Ключові висновки

• Ведмежий ринок — це тривалий період зниження цін активів, який зазвичай визначають як падіння на 20% або більше від нещодавнього піку. Його спричиняють економічні спади, геополітичні події або зміни в настроях інвесторів.

• Ведмежі ринки — це нормальна частина ринкових циклів. Історичні дані свідчать, що усталені ринки на кшталт S&P 500 і біткоїна щоразу відновлювалися після кожного ведмежого ринку.

• Інвестори можуть використовувати стратегії на кшталт усереднення вартості (DCA), зменшення експозиції або перехід до активів із нижчим ризиком, щоб допомогти управляти ризиком під час ведмежих ринків.

• Короткі продажі та торгівля проти тренду потенційно можуть приносити прибуток під час ведмежого ринку, але ці стратегії мають значно вищий ризик.

• Розуміння ведмежих ринків може допомогти вам ухвалювати більш обґрунтовані рішення та уникати помилок, спричинених панікою, коли ціни падають.

Вступ

Фінансові ринки рухаються за трендами. На бичачому ринку ціни зростають стабільно. На ведмежому ринку ціни падають — часто протягом місяців або навіть років — створюючи складне середовище для трейдерів та інвесторів, особливо для новачків.

Біткоїн перебуває у довгостроковому висхідному тренді з моменту початку торгів. Але навіть попри це, на його шляху було кілька періодів глибоких спадів. Деякі з них принесли падіння ціни біткоїна більш ніж на 80%, тоді як багато альткоїнів втратили ще більше.

Що таке ведмежий ринок?

Ведмежий ринок — це тривалий період зниження цін на фінансовому ринку, який зазвичай визначають як падіння на 20% або більше від нещодавнього піку. Такі періоди зазвичай тривають місяцями або навіть роками й супроводжуються зменшенням довіри інвесторів, падінням торговельної активності та часто ширшими економічними труднощами.

Більш коротке падіння на 10%–20% зазвичай називають не ведмежим ринком, а корекцією. Корекції трапляються часто й можуть виникати навіть у межах ширших бичачих ринків. Натомість ведмежі ринки відображають глибші зміни ринкових умов і, як правило, тривають довше.

Ведмежі ринки часто збігаються з рецесіями, зростанням безробіття або падінням корпоративних прибутків — усе це зменшує попит на ризикованіші активи.

Є приказка серед трейдерів: "Сходи вгору, ліфт вниз". Рухи вгору зазвичай повільні та стабільні, тоді як рухи вниз часто різкі й швидкі. Коли ціни починають падати, масове поширення FUD (страху, невизначеності та сумнівів) може змусити багатьох трейдерів швидко виходити з ринку — скорочувати збитки або фіксувати прибутки з довгих позицій.

Це може спричинити ефект доміно, коли перші продавці запускають ще більше продажів. Якщо ринок сильно “на плечах”, масові ліквідації можуть додати ще більше тиску, інколи приводячи до різкого розпродажу, який відомий як капітуляція.

Що спричиняє ведмежий ринок?

Ведмежий ринок можуть спровокувати або посилити багато факторів. Найпоширеніші з них:

• Економічні спади: рецесії або сповільнення зростання ВВП часто зменшують корпоративні прибутки, спонукаючи інвесторів продавати акції та криптоактиви.

• Геополітичні події: війни, торговельні суперечки або політичні кризи можуть штовхати інвесторів до безпечніших активів, таких як готівка або облігації.

• Пузирі на ринках: коли ціни активів стають надто завищеними, як під час бульбашки доткомів у 2000 році, корекція може спровокувати тривалий ведмежий ринок.

• Зміни монетарної політики: зростання процентних ставок збільшує витрати на запозичення та може тиснути на ринкові настрої, як це було під час ведмежого ринку 2022 року.

• Несподівані шоки: події на кшталт пандемії COVID-19 у 2020 році спричинили стрімкі падіння ринку через страх і невизначеність.

Ці фактори також можуть відбуватися одночасно. Наприклад, фінансова криза 2008 року включала житловий бульбашковий сегмент, безрозсудне кредитування та глобальну економічну нестабільність — усе це сприяло одному з найсерйозніших ведмежих ринків в сучасній історії.

Ведмежий ринок проти бичачого ринку

Різниця доволі проста. На бичачому ринку ціни зростають. На ведмежому ринку ціни падають.

Одна помітна відмінність полягає в тому, що ведмежі ринки можуть містити довгі проміжки бокового руху ціни, інколи це називають консолідацією. Волатильність часто знижується в ці періоди, а торговельна активність уповільнюється. Такий патерн частіше трапляється на ведмежих ринках, ніж на бичачих, оскільки тривале падіння цін природно зменшує інтерес трейдерів і інвесторів.

Приклади ведмежих ринків

Історично біткоїн був одним із найкраще працюючих активів з моменту початку торгів. Але все ж йому доводилося переживати кілька значних ведмежих ринків. Ось деякі з найпомітніших прикладів.

2018–2019

Після того, як біткоїн піднявся приблизно до $20 000 у грудні 2017 року, він перейшов у тривалий ведмежий ринок у 2018 році та на початку 2019 року. Ціна впала більш ніж на 84% від свого піку до дна.

2020

На початку 2020 року біткоїн знизився більш ніж на 60%: різке падіння припало переважно на перший квартал через побоювання, пов’язані з пандемією COVID-19. Саме цей період став останнім моментом, коли біткоїн торгувався нижче $5 000.

2022

Починаючи з мінімуму нижче $4 000 у 2020 році, біткоїн піднявся до нового максимуму, близького до $69 000, наприкінці 2021 року. Після цього піку ціна впала більш ніж на 77% до рівня нижче $15 600 станом на листопад 2022 року.

2025

На початку 2025 року біткоїн досяг нового піку, близького до $109 000, завдяки сильному інституційному попиту та покращенню макроекономічних настроїв. У наступні місяці ціна різко відкатилася, знизившись більш ніж на 20% від свого піку в деякі моменти — це відповідало загальноприйнятому порогу ведмежого ринку. Відкат показав, що навіть сильні довгострокові тренди можуть включати суттєві корекції.

2026

На початку січня 2026 року біткоїн стартував приблизно з $88 000 і знизився до близько $59 000 до червня 2026 року — падіння більш ніж на 30% від стартової ціни. Це падіння відповідало загальноприйнятому порогу 20% для ведмежого ринку, зробивши його найновішим прикладом тривалого спаду в історії біткоїна.

Що робити під час ведмежого ринку?

Як ви реагуєте на ведмежий ринок, залежить від ваших цілей і толерантності до ризику. Немає єдиної правильної відповіді, але кілька поширених стратегій можуть допомогти управляти ризиком і залишатися зосередженими під час спаду.

1. Зменшити експозицію

Один із найпростіших підходів — зменшити ризик, продавши частину активів за готівку або стейблкоїни. Якщо зниження цін спричиняє вам значний стрес, це може бути сигналом, що розмір вашої позиції більший, ніж ви готові витримувати.

2. Тримати (HODL)

У деяких випадках найкраща дія — нічого не робити. Історичні дані показують, що усталені ринки на кшталт S&P 500 і біткоїна відновлювалися після кожного ведмежого ринку. Якщо ви довгостроковий інвестор із горизонтом в кілька років, ведмежий ринок не обов’язково є підставою продавати. Цей підхід часто називають HODLing.

3. Усереднення вартості (DCA)

Багато інвесторів розглядають ведмежі ринки як довгострокові можливості. Усереднення вартості (DCA) передбачає інвестування фіксованої суми через регулярні проміжки часу, незалежно від ціни. Це означає, що ви купуєте більше, коли ціни низькі, що може зменшити вашу середню вартість за одиницю з часом.

Наприклад, якщо ви купуєте один біткоїн за $100 000 і ціна падає до $80 000, купівля ще одного біткоїна знижує вашу середню вартість до $90 000.

4. Короткі продажі або хеджування

Досвідчені трейдери інколи намагаються скористатися падінням цін через короткі продажі. Це означає запозичення активу та його продаж у розрахунку на те, що згодом ви зможете викупити його назад за нижчою ціною.

Короткі продажі також можна використовувати для хеджування, тобто зменшення ризику шляхом відкриття короткої позиції, зберігаючи при цьому базовий актив. Наприклад, якщо ви маєте два біткоїни, ви могли б відкрити відповідну коротку позицію, щоб допомогти компенсувати потенційні збитки, якщо ринок продовжить падати.

5. Торгівля проти тренду

Деякі трейдери шукають короткострокові можливості, що йдуть у розріз із більш широким трендом. На ведмежому ринку це може означати відкриття довгої позиції під час тимчасового відскоку, який інколи називають "dead cat bounce" (відскок “мертвої кішки”) або ралі на ведмежому ринку.

Такі рухи проти тренду можуть бути дуже волатильними. Багато трейдерів можуть “втиснутися” в той самий відскок, підсилюючи коливання ціни в обох напрямках. Це вважається стратегією з високим ризиком, і навіть досвідчені трейдери можуть зазнати значних втрат, намагаючись вловити короткострокове відновлення до того, як спадний тренд відновиться.

Чому це називається ведмежим ринком?

Термін "ведмежий ринок" походить від образу ведмедя, який “махом лап” спрямовує їх вниз — це символізує падіння цін. Термін "бичачий ринок" походить із зображення бика, який підкидає свої роги вгору.

Обидва терміни використовуються принаймні з XIX століття. Одна з теорій припускає, що "bear" (ведмідь) спочатку означало "bearskin jobbers" — дилерів, які продавали шкури, перш ніж ті були у них на руках, що було схожим на ідею коротких продажів на сучасних ринках.

Часті запитання

Як довго зазвичай триває ведмежий ринок?

Ведмежі ринки різняться за тривалістю. Деякі тривають кілька місяців, тоді як інші розтягуються на кілька років. У криптовалюті історично ведмежі ринки були коротшими, але більш інтенсивними, ніж у традиційних фондових ринках. На ринку акцій середній ведмежий ринок S&P 500 тривав приблизно 9–10 місяців, хоча деякі тривали значно довше.

У чому різниця між ведмежим ринком і корекцією?

Корекція — це короткострокове падіння ціни, яке зазвичай визначають як зниження на 10% або більше від нещодавнього піку. Ведмежий ринок є значно суворішим: його зазвичай визначають як падіння на 20% або більше, і він, як правило, триває довше. Корекції трапляються часто й можуть відбуватися навіть у межах бичачих ринків.

Чи можна втратити всі свої гроші під час ведмежого ринку?

У разі суворого ведмежого ринку цілком можливо втратити значну частину свого інвестування, особливо якщо ви використовуєте кредитне плече або тримаєте дуже спекулятивні активи. Однак втратити все малоймовірно, якщо ви не тримаєте один актив, який повністю зруйнується. Диверсифікація та управління ризиками можуть допомогти обмежити потенційні втрати.

Що сигналізує про завершення ведмежого ринку?

Немає єдиного надійного сигналу. Поширені ознаки того, що ведмежий ринок може завершуватися, включають стабілізацію цін протягом кількох тижнів, зростання торговельного обсягу, покращення економічних показників і зміну ринкових настроїв. Інструменти на кшталт Crypto Fear and Greed Index можуть допомогти відстежувати зміни настроїв. Розуміння психології ринкових циклів також може допомогти помічати такі зміни з часом.

Чи мають новачки намагатися “вгадати” час ринку під час ведмежого ринку?

Таймінг ринку складний навіть для досвідчених трейдерів. Для новачків спроби визначити точне дно ведмежого ринку часто призводять до поганих результатів. Стратегії на кшталт усереднення вартості зазвичай вважаються більш відповідними для новачків, адже вони зменшують вплив короткострокової цінової волатильності.

Заключні думки

Ведмежі ринки — природна частина ринкових циклів, що зумовлюється сумішшю економічних, геополітичних і психологічних факторів. Хоча ними може бути складно керувати, це також періоди, коли обізнані та терплячі інвестори можуть знайти довгострокові можливості.

Незалежно від того, чи ви вирішите зменшити експозицію, продовжувати тримати активи або використовувати стратегії на кшталт DCA, найважливіше — мати план до того, як ціни почнуть падати. Емоційна реакція в середині спаду часто призводить до гірших результатів, ніж дотримання заздалегідь визначеної стратегії.

Додаткове читання

• Що таке бичачий ринок і як його розпізнати?

• Що таке Crypto Fear and Greed Index?

• Що таке ринкові настрої в криптовалютах?

• Криптовалютний дейтрейдинг проти HODLing: яка стратегія найкраща для вас?

• Black Monday та падіння фондового ринку: пояснення

Застереження: Цей матеріал надається вам в режимі "як є" лише для загальної інформації та освітніх цілей без будь-яких заяв або гарантій будь-якого роду. Його не слід тлумачити як фінансову, юридичну чи іншу професійну рекомендацію, а також він не має на меті пропонувати придбання будь-якого конкретного продукту чи послуги. Вам слід звернутися по власну консультацію до відповідних кваліфікованих фахівців. Якщо цей контент внесено третім стороною, будь ласка, зверніть увагу, що висловлені погляди належать тому третьому учаснику та можуть не відображати погляди Binance Academy. Ціни на цифрові активи можуть бути волатильними. Вартість вашої інвестиції може як зростати, так і падати, і ви можете не повернути суму, яку інвестували. Ви несете повну відповідальність за власні інвестиційні рішення, і Binance Academy не несе відповідальності за будь-які збитки, які ви можете понести. Для отримання додаткової інформації див. наші Умови використання, Ризикове попередження та Умови Binance Academy.