Ключові висновки
Ethereum завершив Злиття у вересні 2022 року, перейшовши з доказу роботи на доказ стейку, зменшивши споживання енергії на понад 99%.
Оновлення усунуло винагороди за майнінг і знизило нову емісію ETH з приблизно 13,000 ETH/день до приблизно 1,700 ETH/день, суттєво змінивши динаміку пропозиції токена.
Пост-злиття оновлення (Денкун, Пектра, Фусака) зосередилися на масштабуванні через роллапи та доступність даних.
Вступ
З моменту свого запуску в 2015 році Ethereum став провідною платформою для децентралізованих додатків, дозволяючи тисячам проектів, що базуються на смарт-контрактах. Однак з ростом впровадження, початкова інфраструктура Ethereum боролася з ефективним масштабуванням, що призводило до високих зборів і заторів у мережі під час періодів великого попиту.
Щоб вирішити ці обмеження, спільнота Ethereum запропонувала серію великих оновлень, спрямованих на поліпшення масштабованості, безпеки та стійкості. Найзначнішим з них було Злиття, яке замінило енергомісткий процес майнінгу на систему консенсусу на основі стейку. Ця стаття пояснює, що досягло Злиття, як воно змінило економіку Ethereum і що сталося з того часу.
Чому Ethereum оновлюється?
Блокчейни, як правило, проектуються на основі принципу децентралізації, а не покладаються на центральну владу. Переваги включають бездозвільний доступ, бездовірчу операцію та стійкість до єдиних точок відмови. Однак досягти безпеки та масштабованості, зберігаючи децентралізацію, складно, що часто описується як трилема алгоритму консенсусу (також відома як трилема масштабування).
У рамках своєї початкової системи доказу роботи Ethereum міг обробляти приблизно 15-30 транзакцій на секунду. Блоки повинні були видобуватися з постійною швидкістю, і ємність транзакцій на блок була обмежена. Під час періодів високого попиту це створювало серйозні затори та підвищувало збори на газ до рівнів, які виключали багатьох користувачів.
Щоб подолати ці обмеження, Ethereum почав перехід на доказ стейку та окреслив довгострокову дорожню карту оновлень: Beacon Chain, Злиття, Приріст, Вердж, Пурга та Сплурж. Кожна фаза адресує різні аспекти продуктивності та функціональності Ethereum.
Beacon Chain
Запущений 1 грудня 2020 року, Beacon Chain ввів доказ стейку в Ethereum як паралельний ланцюг, що працює поряд з оригінальною основною мережею. Це дозволило користувачам почати стейкувати ETH та брати участь як валідатори для забезпечення мережі. Beacon Chain слугував випробувальним полем для механізму консенсусу PoS, перш ніж він взяв на себе відповідальність за всю мережу.
Злиття
Завершене 15 вересня 2022 року, Злиття було ключовим оновленням, яке об'єднало виконавчий шар Ethereum (оригінальна основна мережа) з шаром консенсусу (Beacon Chain). Після Злиття Ethereum більше не покладався на майнінг. Натомість блоки пропонуються та валідуються учасниками стейкінгу (валідаторами), яких випадковим чином обирають для додавання нових блоків. Валідатори отримують винагороди через доходи від стейкінгу та чайові за транзакції.
Перехід зменшив споживання енергії Ethereum на понад 99%, оскільки валідація блоків через стейкінг вимагає малу частину обчислювальної потужності, яку вимагав майнінг. Вся історія транзакцій залишилася недоторканою, і жодних дій від користувачів під час оновлення не вимагалося.
Динаміка пропозиції ETH після Злиття
Злиття кардинально змінило токеноміку Ethereum, усунувши винагороди за майнінг. У рамках PoW щодня видавалося приблизно 13,000 ETH. Після Злиття нова емісія знизилася до приблизно 1,700 ETH на день у винагородах для валідаторів.
У поєднанні з механізмом спалювання базової плати EIP-1559 (введеним у серпні 2021 року), який постійно видаляє ETH з обігу з кожною транзакцією, це створило потенціал для дефляційних періодів. Після запуску EIP-1559 було спалено понад 4.6 мільйона ETH.
Однак після оновлення Денкун у березні 2024 року, яке ввело транзакції блобів, що різко знизили витрати на газ для роллапів другого рівня, щоденна швидкість спалювання значно зменшилася. Станом на початок 2026 року чиста річна інфляція Ethereum становить приблизно 0.23%, що означає, що мережа є трохи інфляційною загалом, але може стати дефляційною під час високої активності L1, коли базові збори постійно перевищують приблизно 16 gwei.
Поточна пропозиція становить приблизно 120.7 мільйонів ETH, лише незначно вищою за приблизно 120.5 мільйонів на момент Злиття. Це представляє різкий контраст з попередніми темпами емісії до Злиття на рівні 4-5% щорічно.
Стейкінг після Злиття
Після оновлення Шанхай/Капелла в березні 2023 року, яке дозволило виведення стейкованого ETH, екосистема стейкінгу суттєво зріла. Станом на початок 2026 року, понад 36 мільйонів ETH (приблизно 30% від загальної пропозиції) заблоковано в контрактах стейкінгу, що приносить валідаторам річну прибутковість приблизно 3-5% від винагород за консенсус і пріоритетних порад.
Ця велика частка стейкованої пропозиції фактично зменшує вільно обертовий ETH, що сприяє більш тісним ринковим динамікам, навіть коли загальна пропозиція помірно зростає. Протоколи ліквідного стейкінгу та платформи повторного стейкінгу додатково розширили участь, дозволяючи стейкерам зберігати ліквідність, поки їх ETH забезпечує мережу.
Що сталося після злиття?
Денкун і протоданкшардинг (березень 2024)
Оновлення Денкун ввело EIP-4844 (протоданкшардинг), яке створило новий тип транзакцій, званий "блобами", оптимізованим для рішень масштабування другого рівня для більш ефективного розміщення великих обсягів даних. Це знизило витрати на транзакції L2 на 90-99% на багатьох роллапах, зробивши масштабування на базі Ethereum доступним для значно більшої кількості користувачів та додатків.
Пектра (травень 2025)
Оновлення Пектра продовжило оптимізувати використання блобів і доступність даних для роллапів. Воно уточнило цінову політику газу для даних (виклики даних проти блобів) і заклало раннє підгрунтя для абстракції рахунків, покращуючи передбачуваність зборів для операторів другого рівня та підкріплюючи масштабувальну стратегію Ethereum, зосереджену на роллапах.
Фусака (кінець 2025)
Фусака ще більше розширила інтеграцію та ефективність роллапів, включаючи EIP-7918, який установив мінімальну плату за блоб. Це гарантує, що навіть під час періодів низького попиту на блоби, транзакції роллапів все ще сприяють спалюванню ETH, вирішуючи проблему майже нульового спалювання, що виникла після Денкун.
Гламстад (2026)
Оновлення Гламстад є найбільш амбітною зміною Ethereum з моменту злиття. Ключові особливості включають закріплену роздільність пропонентів і будівельників (ePBS), щоб зробити побудову блоків прозорою і контрольованою протоколом, списки доступу на рівні блоків, що дозволяють паралельне виконання транзакцій, і перерахунок газу, який, як очікується, зменшить збори L1 приблизно на 78%. Цільова пропускна спроможність досягає до 10,000 транзакцій на секунду на основній мережі, з лімітами газу, що зростають з поточних рівнів до 100-200 мільйонів газу за блок.
Ширша дорожня карта
Вердж прагне зробити вузли легшими та легшими для запуску за допомогою дерев Веркла, структури даних, яка спрощує перевірку блокчейну. Це може дозволити більшій кількості людей запускати валідаторні вузли на скромному обладнанні, розширюючи децентралізацію.
Пурга зосереджується на видаленні старих історичних даних, які вузли повинні зберігати, зменшуючи вимоги до зберігання та спрощуючи протокол для операторів.
Сплурж охоплює менші вдосконалення, які уточнюють продуктивність, інструменти для розробників і користувацький досвід, не вписуючись чітко в інші категорії.
Ці фази не мають фіксованих термінів, але колективно прагнуть зробити Ethereum швидшим, ефективнішим і більш доступним для запуску.
Питання та відповіді
Чи зменшило злиття збори на газ Ethereum?
Ні. Злиття змінило механізм консенсусу з доказу роботи на доказ стейку, але безпосередньо не зменшило збори на газ. Зниження зборів прийшло пізніше через окремі оновлення, зокрема Денкун (EIP-4844) у березні 2024 року, яке знизило витрати на роллапи другого рівня на 90-99%, впровадивши транзакції блобів для доступності даних.
Чи є Ethereum дефляційним після злиття?
Ethereum не є постійно дефляційним. Станом на початок 2026 року, мережа має чисту річну інфляцію приблизно 0.23%. Однак під час періодів високої активності мережі, коли базові збори перевищують приблизно 16 gwei в середньому, швидкість спалювання може перевищувати емісію, роблячи ETH тимчасово дефляційним. Наратив змістився з "завжди дефляційного" на "актив з низькою інфляцією, який стає дефляційним під час високого попиту".
Що сталося з майнерами Ethereum після злиття?
Коли Ethereum перейшов на доказ стейку, майнінг був назавжди усунутий з мережі. Колишні майнери Ethereum або перенаправили своє обладнання на інші блокчейни з доказом роботи, перепрофілювали обладнання для ІІ та обчислювальних навантажень високої продуктивності, або продали своє обладнання. Валідація блоків у мережі тепер повністю здійснюється валідаторами, які ставлять ETH.
Скільки ETH потрібно, щоб стати валідатором?
Запуск самостійного валідатора вимагає 32 ETH. Однак користувачі з меншими сумами можуть брати участь через протоколи ліквідного стейкінгу або послуги пулового стейкінгу, які дозволяють часткові внески, при цьому все ще отримуючи винагороди за стейкінг.
Заключні думки
Злиття стало трансформаційним моментом для Ethereum, змінивши мережу з енергомісткої моделі майнінгу на систему доказу стейку, яка суттєво змінила її економіку.
Додаткова інформація
Що таке оновлення Ethereum Пектра?
Оновлення Ethereum Фусака: Все, що потрібно знати
Що таке ETF на Ethereum?
Що таке Ethereum 2.0 і чому це важливо?
Що таке Zk-роллапи? Техніка масштабованості другого рівня
Відмова від відповідальності: цей контент представлений вам на умовах "як є" для загальної інформації та освітніх цілей, без будь-якого представлення або гарантії будь-якого роду. Його не слід розглядати як фінансову, юридичну або іншу професійну пораду, і він не призначений для рекомендації купівлі будь-якого конкретного продукту або послуги. Ви повинні звернутися за порадою до відповідних професійних радників. Якщо вміст надано стороннім автором, будь ласка, зверніть увагу, що висловлені думки належать сторонньому автору і не обов'язково відображають думки Binance Academy. Ціни на цифрові активи можуть бути волатильними. Вартість вашої інвестиції може знижуватися або зростати, і ви можете не отримати назад суму, яку інвестували. Ви несете відповідальність за свої інвестиційні рішення, і Binance Academy не несе відповідальності за будь-які збитки, які ви можете зазнати. Для отримання додаткової інформації дивіться наші Умови використання, Попередження про ризик та Умови Binance Academy.