізняється. Однак у порівнянні з фондовим ринком цикли криптовалюти можуть бути значно коротшими через швидкий рух цін.
Цикл ринку криптовалют складається з чотирьох окремих фаз:
накопичення,
націнка,
розподіл
шантаж.
Кожну фазу можна диференціювати за настроями учасників ринку та самої ринкової активності. У кожному циклі ціна активу рухатиметься від рекордно низького рівня до рекордно високого рівня і навпаки.
Взагалі, цикли крипторинка починаються з невеликого ринкового інтересу. У міру зростання інтересу та попиту ціни на криптовалюту починають зростати. У якийсь момент ціни досягають піку та починають стабілізуватися, перш ніж почати падати. Падіння відбувається, коли ринковий інтерес знижується, а пропозиція перевищує попит. Наприкінці кожного циклу розпочинається новий цикл.
Точно визначити початкову та кінцеву точки ринкового циклу надзвичайно складно. Однак ринкові цикли криптовалюти можуть використовуватися інвесторами як інструмент для аналізу або як додаткова інформація для кращого розуміння динаміки ринку.
Фаза накопичення
Кожен ринковий цикл починається із фази накопичення. Іноді його вважають завершенням попереднього циклу, тому що він починається невдовзі після значного обвалу ринку, коли ціни на найнижчому рівні. Знижується загальний ринковий інтерес та знижується обсяг торгів, що зазвичай призводить до стабільності ринку.
На цьому етапі багато довгострокових ходлерів інвестиційних позицій прагнуть закрити свої позиції і, ймовірно, встановлять низькі ціни на свої активи, щоб відобразити свою недовіру до ринку. У цей момент корпоративні інсайдери, досвідчені трейдери та кити знову починають купувати. Загальна думка така, що гірше вже позаду, і що вони мають непогані шанси заробити на будь-якій угоді. Ця група інвесторів вважає, що ринок скоро відновиться, і не втрачає можливості інвестувати.
На даний момент малоймовірно, що роздрібні інвестори вийдуть на ринок, оскільки настрої, як і раніше, нейтральні і чіткої тенденції немає. Тим не менш, позитивні новини про загальний стан ринку тепер можуть привернути увагу учасників і, можливо, перевести ринок на наступну стадію, фазу націнки, оскільки ринкові настрої починають переходити від негативних нейтралітетів до обнадійливих.
Характеристики фази накопичення:
Активи купуються групою інвесторів (як правило, довгострокових власників) чи китів, які думають, що ринок вже знайшов своє дно.
Через складність прогнозування того, чи активи продовжуватимуть знижуватися, деякі учасники ринку можуть, як і раніше, розглядати це як ризикований момент для інвестицій.
Чіткої закономірності не спостерігається через низький рівень інтересу інвесторів, що зберігається, мінімальної волатильності цін і низького обсягу торгів.
Настрої ринку загалом скептичні та невизначені
Фаза націнки
На цьому етапі цінова дія переходить у стійкий висхідний тренд. У цей момент ринкова тенденція стала ясною, і її часто називають фазою бичачого ринку.
Увага засобів масової інформації, особливо позитивні заголовки, пов'язані з криптовалютою, починає привертати інтерес до ринку, водночас залучаючи більшість перших користувачів.
Кваліфіковані інвестори починають входити в ринок, використовуючи свої навички технічного аналізу для визначення зростаючої кількості вищих мінімумів та вищих максимумів. Зі зростанням ринкового попиту на криптовалюту ціни на криптовалюту починають зростати у ціні.
Оскільки висхідний рух ціни набагато легше помітити на етапі націнки, це може бути слушним моментом для виходу на ринок нових учасників. Крім того, багато інвесторів розглядають провали або відкати на етапі зростання як можливості для покупки, а не як запобіжні ознаки зниження ціни.
У цей момент набирає чинності теорія більшого дурня. У міру того, як ціна криптовалюти стрімко зростає, переважає жадібність, а здоровий глузд і раціональність відходять на другий план. FOMO стимулює початківців інвесторів та новачків. Вихід цих інвесторів ринку викличе значне зростання обсягу ринку, і ринкові оцінки стануть надмірними. У той же час, досвідчені трейдери починають фіксувати прибуток.
Незабаром ціни починають вирівнюватися або сповільнюватись. Остання хвиля інвесторів, як правило, не визначилася, бачить у цьому чудову нагоду для покупки. Зазвичай це призводить до стрімкого зростання цін криптовалюту протягом дуже короткого періоду часу. Ціни досягли свого піку, а настрої учасників ринку з нейтральних та нудних перетворилися на ейфоричні.
Характеристики фази націнки:
Довіра інвесторів зростає у міру того, як настрої ринку зміщуються у бік оптимізму та хвилювання.
Crypto Fear & Greed Index буде близьким до 100, у крайньому правому куті спектру.
Велике зростання обсягу торгів відбувається, коли ринку виходять нові групи інвесторів.
Графік цін продовжує зростати, часто досягаючи історичних максимумів (ATH)
У міру того, як фаза добігає кінця, інвестори FOMO починають збиратися і купувати поблизу вершини.
Фаза розповсюдження
Ринкові ціни виходять на плато, оскільки покупці та продавці на ринку перебувають у рівновазі. З одного боку, є гравці ринку, які ще хочуть купувати, тому що вони вважають, що бичачий ринок залишається сильним. На протилежному боці знаходяться продавці, які хочуть зберегти свій прибуток, бо думають, що «краще позаду». Як правило, це інвестори, які придбали криптовалюту на початку фази націнки або навіть раніше і чекають на швидкий наступ фази уцінки, ведмежого ринку.
Хоча на цьому етапі ринку все ще багато торгів, ціни на активи зазвичай коливаються у певному діапазоні, оскільки бики та ведмеді перебувають у напрузі.
Оскільки невідомо, чи продовжиться висхідний тренд чи на горизонті ведмежий ринок, ця фаза може призвести до того, що загальний настрій ринку зміниться з оптимізму на невпевненість. Аналітики часто використовують Crypto Fear & Greed Index для виміру змін у загальному настрої ринку.
Більш негативних настроїв, несприятливих новин та невпевненості серед трейдерів, нарешті, може бути достатньо, щоб вплинути на ціни та спровокувати розпродаж. Принаймні, у міру того, як починає наростати невпевненість у тому, що бичачий ринок може добігти кінця, страх ринку з часом зростає.
Наприкінці цієї фази ринок рухатиметься у протилежному напрямку. Технічні патерни, що вказують на пікове ціноутворення, такі як подвійна та потрійна вершини або голова та плечі, швидше за все, виникнуть на фазі розподілу.
Ця фаза може зайняти від кількох тижнів до кількох місяців (або, у деяких випадках, років), оскільки фундаментальні фактори вкорінюються. Як правило, що вищі екстремальні максимуми, то швидше падають ціни. Інвестори, які пропустили продаж раніше з прибутком, тепер погоджуються на беззбитковість або зазнають невеликих збитків.
Характеристики фази розподілу:
Інвестори, які рано вийшли на ринок, почнуть фіксувати прибуток і закривати свої позиції. Ті, хто думає, що ціни продовжуватимуть зростати, продовжують купувати чи принаймні утримувати свої позиції.
Невпевненість та інші негативні емоції починають виявлятися, але самовпевненість і жадібність досі переважають.
Ціноутворення варіюється в порівняно вузькому діапазоні
Обсяг торгів збільшується за низької волатильності цін
Фаза шантажу
Бульбашка нарешті лопається під час фази уцінки, що призводить до низхідного цінового тренду.
Для більшості учасників ринку «період уцінки» ведмежого ринку є найстрашнішим. Це починається, коли пропозиція криптографії на етапі розподілу перевищує попит, і це час, коли ринком рухає тривога. Тиск із боку продавців зростає у міру того, як зростають побоювання учасників щодо майбутнього стану ринку.
У деяких випадках цей каскадний ефект може підняти ціни на активи до висот, небачених з часів націнки. На цьому етапі не буде жодного нового капіталу, що надходить на ринок, або будь-якого купівельного інтересу. Навіть позитивні новини можуть не звернути назад тенденцію до зниження цін протягом цього часу, оскільки інвестори вживають запобіжних заходів, щоб обмежити втрати в складному ринковому середовищі.
Фаза уцінки є психологічно найбільш складною для інвесторів, які або не знають про сталість ринкових циклів, або вважають за краще їх ігнорувати. Вони або застрягнуть із продажем надто пізно, або взагалі не продадуть. Ті, хто взагалі не продає, утримуватимуть свої криптоактиви, що може знизити їхню довгострокову рентабельність інвестицій (ROI).
Ця фаза, однак, є вигідною для коротких продавців, це час, коли вони можуть отримати прибуток від падіння ринку.
Коли ринок приходить до висновку, що "гірше вже позаду" і ціни не можуть впасти нижче, ніж вони є, фаза уцінки продовжиться. Потім ціни на активи стабілізуються і рухатимуться у вужчому діапазоні.
Деякі інвестори повернуться на ринок і куплять активи за «дисконтними» цінами, щойно ринкові умови стабілізуються. Це свідчить, що фаза зниження ціни закінчилася. Повернення інвесторів також є ознакою того, що фаза накопичення почалася знову.
Розуміння тенденцій ринкового циклу
Насправді, ринковий цикл рухається від жадібності до страху, а потім знову від страху до жадібності. Кожен ринок криптовалют починається з точки відносної початкової вартості, яка циклічно рухається вгору та вниз.
Жадібність та ейфорія, які йдуть за запуском нового криптоактиву, піднімають ціни вгору доти, доки не виникає невизначеність щодо цінності блокчейну, його зростання або відчутного практичного застосування. У цей момент ринок стає сумнівним, змушуючи все більше і більше трейдерів продавати свої активи та підганяючи низхідний тренд.
Як тільки ціна падає до точки, де потенційний прибуток стає можливим, жадібність знову бере гору, починаючи новий цикл заново.
Розглянувши основні ринкові цикли, можна навести докладніше пояснення розуміння і визначення тенденцій ринкового циклу в криптовалюте з прикладу Биткоина.
На початку фази накопичення інституційні інвестори та ранні послідовники купують активи за низькою ціною. Протягом цього періоду ціни досягають дна, оскільки ті, хто утримався від останнього максимуму, відчувають певний гнів та депресію.
Ціна біткойна починає зростати. Є елементи надії та зневіри.
У міру поступу фази націнки інвестори схвильовані, що прискорює зростання ринку. У справу вступає трохи жадібності, оскільки покупці FOMO стрибають, купуючи у тих, хто прийшов раніше (тепер вони продають із націнкою). Настрій ринку – це трепет, віра та ейфорія. У цей момент було б розумно продати або HODL.
Біткойн тепер входить у фазу циклу розподілу, де він розподіляється високо. Це найкращий час для продажу.
Біткоїн знижується на етапі уцінки. Це суміш занепокоєння та заперечення. Можна відкривати короткі позиції і грати на відскоках, коли ціна биткойна падає.
Біткойн падає все швидше і швидше, як настрої переходять від занепокоєння до паніки. Оскільки люди панічно продають, ви можете відкривати короткі позиції на ринку.
Наприкінці фази уцінки біткоїн досягає дна. Це сигнал для іншого циклу. Ранні інвестори знову починають накопичуватися в очікуванні нового циклу
Чинники, що впливають на ринкові цикли крипторинку
Макроекономіка
На те, чи криптоактиви проходять бичачу або ведмежу фазу, може сильно вплинути стан економіки в цілому, а також різна державна політика. Ціни на криптовалюту можуть впасти, якщо економіка зазнає труднощів, і навпаки.
Халвінг Біткоіна
Халвінг біткойнів відбувається приблизно кожні чотири роки (після кожних 210 000 блоків) і вдвічі зменшує винагороду, яку одержують майнери. У той самий час кількість створюваних нових биткойнов обмежена, що знижує пропозицію биткойнов, які у звернення.
Це скорочення пропозиції може призвести до зростання ціни, якщо попит на Біткойн залишиться високим. Фаза націнки історично йшла за халвінгом Біткойна, що робить його важливою подією для спостереження. Це ще один ефект кореляції біткойнів.
Стратегії для інвестування з ринковим циклом
Розуміння кожного етапу циклу крипторинка допоможе спланувати свої інвестиції для отримання максимально можливого прибутку. Найкращий спосіб дій — інвестувати в криптоактиви на етапі їхнього накопичення, а потім продавати їх на етапі їхнього розподілу. Інвестори можуть зробити це, щоб отримати кращі пропозиції щодо криптоактивів, а потім продати їх за вищою ціною. Ось деякі інструменти, які інвестор може використати для кращого розуміння ринкових циклів.
Аналіз ланцюжка
Мережеві аналітичні інструменти, такі як IntoTheBlock, Glassnode, Nansen, CoinMarketCap і Dune, можуть допомогти в ідентифікації ринкових фаз, надаючи інформацію про попит, пропозицію, психологію ринку та активність китів.
Крипто індекс страху та жадібності
Для інвесторів дуже важливо стежити за настроями на ринку криптовалют, стежачи за діловими новинами та використовуючи Crypto Fear & Greed Index. Нижчі бали вказують на більший страх, а вищі числа вказують на велику жадібність за цією шкалою від 0 до 100. Вона заснована на змінних, включаючи ринковий імпульс, волатильність та активність у соціальних мережах.
Засоби масової інформації та сарафанне радіо є надійними джерелами для визначення ринкових настроїв та їх тону. Це може бути розумною ідеєю продати, якщо всі в секторі кричать про покупку з ейфоричним тоном (фаза націнки), оскільки це говорить про те, що ринок готовий знову розвернутися вниз.
З іншого боку, це може бути добрим вибором для покупки, коли ринок вступає у фазу капітуляції і навіть досвідчені трейдери розглядають можливість продажу. Емпіричне правило полягає в тому, щоб купувати, коли інші продають і продавати, коли інші впадають в ейфорію.
Автор: Вадим Груздєв, аналітик Freedman Сlub Crypto News