Резюме
Майнінг ліквідності – це спосіб заробити більше цифрової валюти за допомогою цифрової валюти, яку ви маєте. Він позичає ваші кошти іншим за допомогою «розумних контрактів», чарівних комп’ютерних програм. В обмін на ваші послуги ви отримуватимете комісію у вигляді цифрової валюти. Досить просто, чи не так? Але насправді це не так швидко.

Майнери ліквідності використовують дуже складні стратегії. Вони постійно переміщують криптовалюти між різними ринками кредитування та запозичення, щоб максимізувати прибуток. Вони також зберігатимуть у секреті найкращі стратегії видобутку ліквідності. чому? Тому що чим більше людей знають про стратегію, тим менш ефективною вона буде. Майнінг ліквідності можна розглядати як дикий захід децентралізованих фінансів (DeFi), де фермери мають шанс вирощувати найкращі врожаї лише конкуруючи один з одним.

Вам це цікаво? Читайте далі, щоб дізнатися більше.


Зміст

  • вступ

  • Що таке майнінг ліквідності?

    • Що стало причиною буму видобутку ліквідності?

  • Що таке Total Value Locked (TVL)?

  • Який принцип видобутку ліквідності?

  • Як розрахувати дохід від майнінгу ліквідності?

  • Що таке застава в DeFi?

  • Ризики майнінгу ліквідності

  • Платформа та протокол видобутку ліквідності

    • Складні фінанси

    • MakerDAO

    • Synthetix

    • Привид

    • Uniswap

    • Крива Фінанси

    • Балансир

    • Рік.фінанси

  • Підведіть підсумки


вступ

Децентралізовані фінанси (DeFi) завжди були в авангарді технологічних інновацій у просторі блокчейнів. Чим унікальні програми DeFi? Такі програми не потребують дозволів, і з ними може взаємодіяти будь-хто (або будь-який продукт, наприклад смарт-контракт) із підключенням до Інтернету та підтримуваним гаманцем. Крім того, програми DeFi зазвичай не вимагають довіри до будь-яких зберігачів або посередників. Іншими словами, це ненадійні програми. Отже, які нові випадки використання можуть увімкнути ці властивості?

Зараз з’являється багато нових концепцій, і видобуток ліквідності є однією з них. Це новий спосіб заробити винагороду за свої цифрові валюти, використовуючи протоколи ліквідності без дозволу. Це дозволяє будь-кому отримувати пасивний дохід за допомогою децентралізованої екосистеми Money Legos, побудованої на Ethereum. Таким чином, майнінг ліквідності може змінити те, як інвестори тримають цифрові валюти в майбутньому. Оскільки активи цифрової валюти можна використовувати для отримання грошей, навіщо залишати їх бездіяльними?​

Отже, як майнери ліквідності виконують майнінг? Який результат вони очікують? Якщо ви плануєте стати майнером ліквідності, з чого почати? Ми пояснимо всі ці поняття в цій статті.


Що таке майнінг ліквідності?

Yield farming, також відомий як «видобуток ліквідності» китайською мовою, — це метод отримання винагороди за допомогою цифрової валюти. Простіше кажучи, це означає блокування криптовалют і отримання винагороди.

У певному сенсі майнінг ліквідності можна порівняти зі стейкингом. Однак бекенд видобутку ліквідності дуже складний. У багатьох випадках він працює з користувачами, які називаються постачальниками ліквідності (LP), які відповідають за вливання коштів у пули ліквідності.

Що таке пул ліквідності? По суті, це розумний контракт, який зберігає кошти. Постачальники ліквідності (LP) вливають ліквідність у пул фондів і отримують натомість винагороду. Ця винагорода може надходити від комісій, які генерує основна платформа DeFi або інші джерела.

Деякі пули ліквідності виплачують винагороди кількома токенами. Ці токени винагороди згодом можна внести в інші пули ліквідності, щоб продовжувати отримувати винагороди, і цикл продовжується. Як я впевнений, ви вже зрозуміли, що навіть надзвичайно складні стратегії можуть з’явитися дуже швидко. Основна ідея полягає в тому, що постачальники ліквідності вливають кошти в пули ліквідності та отримують від них прибутки.

Майнінг ліквідності зазвичай здійснюється за допомогою токенів ERC-20 в Ethereum, а винагороди зазвичай видаються у вигляді токенів ERC-20. Однак у майбутньому все може змінитися. Чому ти це кажеш? Оскільки наразі більшість цієї діяльності відбувається в екосистемі Ethereum.​

Але крос-ланцюгові мости та інші подібні технологічні інновації можуть у майбутньому вивести програми DeFi за межі обмежень конкретних блокчейнів. Це означає, що вони можуть працювати в інших блокчейнах, які підтримують функції смарт-контрактів.

Майнери ліквідності зазвичай часто переказують кошти між різними протоколами в надії отримати високий прибуток. Таким чином, платформа DeFi також забезпечить інші економічні стимули для залучення більше капіталу на платформу. Як і у випадку з централізованими біржами, ліквідність часто приносить більше ліквідності.


Що стало причиною буму видобутку ліквідності?

Раптовий сильний інтерес користувачів до видобутку ліквідності може бути пов’язаний із запуском токена COMP, токена управління фінансовою екосистемою Compound. Токени управління надають права управління власникам токенів. Однак, якщо ви хочете, щоб мережа була максимально децентралізованою, як слід розподіляти ці токени?

Алгоритмічний розподіл токенів управління за допомогою стимулів ліквідності зазвичай є поширеним способом запуску децентралізованого блокчейну. Цей метод може залучити постачальників ліквідності для забезпечення ліквідності протоколу та здійснення «майнінгу» нових токенів.

Хоча Compound не пропонував майнінг ліквідності, запуск COMP зробив цю модель розподілу токенів дуже популярною. Відтоді інші проекти DeFi розробили інноваційні плани залучення ліквідності у свої екосистеми.


Що таке Total Value Locked (TVL)?

Які хороші способи оцінити загальний стан видобутку ліквідності DeFi? Відповідь: "Загальне значення заблоковано (TVL)". Цей показник вимірює кількість цифрової валюти, заблокованої в позиках DeFi та інших типах грошових ринків.

У певному сенсі загальна заблокована вартість (TVL) — це загальна сума ліквідності в пулі ліквідності. Цей індикатор може ефективно вимірювати загальний стан ринків майнінгу DeFi та ліквідності. Його також можна використовувати для ефективного порівняння «частки ринку», яку займають різні протоколи DeFi.

Щоб відстежувати Total Value Locked (TVL), відвідайте Defi Pulse. Тут ви можете побачити, які платформи мають найбільшу кількість активів Ethereum або інших цифрових валют, заблокованих у DeFi. Виходячи з цього, можна приблизно зрозуміти поточний стан видобутку ліквідності.

Звичайно, чим більше значення заблоковано, тим більш ліквідний майнінг. Важливо зазначити, що ви можете виміряти TVL в ETH, доларах США або навіть BTC. Кожен метод надасть вам різний аналіз перспектив щодо стану грошового ринку DeFi.


Який принцип видобутку ліквідності?

Видобуток ліквідності тісно пов’язаний з моделлю автоматизованого маркет-мейкера (AMM), яка зазвичай включає постачальників ліквідності (LP) і пули ліквідності. Давайте поглянемо на принципи, що лежать в його основі.

Постачальники ліквідності відповідають за вливання коштів у пули ліквідності. Пул забезпечує фінансування платформи ринку, де користувачі можуть позичати, позичати або обмінювати токени. Використання цих платформ генерує роялті, а постачальники ліквідності отримують компенсацію за свою частку. Це основа, на якій працюють автоматизовані маркет-мейкери (AMM).

Однак у реальному використанні можуть бути великі відмінності, не кажучи вже про те, що це нова технологія. Немає сумніву, що ми побачимо ще багато шляхів покращення поточної основи.

Окрім комісій, ще однією винагородою за вливання коштів у пул ліквідності є нові токени. Наприклад, деякі токени можуть бути недоступні для покупки в невеликих кількостях на відкритому ринку, але їх можна накопичувати, надаючи ліквідність певному фонду.​

Правила розподілу токенів будуть залежати від унікальної реалізації протоколу. Але загалом постачальники ліквідності отримують винагороду залежно від кількості ліквідності, яку вони надають у пул.

Хоча це не є звичайною вимогою, кошти зазвичай вносяться в стейблкойни, прив’язані до долара США. Найбільш часто використовувані стейблкойни в DeFi включають DAI, USDT, USDC і BUSD тощо. Деякі протоколи карбуватимуть власні токени для представлення цифрової валюти, внесеної користувачами в систему. Наприклад, якщо ви вносите DAI у Compound, ви можете отримати cDAI (Compound DAI); якщо ви вносите Ethereum у Compound, ви можете отримати cETH.

Як ви можете собі уявити, із цим підходом можуть бути численні складності. Ви можете внести cDAI в інший протокол, який карбує третій маркер для представлення cDAI, що використовується для представлення DAI, і так далі. Ланцюжок коштів може стати дуже складним і його важко відстежити.


Як розрахувати дохід від майнінгу ліквідності?

Зазвичай дохід від майнінгу ліквідності розраховується на річній основі. Це дасть вам оцінку очікуваного прибутку, який ви можете отримати протягом року.

Зазвичай використовуються такі показники, як річна процентна ставка (APR) і річний коефіцієнт прибутковості (APY). Різниця між ними полягає в тому, що APR не враховує вплив складних відсотків, а APY – це. У цьому випадку компаундування означає пряме реінвестування прибутку для отримання більшої прибутковості. Однак зауважте, що терміни APR і APY можуть використовуватися як взаємозамінні.

Також слід зазначити, що ці два значення є лише оцінками та прогнозними показниками. Навіть короткострокові прибутки важко точно оцінити. чому? Оскільки майнінг ліквідності є висококонкурентним і динамічним ринком, його прибутки можуть швидко коливатися. Якщо стратегія ліквідного майнінгу ефективна, багато майнерів скористаються цією можливістю, а приплив великих майнерів може призвести до швидкого зниження високої прибутковості.​

Оскільки обидва індикатори APR і APY є продуктами традиційного ринку, DeFi може знадобитися знайти власні індикатори для розрахунку прибутку. Враховуючи швидкий розвиток DeFi, може знадобитися розрахувати щотижневу або навіть щоденну прибутковість.


Що таке застава в DeFi?

Як правило, якщо ви вирішуєте позичити активи, ви повинні надати заставу для забезпечення позики, яка, по суті, забезпечує кредит. Який зв'язок? Це залежить від угоди, яка отримує кошти, які ви позичаєте, але ви повинні звернути пильну увагу на ставку іпотеки.​

Якщо вартість застави падає нижче порогового значення, зазначеного в протоколі, позиція може бути ліквідована на відкритому ринку. Як уникнути примусової ліквідації? Ви можете додати більше застави.

Необхідно повторити, що кожна платформа має для цього певні правила, тобто вона встановлює індивідуальну іпотечну ставку для платформи. Крім того, вони часто використовуються в поєднанні з так званою концепцією «надмірної застави». Це означає, що позичальник повинен внести заставу вартістю більше, ніж те, що позичається. Чому це? Це зроблено для того, щоб зменшити ризик різкого колапсу ринку, що призведе до примусової ліквідації великої кількості застави в системі.

Отже, припустімо, ви користуєтеся кредитною угодою, яка вимагає іпотечну ставку 200%. Це означає, що на кожні 100 доларів застави, яку ви вклали, ви можете одночасно позичити 50 доларів. Однак для подальшого зниження ризику примусової ліквідації часто безпечніше додати більше застави, ніж необхідна сума. Зважаючи на це, багато торгових систем використовуватимуть дуже високі показники забезпечення (наприклад, 750%), щоб контролювати ризик примусової ліквідації всієї платформи до відносно безпечного стану.


Ризики майнінгу ліквідності

Майнінг ліквідності непростий. Найприбутковіші стратегії видобутку ліквідності дуже складні і рекомендовані лише для досвідчених користувачів. Крім того, видобуток ліквідності, як правило, більше підходить для окремих осіб або організацій, які мають у своєму розпорядженні великим капіталом (тобто кити).

Видобуток ліквідності не такий простий, як здається, і якщо ви не повністю розумієте свою торгову стратегію, ви, швидше за все, втратите гроші. Ми щойно обговорили ризик ліквідації застави. Отже, про які інші ризики вам потрібно знати?

Очевидним ризиком у видобутку ліквідності є розумні контракти. Природа DeFi означає, що багато протоколів будуються та розробляються невеликими командами з обмеженими бюджетами. Це збільшує ризик уразливості смарт-контракту.

Навіть великі протоколи, перевірені авторитетними аудиторськими фірмами, мають діри в безпеці та проблеми, що виникають постійно. Через незмінний характер блокчейна користувачі можуть втратити великі суми грошей. Тому ви повинні враховувати вищевказані ризики, блокуючи кошти в смарт-контрактах.

Крім того, найбільшою перевагою DeFi є комбіновані операційні ідеї, але це також містить величезні ризики. Давайте подивимося, як це впливає на майнінг ліквідності.

Як ми обговорювали раніше, протоколи DeFi не мають дозволу та легко інтегруються один з одним. Це означає, що вся екосистема DeFi значною мірою покладається на кожен будівельний блок. Коли ми говоримо, що ці програми можна комбінувати, ми маємо на увазі, що вони можуть легко працювати разом.

Тож чому ви кажете, що це ризик? Оскільки як тільки один із цих будівельних блоків не працює належним чином, уся екосистема може бути порушена. Це створить великі ризики для майнерів і пулів ліквідності. Вам потрібно довіряти не лише протоколу, на який ви вносите кошти, але й усім іншим протоколам, на які цей протокол може спиратися.


➟ Хочете розпочати свою подорож цифровою валютою? Ласкаво просимо до покупки біткойнів на Binance!


Платформа та протокол видобутку ліквідності

Як можна заробити гроші за допомогою видобутку ліквідності? Наразі не існує фіксованого методу видобутку ліквідності. Насправді стратегія видобутку ліквідності може змінюватися щогодини. Кожна платформа та стратегія матиме власні правила та ризики. Якщо ви вирішите розпочати майнінг ліквідності, ви повинні ознайомитися з тим, як працюють децентралізовані протоколи ліквідності.

Тепер, коли ми це розуміємо, основна ідея полягає в тому, що користувачі вносять кошти в смарт-контракт і отримують натомість винагороду. Однак у конкретному процесі впровадження можуть виникати різні ситуації. Тому нерозумно сліпо вкладати свої важко зароблені кошти в надії отримати високий прибуток. Основне правило управління ризиками полягає в тому, що ви повинні завжди контролювати свою інвестиційну ситуацію.

Отже, яка найпопулярніша платформа серед майнерів? Ми зібрали тут колекцію протоколів платформи, це не вичерпний список, але ці протоколи є основою стратегії видобутку ліквідності.


Складні фінанси

Compound — це алгоритмічний грошовий ринок, який дозволяє користувачам позичати та позичати активи. Усі власники гаманців Ethereum можуть вводити активи в пул ліквідності Compound, і отримані винагороди негайно почнуть складатися. Процентні ставки будуть коригуватися алгоритмічно на основі попиту та пропозиції.

Compound є одним із основних протоколів екосистеми видобутку ліквідності.


MakerDAO

Maker — це децентралізована кредитна платформа, яка підтримує створення DAI, стейблкойна, алгоритмічно прив’язаного до вартості долара США. Будь-хто може відкрити Maker Vault і заблокувати додаткові активи, такі як ETH, BAT, USDC або WBTC. Вони можуть генерувати DAI як позику під заставу, заблоковану проти них. На позику з часом нараховуються відсотки, які називаються комісією за стабільність і визначаються власниками токенів MKR.

Майнери ліквідності можуть використовувати Maker для створення DAI для використання в стратегіях ліквідності.


Synthetix

Synthetix - це протокол синтетичних активів. Це дозволяє кожному блокувати (ставити) мережеві токени Synthetix (SNX) або Ethereum як заставу та карбувати відповідні синтетичні активи. Що включають синтетичні активи? Насправді будь-який актив із надійним джерелом ціни може бути включений. Тому практично будь-який фінансовий актив можна додати на платформу Synthetix.

Synthetix може дозволити використовувати всі класи активів для видобутку ліквідності в майбутньому. Ви хочете використовувати довгострокове зберігання цінності у своїй стратегії видобутку ліквідності? Ідеальними можуть бути синтетичні активи.


Привид

Aave — це децентралізований протокол позичання та запозичення. Процентні ставки будуть коригуватися алгоритмічно на основі поточних ринкових умов. В обмін на надання коштів позикодавець отримує «aTokens». Ці токени починають нараховувати відсотки одразу після депозиту та створюють складні відсотки. Aave також підтримує інші розширені функції, такі як швидкі кредити.

Як децентралізований протокол кредитування, Aave широко використовується серед майнерів ліквідності.


Uniswap

Uniswap — це протокол децентралізованого обміну (DEX), який виконує ненадійний обмін токенами. Постачальники ліквідності можуть створювати ринки, вносячи два токени однакової вартості. Після цього трейдери можуть торгувати з пулом ліквідності. В обмін на надання ліквідності постачальники ліквідності отримують комісію від угод, які проводять їхні пули.

Безперебійні властивості Uniswap роблять його однією з найпопулярніших платформ для безнадійної торгівлі токенами. Ця властивість може добре працювати для стратегії видобутку ліквідності.


Крива Фінанси

Curve Finance — це децентралізований торговий протокол, призначений для ефективного обміну стейблкойнів. На відміну від інших подібних протоколів, таких як Uniswap, протокол Curve дозволяє користувачам обмінювати високоцінні стейблкойни з відносно низькими ковзними спредами.

Як ви можете собі уявити, завдяки великій кількості стейблкойнів у ліквідному майнінгу майнінговий пул Curve є ключовим компонентом інфраструктури.


Балансир

Balancer — це протокол ліквідності, схожий на Uniswap і Curve. Однак ключовою відмінністю є те, що він підтримує розподіл користувацьких токенів у пулах ліквідності, що дозволяє постачальникам ліквідності створювати власні пули балансування замість розподілу 50/50, як того вимагає Uniswap. Як і Uniswap, постачальники ліквідності також можуть отримувати комісійні доходи від транзакцій, які відбуваються в їхніх власних пулах ліквідності.

Balancer є важливою інновацією в стратегіях видобутку ліквідності через гнучкість, яку він забезпечує створенню пулів ліквідності.


Рік.фінанси

Yearn.finance — це децентралізована бізнес-екосистема агрегації для надання послуг позики для таких протоколів, як Aave, Compound тощо. Він спрямований на оптимізацію кредитування токенів шляхом алгоритмічного пошуку найвигідніших послуг кредитування. Кошти конвертуються в yToken одразу після депозиту, а потім регулярно балансуються для максимізації прибутку.

Yearn.finance чудово підходить для майнерів, які хочуть автоматично вибрати найкращий стратегічний торговий протокол.


Підведіть підсумки

Тепер ми подивилися на останню моду у сфері цифрових валют – майнінг ліквідності.

Що ще може принести ця децентралізована фінансова революція? Ми не можемо передбачити, які нові програми народяться на основі цих існуючих компонентів у майбутньому. Тим не менш, протоколи надійної ліквідності та інші продукти DeFi, безсумнівно, знаходяться на передньому краї економіки цифрових валют і інформатики.

Безсумнівно, грошові ринки DeFi допомагають створити більш відкриту та доступну фінансову систему, якою може користуватися будь-який користувач із підключенням до Інтернету.


➟ Все ще є запитання щодо DeFi та видобутку ліквідності? Відвідайте нашу платформу запитань і відповідей Ask Academy!