Резюме
Економіка токенів вивчає економічну модель функціонування токенів. Токеноміка описує фактори, які впливають на використання та цінність токена, включаючи, але не обмежуючись, створення та розповсюдження токена, попит і пропозиція, стимули та графіки знищення токена. Для криптовалютних проектів надійна економічна модель токенів є ключем до успіху. Для інвесторів і зацікавлених сторін важливо ретельно оцінити економіку токена проекту, перш ніж прийняти рішення про участь у ньому.
вступ
Термін «токеноміка» є поєднанням «токен» і «економіка». Розуміння економіки токенів є дуже важливим аспектом при проведенні фундаментальних досліджень криптовалютних проектів. Вам потрібно не лише звернути увагу на білий документ, команду засновників, дорожню карту та розвиток спільноти, але вам також потрібно розуміти економіку токенів, оскільки це є основою для оцінки майбутніх перспектив блокчейн-проекту. Економічна модель токена повинна бути ретельно розроблена при розробці проекту криптовалюти, щоб забезпечити довгостроковий стійкий розвиток.
Попереднє дослідження економіки криптовалюти
Блокчейн-проекти розроблятимуть свої операційні механізми навколо токенів, щоб заохочувати або перешкоджати різним поведінкам користувачів. Принцип подібний до принципу, коли центральний банк друкує гроші та проводить монетарну політику для заохочення або стримування споживання, позик, заощаджень і потоків валюти. Зверніть увагу, що термін «токен» тут охоплює як монети, так і токени. Натисніть тут, щоб дізнатися різницю між ними. На відміну від фіатних валют, правила економіки токенів реалізуються через код. Ці правила прозорі, передбачувані, їх важко змінити.
Візьмемо біткойн як приклад. Загальний запас біткойна становить 21 мільйон монет. Валюта генерується шляхом майнінгу та потрапляє на ринок обігу. Майнери можуть майнити блок кожні 10 хвилин або близько того й отримують певну винагороду біткойнами.
Винагороди, які також називають блоковими субсидіями. Кожного разу, коли буде видобуто 210 000 блоків, винагорода буде зменшуватися вдвічі. Згідно з цим графіком, винагороди будуть зменшуватися вдвічі кожні чотири роки. З 3 січня 2009 року, коли вийшов перший блок у мережі біткойн (блок генезису), субсидію на блок було зменшено вдвічі: з 50 біткойнів до 25 біткойнів, а потім до 12,5 біткойнів, наразі 6,25 BTC .
Виходячи з цих правил, легко зробити висновок, що приблизно 328 500 біткойнів буде видобуто у 2022 році. Він розраховується шляхом ділення загальної кількості хвилин за рік на 10 (один блок видобувається кожні 10 хвилин), а потім помноження на 6,25 (6,25 біткойнів нараховуються як винагорода за кожен блок). Виходячи з цього, ми можемо екстраполювати кількість біткойнів, видобутих щороку, причому останній біткойн, як очікується, буде видобуто близько 2140.
Економічна модель токенів біткойна також включає комісію за транзакції. Після перевірки нового блоку майнери отримують комісію за транзакцію. У міру збільшення розмірів транзакцій і перевантаження мережі зростає комісія за транзакції. Цей дизайн допомагає усунути спам-транзакції та стимулює майнерів продовжувати перевірку транзакцій, навіть якщо субсидії на блоки продовжують зменшуватися.
Коротше кажучи, робочий механізм біткойна розроблений як простий і розумний. Все прозоро і прогнозовано. Механізм заохочення, розроблений навколо біткойна, дає учасникам мотивацію продовжувати вносити цінність у криптовалюту та підтримувати стабільну роботу мережі.
Ключові елементи економіки токенів
Термін токеноміка охоплює різні фактори, які впливають на вартість криптовалют. Цей термін стосується перш за все економічної структури криптовалюти, розробленої її засновниками. Ось деякі ключові елементи, які слід вивчити під час вивчення токеноміки криптовалют.
Постачання жетонів
Для будь-яких товарів і послуг попит і пропозиція є основними факторами, що впливають на ціну. Те ж саме стосується і криптовалют. Ось кілька ключових показників для вимірювання пропозиції токенів.
По-перше, це максимальна пропозиція, яка є верхньою межею кількості токенів, визначених попередньо встановленим кодом. Максимальна пропозиція Bitcoin становить 21 мільйон. Жорсткий капітал Litecoin становить 84 мільйони, а максимальна пропозиція Binance Coin – 200 мільйонів.
Деякі токени не мають обмеження пропозиції. Пропозиція ефіру в мережі Ethereum збільшується з кожним роком. Такі стейблкойни, як USDT, USDC і BUSD, не мають максимальної пропозиції, оскільки ці монети випускаються на основі допоміжних резервів. Теоретично пропозиція цих монет може продовжувати збільшуватися. Dogecoin і Polkadot — ще дві криптовалюти, які не мають обмеження пропозиції.
Друга метрика — це оборотна пропозиція, яка є кількістю токенів в обігу. Жетони можна карбувати та спалювати або іншим чином заблокувати. Це також вплине на ціну токена.
Перегляд пропозиції токенів дає вам уявлення про те, скільки токенів буде зрештою згенеровано.
Утиліта маркера
Утиліта маркера стосується використання маркера за призначенням. Наприклад, корисність Binance Coin включає в себе живлення ланцюга BNB, сплату комісій за транзакції та отримання знижок на комісію за транзакції в ланцюзі BNB, а також виконання функції токена спільноти в екосистемі ланцюга BNB. Користувачі також можуть отримувати додатковий дохід, ставлячи Binance Coin через різні продукти в екосистемі.
Існує багато інших випадків використання маркера. Власники токенів управління мають право голосу щодо змін до протоколу токенів. Стайблкойни функціонують як валюти, тоді як токени безпеки представляють фінансові активи. Наприклад, компанія може випустити токенізовані акції під час первинної пропозиції монет (ICO), надаючи власникам права власності та дивіденди.
Усе це може допомогти вам визначити потенційні випадки використання токена та має вирішальне значення для розуміння того, куди токен піде в майбутньому.
Аналіз розподілу токенів
Окрім попиту та пропозиції, вам також потрібно розуміти, як розподіляються токени. Великі установи та окремі інвестори поводяться по-різному. Знання типу суб’єкта, який тримає токен, дає змогу зробити висновок про те, як його власники ймовірно будуть торгувати, і те, як вони торгують, вплине на вартість токена.
Загалом, існує два способи запуску та розповсюдження токенів: чесний запуск і попередній майнінг після запуску. Справедливий запуск означає, що ніхто не може вперше поглянути на токени або відбувається невеликий розподіл до того, як токени будуть викарбувані та розповсюджені серед громадськості. І біткойн, і доджкойн застосували цей підхід до запуску.
Премайнінг другим способом означає карбування частини криптовалюти та розповсюдження її серед певної групи, перш ніж зробити її доступною для громадськості. Ethereum і Binance Coin мають попередній майнінг.
Загалом, потрібно звернути увагу на те, чи рівномірно розподілені жетони. Як правило, наявність кількох великих установ, які тримають переважну більшість токенів, означає більший ризик. Якщо терплячі інвестори та команда засновників володіють більшістю токенів, інтереси власників більш узгоджені, а довгостроковий успіх більш імовірний.
Ви також захочете переглянути графік блокування та випуску токенів, щоб побачити, чи вийде в обіг велика кількість токенів, що чинить тиск на зниження вартості токена.
Дізнайтеся про спалювання жетонів
Багато криптопроектів регулярно спалюють токени, тобто деякі токени назавжди вилучаються з обігу.
Наприклад, Binance Coin використовує спалювання токенів, щоб видалити деякі токени з обігу, тим самим зменшуючи загальну пропозицію. Попередньо видобутий запас Binance Coin становить 200 мільйонів. Станом на червень 2022 року загальна пропозиція Binance Coin становить 165 116 760 монет. Велика кількість монет Binance буде знищена в майбутньому, поки їх кількість не досягне 50% від початкової загальної пропозиції. Це означає, що загальна пропозиція BNB скоротиться до 100 мільйонів. Так само Ethereum також почав спалювати ефір у 2021 році, щоб зменшити його загальну пропозицію.
Зменшення пропозиції токенів є дефляцією. Навпаки, постійне розширення обігу жетонів є інфляцією.
Стимули
Механізм стимулювання токена є вирішальним. Основним питанням економіки жетонів є те, як стимулювати учасників для забезпечення довгострокового сталого розвитку. Дизайн блокових субсидій і комісій за транзакції в біткойнах є прикладом простої моделі.
Proof-of-stake є ще одним дедалі популярнішим методом перевірки. Відповідно до цього дизайну, учасники повинні заблокувати свої токени для перевірки транзакцій. Загалом, чим більше токенів заблоковано, тим більший шанс бути обраним валідатором і отримати винагороду за перевірку транзакцій. Це також означає, що якщо валідатори спробують порушити роботу мережі, їхні власні активи будуть під загрозою. Ці налаштування стимулюють учасників діяти чесно та підтримувати надійність протоколу.
Багато проектів DeFi скористалися перевагами інноваційних механізмів стимулювання для досягнення швидкого зростання. На платформі для кредитування криптовалют Compound інвестори можуть вносити криптовалюти в протокол Compound, отримувати відсотки та токени COMP як додаткові винагороди. Крім того, маркер COMP також є маркером керування складеного протоколу. Ці проекти узгоджують інтереси Compound і всіх учасників і є корисними для довгострокового розвитку проекту.
Куди рухається економіка жетонів?
Економіка токенів пройшла довгий шлях після створення блоку генезису мережі Bitcoin у 2009 році. Розробники дослідили кілька економічних моделей токенів. Є успіхи і є невдачі. Економічна модель токенів біткойна витримала випробування часом і все ще діє. Інші монети з погано розробленими моделями потрапили в проблеми.
Незамінні токени (NFT) приймають іншу модель токенів, засновану на цифровому дефіциті. Токенізація традиційних активів, таких як нерухомість і мистецтво, може в майбутньому породити нові інновації в економіці токенів.
Підведіть підсумки
Економіка токенів — фундаментальна концепція, яку ви повинні зрозуміти, якщо хочете потрапити в криптовалюту. Токеноміка охоплює основні фактори, що впливають на вартість токена. Слід зазначити, що оцінка не може бути однозначною. Для цілісного аналізу необхідно взяти до уваги якомога більше факторів. Токеноміку можна поєднувати з іншими інструментами фундаментального аналізу, щоб допомогти більш повно судити про майбутні перспективи проекту та ціну його токенів.
Зрештою, те, як працює токен, матиме значний вплив на його корисність, наскільки легко налаштувати мережу та наскільки прихильним є токен серед користувачів.