Зміст
Що таке теорія Доу?
Основні принципи теорії Доу
Ринок відображає все
тенденція ринку
Три фази основних тенденцій
перехресна індексна кореляція
Обсяг торгів важливий
Тренд залишається в силі, поки не відбудеться розворот
Підведіть підсумки
Що таке теорія Доу?
По суті, теорія Доу є основою для технічного аналізу, яка базується на роботі Чарльза Доффа з теорії ринку. Дольф є засновником і редактором The Wall Street Journal і співзасновником Dow Jones & Company. Як частина компанії, він допоміг створити перший фондовий індекс, відомий як Dow Jones Transportation Average (DJT), а потім індекс Dow Jones Industrial Average (DJIA).
Доу ніколи не записував свої ідеї в конкретну теорію і не називав їх як такі. Але незважаючи на це, багато людей дізналися про нього через його редакційні статті в Wall Street Journal. Після смерті Доу інші редактори, такі як Вільям Гамільтон, удосконалили ці ідеї та об’єднали його редакційні статті в те, що тепер відомо як «Теорія Доу».
У цій статті детально представлено теорію Доу та обговорено різні етапи ринкових тенденцій на основі результатів Доу Джонса. Як і в інших теоріях, наведені нижче принципи не є абсолютними і призначені лише для публічного тлумачення.
Основні принципи теорії Доу
Ринок відображає все
Цей принцип тісно пов'язаний з так званою гіпотезою ефективних ринків (EMH). Доу вважав, що ринки відображають все, тобто вся доступна інформація вже відображена в цінах.
Наприклад, якщо існує загальне очікування, що компанія розкриє прибутки, це відобразиться на ринку до того, як компанія офіційно опублікує свій звіт про прибутки. Попит на акції зросте напередодні звіту компанії, і тоді ціна, ймовірно, не сильно зміниться після того, як нарешті буде опубліковано очікуваний позитивний звіт.
Доу зазначає, що в деяких випадках ціна акцій компанії може впасти після отримання прибутку, оскільки вона працює не так, як очікувалося.
Багато трейдерів та інвесторів, особливо тих, хто широко використовує технічний аналіз, все ще вірять у цей принцип. Однак ті, хто віддає перевагу фундаментальному аналізу, не погоджуються з цим і вважають, що ринкова вартість не відображає внутрішньої вартості акцій.
тенденція ринку
Деякі кажуть, що робота Доу породила концепцію ринкових тенденцій, які зараз вважаються важливою частиною фінансового світу. Теорія Доу вважає, що існують три основні тенденції ринку:
Основна тенденція – це найбільший рух ринку, який триває від місяців до років.
Вторинні тенденції – тривають від тижнів до місяців.
Короткочасні тенденції – як правило, закінчуються менше ніж за тиждень або не більше ніж за десять днів. У деяких випадках вони можуть тривати лише кілька годин або добу.
Вивчаючи ці різні тенденції, інвестори можуть шукати можливості. Незважаючи на те, що первинні тренди є тими, на які слід приділяти пріоритет і звертати увагу, можливості отримати прибуток часто виникають, коли вторинні та короткочасні тренди рухаються в напрямку, протилежному до основного тренду.
Наприклад, якщо ви вважаєте, що основний тренд криптовалюти зростає, а вторинний – спадний, тоді може виникнути можливість купити її за відносно низькою ціною та спробувати продати, коли її вартість зросте.
Питання тепер полягає в тому, щоб точно визначити тип тенденції, яку ви спостерігаєте, яка є причиною для більш глибокого технічного аналізу. Сьогодні інвестори та трейдери використовують різноманітні аналітичні інструменти, щоб допомогти їм визначити тип тренду, який вони досліджують.
Три фази основних тенденцій
Dow поділяє основні довгострокові тенденції на три етапи. Наприклад, на бичачому ринку ці три фази будуть:
Накопичення – після попередніх ведмежих ринків настрої на ринку були в основному негативними, а оцінка активів залишається низькою. Перш ніж ціна значно зросте, кмітливі трейдери та букмекери накопичать активи протягом цього періоду.
Значна участь у роздрібній торгівлі – на цьому етапі ринок зазнає більш швидкого зростання, і оскільки кмітливі трейдери помітили цю можливість раніше, велика кількість роздрібних торговців почне активно купувати. На цьому етапі ціни можуть швидко зростати.
Надлишок проти розподілу – у третій фазі більшість трейдерів продовжують купувати, але насправді висхідний тренд наближається до кінця. Маркет-мейкери починають демпінгувати свої холдинги, продаючи акції іншим учасникам, які ще не усвідомили, що тенденція до зростання скоро зміниться.
На ведмежому ринку ці етапи прямо протилежні. Тенденція почнеться з сигналу про продаж, за яким у продажу братиме участь велика кількість роздрібних інвесторів. На третьому етапі роздрібні інвестори залишаться песимістами, але інвестори, які можуть усвідомити, що ринок ось-ось зміниться, знову почнуть накопичуватися.
Немає гарантії, що цей принцип буде застосований, але тисячі трейдерів та інвесторів розглядають ці етапи, перш ніж діяти. Варто зазначити, що теорія Уайкоффа також базується на ідеях накопичення та розподілу та описує подібну концепцію ринкових циклів (перехід від однієї фази до іншої).
перехресна індексна кореляція
Dow вважає, що основна тенденція ринкового індексу може бути підтверджена тенденцією іншого ринкового індексу. У той час це передусім стосувалося Dow Jones Transportation Average та Dow Jones Industrial Average.
У той час ринок транспорту (переважно залізниці) був тісно пов’язаний з промисловою діяльністю. Це має сенс: щоб виробляти більше товарів, залізничні перевезення спочатку повинні збільшитися, щоб забезпечити необхідну сировину.
Таким чином, існує чітка кореляція між ринками виробництва та транспортування. Якщо одна людина здорова, інша, ймовірно, також буде здоровою. Однак, оскільки багато товарів є цифровими і не потребують фізичної доставки, принцип крос-індексної кореляції сьогодні використовується менше.
Обсяг торгів важливий
Як і у випадку з більшістю інвесторів, Dow вважає обсяг ключовим другорядним показником, тобто сильні тенденції повинні супроводжуватися обсягом. Чим вищий обсяг, тим імовірніше, що рух відображає справжню тенденцію ринку. Коли обсяг торгів низький, зміни ціни можуть не відображати справжні тенденції ринку.
Тренд залишається в силі, поки не відбудеться розворот
Dow вважає, що якщо ринок має тенденцію, він продовжуватиме тренд. Наприклад, ціна акцій компанії починає зростати після хороших новин, і ціна акцій продовжуватиме рости, доки не буде чіткого сигналу розвороту.
Тому Dow вважає, що до поточних тенденцій розвороту слід ставитися скептично, перш ніж підтверджувати появу основної тенденції. Звичайно, непросто розрізнити сигнали появи вторинних трендів і основні тренди, які часто турбують оманливі сигнали розвороту, і в кінцевому підсумку виявляють, що це лише сигнали вторинних трендів.
Підведіть підсумки
Дехто вважає, що теорія Доу застаріла, особливо з точки зору перехресної кореляції індексів (принцип, згідно з яким один індекс або середнє значення може підтверджуватися іншим). Проте більшість інвесторів вважають, що теорія Доу актуальна на сучасних ринках. Робота Dow була використана не лише для пошуку торгових можливостей, але й створила концепцію ринкових тенденцій.