Ключові висновки

  • Yearn Finance — це децентралізований протокол (DeFi), який автоматично шукає найкращі можливості дохідності серед кількох DeFi-платформ від вашого імені.

  • Її основний продукт — yVaults: він об’єднує кошти користувачів у пули та запускає автоматизовані стратегії, які потенційно можуть підвищувати дохідність, водночас розподіляючи комісію за газ між усіма депозиторами.

  • YFI — це нативний токен управління Yearn із загальним обсягом 36 666. Спочатку його розподіляли через участь спільноти під час запуску: 30 000 токенів і без pre-mine або розподілу для засновників; згодом обсяг було розширено до 36 666 через governance.

  • Тримачі YFI голосують за пропозиції протоколу, включно з структурами комісій, змінами стратегій і рішеннями щодо управління казначейством. Програма викупу та спалювання використовує протокольні комісії для викупу YFI на відкритому ринку.

  • Yearn стягує комісії за результат із заробленої дохідності та, в деяких валтах, комісії за управління, хоча точні ставки залежать від типу валта.

Binance Academy courses banner

Вступ

Yearn Finance — це протокол, побудований на блокчейні Ethereum, який автоматизує процес yield farming. Простими словами, yield farming означає депонування криптоактивів у протоколи децентралізованих фінансів (DeFi), щоб отримувати відсотки або винагороди. Уручну це робити складно: потрібно стежити за кількома платформами, порівнювати ставки та переміщувати кошти, щоб залишатися в курсі найкращих можливостей.

Yearn Finance усуває цю складність. Ви депонуєте свої активи, а автоматизовані стратегії Yearn самі виконують роботу з пошуку та маршрутизації коштів у той протокол, який наразі пропонує найкращий потенціал дохідності. Ви отримуєте вигоду від автоматизації без необхідності глибоких технічних знань.

Андре Кроньє запустив Yearn на початку 2020 року як персональний інструмент для автоматизації власних yield-стратегій. Він швидко привернув увагу спільноти, а в липні 2020 року Кроньє розподілив токени YFI серед користувачів, які надали ліквідність, зробивши цей проєкт одним із найвідоміших у DeFi «fair launch».

Що таке Yearn Finance?

Yearn Finance агрегує ліквідність між DeFi-протоколами, щоб знаходити конкурентні можливості дохідності. Він підключається до платформ на кшталт Aave, Compound і Curve та періодично ребалансить виділені кошти на основі поточних ставок.

Флагманський продукт Yearn — yVaults: він об’єднує депоновані кошти у спільні пули ліквідності та виконує автоматизовані інвестиційні стратегії. Об’єднуючи кошти разом, Yearn може розподіляти витрати Ethereum на газ між багатьма користувачами, що зменшує вартість виконання стратегії для кожного користувача порівняно з тим, якби це робилося окремо.

З часом протокол розширив свою продуктовую пропозицію. Поточні продукти включають yVaults (у версіях v1, v2 та v3), yLockers і yPools. Старі інструменти на кшталт Earn і Zap залишаються доступними, але вже не є основним фокусом розробки.

Як працюють yVaults

Коли ви депонуєте криптоактиви у yVault, ви отримуєте токен частки, що представляє вашу частину активів валта. Розумні контракти Yearn автоматично розгортають ці кошти в різних протоколах DeFi, щоб знайти дохідність. Дохід періодично збирається та реінвестується, накопичуючись з часом.

yVaults v3 — поточна версія — додає відповідність ERC-4626 і концепцію Tokenized Strategies. За цією моделлю стратегії є окремими, повторно використовуваними валтами ERC-4626, а не контрактами, прив’язаними до одного «материнського» валта. Це означає, що стратегія може обслуговувати одразу кілька валтів і приймати прямі депозити користувачів, підвищуючи ефективність капіталу та зменшуючи витрати на розгортання для розробників.

v3 також підтримує кілька стратегій, що працюють в межах одного валта, що може покращити диверсифікацію та зменшити залежність від будь-якого одного джерела дохідності. Додаткові можливості включають параметр maxLoss для контролю ризику виведення, модульні debt ceilings та circuit breakers, щоб обмежувати вплив протоколу за несприятливих умов.

Оскільки Yearn об’єднує кошти багатьох користувачів, він може отримувати доступ до можливостей дохідності, які можуть бути неефективними за витратами для окремого депозитора, що діє самостійно.

Що таке yLockers і yPools?

yLockers — це підхід Yearn до заблокованих токенів управління. Деякі DeFi-протоколи, як-от Curve, вимагають від користувачів блокувати токени, щоб отримати голосову силу та підвищені винагороди. yLockers дозволяють депозитувати ці токени й натомість отримувати ліквідні, торговані деривативи. Це означає, що ви можете зберегти як переваги управління, так і дохідність заблокованих токенів, не відмовляючись від ліквідності.

yLockers використовують модель veYFI, натхненну системою veCRV від Curve. Блокування YFI на строк до чотирьох років може дати підвищення винагороди гайджа до 10 разів, тобто довгостроковим стейкерам доступні значно вищі винагороди, водночас зберігається ліквідність завдяки деривативному токену.

yPools — це пули ліквідності, керовані спільнотою, з фокусом на токени ліквідного стейкінгу (LST). Ці пули розроблено так, щоб динамічно оптимізувати ризик-зважену дохідність, і вони включають функціональність автоматизованого маркет-мейкера (AMM) для ефективного обміну токенів.

Токеноміка YFI та управління

YFI — це нативний токен управління Yearn Finance. Під час запуску в липні 2020 року початкова пропозиція в 30 000 YFI була розподілена серед користувачів, які надали ліквідність у визначені пули, без pre-mine та без розподілу для засновницької команди чи інвесторів. Такий підхід зробив YFI відомим своєю справедливістю порівняно з багатьма іншими запускі в DeFi.

У лютому 2021 року пропозиція з управління YIP-57 збільшила загальний обсяг пропозиції до 36 666 YFI, додавши 6 666 токенів для внесків та цілей казначейства. Нинішній загальний обсяг пропозиції зафіксовано на рівні 36 666 YFI, і станом на початок 2026 року майже всі токени перебувають в обігу. Така токеноміка підсилює дефіцитність.

Yearn працює за програмою викупу та спалювання: протокольні комісії з валтів використовуються для викупу YFI на відкритому ринку. Протягом останніх місяців було спалено понад 1 200 YFI, що створює дефляційний тиск і пов’язує цінність токена з доходами платформи.

Тримачі YFI керують протоколом через ончейн-систему голосування. Пропозиції можуть охоплювати коригування комісій, нові стратегії для валтів, розподіл коштів казначейства та оновлення протоколу. Вплив під час голосування пропорційний обсягу володінь YFI. Дохід від комісій за валти накопичується в казначействі Yearn, яке також керується тримачами YFI.

Заплановано масштабне реформування управління на Q4 2026. Пропозиція, внесена у вересні 2025 року, передбачає спрямування 90% протокольних комісій на користь тримачів stYFI (staked YFI), замінивши чинну модель vote-escrow прямим розподілом доходів. Це має на меті зупинити падіння TVL і посилити зв’язок між використанням протоколу та поверненнями для власників токена.

Комісії та винагороди

Валти Yearn беруть комісію за результат з дохідності, заробленої в межах кожного валта. Деякі валти також стягують комісію за управління від загальної суми активів під керуванням, хоча точна ставка залежить від конкретного валта. Починаючи з пропозиції управління YIP-69, валти, розгорнуті через factory, можуть встановлювати комісію за результат як низько як 10%, а деякі валти під один актив не мають комісії за управління.

Показники дохідності, що відображаються в інтерфейсі Yearn, зазвичай відображають чисту APY (net APY), тобто комісії вже віднято. Це полегшує порівняння прогнозованих результатів між різними валтами, хоча минулі ставки дохідності не є гарантією майбутньої ефективності.

Нещодавні запускі продуктів

Валет yvUSD (січень 2026)

Валет yvUSD було запущено у січні 2026 року як шар дохідності стабільної монети з нульовою комісією та кросчейн-підтримкою. Він розподіляє кошти між стратегіями Morpho, Pendle та points-mining, включно з 14-денним періодом охолодження (cooldown) і 5-денним вікном для виведення коштів, щоб підтримувати довші за тривалістю, дохідніші позиції. Модель із нульовою комісією означає, що прибуток розподіляється між користувачами, стратегіїстами та казначействами без комісій за управління чи за результат.

Валет зі сталою ставкою Term Labs USDS (листопад 2025)

У листопаді 2025 року Yearn запустив валет зі сталою ставкою Term Labs USDS, поєднавши дохідність від кредитування зі сталою ставкою в екосистемі валтів. Це додало нове джерело дохідності для депозиторів у стейблкоїнах, які шукають передбачувані результати.

Інтеграція керованих валтів Morpho (червень 2026)

У червні 2026 року Yearn розширив свою екосистему валтів V3 інтеграціями валтів, керованими Morpho, що дозволяє стратегіям Yearn спрямовувати кошти через кредитні валти Morpho для отримання додаткових джерел дохідності.

Кросчейн-розширення

У 2025 році Yearn розгорнувся на кількох кросчейн-мережах, зокрема Polygon PoS, Arbitrum, Optimism, Base та Katana. Це розширює доступ Yearn до можливостей отримання дохідності на мережах Ethereum Layer 2 і сайдчейнах, потенційно знижуючи витрати на газ для депозитора та розширюючи спектр доступних стратегій. Інтеграція Chainlink забезпечує моніторинг в реальному часі APY та ціни на розгорнутих мережах.

Безпека та розвиток

Безпека — ключовий пріоритет для Yearn. Розумні контракти протоколу неодноразово проходили сторонні аудити безпеки, а команда регулярно оновлює контракти валтів, щоб усувати вразливості та вносити покращення. Застосування ERC-4626 у валтах v3 також узгоджує Yearn із спільним стандартом безпеки, який використовують інші аудовані протоколи.

Хоча Андре Кроньє був початковим творцем, розробка та управління поступово децентралізувалися. Більш широка команда внесківців і активна спільнота нині підтримують та розвивають протокол. У 2022 році Кроньє відійшов від проєкту, хоча з того часу залишається залученим у частини DeFi-екосистеми.

Виклики та перспективи

Yearn працює в конкурентному та швидко змінному ландшафті DeFi. Серед ризиків — вразливості розумних контрактів, зміни ставок дохідності в базових протоколах, труднощі координації в управлінні та загальна волатильність цін криптоактивів.

Здатність протоколу адаптуватися до нових рішень з масштабування Ethereum і зберігати конкурентні стратегії для валтів вплине на його подальшу траєкторію. Станом на 2026 рік Yearn продовжує працювати та розвиватися, хоча його total value locked знижувався порівняно з піковими значеннями, які спостерігалися під час підйому DeFi у 2020–2022 роках. ПРИМІТКА: показники TVL суперечать одне одному в різних джерелах. Редактор має перевірити поточний TVL на DefiLlama або yearn.fi та додати конкретне значення. Заплановане реформування governance на Q4 2026, валет yvUSD і кросчейн-розширення — це спроби повернути цю тенденцію.

Питання та відповіді

Що робить Yearn Finance?

Yearn Finance автоматично переміщує депоновані криптоактиви між DeFi-протоколами, щоб шукати конкурентну дохідність. Основний продукт — yVaults: він об’єднує кошти користувачів і запускає автоматизовані стратегії, які періодично перерозподіляють утримання, щоб потенційно збільшувати доходи порівняно з простою “витримкою” коштів без дій.

Для чого використовується токен YFI?

YFI — це токен управління з загальною пропозицією 36 666. Тримачі YFI можуть подавати пропозиції та голосувати за них, якщо ці рішення впливають на структуру комісій Yearn, стратегії валтів, використання казначейства та оновлення протоколу. Програма викупу та спалювання використовує протокольні комісії для викупу YFI на відкритому ринку. Невдовзі заплановане реформування governance на Q4 2026 спрямуватиме 90% протокольних комісій на тримачів staked YFI.

Чи безпечно використовувати Yearn Finance?

Розумні контракти Yearn були аудитовані кількома компаніями з безпеки, а команда активно підтримує безпеку валтів. Однак DeFi-протоколи мають притаманні ризики, зокрема баги в смарт-контрактах, економічні експлойти та зміни в поведінці базових протоколів. Жоден DeFi-протокол не можна вважати повністю безризиковим, тому користувачам варто самостійно досліджувати перед тим, як депозитувати кошти.

Що таке yVault?

yVault — це розумний контракт, який приймає депоновані криптоактиви, об’єднує їх із коштами інших користувачів і автоматично виконує стратегії отримання дохідності на майданчиках DeFi. Депозиторам видається токен частки, що представляє їхнє право на активи, які зберігаються у валті. Винагороди періодично збираються та реінвестуються назад у валет, тобто капітал з часом нарощується. У v3 стратегії — це Tokenized Strategies, побудовані як окремі валти ERC-4626.

Чим Yearn Finance відрізняється від ручного yield farming?

Ручний yield farming потребує, щоб ви стежили за багатьма протоколами, порівнювали ставки та виконували транзакції самостійно. Yearn автоматизує ці кроки та об’єднує кошти багатьох користувачів, щоб зменшити витрати на газ. Компроміс у тому, що ви покладаєтеся на логіку стратегій Yearn і безпеку смарт-контрактів, а не контролюєте кожне рішення напряму.

Що таке програма buyback YFI?

Yearn використовує протокольні комісії, які генеруються валтами, щоб викупити YFI на відкритому ринку. Викуплені токени спалюються, що зменшує циркулюючу пропозицію та створює дефляційний тиск. За останні місяці було спалено понад 1 200 YFI, що пов’язує доходи протоколу напряму з цінністю токена.

Останні думки

Yearn Finance — один із ранніх прикладів автоматизованих стратегій отримання дохідності в DeFi. Агрегуючи ліквідність між протоколами та запускаючи автоматизовані стратегії через yVaults, він прагнув спростити yield farming для користувачів, які можуть не мати часу або експертизи для ручного керування позиціями. Справедливий запуск токена YFI, програма buyback-and-burn і модель ончейн governance зробили Yearn впливовою точкою відліку для DeFi-протоколів, що керуються спільнотою. Завдяки архітектурі V3 Tokenized Strategies, кросчейн-розширенню, валету yvUSD та запланованому реформуванню governance на Q4 2026 Yearn продовжує еволюціонувати. Як і з будь-якою DeFi-платформою, потенційним користувачам варто розуміти ризики перед тим, як вкладати кошти.

Додаткове читання

  • Що таке DeFi-агрегатори та як вони працюють?

  • Стейкінг проти yield farming: що краще?

  • Що таке ліквідний стейкінг?

  • Що таке автоматизований маркет-мейкер (AMM)?

  • Що таке DeFi 2.0 і чому це важливо?

Дисклеймер: Цей контент надається вам у форматі «як є» лише для загальної інформації та навчальних цілей без будь-яких заяв чи гарантій будь-якого роду. Це не слід сприймати як фінансову, юридичну або іншу професійну консультацію, а також не призначено для рекомендації придбання будь-якого конкретного продукту чи послуги. Вам слід отримати власну консультацію в належних професійних радників. Якщо контент надано стороннім автором, зверніть увагу, що викладені погляди належать цьому сторонньому автору та не обов’язково відображають погляди Binance Academy. Ціни цифрових активів можуть бути волатильними. Вартість вашої інвестиції може зменшитися або зрости, і ви можете не повернути вкладену суму. За прийняття інвестиційних рішень відповідаєте лише ви, і Binance Academy не несе відповідальності за будь-які збитки, які ви можете понести. Для отримання додаткової інформації див. наші Умови використання, Попередження про ризики та умови Binance Academy.