Cetus — це протокол Dex і ліквідності, заснований на екосистемі Move. Він використовує алгоритм, подібний до uniswap V3, для побудови централізованого протоколу ліквідності та ряду допоміжних функцій, щоб забезпечити користувачам DeFi найкращий досвід торгівлі та вищу ефективність капіталу. У той же час унікальні екологічні характеристики SUI використовуються для створення складових функцій, які відрізняються від Uniswap.
01
Кого обслуговує DEX?
Ринок торгівлі шифруванням у мережі є відносно невеликим, але швидко зростаючим. Найбільшою характеристикою такого ринку є те, що переважна більшість типів активів (і все ще виробляються у великих кількостях щодня) є активами з низькою ліквідністю та низькою ринковою капіталізацією, і попит на відкриття ціни є високим. У таких ринкових умовах передумовою процвітання мережевих транзакцій є те, як краще визначати ціну для залучення ліквідності. Тому ми вважаємо, що DEX повинен спочатку обслуговувати LP.
У чому полягає привабливість LP? У різних сценаріях транзакцій LP мають різні вимоги. На початку року ми запропонували ідею, згідно з якою аудиторія визначає ліквідність, і розділили активи в ланцюжках на дві категорії: основні активи (десятка найкращих активів за обсягом транзакцій у великих публічних мережах) і активи з довгим хвостом. Їх потреби в LP не є послідовними:
Основний LP: отримуйте більше прибутку та менше постійних втрат (Uni V3 краще)
Long-tail asset LP: дешевша, контрольована та гнучка стратегія ринкової капіталізації (Uni V2 більш зручний і має низькі витрати на управління ліквідністю)
У довгостроковій перспективі трендом є V3 з кращою ефективністю капіталу, але через такі відмінності попиту Uni V2 і V3 завжди можуть співіснувати з точки зору даних. Але на ринку неминуче з’являться гравці, які враховуватимуть потреби обох. У такій екосистемі, як SUI, Cetus є сильнішим кандидатом.
02
Cetus: перемістіть перший централізований протокол ліквідності екосистеми Dex
Наразі Cetus має повні продукти, включаючи Swap, пул ліквідності без дозволу та перехресний міст.
Концентруйте ліквідність
Cetus використовує централізований алгоритм формування ринку ліквідності, подібний до Uniswap V3. LP може створювати кілька позицій в одному пулі, LP може моделювати різні цінові криві для реалізації своїх власних стратегій. Коли ціна продовжує змінюватися під час виконання нових свопів, смарт-контракт споживає всю доступну ліквідність у межах поточного діапазону котирувань до досягнення наступної ціни Tick, після чого контракт негайно переключиться на новий Tick, нещодавно активований Tick Будь-який сплячий ліквідність в межах інтервалу буде активована. У той же час існує кореляція між тиковим інтервалом і рівнем комісії за транзакцію, чим вище комісія за транзакцію, тим ближчі точки тику.
Об’єднуючи ліквідність, LP можуть заробляти більше комісії за транзакції та мати вищу ефективність капіталу.
Будівництво басейну без дозволу
До SUI одним із представників високошвидкісних публічних ланцюгів була Solana. Однак основним фактором недостатньої витривалості в екологічному розвитку Solana була відсутність бездозвільних пулів DEX в екосистемі протягом тривалого часу. Громадським або MEME-проектам важко зароджуватися, що призводить до недостатньої уваги до екології, відсутності нових гарячих грошей і статусу «великої мережі». Сьогодні, коли SUI працює онлайн, статус рідних проектів у спільноті відіграватиме вирішальну роль у тому, чи зможе екосистема швидко процвітати. У Cetus користувачі можуть створювати пули ліквідності без дозволу, а проекти можуть запускати нові токени на Cetus без дозволу. Таким чином, Cetus залучить більше ранніх учасників проекту та швидко сформує цінову потужність для активів з довгим хвостом.
Гнучкі комісії за операції
Cetus дозволяє командам і користувачам вибирати індивідуальні рівні комісії за транзакцію для одного токена з різними рівнями комісії за транзакцію. . Завдяки такому дизайну ринок заохочується самостійно знаходити найбільш відповідний план розподілу ліквідності, забезпечуючи більшу гнучкість для LP і торгових користувачів. Активи з низькою волатильністю, такі як торгові пари стейблкойнів, можуть бути зосереджені в пулах з найнижчими комісіями, тоді як активи з високою волатильністю або низьким обсягом торгів можуть бути зосереджені в пулах з високою комісією для хеджування ризиків.
Автоматичне управління позицією
Користувачі можуть виконувати такі операції, як ордери на тейк-профіт і лімітні ордери на основі ордерів діапазону. Після того, як позиція перевищена, користувачам, як правило, потрібно вчасно вийти з позиційних активів, щоб уникнути повторного входження спотової ціни в діапазон цін. Користувачі також можуть використовувати сторонні менеджери позицій, інтегровані з Cetus, для управління, тим самим зменшуючи труднощі управління ліквідністю та полегшуючи довгостроковий актив LP.
композиційність
CETUS підтримує високий ступінь компонування. Інші команди проекту також можуть інтегрувати Cetus SDK і легко створити інтерфейс обміну на власному інтерфейсі для швидкого доступу до ліквідності Cetus. Наприклад, екологічний опціонний проект Typus реалізує хеджування довгострокових активів одним клацанням миші шляхом доступу до CETUS, одночасно покращуючи ліквідність і покриття власних опціонів.
Надійний перехресний ланцюговий міст
Перехресний міст, створений Cetus на базі Wormhole, був запущений у листопаді минулого року. Користувачі можуть безпечно та зручно перетинати активи майже 20 публічних мереж.
Сильна кореляційна економічна модель токенів
Cetus вибрав економічну модель xToken. Володіючи токенами CETUS і xCETUS, користувачі можуть отримати розподіл доходу за угодою, забезпечуючи узгодженість інтересів спільноти та угоди.
03
Команда Cetus: досвід розробки алгоритму формування централізованого ринку ліквідності
Uniswap v3 — це інновація в архітектурі Defi. Її основою є централізований алгоритм формування ринку ліквідності (CLMM), який максимізує використання капіталу LP. Однак у березні 2021 року Uniswap сформулював комерційну ліцензію на вихідний код, щоб запобігти розгалуженню її вихідного коду іншими особами, і термін дії ліцензії закінчився у квітні. У мережі EVM такі конкуренти, як Pancake і Quickswap, запустили альтернативи V3. Але на високошвидкісних ланцюгах, які не належать до EVM, на трасі CLMM менше конкурентів. У майбутньому конкуренція серед DEX типу CLMM буде, як правило, на операційній стороні, а Uniswap, який є легким щодо операцій, поступово стане слабшим.
За Cetus стоїть команда Dex зі зрілим досвідом розробки та експлуатації, а його версія APTOS була розгорнута та працює стабільно. За умови, що продукт гарантований, можливості BD в екосистемі сильні, а операція має безперервні наративні можливості, очікується, що команда Cetus займе лідируючу позицію в інфраструктурі CLMM на SUI.
04
Ґрунт для інновацій Defi, створений централізованими протоколами ліквідності
Протокол автоматизованого управління ліквідністю LP
Згідно з централізованою угодою про ліквідність, LP зазвичай вирішують забезпечити ліквідність близькою до ринкової ціни. Однак, коли ринкова ціна перевищує рамки стратегії, LP не тільки стикаються з постійними втратами, але й більше не можуть заробляти LP знову активно розгортати стратегії створення ринку. Автоматизований протокол управління ліквідністю з’явився як того вимагає час, і він може допомогти LP автоматично виконувати стратегії створення ринку. TVL провідних проектів, таких як Arrakis Finance, досяг 440 мільйонів доларів США.
Цей вид договору також може реалізовувати:
Для майнінгу односторонніх активів LP може розгортати початкову ліквідність, наприклад, розгортання сторонніх токенів проекту може допомогти поглинати базові активи, такі як USDT або ETH, щоб збалансувати баланс ліквідності, а потім разом з транзакцією, Власні активи проекту будуть поступово перетворені в базові активи. У цьому випадку це означає, що LP може досягти ліквідності без продажу власних токенів або необхідності заохочувати зовнішній капітал.
Випуск токенів LP ERC20 постачальникам LP. Ці токени LP можуть бути не тільки ліквідними, але й перезакладеними, що ще більше підвищує ефективність капіталу активів LP.
Нові пули кулеметів і майнінг із кредитним плечем
Раніше майнінг із кредитним плечем також існував. Однак, оскільки ліквідність розподіляється рівномірно, загальна норма прибутку від майнінгу з кредитним плечем не є ідеальною, фінансова перевага професійних установ і маркетмейкера Команда може впроваджувати більш індивідуальні стратегії в деталізований спосіб, може отримувати кошти від користувачів протоколу або кредитних угод і приймати проактивні та надійні стратегії для отримання прибутку, що має велике значення для великих користувачів з потребами в інвестиціях.
Нова система похідних
Відповідно до системи CLMM, прибуток від LP також стикається з вищими ризиками невизначеності. За екстремальних ринкових умов ліквідність діапазону LP буде виснажена арбітражерами, які можуть хеджувати ризики створення LP для їх буферизації ?Трек, який заслуговує на увагу, завданий інтересам LP.
Виходячи з переваг алгоритму CLMM, існує великий потенціал для використання протоколів Defi. Особливо після грози FTX і BUSD важливість трьох вищевказаних продуктів Defi стає все більш очевидною є лише верхівкою айсберга.
Підведіть підсумки
Ми віримо, що команда Cetus — це команда зі зрілими можливостями доставки продуктів, сильними міжекологічними можливостями BD та операційними можливостями. Вони глибоко та унікально розуміють продукт і трек DEX. Ми віримо, що Cetus має високий потенціал, щоб стати лідером на унікальному екологічному треку, як SUI.